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1、銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，同業(yè)拆借市場(chǎng)最早出現(xiàn)在美國(guó)。其形成的根本原因在于法定存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)施。按照美國(guó)1913年通過(guò)的《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的會(huì)員銀行，必須按一定比率向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行繳納法定存款準(zhǔn)備金。20世紀(jì)30年代第一次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，西方各國(guó)相繼引入法定存款準(zhǔn)備金制度作為控制信用規(guī)模餓手段，隨之同業(yè)拆借市場(chǎng)也廣泛發(fā)展起來(lái)。所謂同業(yè)拆借,是指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。銀行同業(yè)拆借是指商業(yè)銀行為彌補(bǔ)交易頭寸的不足或準(zhǔn)備盜豹不足而在相互之間進(jìn)行的借貸活動(dòng)，主要是憑借信用，無(wú)需繳納擔(dān)保品。期限最短為l 天（日拆），最長(zhǎng)為1年，多數(shù)為日拆到3 個(gè)月。利率取決于布場(chǎng)資金供求情況，一般低于對(duì)國(guó)內(nèi)大客戶的優(yōu)惠放款利率。目前，國(guó)際金融市場(chǎng)上的關(guān)鍵利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）。俄羅斯最有代表的銀行同業(yè)拆借利率有三種：莫斯科最大銀行每日平均存款利率（MIBID）、莫斯科最大銀行每日平均貸款利率（MIBOR）和實(shí)際交易平均加權(quán)貸款利率（MIACR）。同業(yè)拆借市場(chǎng)，作為貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，對(duì)于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行資金頭寸,開(kāi)拓銀行資金來(lái)源，增加銀行經(jīng)營(yíng)收益，發(fā)揮中央銀行的調(diào)控職能都具有舉足輕重的作用。拆借市場(chǎng)是中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的基礎(chǔ)性市場(chǎng),是中央銀行政策意圖的關(guān)鍵性傳導(dǎo)環(huán)節(jié)。在西方國(guó)家，中央銀行監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的主要指標(biāo)之一,就是同業(yè)拆借市場(chǎng)上的超額儲(chǔ)備以及拆借市場(chǎng)利率，拆借市場(chǎng)上的資金供求狀況及其變化，直接影響著中央銀行的金融調(diào)控決策。中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的種種措施，必然要通過(guò)拆借市場(chǎng)傳導(dǎo)和反映到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中去。俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融市場(chǎng)中交易量最大的一個(gè)，約占90％。其利率取決于市場(chǎng)資金供求情況，一般低于對(duì)國(guó)內(nèi)大客戶的優(yōu)惠放款利率。俄羅斯的同業(yè)拆借市場(chǎng)十分活躍，特別是在1998年金融危機(jī)以前。銀行頻繁拆入拆出資金，首先是調(diào)劑資金頭寸的需要，而深層次的原因是當(dāng)時(shí)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)收益率居高不下，大量資金涌入債市和股市進(jìn)行投機(jī)，因而形成了對(duì)短期資金的巨大需求，銀行紛紛通過(guò)短期拆借以高利率或轉(zhuǎn)貸給其它經(jīng)濟(jì)主體或自己進(jìn)入債市股市投機(jī)，以在短期內(nèi)牟取暴利。莫斯科同業(yè)拆借市場(chǎng)是俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)中成交最大、最活躍的市場(chǎng)，其交易量占到全俄交易量的90％以上。同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展為俄羅斯中央銀行執(zhí)行貨幣政策提供了有效的手段，對(duì)商業(yè)銀行再貸款利率發(fā)生重要影響。俄羅斯銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展歷史中最大的事件是1995年8月發(fā)生的危機(jī)。俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行在994年-1995年初向俄羅斯銀行同業(yè)市場(chǎng)投放了大量的資金，導(dǎo)致市場(chǎng)的交易量上升。但是隨著俄羅斯國(guó)債市場(chǎng)的繁榮，儲(chǔ)蓄銀行開(kāi)始逐漸從銀行同業(yè)市場(chǎng)撤離資金，轉(zhuǎn)而投向國(guó)債市場(chǎng)。作為最大的資金供應(yīng)人，儲(chǔ)蓄銀行資金的撤離從根本上改變了俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金供應(yīng)態(tài)勢(shì)。到了1995年8 月份，資金短缺使幾家大中型銀行無(wú)法及時(shí)提供資金進(jìn)行結(jié)算，危機(jī)由此爆發(fā)。危機(jī)導(dǎo)致150 家銀行無(wú)法履行提供資金的責(zé)任，信貸資金規(guī)模比平常水平減少了5 % ，隔夜拆借年利率達(dá)到200 ％一1000 ％。為了擺脫危機(jī)，中央銀行被迫介人銀行同業(yè)市場(chǎng)，在債券市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)了1。6 萬(wàn)億的盧布短期國(guó)債（rKO )，增加資金供應(yīng)量；并向一些處于困境的銀行發(fā)放了總額為3000 億盧布的貸款以解決支付危機(jī)問(wèn)題。1995 年8 月的銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融危機(jī)揭開(kāi)了銀行體系存在的問(wèn)題，并且使銀行同業(yè)市場(chǎng)規(guī)模急劇下降，銀行資產(chǎn)中銀行同業(yè)債權(quán)大幅下降。圖1為俄羅斯銀行同業(yè)市場(chǎng)在金融危機(jī)中的變化。導(dǎo)致了1995年8月的同業(yè)拆借市場(chǎng)危機(jī)的主要原因是由于該市場(chǎng)的不規(guī)范經(jīng)營(yíng)，加之相應(yīng)的金融法律、法規(guī)不健全等。當(dāng)時(shí)的列弗爾托夫商業(yè)銀行由于不規(guī)范經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了支付危機(jī)，直接引發(fā)了其它銀行停比對(duì)該行繼續(xù)提供貸款，使得一些原來(lái)與該行有業(yè)務(wù)往來(lái)的銀行也因此受到株連而無(wú)法在貨幣市場(chǎng)上繼續(xù)籌措資金。這場(chǎng)危機(jī)使銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)受到極大打擊，它在俄羅斯金融市場(chǎng)中的地位一落千丈，將金融市場(chǎng)中最重要的位置讓給了俄羅斯國(guó)家有價(jià)證券市場(chǎng)。v。

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1、銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，同業(yè)拆借市場(chǎng)最早出現(xiàn)在美國(guó)。其形成的根本原因在于法定存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)施。按照美國(guó)1913年通過(guò)的《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的會(huì)員銀行，必須按一定比率向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行繳納法定存款準(zhǔn)備金。20世紀(jì)30年代第一次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，西方各國(guó)相繼引入法定存款準(zhǔn)備金制度作為控制信用規(guī)模餓手段，隨之同業(yè)拆借市場(chǎng)也廣泛發(fā)展起來(lái)。所謂同業(yè)拆借,是指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。銀行同業(yè)拆借是指商業(yè)銀行為彌補(bǔ)交易頭寸的不足或準(zhǔn)備盜豹不足而在相互之間進(jìn)行的借貸活動(dòng)，主要是憑借信用，無(wú)需繳納擔(dān)保品。期限最短為l 天（日拆），最長(zhǎng)為1年，多數(shù)為日拆到3 個(gè)月。利率取決于布場(chǎng)資金供求情況，一般低于對(duì)國(guó)內(nèi)大客戶的優(yōu)惠放款利率。目前，國(guó)際金融市場(chǎng)上的關(guān)鍵利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）。俄羅斯最有代表的銀行同業(yè)拆借利率有三種：莫斯科最大銀行每日平均存款利率（MIBID）、莫斯科最大銀行每日平均貸款利率（MIBOR）和實(shí)際交易平均加權(quán)貸款利率（MIACR）。同業(yè)拆借市場(chǎng)，作為貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，對(duì)于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行資金頭寸,開(kāi)拓銀行資金來(lái)源，增加銀行經(jīng)營(yíng)收益，發(fā)揮中央銀行的調(diào)控職能都具有舉足輕重的作用。拆借市場(chǎng)是中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的基礎(chǔ)性市場(chǎng),是中央銀行政策意圖的關(guān)鍵性傳導(dǎo)環(huán)節(jié)。在西方國(guó)家，中央銀行監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的主要指標(biāo)之一,就是同業(yè)拆借市場(chǎng)上的超額儲(chǔ)備以及拆借市場(chǎng)利率，拆借市場(chǎng)上的資金供求狀況及其變化，直接影響著中央銀行的金融調(diào)控決策。中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的種種措施，必然要通過(guò)拆借市場(chǎng)傳導(dǎo)和反映到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中去。俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融市場(chǎng)中交易量最大的一個(gè)，約占90％。其利率取決于市場(chǎng)資金供求情況，一般低于對(duì)國(guó)內(nèi)大客戶的優(yōu)惠放款利率。俄羅斯的同業(yè)拆借市場(chǎng)十分活躍，特別是在1998年金融危機(jī)以前。銀行頻繁拆入拆出資金，首先是調(diào)劑資金頭寸的需要，而深層次的原因是當(dāng)時(shí)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)收益率居高不下，大量資金涌入債市和股市進(jìn)行投機(jī)，因而形成了對(duì)短期資金的巨大需求，銀行紛紛通過(guò)短期拆借以高利率或轉(zhuǎn)貸給其它經(jīng)濟(jì)主體或自己進(jìn)入債市股市投機(jī)，以在短期內(nèi)牟取暴利。莫斯科同業(yè)拆借市場(chǎng)是俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)中成交最大、最活躍的市場(chǎng)，其交易量占到全俄交易量的90％以上。同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展為俄羅斯中央銀行執(zhí)行貨幣政策提供了有效的手段，對(duì)商業(yè)銀行再貸款利率發(fā)生重要影響。俄羅斯銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展歷史中最大的事件是1995年8月發(fā)生的危機(jī)。俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行在994年-1995年初向俄羅斯銀行同業(yè)市場(chǎng)投放了大量的資金，導(dǎo)致市場(chǎng)的交易量上升。但是隨著俄羅斯國(guó)債市場(chǎng)的繁榮，儲(chǔ)蓄銀行開(kāi)始逐漸從銀行同業(yè)市場(chǎng)撤離資金，轉(zhuǎn)而投向國(guó)債市場(chǎng)。作為最大的資金供應(yīng)人，儲(chǔ)蓄銀行資金的撤離從根本上改變了俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金供應(yīng)態(tài)勢(shì)。到了1995年8 月份，資金短缺使幾家大中型銀行無(wú)法及時(shí)提供資金進(jìn)行結(jié)算，危機(jī)由此爆發(fā)。危機(jī)導(dǎo)致150 家銀行無(wú)法履行提供資金的責(zé)任，信貸資金規(guī)模比平常水平減少了5 % ，隔夜拆借年利率達(dá)到200 ％一1000 ％。為了擺脫危機(jī)，中央銀行被迫介人銀行同業(yè)市場(chǎng)，在債券市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)了1。6 萬(wàn)億的盧布短期國(guó)債（rKO )，增加資金供應(yīng)量；并向一些處于困境的銀行發(fā)放了總額為3000 億盧布的貸款以解決支付危機(jī)問(wèn)題。1995 年8 月的銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融危機(jī)揭開(kāi)了銀行體系存在的問(wèn)題，并且使銀行同業(yè)市場(chǎng)規(guī)模急劇下降，銀行資產(chǎn)中銀行同業(yè)債權(quán)大幅下降。圖1為俄羅斯銀行同業(yè)市場(chǎng)在金融危機(jī)中的變化。導(dǎo)致了1995年8月的同業(yè)拆借市場(chǎng)危機(jī)的主要原因是由于該市場(chǎng)的不規(guī)范經(jīng)營(yíng)，加之相應(yīng)的金融法律、法規(guī)不健全等。當(dāng)時(shí)的列弗爾托夫商業(yè)銀行由于不規(guī)范經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了支付危機(jī)，直接引發(fā)了其它銀行停比對(duì)該行繼續(xù)提供貸款，使得一些原來(lái)與該行有業(yè)務(wù)往來(lái)的銀行也因此受到株連而無(wú)法在貨幣市場(chǎng)上繼續(xù)籌措資金。這場(chǎng)危機(jī)使銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)受到極大打擊，它在俄羅斯金融市場(chǎng)中的地位一落千丈，將金融市場(chǎng)中最重要的位置讓給了俄羅斯國(guó)家有價(jià)證券市場(chǎng)。

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俄羅斯銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展歷史中最大的事件是1995年8月發(fā)生的危機(jī)。俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行在994年-1995年初向俄羅斯銀行同業(yè)市場(chǎng)投放了大量的資金，導(dǎo)致市場(chǎng)的交易量上升。但是隨著俄羅斯國(guó)債市場(chǎng)的繁榮，儲(chǔ)蓄銀行開(kāi)始逐漸從銀行同業(yè)市場(chǎng)撤離資金，轉(zhuǎn)而投向國(guó)債市場(chǎng)。作為最大的資金供應(yīng)人，儲(chǔ)蓄銀行資金的撤離從根本上改變了俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金供應(yīng)態(tài)勢(shì)。到了1995年8 月份，資金短缺使幾家大中型銀行無(wú)法及時(shí)提供資金進(jìn)行結(jié)算，危機(jī)由此爆發(fā)。危機(jī)導(dǎo)致150 家銀行無(wú)法履行提供資金的責(zé)任，信貸資金規(guī)模比平常水平減少了5 % ，隔夜拆借年利率達(dá)到200 ％一1000 ％。為了擺脫危機(jī)，中央銀行被迫介人銀行同業(yè)市場(chǎng)，在債券市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)了1。6 萬(wàn)億的盧布短期國(guó)債（rKO )，增加資金供應(yīng)量；并向一些處于困境的銀行發(fā)放了總額為3000 億盧布的貸款以解決支付危機(jī)問(wèn)題。1995 年8 月的銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融危機(jī)揭開(kāi)了銀行體系存在的問(wèn)題，并且使銀行同業(yè)市場(chǎng)規(guī)模急劇下降，銀行資產(chǎn)中銀行同業(yè)債權(quán)大幅下降。圖1為俄羅斯銀行同業(yè)市場(chǎng)在金融危機(jī)中的變化。導(dǎo)致了1995年8月的同業(yè)拆借市場(chǎng)危機(jī)的主要原因是由于該市場(chǎng)的不規(guī)范經(jīng)營(yíng)，加之相應(yīng)的金融法律、法規(guī)不健全等。當(dāng)時(shí)的列弗爾托夫商業(yè)銀行由于不規(guī)范經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了支付危機(jī)，直接引發(fā)了其它銀行停比對(duì)該行繼續(xù)提供貸款，使得一些原來(lái)與該行有業(yè)務(wù)往來(lái)的銀行也因此受到株連而無(wú)法在貨幣市場(chǎng)上繼續(xù)籌措資金。這場(chǎng)危機(jī)使銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)受到極大打擊，它在俄羅斯金融市場(chǎng)中的地位一落千丈，將金融市場(chǎng)中最重要的位置讓給了俄羅斯國(guó)家有價(jià)證券市場(chǎng)。。

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1、銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，同業(yè)拆借市場(chǎng)最早出現(xiàn)在美國(guó)。其形成的根本原因在于法定存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)施。按照美國(guó)1913年通過(guò)的《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的會(huì)員銀行，必須按一定比率向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行繳納法定存款準(zhǔn)備金。20世紀(jì)30年代第一次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，西方各國(guó)相繼引入法定存款準(zhǔn)備金制度作為控制信用規(guī)模餓手段，隨之同業(yè)拆借市場(chǎng)也廣泛發(fā)展起來(lái)。所謂同業(yè)拆借,是指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。銀行同業(yè)拆借是指商業(yè)銀行為彌補(bǔ)交易頭寸的不足或準(zhǔn)備盜豹不足而在相互之間進(jìn)行的借貸活動(dòng)，主要是憑借信用，無(wú)需繳納擔(dān)保品。期限最短為l 天（日拆），最長(zhǎng)為1年，多數(shù)為日拆到3 個(gè)月。利率取決于布場(chǎng)資金供求情況，一般低于對(duì)國(guó)內(nèi)大客戶的優(yōu)惠放款利率。目前，國(guó)際金融市場(chǎng)上的關(guān)鍵利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）。俄羅斯最有代表的銀行同業(yè)拆借利率有三種：莫斯科最大銀行每日平均存款利率（MIBID）、莫斯科最大銀行每日平均貸款利率（MIBOR）和實(shí)際交易平均加權(quán)貸款利率（MIACR）。同業(yè)拆借市場(chǎng)，作為貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，對(duì)于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行資金頭寸,開(kāi)拓銀行資金來(lái)源，增加銀行經(jīng)營(yíng)收益，發(fā)揮中央銀行的調(diào)控職能都具有舉足輕重的作用。拆借市場(chǎng)是中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的基礎(chǔ)性市場(chǎng),是中央銀行政策意圖的關(guān)鍵性傳導(dǎo)環(huán)節(jié)。在西方國(guó)家，中央銀行監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的主要指標(biāo)之一,就是同業(yè)拆借市場(chǎng)上的超額儲(chǔ)備以及拆借市場(chǎng)利率，拆借市場(chǎng)上的資金供求狀況及其變化，直接影響著中央銀行的金融調(diào)控決策。中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的種種措施，必然要通過(guò)拆借市場(chǎng)傳導(dǎo)和反映到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中去。俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融市場(chǎng)中交易量最大的一個(gè)，約占90％。其利率取決于市場(chǎng)資金供求情況，一般低于對(duì)國(guó)內(nèi)大客戶的優(yōu)惠放款利率。俄羅斯的同業(yè)拆借市場(chǎng)十分活躍，特別是在1998年金融危機(jī)以前。銀行頻繁拆入拆出資金，首先是調(diào)劑資金頭寸的需要，而深層次的原因是當(dāng)時(shí)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)收益率居高不下，大量資金涌入債市和股市進(jìn)行投機(jī)，因而形成了對(duì)短期資金的巨大需求，銀行紛紛通過(guò)短期拆借以高利率或轉(zhuǎn)貸給其它經(jīng)濟(jì)主體或自己進(jìn)入債市股市投機(jī)，以在短期內(nèi)牟取暴利。莫斯科同業(yè)拆借市場(chǎng)是俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)中成交最大、最活躍的市場(chǎng)，其交易量占到全俄交易量的90％以上。同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展為俄羅斯中央銀行執(zhí)行貨幣政策提供了有效的手段，對(duì)商業(yè)銀行再貸款利率發(fā)生重要影響。俄羅斯銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展歷史中最大的事件是1995年8月發(fā)生的危機(jī)。俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行在994年-1995年初向俄羅斯銀行同業(yè)市場(chǎng)投放了大量的資金，導(dǎo)致市場(chǎng)的交易量上升。但是隨著俄羅斯國(guó)債市場(chǎng)的繁榮，儲(chǔ)蓄銀行開(kāi)始逐漸從銀行同業(yè)市場(chǎng)撤離資金，轉(zhuǎn)而投向國(guó)債市場(chǎng)。作為最大的資金供應(yīng)人，儲(chǔ)蓄銀行資金的撤離從根本上改變了俄羅斯同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金供應(yīng)態(tài)勢(shì)。到了1995年8 月份，資金短缺使幾家大中型銀行無(wú)法及時(shí)提供資金進(jìn)行結(jié)算，危機(jī)由此爆發(fā)。危機(jī)導(dǎo)致150 家銀行無(wú)法履行提供資金的責(zé)任，信貸資金規(guī)模比平常水平減少了5 % ，隔夜拆借年利率達(dá)到200 ％一1000 ％。為了擺脫危機(jī)，中央銀行被迫介人銀行同業(yè)市場(chǎng)，在債券市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)了1。6 萬(wàn)億的盧布短期國(guó)債（rKO )，增加資金供應(yīng)量；并向一些處于困境的銀行發(fā)放了總額為3000 億盧布的貸款以解決支付危機(jī)問(wèn)題。1995 年8 月的銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融危機(jī)揭開(kāi)了銀行體系存在的問(wèn)題，并且使銀行同業(yè)市場(chǎng)規(guī)模急劇下降，銀行資產(chǎn)中銀行同業(yè)債權(quán)大幅下降。圖1為俄羅斯銀行同業(yè)市場(chǎng)在金融危機(jī)中的變化。導(dǎo)致了1995年8月的同業(yè)拆借市場(chǎng)危機(jī)的主要原因是由于該市場(chǎng)的不規(guī)范經(jīng)營(yíng)，加之相應(yīng)的金融法律、法規(guī)不健全等。當(dāng)時(shí)的列弗爾托夫商業(yè)銀行由于不規(guī)范經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了支付危機(jī)，直接引發(fā)了其它銀行停比對(duì)該行繼續(xù)提供貸款，使得一些原來(lái)與該行有業(yè)務(wù)往來(lái)的銀行也因此受到株連而無(wú)法在貨幣市場(chǎng)上繼續(xù)籌措資金。這場(chǎng)危機(jī)使銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)受到極大打擊，它在俄羅斯金融市場(chǎng)中的地位一落千丈，將金融市場(chǎng)中最重要的位置讓給了俄羅斯國(guó)家有價(jià)證券市場(chǎng)。。