二者有什么區(qū)別？各有什么利弊呢？

熱心網(wǎng)友

憑證式國(guó)債：是指國(guó)家采取不印刷實(shí)物券，而用填制國(guó)庫(kù)券收款憑證的方式發(fā)行的國(guó)債。它是以國(guó)債收款憑單的形式來作為債權(quán)證明，不可上市流通轉(zhuǎn)讓，但可以提前兌付。提前兌付時(shí)按實(shí)際持有時(shí)間分檔計(jì)付利息。我國(guó)從1994年開始發(fā)行憑證式國(guó)債。憑證式國(guó)債具有類似儲(chǔ)蓄、又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，通常被稱為儲(chǔ)蓄式國(guó)債，是以儲(chǔ)蓄為目的的個(gè)人投資者理想的投資方式。記帳式國(guó)債：記帳式國(guó)債，又稱無紙化國(guó)債，是指將投資者持有的國(guó)債登記于證券賬戶中，投資者僅取得收據(jù)或?qū)~單以證實(shí)其所有權(quán)的一種國(guó)債。它是指國(guó)庫(kù)券的發(fā)行不采用實(shí)物券面，而是通過記帳的方式進(jìn)行交割結(jié)算，兌付時(shí)憑能證明持有國(guó)庫(kù)券的憑證辦理還本付息。我國(guó)從1994年推出記賬式國(guó)債這一品種。記賬式國(guó)債的券面特點(diǎn)是國(guó)債無紙化、投資者購(gòu)買時(shí)并沒有得到紙券或憑證，而是在其債券賬戶上記上一筆。記帳式國(guó)債優(yōu)點(diǎn)：在流通、轉(zhuǎn)讓方面，憑證式國(guó)債不可流通轉(zhuǎn)讓（如提前兌取，則分段記息），而記帳式國(guó)債中途可自由買賣、轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)方便；在付息方式方面，憑證式國(guó)債到期一次性支付，記帳式國(guó)債每年支付一次或二次，也有到期一次性支付；在利息支取方便程度上，憑證式國(guó)債到期才能支取，期間利息不能分次支付，記帳式國(guó)債每年自動(dòng)劃至帳戶，自由支取；在收益方面，憑證式國(guó)債相對(duì)較低，如2004年5年期憑證式國(guó)債票面利率為2。83%記帳式國(guó)債高于同期限的憑證式國(guó)債，如2004年5年期記帳式國(guó)債票面利率為4。416%。憑證式國(guó)債優(yōu)點(diǎn)：憑證式國(guó)債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)多，購(gòu)買方便。大部分居民可以就近購(gòu)買到憑證式國(guó)債券；而記帳式國(guó)債只能通過在證券交易所開立的資金帳戶進(jìn)行買賣，手續(xù)繁瑣。另一方面，憑證式國(guó)債利率與儲(chǔ)蓄存款利率同向浮動(dòng)，收益穩(wěn)定，不會(huì)隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，不必承擔(dān)由于市場(chǎng)利率變動(dòng)而帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。而記帳式國(guó)債上市流通后，在未到期前收益率完全由市場(chǎng)狀況決定，其價(jià)格是不能提前預(yù)知的，要承擔(dān)一定的利率風(fēng)險(xiǎn)。。