什么是國際匯率制?其形式有哪些?國際匯率制度的發(fā)展過程如何?
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國際匯率制度是各國貨幣匯率制度的總和。其內(nèi)容包括各國貨幣比價(jià)確定的原則和方式，貨幣比價(jià)變動的界限，貨幣比價(jià)調(diào)整的手段，以及維持貨幣比價(jià)所采取的措施等。 按照匯率決定方式劃分，國際匯率制度包括三種形式，即固定匯率制、自由浮動匯率制、管理浮動匯率制。 (1)固定匯率制。是指各國貨幣的交換價(jià)值按照某些共同接受的單位進(jìn)行計(jì)算，其貨幣比價(jià)基本不變，或各國政府承諾把匯率波動限制在很小的范圍內(nèi)。 (2)自由浮動匯率制。是指貨幣交換比價(jià)完全由市場力量自發(fā)決定，隨著外匯市場供求關(guān)系的變化而上下波動，政府不再承擔(dān)維持匯率的任何義務(wù)。 (3)管理浮動匯率制。是介于固定匯率制和自由浮動匯率制之間的一種浮動匯率。在管理浮動匯率制下，貨幣比率基本上由市場供求決定，但各國中央銀行經(jīng)常對外匯市場進(jìn)行干須，避免匯率劇烈波動。 國際匯率制度的發(fā)展過程如下： (1)金本位下的固定匯率制 19世紀(jì)后期至一次大戰(zhàn)前，各國先后實(shí)行金本位制，其匯率制度稱為古典金本位下的固定匯率制。主要特征是：產(chǎn)生的自發(fā)性。它不是通過國際協(xié)議建立起來的，而是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中自發(fā)形成的并為各國所接受。運(yùn)行的自發(fā)性。該制度下，匯率的穩(wěn)定及其對匯率變動的調(diào)節(jié)都是自發(fā)的。組織結(jié)構(gòu)的自發(fā)性。在該匯率制下，各國不簽訂協(xié)議，也不執(zhí)行共同規(guī)則，不接受國際組織的監(jiān)督和指導(dǎo)。 (2)金本位制下固定匯率制的危機(jī)和崩潰 從19l8年一戰(zhàn)結(jié)束到二戰(zhàn)爆發(fā)的194O年間，國際匯率制度采取了以下三種形式： 1918一1925年的匯率浮動時(shí)期。 1925一l931年的金本位恢復(fù)時(shí)期。 1931—1940年的管理浮動匯率時(shí)期。 1929—1933年西方爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，為了對付國內(nèi)危機(jī)，各國都力圖擺脫固定匯率制的束縛，加強(qiáng)對國內(nèi)貨幣的管理，導(dǎo)致了金本位制在全球的崩潰。 (3)1944一l971年布雷頓森林體系下的固定匯率制 1944年7月，44個(gè)國家在美國新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開“聯(lián)合和聯(lián)盟國家貨幣金融會議”，達(dá)成《國際貨幣基金協(xié)定》，建立起以美元為中心的國際貨幣體系。在這一制度下，美元等同黃金，其他貨幣匯率都以美元或黃金為基礎(chǔ)計(jì)算，具有統(tǒng)一性；各國匯率決定及波動范圍都有明確規(guī)定，具有穩(wěn)定性；在一定條件下，貨幣平價(jià)的大幅度變動又是允許的，具有靈活性和可調(diào)整性。這樣一方面避免了金本位制下固定匯率制的過度剛性，另一方面又建立了新的穩(wěn)定的匯率制度。 (4)國際匯率制度多元化 1971年至今，國際社會進(jìn)入多元化匯率制度并存的階段。雖然主要工業(yè)國普遍實(shí)行浮動匯率制，但各國在匯率安排上存在較大差異。實(shí)際上形成了一種混合國際匯率制。一些國家匯率自由浮動，某些國家釘住某種貨幣或一籃子貨幣，還有一些國家實(shí)行管理浮動制。 。
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國際匯率制度是各國貨幣匯率制度的總和。其內(nèi)容包括各國貨幣比價(jià)確定的原則和方式，貨幣比價(jià)變動的界限，貨幣比價(jià)調(diào)整的手段，以及維持貨幣比價(jià)所采取的措施等。 按照匯率決定方式劃分，國際匯率制度包括三種形式，即固定匯率制、自由浮動匯率制、管理浮動匯率制。 (1)固定匯率制。是指各國貨幣的交換價(jià)值按照某些共同接受的單位進(jìn)行計(jì)算，其貨幣比價(jià)基本不變，或各國政府承諾把匯率波動限制在很小的范圍內(nèi)。 (2)自由浮動匯率制。是指貨幣交換比價(jià)完全由市場力量自發(fā)決定，隨著外匯市場供求關(guān)系的變化而上下波動，政府不再承擔(dān)維持匯率的任何義務(wù)。 (3)管理浮動匯率制。是介于固定匯率制和自由浮動匯率制之間的一種浮動匯率。在管理浮動匯率制下，貨幣比率基本上由市場供求決定，但各國中央銀行經(jīng)常對外匯市場進(jìn)行干須，避免匯率劇烈波動。 國際匯率制度的發(fā)展過程如下： (1)金本位下的固定匯率制 19世紀(jì)后期至一次大戰(zhàn)前，各國先后實(shí)行金本位制，其匯率制度稱為古典金本位下的固定匯率制。主要特征是：產(chǎn)生的自發(fā)性。它不是通過國際協(xié)議建立起來的，而是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中自發(fā)形成的并為各國所接受。運(yùn)行的自發(fā)性。該制度下，匯率的穩(wěn)定及其對匯率變動的調(diào)節(jié)都是自發(fā)的。組織結(jié)構(gòu)的自發(fā)性。在該匯率制下，各國不簽訂協(xié)議，也不執(zhí)行共同規(guī)則，不接受國際組織的監(jiān)督和指導(dǎo)。 (2)金本位制下固定匯率制的危機(jī)和崩潰 從19l8年一戰(zhàn)結(jié)束到二戰(zhàn)爆發(fā)的194O年間，國際匯率制度采取了以下三種形式： 1918一1925年的匯率浮動時(shí)期。 1925一l931年的金本位恢復(fù)時(shí)期。 1931—1940年的管理浮動匯率時(shí)期。 1929—1933年西方爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，為了對付國內(nèi)危機(jī)，各國都力圖擺脫固定匯率制的束縛，加強(qiáng)對國內(nèi)貨幣的管理，導(dǎo)致了金本位制在全球的崩潰。 (3)1944一l971年布雷頓森林體系下的固定匯率制 1944年7月，44個(gè)國家在美國新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開“聯(lián)合和聯(lián)盟國家貨幣金融會議”，達(dá)成《國際貨幣基金協(xié)定》，建立起以美元為中心的國際貨幣體系。在這一制度下，美元等同黃金，其他貨幣匯率都以美元或黃金為基礎(chǔ)計(jì)算，具有統(tǒng)一性；各國匯率決定及波動范圍都有明確規(guī)定，具有穩(wěn)定性；在一定條件下，貨幣平價(jià)的大幅度變動又是允許的，具有靈活性和可調(diào)整性。這樣一方面避免了金本位制下固定匯率制的過度剛性，另一方面又建立了新的穩(wěn)定的匯率制度。 (4)國際匯率制度多元化 1971年至今，國際社會進(jìn)入多元化匯率制度并存的階段。雖然主要工業(yè)國普遍實(shí)行浮動匯率制，但各國在匯率安排上存在較大差異。實(shí)際上形成了一種混合國際匯率制。一些國家匯率自由浮動，某些國家釘住某種貨幣或一籃子貨幣，還有一些國家實(shí)行管理浮動制。 。
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國際匯率制度是各國貨幣匯率制度的總和。其內(nèi)容包括各國貨幣比價(jià)確定的原則和方式，貨幣比價(jià)變動的界限，貨幣比價(jià)調(diào)整的手段，以及維持貨幣比價(jià)所采取的措施等。 按照匯率決定方式劃分，國際匯率制度包括三種形式，即固定匯率制、自由浮動匯率制、管理浮動匯率制。 (1)固定匯率制。是指各國貨幣的交換價(jià)值按照某些共同接受的單位進(jìn)行計(jì)算，其貨幣比價(jià)基本不變，或各國政府承諾把匯率波動限制在很小的范圍內(nèi)。 (2)自由浮動匯率制。是指貨幣交換比價(jià)完全由市場力量自發(fā)決定，隨著外匯市場供求關(guān)系的變化而上下波動，政府不再承擔(dān)維持匯率的任何義務(wù)。 (3)管理浮動匯率制。是介于固定匯率制和自由浮動匯率制之間的一種浮動匯率。在管理浮動匯率制下，貨幣比率基本上由市場供求決定，但各國中央銀行經(jīng)常對外匯市場進(jìn)行干須，避免匯率劇烈波動。 國際匯率制度的發(fā)展過程如下： (1)金本位下的固定匯率制 19世紀(jì)后期至一次大戰(zhàn)前，各國先后實(shí)行金本位制，其匯率制度稱為古典金本位下的固定匯率制。主要特征是：產(chǎn)生的自發(fā)性。它不是通過國際協(xié)議建立起來的，而是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中自發(fā)形成的并為各國所接受。運(yùn)行的自發(fā)性。該制度下，匯率的穩(wěn)定及其對匯率變動的調(diào)節(jié)都是自發(fā)的。組織結(jié)構(gòu)的自發(fā)性。在該匯率制下，各國不簽訂協(xié)議，也不執(zhí)行共同規(guī)則，不接受國際組織的監(jiān)督和指導(dǎo)。 (2)金本位制下固定匯率制的危機(jī)和崩潰 從19l8年一戰(zhàn)結(jié)束到二戰(zhàn)爆發(fā)的194O年間，國際匯率制度采取了以下三種形式： 1918一1925年的匯率浮動時(shí)期。 1925一l931年的金本位恢復(fù)時(shí)期。 1931—1940年的管理浮動匯率時(shí)期。 1929—1933年西方爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，為了對付國內(nèi)危機(jī)，各國都力圖擺脫固定匯率制的束縛，加強(qiáng)對國內(nèi)貨幣的管理，導(dǎo)致了金本位制在全球的崩潰。 (3)1944一l971年布雷頓森林體系下的固定匯率制 1944年7月，44個(gè)國家在美國新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開“聯(lián)合和聯(lián)盟國家貨幣金融會議”，達(dá)成《國際貨幣基金協(xié)定》，建立起以美元為中心的國際貨幣體系。在這一制度下，美元等同黃金，其他貨幣匯率都以美元或黃金為基礎(chǔ)計(jì)算，具有統(tǒng)一性；各國匯率決定及波動范圍都有明確規(guī)定，具有穩(wěn)定性；在一定條件下，貨幣平價(jià)的大幅度變動又是允許的，具有靈活性和可調(diào)整性。這樣一方面避免了金本位制下固定匯率制的過度剛性，另一方面又建立了新的穩(wěn)定的匯率制度。 (4)國際匯率制度多元化 1971年至今，國際社會進(jìn)入多元化匯率制度并存的階段。雖然主要工業(yè)國普遍實(shí)行浮動匯率制，但各國在匯率安排上存在較大差異。實(shí)際上形成了一種混合國際匯率制。一些國家匯率自由浮動，某些國家釘住某種貨幣或一籃子貨幣，還有一些國家實(shí)行管理浮動制。 。
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:一國貨幣當(dāng)局不在規(guī)定本國貨幣與外國貨幣比價(jià)和匯率波動的幅度，貨幣當(dāng)局也不承擔(dān)維持匯率波動界限的義務(wù)，而聽任匯率隨外匯市場供求變化自由波動的一種匯率制度完全任憑市場供求自發(fā)地形成匯率，而不采取任何干預(yù)措施的國家很少或幾乎沒有。各國政府往往都要根據(jù)本國的具體情況，或明或暗地對外匯市場進(jìn)行不同程度的干預(yù)。 ⑴自從以美元為中心的固定匯率制度崩潰，1973年主要西方國家普遍實(shí)行了浮動匯率制度。但浮動匯率制度卻不是1973年以后才出現(xiàn)的新的匯率制度。 美國在1879年開始正式實(shí)行金本位制以前，曾在不太長的時(shí)間內(nèi)，實(shí)行過浮動匯率制度。在各國普遍實(shí)行金本位制以后，一些銀本位國家的匯率仍然經(jīng)常波動。例如，印度在1893年以前一直實(shí)行銀本位制，印度盧比與金本位制國家貨幣之間的匯率，就經(jīng)常隨著金銀比價(jià)的變化而波動。奧匈帝國的貨幣盾在1891年金本位制法案正式通過前，也曾一度處于浮動狀態(tài)；甚至在1891年以后，仍有一段短暫的浮動時(shí)期。俄國的盧布在1897年實(shí)行金本位制以前，也曾經(jīng)實(shí)行過浮動。 1919年 3月～1926年(1924年除外)，法國實(shí)行法郎完全無管制的浮動匯率制度。在30年代大危機(jī)時(shí)期英國曾于1932年底試行浮動匯率制。美國從1933年4月至1934年1月也實(shí)行浮動匯率制度。即使在以美元為中心的固定匯率制度時(shí)期，也照樣有許多國家在其中某段時(shí)期實(shí)行過浮動匯率制度。 加拿大1950年9月實(shí)行浮動匯率，一直到1962年5月底再恢復(fù)為固定匯率，但1970年5月底又實(shí)行了浮動匯率。1971年5月，聯(lián)邦德國與荷蘭實(shí)行浮動匯率制。1971年8月美國政府停止美元兌換黃金后，大多數(shù)西方國家都實(shí)行浮動匯率，直到1971年12月“華盛頓協(xié)議(Washington Arseement)”后，才恢復(fù)固定匯率。1973年初，又爆發(fā)了一次新的美元危機(jī)，各主要金融市場大量拋售美元，搶購馬克和日元，金價(jià)上漲，外匯市場關(guān)閉。同年2月12日，美國政府再次將美元貶值10％，黃金官價(jià)從每盎司38美元提高到42．23美元。 美元第二次貶值后，西方各國普遍實(shí)行浮動匯率制。1976年1月。國際貨幣基金組織正式承認(rèn)浮動匯率制度。1978年4月，基金組織理事會通過“關(guān)于第二次修改協(xié)定條例”，正式廢止以美元為中心的國際貨幣體系。至此，浮動匯率制度在世界范圍取得了合法的地位。 二、浮動匯率制度的種類 ㈠政府是否干預(yù)來劃分 1．自由浮動或清潔浮動:指匯率完全由外匯市場上的供求狀況決定，自由漲落、自由調(diào)節(jié)，政府不加干預(yù)。 2．管理浮動或骯臟浮動:指一國貨幣當(dāng)局為使本國貨幣對外的匯率不致波動過大、或使匯率向著有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向變動，通過各種方式，或明或暗地對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。 ㈡按浮動程度或浮動方式劃分 ⒈釘住型或無彈性型。將本幣按固定比價(jià)同某一種外幣或混合貨幣單位相聯(lián)系，而本幣對其他外幣的匯率隨釘住貨幣與其他外幣匯率的浮動而浮動。 ⑴釘住某一種貨幣:于歷史、地理等諸方面原因，有些國家的對外貿(mào)易、金融往來主要集中某一工業(yè)發(fā)達(dá)國家，或主要使用某一外國貨幣。 為使這種貿(mào)易、金融關(guān)系得到穩(wěn)定發(fā)展，免受相互間匯率頻繁變動的不利影響，這些國家通常使本幣釘住該工業(yè)發(fā)達(dá)國家的貨幣。如一些美洲國家的貨幣針住美元浮動；一些前法國殖民地國家的貨幣釘住法國法郎浮動等。截止到1994年12月31日，釘住美元的國家有23個(gè)，釘住法國法郎的國家有14個(gè)，針住其他單一貨幣的國家有9個(gè)。 ⑵釘住“一籃子”(也稱“一攬子”)貨幣。一籃子貨幣通常是由幾種世界主要貨幣或由與本國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最為密切的國家的貨幣組成的。特別提款權(quán)是一種最有名的一籃子貨幣，它由美元、日元、英鎊、馬克和法國法郎等五種貨幣按不同的比例構(gòu)成，其價(jià)格隨著這五種貨幣的匯率變化每日都進(jìn)行調(diào)整，由國際貨幣基金組織逐日對外公布。 其他一籃子貨幣的貨幣構(gòu)成都是由實(shí)行釘住政策的國家自由選擇和調(diào)整的。這種浮動有兩個(gè)特點(diǎn)，一是保值，二是波動幅度小，匯率走勢穩(wěn)定。實(shí)行這種匯率制度的主要目的是為避免本國貨幣受某一國貨幣的支配。至1994年年底，釘住特別提款權(quán)的國家有4個(gè)，釘住其他一籃子貨幣的國家有21個(gè)。 ⒉有限靈活型或有限彈性型。 一國貨幣的匯價(jià)釘住某一種貨幣或一組貨幣浮動，但與針住貨幣之間的匯率有較大的波動幅度。 ⑴釘住某一貨幣浮動。亦稱相對于一種貨幣的有限浮動型:它的最大特點(diǎn)在于允許有一定的波動幅度，這個(gè)幅度必須維持在所釘住貨幣匯率的2．25％范圍內(nèi)(超過這個(gè)幅度即為較 高彈性人而前邊講的 “盯住某一貨幣”型不存在匯價(jià)波動的幅度問題，即使有波動，其幅度也極小，一般不超過上下限1．0％。目前相對于一種貨幣有限度的浮動的國家有四個(gè)。 針住一組貨幣浮動:稱聯(lián)合浮動或整體浮動，是指一些經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切的國家組成集團(tuán)，在成員國中的貨幣之間實(shí)行固定匯率并規(guī)定波動幅度，對其他國家貨幣則實(shí)行聯(lián)合浮動，即浮動幅度保持大致一致。 這種浮動形式是由1973年3月歐洲共同體的六個(gè)國家(法國、聯(lián)邦德國、荷蘭、盧森堡、比利時(shí)；丹麥)以及非共同體的瑞典和挪威共同建立聯(lián)合浮動集團(tuán)開始實(shí)行的，它規(guī)定成員國貨幣之間仍保持固定匯率，其波動幅度限制在2．25％以內(nèi)。當(dāng)兩個(gè)成員國之間的貨幣匯率超出這個(gè)限度時(shí)，兩國中央銀行就有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)。對于成員國貨幣與其他國家貨幣之間的匯率則任其受市場供求關(guān)系而自行上下浮動，不加干預(yù)，但其浮動幅度保持大致相同，聯(lián)合浮動。英國的英鎊和意大利的里拉雖曾一度加入這個(gè)聯(lián)合浮動體系，但在1992年9月份的歐洲金融市場動蕩中退出。截止1994年12月底，參與歐洲貨幣體系的貨幣包括德國馬克、法國法郎、荷蘭盾、比利時(shí)法郎、丹麥克朗、愛爾蘭鎊、西班牙比塞塔、葡萄牙埃斯庫多和奧地利先令。 ⒊更為靈活型或高度彈性型。即匯率波動不受幅度的限制，以獨(dú)立自主的原則進(jìn)行匯率調(diào)整。 ⑴根據(jù)一套指標(biāo)浮動。指標(biāo)因國而異，但大都是以本國的外匯儲備、國際收支狀況、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)及與本國貿(mào)易關(guān)系密切的有關(guān)國家物價(jià)變動的情況等作為調(diào)整本國貨幣匯率浮動的依據(jù)。目前實(shí)行這種制度的國家有智利、厄瓜多爾、尼加拉瓜等三個(gè)國家。 ⑵較靈活的管理浮動。指一國政府對匯價(jià)的制度與調(diào)走有一定程度的干預(yù)。但這種浮動方式常常達(dá)不到預(yù)期效果，從而使匯率處于持續(xù)的波動之中。采用這種浮動方式的有中國、新加坡、韓國等32個(gè)國家。 ⑶單獨(dú)浮動。單獨(dú)浮動是指一國貨幣不與任何外國貨幣形成固定比價(jià)，其匯率根據(jù)外匯市場的供求狀況實(shí)行浮動。采用這種浮動方式的有美國、日本、英國等58個(gè)國家。 上述根據(jù)浮動彈性分類是國際貨幣基金組織歸納的方式，易于被人們廣泛地接受。 三、浮動匯率的特點(diǎn) ⒈匯率波動頻繁且幅度變化劇烈。 在浮動匯率制度下，由于各國政府不再規(guī)定貨幣的法定比價(jià)和匯率界限，也不承擔(dān)維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，匯率完全由市場供求決定。其波動之頻繁、波幅之大是固定匯率制度下所遠(yuǎn)不能比的。有時(shí)一天彼動幅度高達(dá)5％以上，一周波動竟能達(dá)10％以上。一遇政治、經(jīng)濟(jì)形勢變動，其波幅更大。匯率的頻繁劇烈波動，對國際經(jīng)濟(jì)秩序帶來了不穩(wěn)定的影響。 ⒉有管理的浮動是共性。 在浮動匯率制度下，完全自由浮動的匯率是不存在的。各國貨幣當(dāng)局出于各種動機(jī)和考慮，都采取措施不同程度地對匯率的浮動進(jìn)行干預(yù)，實(shí)際上都是管理浮動。只不過干預(yù)力度、干預(yù)頻率大小有別。 ⒊單獨(dú)浮動是主體。 國際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)資料表明，在各種匯率安排中，單獨(dú)浮動是主體，1994年已達(dá) 58個(gè)國家，占 IMF178個(gè)成員國的32。6％，形成三分天下具其一的局面。由于大多數(shù)工業(yè)化國家都實(shí)行單獨(dú)浮動方式，且它們對外貿(mào)易總額占整個(gè)世界貿(mào)易總額的70％左右，因此，它們在國際金融領(lǐng)域中占有舉足輕重的地位。故單獨(dú)浮動是當(dāng)前各種浮動匯率方式的主體。聯(lián)合浮動的國家有10個(gè)，與單獨(dú)浮動的國家一起，占IMF成員國的38．2％。這兩種浮動方式的貨幣種類包括了當(dāng)今世界上的多數(shù)主要貨幣和全部主要國際儲備貨幣，故以上兩種制度構(gòu)成浮動匯率制度的主流。較靈活的管理浮動方式有32個(gè)國家，占18％，也是應(yīng)予以充分重視的一種浮動制度。 ⒋國際儲備貨幣的多元化。 在國際金本位制度時(shí)期，英鎊是各國的主要國際儲備；實(shí)行以美元為中心的固定匯率制度后，英鎊被美元取而代之。在當(dāng)前的浮動匯率制度下，各國的國際儲備除了美元、馬克、日元外，還有英鎊、法國法郎、瑞士法郎、荷蘭盾等，出現(xiàn)了儲備貨幣多元化的格局。 四、浮動匯率對經(jīng)濟(jì)的影響 ㈠浮動匯率對經(jīng)濟(jì)的有利影響 ⒈防止外匯儲備太量流失。 在浮動匯率制度下，各國貨幣當(dāng)局沒有義務(wù)維持貨幣的固定比價(jià)。當(dāng)本幣匯率下跌時(shí)，不必動用外匯儲備去購進(jìn)被拋售的本幣，這樣可以避免這個(gè)國家外匯儲備的大量流失。 ⒉節(jié)省國際儲備。 在浮動匯率制度下，匯率隨著外匯供求的漲落而自動達(dá)到平衡，政府在很大程度上聽任匯率由外匯市場支配，減少干預(yù)行動，國家需要的外匯儲備的需求量自然可以減少。這就有助于節(jié)省國際儲備，使更多的外匯能用于本國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。 3．自動調(diào)節(jié)國際收支。根據(jù)市場供求，匯率不斷調(diào)整，可以使 一國的國際收支自動達(dá)到均衡，從而免除長期不平衡的嚴(yán)重后果。當(dāng)一國國際收支逆差，本國通貨就會開始貶值，這種情況對出口有回將同時(shí)分布在盈余國和赤字國身上。 4．有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性。浮動匯率制度使各國可以獨(dú)立地實(shí)行自己的貨幣政策、財(cái)政政策和匯率政策。在固定匯率制度下，各國政府為了維持匯率的上下限，必須盡力保持其外部的平衡。如一國的國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，往往采取緊縮性政策措施，減少進(jìn)口和國內(nèi)開支，使生產(chǎn)下降，失業(yè)增加。這樣國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有時(shí)還要服從于國外的平衡。在浮動匯率制度下，通過匯率杠桿對國際收支進(jìn)行自動調(diào)節(jié)，在一國發(fā)生暫時(shí)性或周期性失衡時(shí)，一定時(shí)期內(nèi)的匯率波動不會立即影響國內(nèi)的貨幣流通，一國政府不必急于使用破壞國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡的貨幣政策和財(cái)政政策來調(diào)節(jié)國際收支。 5．使經(jīng)濟(jì)周期和通貨膨脹的國際傳遞減少到最小限度。貿(mào)易上有密切聯(lián)系的國家間容易通過固定匯率傳播經(jīng)濟(jì)周期或通貨膨脹。1971年至1972年發(fā)生的國際性的通貨膨脹，就是同固定匯率制密切相關(guān)的。在浮動匯率制度下，若一國國內(nèi)物價(jià)普遍上升，通貨膨脹嚴(yán)重，則會造成該國貨幣對外貨幣匯率下浮，該國出口商品的本幣價(jià)格上漲便會被匯率下浮抵消，出口商品折成外幣的價(jià)格因而變化不大，從而貿(mào)易伙伴國就少受國外物價(jià)上漲壓力。但在固定匯率制度下，為了維持固定匯率，各國不得不經(jīng)受相同的通貨膨脹。 ⒍已緩解國際游資的沖擊。在固定匯率制度下，由于要維持貨幣的固定比價(jià)，會使匯率與貨幣幣值嚴(yán)重背離，各種國際游資竟相追逐可以用來保值或用來謀求匯率變動利潤的硬貨幣，這會導(dǎo)致國際游資的大規(guī)模單方面轉(zhuǎn)移。在浮動匯率制下，匯率因國際收支、幣值的變動等頻繁調(diào)整，不會使幣值與匯率嚴(yán)重背離，某些硬通貨受到巨大沖擊的可能性減少。在浮動匯率制下，資本外流會使該國貨幣在外匯市場上貶值。這種貶值又會使該國的生產(chǎn)者更容自動調(diào)節(jié)國際收支。利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性。5．使經(jīng)濟(jì)周期和通貨膨脹的國際傳遞減少到最小限度。 (二)浮動匯率對經(jīng)濟(jì)的不利影響 ⒈助長投機(jī)，加劇動蕩。在這種制度下，匯率變動頻繁且幅度大，為低買高拋的外匯投機(jī)提供了可乘之機(jī)。不僅一般投機(jī)者參與投機(jī)活動，連銀行和企業(yè)也加入了這一行列。 1974年 6月，德國最大的私人銀行之一赫斯塔特銀行因外匯投機(jī)損失2億美元而倒閉，其他如美國佛蘭克林銀行、瑞士聯(lián)合銀行等也都曾因外匯投機(jī)而導(dǎo)致信用危機(jī)。這種為牟取投機(jī)暴利而進(jìn)行的巨額的、頻繁的投機(jī)活動，加劇了國際金融市場的動蕩。 ⒉不利于國際貿(mào)易和國際投資。匯率波動導(dǎo)致國際市場價(jià)格波動，使人們普遍產(chǎn)生不安全感。外貿(mào)成本和對外投資損益的不確定性加大，風(fēng)險(xiǎn)加大，使人們不愿意締結(jié)長期貿(mào)易契約和進(jìn)行長期國際投資，使國際商品流通和資金借貸受到嚴(yán)重影響。 ⒊貨幣戰(zhàn)加劇。實(shí)行匯率下浮政策的主要目的是為了刺激出口，減少進(jìn)口，改善貿(mào)易收支，進(jìn)而擴(kuò)張國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，增加生產(chǎn)和就業(yè)。浮動匯率可能導(dǎo)致競爭性貶值，各國都以貨幣貶值為手段，輸出本國失業(yè)，或以它國經(jīng)濟(jì)利益為代價(jià)擴(kuò)大本國就業(yè)和產(chǎn)出，這就是以鄰為壑的政策。而實(shí)行匯率上浮政策，則主要是為了減少國際收支順差，減少國內(nèi)通貨膨脹壓力。例如，從 1980年第四季度起，美元匯率上浮，到1983年 9月，美元對10大工業(yè)國的幣值平均上升了46％。實(shí)行高匯率使美國的通貨膨脹率急劇下降，1979年～1980年通貨膨脹率高達(dá)12％～13％，1983年則降為3．9％。據(jù)估算，1981年～1983年美元匯率上浮使美國通貨膨脹率下降45％。當(dāng)然，高匯率也不利于美國的出口，其間美國同西歐各國貿(mào)易逆差擴(kuò)大，這又迫使美國加強(qiáng)貿(mào)易保護(hù)措施。使其與西歐和日本的矛盾和摩擦加劇。 ⒋具有通貨膨脹傾向。浮動匯率有其內(nèi)在的通貨膨脹傾向，可使一國長期推行通貨膨脹政策，而不必?fù)?dān)心國際收支問題。因?yàn)槠鋮R率的下浮可一定程度上自動調(diào)節(jié)國際收支。 ⒌一國際協(xié)調(diào)困難。浮動匯率制度助長各國在匯率上的利已主義或各自為政，削弱金融領(lǐng)域的國際合作，加劇國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的矛盾。 ⒍提高了世界物價(jià)水平。在浮動匯率制度下，基金組織對國際儲備的控制削弱了，以致國際儲備的增長超過了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際貿(mào)易增長所需的程度。所以總的來講浮動匯率制度是提高了世界物價(jià)水平。 ⒎對發(fā)展中國家不利。外匯匯率上升時(shí)，使廣在發(fā)展中國家進(jìn)口工業(yè)制成品價(jià)格上漲，而這些產(chǎn)品又是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)所必需，故進(jìn)口成本上升。外匯匯率下跌時(shí)，出口初級產(chǎn)品價(jià)格下跌，而初級產(chǎn)品需求彈性小，不會在價(jià)格下跌時(shí)使外貿(mào)收入增加，貿(mào)易收支得不到改善。浮動匯率還加劇了外債管理的難度，增大了風(fēng)險(xiǎn)。 固定匯率制度與浮動匯率制度在特定條件下均能發(fā)揮好的作用，條件改變后其缺點(diǎn)可能又很明顯或突出。當(dāng)今的浮動匯率制度，主要是防止浮動“過度”。從長期講，以貨幣購買力平價(jià)作為浮動匯率的平均線，浮動幅度偏離均衡線就是“過度”。從短期看，要從貨幣資產(chǎn)的行市中去找均衡線，因?yàn)榻鹑谑袌龅男惺凶兓欤瑢R率的反應(yīng)十分靈敏。
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國際匯率制度是各國貨幣匯率制度的總和。其內(nèi)容包括各國貨幣比價(jià)確定的原則和方式，貨幣比價(jià)變動的界限，貨幣比價(jià)調(diào)整的手段，以及維持貨幣比價(jià)所采取的措施等。 按照匯率決定方式劃分，國際匯率制度包括三種形式，即固定匯率制、自由浮動匯率制、管理浮動匯率制。 (1)固定匯率制。是指各國貨幣的交換價(jià)值按照某些共同接受的單位進(jìn)行計(jì)算，其貨幣比價(jià)基本不變，或各國政府承諾把匯率波動限制在很小的范圍內(nèi)。 (2)自由浮動匯率制。是指貨幣交換比價(jià)完全由市場力量自發(fā)決定，隨著外匯市場供求關(guān)系的變化而上下波動，政府不再承擔(dān)維持匯率的任何義務(wù)。 (3)管理浮動匯率制。是介于固定匯率制和自由浮動匯率制之間的一種浮動匯率。在管理浮動匯率制下，貨幣比率基本上由市場供求決定，但各國中央銀行經(jīng)常對外匯市場進(jìn)行干須，避免匯率劇烈波動。 國際匯率制度的發(fā)展過程如下： (1)金本位下的固定匯率制 19世紀(jì)后期至一次大戰(zhàn)前，各國先后實(shí)行金本位制，其匯率制度稱為古典金本位下的固定匯率制。主要特征是：產(chǎn)生的自發(fā)性。它不是通過國際協(xié)議建立起來的，而是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中自發(fā)形成的并為各國所接受。運(yùn)行的自發(fā)性。該制度下，匯率的穩(wěn)定及其對匯率變動的調(diào)節(jié)都是自發(fā)的。組織結(jié)構(gòu)的自發(fā)性。在該匯率制下，各國不簽訂協(xié)議，也不執(zhí)行共同規(guī)則，不接受國際組織的監(jiān)督和指導(dǎo)。 (2)金本位制下固定匯率制的危機(jī)和崩潰 從19l8年一戰(zhàn)結(jié)束到二戰(zhàn)爆發(fā)的194O年間，國際匯率制度采取了以下三種形式： 1918一1925年的匯率浮動時(shí)期。 1925一l931年的金本位恢復(fù)時(shí)期。 1931—1940年的管理浮動匯率時(shí)期。 1929—1933年西方爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，為了對付國內(nèi)危機(jī)，各國都力圖擺脫固定匯率制的束縛，加強(qiáng)對國內(nèi)貨幣的管理，導(dǎo)致了金本位制在全球的崩潰。 (3)1944一l971年布雷頓森林體系下的固定匯率制 1944年7月，44個(gè)國家在美國新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開“聯(lián)合和聯(lián)盟國家貨幣金融會議”，達(dá)成《國際貨幣基金協(xié)定》，建立起以美元為中心的國際貨幣體系。在這一制度下，美元等同黃金，其他貨幣匯率都以美元或黃金為基礎(chǔ)計(jì)算，具有統(tǒng)一性；各國匯率決定及波動范圍都有明確規(guī)定，具有穩(wěn)定性；在一定條件下，貨幣平價(jià)的大幅度變動又是允許的，具有靈活性和可調(diào)整性。這樣一方面避免了金本位制下固定匯率制的過度剛性，另一方面又建立了新的穩(wěn)定的匯率制度。 (4)國際匯率制度多元化 1971年至今，國際社會進(jìn)入多元化匯率制度并存的階段。雖然主要工業(yè)國普遍實(shí)行浮動匯率制，但各國在匯率安排上存在較大差異。實(shí)際上形成了一種混合國際匯率制。一些國家匯率自由浮動，某些國家釘住某種貨幣或一籃子貨幣，還有一些國家實(shí)行管理浮動制。 。
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匯率制度：指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定。如規(guī)定本國貨幣對外價(jià)值、規(guī)定匯率的波動幅度、規(guī)定本國貨幣與其他貨幣的匯率關(guān)系、規(guī)定影響和干預(yù)匯率變動的方式等。傳統(tǒng)上，匯率制度分為固定匯率制和浮動匯率制兩類；1973年以后，匯率制度日益多樣化，國際貨幣基金組織重新將匯率制度分為釘住匯率制和彈性匯率制兩種，后者包括浮動匯率制。