答案 回答者：蝸牛豬 級別：學弟 (2005-07-16 23:04:19) 招標時都是銀行資金投標，年初國家把銀行超額儲備金利率降了下來，由1.62％下調到0.99％。這使得本來就不缺資金的債券市場更加顯得資金寬裕，供求關系一度平衡。此前，1.62%一直是債券市場短期資金價格的下限，下限的下移，使得市場不得不尋找新的短期資金的價格底線。銀行多余的錢享受不到高利率了，就得自己想辦法，存到別的銀行互相吃利息可能不行，那銀行不是自己泡自己嗎，現在貸款也不敢貸，一是國家宏觀調控，二是貸了怕要不回來。所以只有買國債了，現在資金特別寬裕，所以中標利率越來越低，但銀行還是有利可圖的，老百姓當然無法左右利率了 提問者對答案的評價: 謝謝專家高手的熱心點撥。一方片：可笑的答案！！！請找出以上回答中的錯誤。此外：有人說是因為銀行取得資金的成本更低的原因，另外說要求流動性的原因而購買。但我不認為這是對的。成本低不代表不去追求更高的收益，而流動性，存銀行提前取只損失定活利率的差，國債不持有到期，中途賣出是有跌破面值的風險，為什么說流動性更好呢？貨幣基金的收益率很少低于2%，流動性更好，為什么舍此而就它？我外行人實在是看不懂。一方片評論：還是不懂國債！

熱心網友

方片大師,我的這個答案對嗎?錯在哪?回答者：徽駱駝 級別：學弟 (2005-07-18 20:51:53) 這個問題我這么看：我國商業銀行的歷史還很短，真正的商業銀行應該從1994年三家政策性的銀行成立才有。商業銀行是做什么的？從其資產負債表看最一目了然。我們知道一家正常的商業銀行，總有會計恒等式：資產（資金運用）=負債（資金來源），或資產總額=負債+銀行資本。商業銀行的負債（資金來源）依流動性從高到低分別是：（1）支票存款；（2）非交易存款，如活期，定期等等；（3）借款，商業銀行可以向中央銀行（貼現貸款）、其他商業銀行（同業拆借）和企業借款。（4）銀行資本（股東入資）。商業銀行的資產（資金運用）同樣按流動性的高低依次為：（1）準備金，為應付日常提款要求而保留的流動性最高的資產。包括庫存現金和存在中央銀行的存款。準備金是商業銀行收益最低的資產，中央銀行（除中國外）并不付息，庫存現金更無息可言。但顯而易見，準備金是必須的，銀行法規定的準備金與存款的比率為法定存款準備金率。超過法定準備金的那部分準備金叫超額準備金，現在我國這部分錢存進中央銀行的利率為0。99%。（2）在其他銀行的存款（同業存款），一般是小銀行在大銀行即代理行存款，作為回報，大銀行為小銀行提供支票結算，外匯交易等等服務。以上是商業銀行的現金，流動性最高，是一級儲備。（3）證券，中國同國際上多數國家一樣，嚴禁商業銀行買賣股票。只能投資債券。（4）貸款，流動性最低，到期前不能收回，所以利率最高。（5）其他自用的實物資產。仔細分析商業銀行的資金的在流動性不同的5個方面的運用就很容易知道，只要一年期的國債利率高于超額準備金的利率，銀行都會去買。這是銀行資金在上述5個方面的運用配比和銀行法的監管決定的。銀行資金沒別的出路呀。貸款利息最高，都貸出去顯然不行，也不許可！一年以上的國債利息高過一年的，都買它也不行。一年期的定存利息高過一年期國債，局部來看銀行賠了，但銀行資金是一個總盤子，只要總的來看盈利就行，如果銀行能自己決定利率，也許一年期存款利率早降了。買貨幣基金？可以嗎，先不說政策法律許不許可，貨幣基金的投向無非是一年期以內的國債，央行票據等等，這些銀行都可以直接投資，為何還要過一下橋，付冤枉的買路錢？貨幣基金公布的收益都是過往的而不是未來的，隨著一年期國債等的利率走低，貨幣基金未來的收益率必定走低，如不是，它的高收益從何而來？前一陣的貨幣基金違規操作，買一年以上的國債等等已被查處了不是嗎。所以，國債利率越來越低是銀行的無奈而不是銀行的刻意為之！！銀行資金別無選擇！ 。

熱心網友

國債的收益率本來就應該比同期存款利率低，因為國債比存款的信用風險小，流動性好。而且，現在市場上有很多聲音在說，中國面臨的不再是年初我們認為的通脹，而是通縮，開始有人討論降息的可能性。所有現行的國債收益率，不一定就象表面上表現得那么低。個人不是國債市場上的重要買家，銀行是，可能保險公司也是。至于收益率象現在這樣，還有銀行買，我覺得主要原因是資本充足率的壓力，國債投資不占用資本金，而多數銀行現在都非常缺資本金；此外，貸款不應該超過存款的75%，剩下的錢，投到拆借、存放央行都比買國債收益低，高些的只有存放同業，但存放同業的規模一般不會很大。你說“而流動性，存銀行提前取只損失定活利率的差，國債不持有到期，中途賣出是有跌破面值的風險，為什么說流動性更好呢？”時，把流動性問題和市場風險問題弄得混在一起了。跌破面值的風險是市場風險。說國債流動性好，是指它總能賣出去，而且賣出的價格會與賣出時的市場價格基本一致，不會有太多的BID/OFFER的差。銀行是不會買貨幣基金的，因為貨幣基金做的投資，銀行自己都能做，沒必要買貨幣基金。而且，我覺得貨幣基金也不會賣給銀行，多大的基金也不夠銀行買的。。