中航油股票賠了5.5個(gè)億，到底是怎么回事？謝謝回答！！

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中航油投機(jī)石油衍生品期貨爆倉(cāng)狂虧45億人民幣 2004年12月02日 證券時(shí)報(bào) 　　據(jù)新加坡聯(lián)合早報(bào)報(bào)道，在新加坡上市的中國(guó)航油(China　Aviation　Oil，CNAO。SI)日前在投機(jī)性石油衍生品交易損失約5。5億美元(合人民幣45億元)后，向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾?qǐng)召開債權(quán)人大會(huì)，以重組債務(wù)，而其股票已遭新交所停牌，總裁陳久霖的職位也被暫停。　　國(guó)企跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的楷模　　中國(guó)航油成立于1993年，由中央直屬大型國(guó)企中國(guó)航空油料控股公司控股，總部和注冊(cè)地均位于新加坡。公司成立之初經(jīng)營(yíng)十分困難，一度瀕臨破產(chǎn)，后在總裁陳久霖的帶領(lǐng)下，一舉扭虧為盈，從單一的進(jìn)口航油采購(gòu)業(yè)務(wù)逐步擴(kuò)展到國(guó)際石油貿(mào)易業(yè)務(wù)，并于2001年在新加坡交易所主板上市，成為中國(guó)首家利用海外自有資產(chǎn)在國(guó)外上市的中資企業(yè)。　　經(jīng)過一系列擴(kuò)張運(yùn)作后，公司已成功從一個(gè)貿(mào)易型企業(yè)發(fā)展成工貿(mào)結(jié)合的實(shí)體企業(yè)，實(shí)力大為增加。短短幾年間，其凈資產(chǎn)增長(zhǎng)了700多倍，股價(jià)也是一路上揚(yáng)，市值增長(zhǎng)了4倍，一時(shí)成為資本市場(chǎng)的明星。　　據(jù)新交所網(wǎng)站的介紹，目前公司幾乎100%壟斷中國(guó)進(jìn)口航油業(yè)務(wù)，同時(shí)公司還向下游整合，對(duì)相關(guān)的運(yùn)營(yíng)設(shè)施、基礎(chǔ)設(shè)施和下游企業(yè)進(jìn)行投資。通過一系列的海外收購(gòu)活動(dòng)，中國(guó)航油的市場(chǎng)區(qū)域已擴(kuò)大到東盟、遠(yuǎn)東和美國(guó)等地。　　2003年，《求是》雜志曾發(fā)表調(diào)查報(bào)告，盛贊中國(guó)航油是中國(guó)企業(yè)走出去戰(zhàn)略棋盤上的過河尖兵，報(bào)告稱，公司的成功并無(wú)特殊的背景和機(jī)遇，完全是靠自己艱苦奮斗取得的。同時(shí)，國(guó)資委也表示，中國(guó)航油是國(guó)有企業(yè)走出國(guó)門、實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)成功典范。　　公司經(jīng)營(yíng)的成功為其贏來(lái)了一連串聲譽(yù)，新加坡國(guó)立大學(xué)將其作為MBA的教學(xué)案例，2002年公司被新交所評(píng)為“最具透明度的上市公司”獎(jiǎng)，并且是唯一入選的中資公司。公司總裁陳久霖被《世界經(jīng)濟(jì)論壇》評(píng)選為“亞洲經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)袖”，陳久霖還曾入選“北大杰出校友”名錄。　　豪賭石油爆倉(cāng)　　據(jù)悉，中國(guó)航油是從去年開始參與石油衍生商品交易的，除了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)之外，公司也從事投機(jī)性質(zhì)的交易活動(dòng)。　　　今年10月以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格猛漲，導(dǎo)致公司必須為未平倉(cāng)的衍生品倉(cāng)位注入數(shù)額巨大的保證金。由于無(wú)法為一些投資性質(zhì)的交易補(bǔ)倉(cāng)，公司被迫在虧損的情況下結(jié)束部分倉(cāng)位。據(jù)悉，從10月26日至今，公司累計(jì)虧損了大約3。9億美元，而目前還正在結(jié)束其他的倉(cāng)位，此項(xiàng)可能還會(huì)導(dǎo)致大約1。6億美元的虧損。　　　中國(guó)航油曾在10月份宣布過終止虧損的投機(jī)性石油衍生品交易，專注于現(xiàn)貨服務(wù)。但在公司前天發(fā)布公告之前，投資者始終不知道公司原來(lái)蒙受如此巨額的虧損。　　　公司股票從本周一開始停牌。去年以來(lái)，公司股價(jià)大幅上漲，但隨著公司今年第三季度的業(yè)績(jī)下滑和最近一連串利空消息，股價(jià)頻頻下挫，上周五收于0。965新元。新交所的中國(guó)概念股———“龍籌股”，本周二也受此影響紛紛下跌。　　被迫進(jìn)行債務(wù)重組　　陷入財(cái)務(wù)危機(jī)后，中國(guó)航油的母公司中國(guó)航空油料集團(tuán)應(yīng)公司要求，為其提供了大約1億美元的貸款，公司已將這筆錢用來(lái)補(bǔ)倉(cāng)和償還部分虧損。但中國(guó)航油在衍生品市場(chǎng)上的債權(quán)人堅(jiān)持要求公司付款，董事會(huì)認(rèn)為目前的資金流量難以應(yīng)付債務(wù)需求，無(wú)法繼續(xù)日常業(yè)務(wù)運(yùn)作，因而決定向新加坡法院申請(qǐng)重組債務(wù)。當(dāng)?shù)馗叩确ㄔ阂淹馄湔?qǐng)求并將擇日召開債權(quán)人會(huì)議，進(jìn)行重組談判。　　　中國(guó)航油日前稱，其母公司中航油集團(tuán)和淡馬錫控股有意參與重組計(jì)劃，它們可能以同等比例，一起注資1億美元，但仍處于談判之中。　　　此外，新交所已要求公司委任普華永道為特別調(diào)查會(huì)計(jì)師，調(diào)查公司虧損的真相，并向交易所提交報(bào)告。新交所有關(guān)方面表示，中國(guó)航油事件是個(gè)別事件，不應(yīng)將其他公司也相提并論。 。

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中航油石油期貨虧5。5億美元的故事 　　在新加坡上市的航空燃料供貨商中國(guó)航油(新加坡)股份有限公司(ChinaAviationOilLtd。,C47。SG,以下簡(jiǎn)稱中航油)本周二晚間表示，該公司正在尋求法院保護(hù)自己免受債權(quán)人起訴，此前公司出現(xiàn)了5。5億美元的衍生工具交易虧損。 公司公告顯示，中航油石油期貨交易出現(xiàn)巨額虧損的時(shí)候正值紐約原油期貨價(jià)格在10月25日飆升至每桶55。67美元的紀(jì)錄高點(diǎn)。母公司中國(guó)航空油料集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱中航油集團(tuán))向中航油提供的1億美元貸款也未能幫助中航油免予被交易所強(qiáng)制平倉(cāng)。自10月26日至11月29日，中航油已經(jīng)平倉(cāng)的石油期貨合約累計(jì)虧損約3。9億美元，而將要平倉(cāng)的剩余石油期貨合約虧損約1。6億美元。　　公告中沒有透露所從事衍生產(chǎn)品交易的種類、交易對(duì)象和交易執(zhí)行場(chǎng)所。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，如此巨大的交易虧損額不大可能發(fā)生在新加坡交易市場(chǎng)。　　深圳中期研究部副總經(jīng)理洪江源表示，新加坡的原油交易市場(chǎng)屬于紙貨市場(chǎng)(遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng))，參與者多為現(xiàn)貨商與投資銀行，進(jìn)入市場(chǎng)的資金和信用門檻很高，基本上沒什么投機(jī)性。　　“中航油雖然在新加坡上市，但這么巨額的虧損不太可能在新加坡市場(chǎng)發(fā)生。”洪江源表示，從公布的資料看，有可能是以其他名義在英國(guó)或美國(guó)期貨市場(chǎng)操作時(shí)出現(xiàn)的虧損。　　中航油公布的情況顯示，由于國(guó)際油價(jià)今年10月猛漲，導(dǎo)致公司必須為未平倉(cāng)的衍生產(chǎn)品盤口注入龐大的保證金。“由于無(wú)法為一些投資性質(zhì)的交易補(bǔ)倉(cāng)，公司被迫在虧損的情況下結(jié)束部分交易盤口。”　　記者就此事聯(lián)系中航油的母公司中航油集團(tuán)時(shí)，接電話的工作人員表示，公司領(lǐng)導(dǎo)從早晨起就一直在開會(huì)，無(wú)法答復(fù)記者的詢問。　　中航油集團(tuán)目前已派出由集團(tuán)投資部總經(jīng)理、中航油董事顧炎飛領(lǐng)導(dǎo)的特別任務(wù)小組，負(fù)責(zé)中航油的重組和調(diào)查工作，以及經(jīng)營(yíng)公司的日常業(yè)務(wù)，并暫停了中航油總裁陳久霖的職務(wù)。　　最新的進(jìn)展情況顯示，由于衍生商品交易對(duì)方堅(jiān)持中航油履行交易合同，中航油認(rèn)為公司的資金流將難以應(yīng)付債務(wù)需求，也無(wú)法繼續(xù)日常業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作，因而決定向新加坡高庭申請(qǐng)債務(wù)重組。　　一位資深市場(chǎng)人士向記者表示，中航油此次的巨額虧損，有可能是落入了國(guó)外投機(jī)商設(shè)下的“陷阱”，“前段時(shí)間石油市場(chǎng)的暴漲，早就有人懷疑是針對(duì)中國(guó)機(jī)構(gòu)的，但沒有公開數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的具體損失，中航油的虧損可以說(shuō)掀開了一個(gè)蓋子。”　　據(jù)該人士介紹，目前國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)在國(guó)際期貨市場(chǎng)上的大部分交易由于沒有獨(dú)立交易席位，均需委托國(guó)外經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行交易，在這種情況下，交易的成本、企業(yè)的資金承受能力等商業(yè)機(jī)密都暴露在國(guó)外企業(yè)眼中。在海外上市的中航油，由于缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制和金融支持，在進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的期貨投機(jī)交易中，出現(xiàn)這樣的問題并不奇怪。　　“但這次的虧損這么大，也令人覺得奇怪。因?yàn)榘凑諊?guó)家規(guī)定，從事境外期貨交易的公司只能限制在套期保值范圍內(nèi)，純粹的投機(jī)交易本身就是違規(guī)的，不知中航油是否因?yàn)槭切录悠碌纳鲜泄荆圆辉趪?guó)內(nèi)規(guī)定的控制范圍內(nèi)。”該人士說(shuō)。　　中航油的巨額虧損已經(jīng)引起新加坡證券交易所的關(guān)注，新交所執(zhí)行副總裁兼風(fēng)險(xiǎn)管理及管制署署長(zhǎng)楊蓮心說(shuō)，在指示中航油委任普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所為特別會(huì)計(jì)師后，交易所希望盡快徹查這起事件。　　2001年底在新加坡證券交易所掛牌上市的中航油曾被國(guó)內(nèi)譽(yù)為繼中石油、中石化和中海油之后的“第四大石油公司”，自陳久霖1997年擔(dān)任公司董事總經(jīng)理后，公司經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)型，從一家陷于虧損的船運(yùn)經(jīng)紀(jì)公司發(fā)展成為工貿(mào)結(jié)合型、實(shí)業(yè)與貿(mào)易互補(bǔ)型的實(shí)體企業(yè)，建立了以石油實(shí)業(yè)投資為龍頭、國(guó)際石油貿(mào)易為增長(zhǎng)點(diǎn)和進(jìn)口航油采購(gòu)為后盾的“三足鼎立”的發(fā)展戰(zhàn)略。凈資產(chǎn)由1997年的16。8萬(wàn)美元猛增至2003年的1。28億美元，市值超過65億元人民幣。并以其突出業(yè)績(jī)被列為新加坡國(guó)立大學(xué)MBA課程教學(xué)案例；獲頒新加坡上市公司“最具透明度”企業(yè)；被美國(guó)應(yīng)用貿(mào)易系統(tǒng)(ATS)機(jī)構(gòu)評(píng)選為亞太地區(qū)最具獨(dú)特性、成長(zhǎng)最快和最有效率的石油公司。 。