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引子:2004年,在四川長虹的歷史上,會永遠被銘記。 這一年,執掌四川長虹20年的老帥倪潤峰離去,少帥趙勇受命繼任；這一年,四川長虹由于對APEX公司應收賬款、存貨、委托理財投資進行計提,從盛極一時的龍頭股跌入了巨虧36。8億,創下中國證券市場年虧損之最。對四川長虹的未來,50多萬的投資者、9000萬的消費者懷疑著、關注著、期待著……　　2005年4月18日,公布巨虧年報的兩天后,四川長虹2005年第一季度報表漂亮亮相,1。74億的凈利潤似乎給所有的懷疑、關注找到了答案,給所有的期待找到了福祉。董事長趙勇公開宣布:長虹最困難的時期已經過去,長虹的未來值得期待。資深證券師分析,在巨額計提的重壓下,在一贏一虧之間,四川長虹已經卸下包袱,輕裝上陣,走出虧損的陰影,開始了新一輪的健康跑。　　漂亮季報--長虹走出困境　　根據四川長虹的一季度報表顯示:一季度四川長虹共實現主營業務收入40。20億元,同比增長45。5%；實現凈利潤1。74億元,同比增長126。25%；實現每股收益0。08元,同比增長429。8%。創下了四川長虹成立近50年來的歷史最高水平。其中,四川長虹電視主業收入27。82億元,空調收入3。16億元,IT產品收入為4。17億元,IT產品收入占到了公司主營業務收入的10。37%,其利潤大約占公司總利潤的7%-8%。這是涉足IT產業5個月來,IT產品首次進入四川長虹分行業收入表,成為四川長虹新的利潤增長點,也是季報一大亮點。　　據了解,以IT分銷以及應用集成和自有品牌數碼產品的銷售為主業的長虹朝華雖然成立時間很短,但是目前在國內IT分銷企業中已經排名第4,在MP3銷售企業中已經名列第2,成長速度非常快。涉足IT產業僅僅5個月,就能取得這樣的成績,實在令人欣喜,這也更堅定了四川長虹加速產業結構調整的信心。四川長虹終于用贏利的季報,粉碎了過去9個月以來所有對公司未來的懷疑,終于可以對被負面消息困擾的投資者說一句四川長虹最困難的時期已經過去了！公司在董事會報告中這樣表述:公司堅持有進有退,有所為有所不為的產業發展方針,對現有產業進行了重大重組,在產業轉型方面邁出了關鍵的一步,并成功的實現了企業的組織轉型,為四川長虹未來的可持續發展奠定了堅實基礎。　　此外,2005年一季度,四川長虹在銷售、利潤、現金流量等經營、財務指標大幅上升的同時,公司的資產負債率依然保持在較低的水平,僅為34。43%。而經過虹色十月、大平板顯示真水平等一系列大型推廣活動,公司的存貨已經由2004年末的70億減少到48億。與此同時,公司管理費用大幅降低,比去年同期減少了約3000萬元,下降幅度約為30%。到一季度末,公司凈資產96。28億元,在國內同行業中仍處于前列,持有現金及現金等價物約為23億元,公司資金面非常充裕。　　透過一季報,展示在投資者面前的四川長虹,是一個主營業務大幅增長、管理費用大幅下降、新增業務利潤凸顯、資金狀況充沛的四川長虹；是一個已經走出虧損陰影,卸下包袱、輕裝上陣的四川長虹；是一個依然保持良好發展潛力,轉型之路已初見成效的四川長虹。　　長槍短炮--長虹營銷大突破　　對于今年的一季報,對于公司的現狀,四川長虹是這樣理解的:四川長虹最困難的時期已經過去了,但最好的長虹還要通過鳳凰涅磐似的創變。　　最困難的時期已經過去的標志有三。第一,從資金狀況看,四川長虹目前資金面充裕,資產負債率保持在較低的水平,同時應收帳款和存貨都較上年大幅降低,特別是存貨,比去年底減少了約22億,是近幾年來最低的；第二,從經營情況看,四川長虹經營狀況已經得到明顯改善,一季度實現主營業務收入40。20億元,比去年同期的27。64億元增長45。5%。從分產品線的情況看,彩電銷售同比增長30%,空調同比增長300%,平板電視增長了15倍,視聽、電池、網絡也都是成倍數的增長。四川長虹各類產品的相對競爭狀況都出現良好改觀,可以說,去年12月份以后,四川長虹各類產品市場占有率的增長情況是國內同行中最好的；第三,企業的內外部發展環境都發生了大的改進,企業凝聚力有所增強。一季度公司骨干員工的月流失率只有千分之3。5到5,比去年同期下降30%。而社會各界對四川長虹也從開始的懷疑到關注,從關注轉到期待。　　但客觀的講,四川長虹最好的時候還遠沒有來,因為支撐業績增長的因素,還更多是依靠一些短期因素,還缺乏一種結構性的、制度性的長效增長因素。長效措施有一些,但支撐目前業績的,還主要是短措施。用董事長趙勇的話說:我既感到為四川長虹的改變而做出的努力沒有白費,但看到未來仍任重道遠。事實上,四川長虹漂亮季報的背后,除了終端大力促銷等短期因素的作用,公司從去年開始的一系列長期措施也已經凸現作用。按照四川長虹的說法,用借助長槍短炮來共同支撐企業近期業績和未來發展。　　毫無疑問,去年以來四川長虹組織結構的調整是公司經營狀況改善的一大重要長效措施。去年換帥之后,四川長虹就請來羅蘭貝格公司進行管理咨詢,協助公司完成了相關流程設計,把過去高度集權的組織結構分成事業部和13個產業子公司,并建立起以明確個人責任為前提的業務考核體系,以財務為核心的業務評價體系,和以成果為標準的業務獎懲體系。變火車頭式的管理模式為聯合艦隊,各產業公司由產-供-銷向銷-產-供的市場化流程轉變。力圖實現明晰責任體系、提高反應速度和培養一支企業家隊伍的目的。目前,新組織結構下的四川長虹電視、空調、電池、網絡、視聽、電子工程等各產業線發展勢頭迅猛,總體贏利能力不斷加強。　　第二個重要的長效因素是產業結構的調整和戰略轉型。四川長虹確立的產業新戰略,即有進有退,突出優勢。對于符合長虹的整體戰略的產業,堅決做大做強。比如在彩電等優勢產業上,長虹將面向國際市場,運用包括資本運作在內的各種手段,強化其優勢,促進該產業的生產、銷售、技術進步。而對一些不具有市場比較優勢的產業,或者進行收縮,或者與國內外的優勢企業進行資源整合,借力求生。　　根據這一戰略,四川長虹圍繞核心業務、戰略業務、新興業務三個梯隊,加大了產業結構調整和轉型的力度,貫徹有所為,有所不為的原則,積極推進公司由傳統家電向信息家電的戰略轉型。四川長虹的定位是從傳統家電向中國3C融合的終端解決方案提供商和內容服務商轉化。公司相繼成立了長虹朝華、國虹通訊和長虹信息技術公司,不斷優化資源配置,積極把握3C融合中的市場機遇,力圖再造四川長虹的利潤增長點。與此同時,四川長虹也逐步退出一些自己能力較差、沒有興趣、和信息家電關聯不大的產業,把這些產業交給在細分行業中的優秀企業。與倪潤峰時代對彩電的獨生子女政策相比,換帥后四川長虹更多的是化整為零、在多個方向布點,走的也是多元化的小公司道路。　　第三個非常重要的,就是四川長虹三個滿意理念的提升。所謂三個滿意,就是員工滿意、顧客滿意、股東滿意。四川長虹認為,只有員工滿意了,才可能提供優秀的產品和服務讓顧客滿意,顧客滿意了,企業才有錢賺讓股東滿意。因此,換帥之后,四川長虹就做了大量工作,從物質上、精神上真正關心員工,使企業凝聚力大大提升。對于客戶,四川長虹則透過一系列活動,力圖整合營銷資源,謀求戰略升級,實現雙贏。日前落幕的九寨溝虹舞中華四川長虹經銷商大會,就邀請了1000多名經銷商伙伴,共謀發展大計。另外,為了加強對消費者的服務,四川長虹與中國電信聯合開通了4008消費者免費服務熱線；在全國展開陽光網絡售后服務；還首創性地在消費者中選出感觀評判師,讓他們參與評判長虹產品的功能、性能以及外觀造型,開啟廠商與消費者之間全溝通的設計思路,真正體現了關注應用科技、關注消費者的理念。　　明確了產業結構方向、調整了企業組織結構、建設了凝聚力強的企業文化之后,現代企業的發展,在四川長虹董事長趙勇看來,更多的是需要戰役、更多依靠團隊,而不是個人。正是在這樣的思路指導下,從2004年7月8日趙勇上任以來,四川長虹開展了一系列大型的主題營銷戰役,從虹色十月、大平板顯示真水平等大規模市場推廣活動,到以虹彩視界--長虹大平板的春天為主題的四川長虹數字精品全球巡展,到感觀就是標準大型品牌營銷戰役,以及在國內50多個大中城市分別召開的主題為整合資源、共創贏銷的全國經銷商會議,都大大提升了四川長虹的企業形象,為實現營銷突破奠定了良好的基礎。截止今年4月中旬,四川長虹2005年首批訂貨合同金額已達136億元,創下了業界合同銷售的最高紀錄。　　3C融合--長虹戰略轉型　　如何在產業領域找到新的業績增長點?這是一段時期以來困擾四川長虹的問題。今年一季度,IT產品收入首次占到了四川長虹主營業務收入的10%以上,為公司貢獻了7-8%的凈利潤,成為季報中的一大亮點。這僅僅是四川長虹涉足IT產業的開端,不過已經證明了四川長虹轉型的初見成效。換帥后的四川長虹拋卻了過去集中精力做彩電的思路,將企業發展戰略明確定位為由傳統家電轉型,實現從終端產品提供商向系統技術提供商、服務提供商和內容提供商的轉化,不斷推動企業產業轉型和產品升級。　　適應戰略轉型的需要,四川長虹在去年9月成立了長虹朝華,開展計算機軟件、硬件、配件、電子及非專控通信設備的研發、銷售、生產、制造和服務。在初涉IT便大獲成功后,今年3月28日,四川長虹董事長趙勇宣布,四川長虹全面進入IT和通訊領域,以應對3C時代的到來。國虹通訊和長虹信息技術公司同時成立。四川長虹開始積極探索嶄新的3C融合商業運營模式和3C產業發展道路,成為中國傳統家電搶灘3C新市場的領先企業。　　根據公司的公告顯示,投資額為2億元人民幣的國虹通訊是四川長虹與廣東長虹、江蘇長虹兩家子公司以合資方式組建的。四川長虹控股45%,其余兩家子公司分別持股30%和25%。國虹通訊將完成四川長虹通訊領域內的全部職責,主營業務定位于通訊終端、網絡終端及其它個人移動電子產品的研發、生產、銷售和服務。投資額為1800萬元的長虹信息則將以3C業務為主營業務,開展與中國電信合作的ADSL業務和視訊業務,并逐步推廣IPTV、互聯星空與傳媒業務。據稱長虹信息將會整合四川長虹和中國電信雙方的資源,以渠道管理和市場推廣為重點發展3C業務。　　在四川長虹董事長趙勇看來,一個家電企業在信息家電時代正面臨著越來越大的市場壓力,必須在新的商業圈和產業鏈中尋找新的資產。四川長虹所做的就是尋找3C融合時代新的合作機會。不少專業人士也認為目前傳統家電市場已日趨飽和,但固定網絡和移動領域消費品市場仍有較大潛力。　　在通訊領域,四川長虹瞄準的是高端的3G產品,首先落地的是3G手機和GPS系列產品。在四川長虹的規劃中,公司在信息家電方面將以彩電為基礎進入網絡電視、數字電視、IPTV等多個領域。雖然去年12月四川長虹才全線進入平板電視,但四川長虹已經將彩電是未來家庭顯示中心正式定義,公司甚至還計劃未來將在上游的資源配套與平板電視模板上進行投資。圍繞3C融合及信息家電產業的升級,四川長虹將與國內外強勢的家電企業、IT企業和傳媒業進行強強合作,在IPTV網絡電視、新視通、多媒體信息終端、高端數字通訊、網絡游戲和家電產品核心部件等多領域全線出擊,并快速實現產業化。　　雖然這僅僅是一個未來發展方向上的評估,但四川長虹在短期之內的投資方向和產業調整顯然會對公司今年的業績帶來深遠影響。　　根據四川長虹的計劃,2005年,公司繼在實質性進入IT領域后,還將切入通信產業、PDP屏、空調壓縮機、IC集成設計等領域,全面向信息家電轉型,而對附加值低的產業進行壓縮。　　據了解,目前四川長虹和中國電信合作的第一類產品視際通已經在產,將通過平板電視實現可視電話功能,今年目標是聯合新增60萬用戶。這是中國最大的固定電話運營商和家電企業第一次聯合推廣產品。下一步,四川長虹還將計劃和中國電信開展IPTV方面的發展。不僅如此,今年下半年,四川長虹將和中國互聯網最大的內容供應商開展合作,進行聯合推廣。在服務方面,特別是游戲服務方面,四川長虹將作為終端和內容供應商聯手,與其形成戰略結合。　　趙勇在日前召開的四川長虹全國經銷商大會上表示,四川長虹目前已經初步搭建起一個跨越寬帶網、電信網、互聯網的3C產業布局,以破解技術、市場以及環境的三大壓力,正在實現從傳統家電向信息家電企業的戰略轉型,實現從終端產品提供商向系統技術提供商、服務提供商和內容提供商的重大升級。今年以來,公司以IPTV、XTV為代表的3C融合產品也已經全面投入研發,這標志著四川長虹產業轉型步伐的明顯加快。　　2005--長虹健康跑　　走過困難重重的2004年,四川長虹對于未來的發展藍圖已經有了清晰的認識:以核心業務、戰略業務和新興業務為單元,利用資產重組、資本運作等方式尋求強強聯合,實施戰略聯盟策略,進入信息家電、網絡以及平板顯示等新興領域,實現產業結構升級,最終將四川長虹建設成面向個人或家庭的信息產品和服務提供商,積極融入全球市場競爭,全面提升企業運營能力。　　根據這一未來藍圖,2005年四川長虹的總體經營思路就是:進一步優化產業和產品結構,加強基礎管理,加快反應速度,提升運作效率,實現以組織轉型和管理變革促進長虹的可持續發展。　　四川長虹將繼續以產品線為中心,按照業務集中、精簡高效的原則,再造內部業務流程,實現從生產型向經營型的運營模式轉變,使各產業公司真正成為專業、快速、適應市場的戰略業務單元,全面提升長虹的競爭力。　　在優化產業布局方面,今年四川長虹將積極切入通訊產業、PDP屏、空調壓縮機、IC制造等領域,全面向信息家電轉型。同時,四川長虹將對不具有比較優勢、附加值低的產業進行收縮,將這部分資產與行業優勢企業進行合資,一方面盡量盤活資產,降低配套成本,另一方面也盡可能地實現戰略聚焦和資源聚焦。　　在產品結構調整方面,2005年四川長虹將以LCD、PDP大平板產品為主線,大力提升產品質量和精細化做工水平,從設計、制造和售后服務等環節全面提升四川長虹平板產品的競爭力。同時,以3C融合為契機,公司將加速IPTV、XTV等新產品開發,確立四川長虹在平板顯示領域的技術和市場領先地位。最大的液晶電視、PDP電視、作為未來家庭信息終端顯示器的高端電視、與中國電信合作的視際通、IPTV等等,這些都將成為2005年四川長虹的升級產品。　　趙勇董事長認為,2005年四川長虹的工作重點主要就是兩件事:提升產品競爭力和提升企業運營效率,加快反應速度。提升產品競爭力將在充分展現長虹各產品線優勢的基礎上,一方面努力提升產品質量水平,抓好設計、制造、售后服務三大環節,另一方面大力開展市場推廣,從天上到地下,從宏觀到微觀,從產品到賣場,不僅要促進銷售,還要提升四川長虹品牌價值,賦予新的內涵。　　為實現提升企業運作效率、加快反應速度的目標,四川長虹今年將加快技術創新體系建設,強化包括財務管理、人力資源管理、企業信息化管理、以知識產權為核心的技術管理在內的各項基礎管理工作,規范業務流程。　　而其中提升企業運作效率的重點就是提高四川長虹運營資金的效率。首先,營業、銷售部門要真正發揮對生產的拉動作用。從去年9月份開始,四川長虹生產部門的定單已經全部都由銷售部門來下。　　其次,在采購環節,四川長虹已經取消一切沒有附加價值提供的、不合理的代理商,過去的200多家代理商,目前已被壓縮到40家,長虹還對其強制性推行VMI(供應商管理庫存),以降低采購資金占用。就是供應商在四川綿陽設立庫存,四川長虹按照自己的實際消耗量,在一定期限內,與之進行結算。　　第三,在物流環節,四川長虹今年成立了物流公司,把內、外部物流,銷售、生產、自己的物流和供應商的物流、經銷商物流,整合在一起,提升運作效率。預計今年將能節省成本7000萬元。與此同時,四川長虹還將繼續降低庫存積壓,降低跌價損失。按照這些做法,四川長虹流動資金的周轉速度預計將從去年的1。7次提高到今年的6次,大大提高資金的使用效率。　　根據四川長虹一季度報表的情況顯示,公司優化產品和產業結構的努力已經收到了實效,以LCD、PDP大平板電視為代表的富有競爭力的新產品已經投放市場,搶占了市場先機。統計數據顯示,2005年1月,長虹海外銷售同比增長122%,長虹彩電銷售同比增長22%,長虹空調國內銷售同比增長400%,長虹電池銷售同比增長300%,長虹網絡銷售同比增長500%。今年一季度,四川長虹彩電業務收入突破27億,空調第一季度銷量已突破33萬臺,同比增長338%以上。而公司提高運營資金運作效率的工作也成果顯著,一季度庫存減少了約22億元。　　目前的四川長虹,數字彩電、數字平板、數字商用電子、數字網絡、數字視聽、空調產業、電源產業、電子器件等各現有產業贏利能力都在穩步提高,各個新興產業也出現了強勁的發展態勢,不斷有新的增長點成長起來成為公司的利潤主體。在一系列市場營銷戰略的促進下,公司各類產品市場經營出現了較大增長,一季度四川長虹各類產品的銷售創下了歷史最好水平。　　在網絡建設上,四川長虹產品的銷售、服務網絡早已遍布全國。在國際市場上,四川長虹也已經建立起全球經營貿易格局。今年上半年,四川長虹還將在全球設10個點,進一步鞏固其拓展國際市場所取得的份額。在出口產品、建立貿易基地的同時,公司正一步步謀求技術和品牌輸出。據了解,四川長虹2005年將向國外輸出12條彩電生產線。目前,四川長虹正在積極與國外一知名彩電巨頭洽談,共同出資建廠,以此實現全球銷售的更大發展。根據計劃,四川長虹將用2到3年時間實現全球自有品牌的銷售。　　經過產業轉型步步推進、新產品不斷面市、市場推廣推波助瀾,2005年四川長虹主營業務實現了大幅增長,新興業務利潤凸顯,同時財務狀況良好,運營資金效率大大提高,管理費用大大降低,這一切都表明四川長虹已經開始了新的健康跑。　　風雨過后--長虹值得期待　　雖然2004年四川長虹的巨虧使公司面臨很大的困難,但過去46年的發展也給公司留下了雄厚的本錢,四川長虹仍然是一家值得市場期待的企業。　　具體而言:第一,作為一個國內家喻戶曉的品牌,四川長虹的無形資產依然很有價值。在2004年公布的品牌價值榜中,四川長虹品牌評估價值就已經高達330多億元；　　第二,四川長虹目前擁有96。28億的凈資產,已經形成了數字電視、數字平板顯示、數字變頻空調、數碼產品、數字網絡、數字商用電子、數字器件、電源、信息家電3C融合產品等十四大產業簇群,是全球最強的電視研發和制造商、亞洲最大的電子部品器件研發和制造基地、中國最大的數字電視機頂盒產品和技術供應商、中國最大的環保電池生產基地之一、西南最大的數字環保變頻空調基地,到去年底,四川長虹彩電全球累計銷量已達9000萬臺。　　除了成熟的產業鏈,四川長虹的資金實力也依然雄厚。在目前國家緊縮銀根的情況下,四川長虹資金運轉仍然十分良好。各大銀行的授信額度加起來近百億。資金充裕,產業鏈條扎實,加上當地政府傾力支持,四川長虹對再造輝煌信心十足。　　第三,四川長虹擁有一個年輕、高學歷的管理團隊。目前以趙勇、王鳳朝為首的四川長虹中高層平均年紀僅30多歲,據稱是目前四川省大型國有企業中最年輕的領導班子。年輕人特有的沖勁、活力,將使四川長虹煥發勃勃生機。另外,四川長虹經過幾十年發展,也積累了一大批企業管理、技術等方面人才,人才隊伍配套,結構合理。　　不僅如此,2004年對應收帳款的壞帳計提以及11億庫存的計提,給四川長虹過去累積多年的問題劃上了句號,徹底甩掉了歷史包袱。雖然給公司帶來了巨額的虧損,但是分析人士認為,四川長虹的持續經營能力和資產質量并沒有因此被破壞,相反,產業轉型給四川長虹帶來了新的發展能力,公司一季度0。08元的每股收益就是最好的證明。　　觀察四川長虹近年來的業績狀況,從1999年四川長虹開始調整的探索起,1999年的每股收益為0。243元,2000年為0。127元,2001年為0。041元,2002年為0。081元,2003年為0。095元,到2004年的虧損1。701元,基本上是一個日漸下降的趨勢。顯然,在家電市場日益飽和、競爭日益加劇、產品升級換代頻率加快的情況下,公司過去以彩電產業為主強調規模化生產的策略已經不再奏效。　　從2004年7月以來,四川長虹加快了產業轉型和產品升級,并適應目前市場競爭的變化,及時調整公司組織結構,變火車頭式管理模式為建立聯合艦隊,實現從生產型企業向經營型企業的轉變。不僅如此,四川長虹還在今年初結束了無獨立董事的歷史,推舉出四位在資本運作、法律方面非常資深的人士擔任公司獨董。業內人士認為,此舉不僅會進一步規范公司的運作,而且將提高四川長虹面對國際化的市場和競爭的科學決策能力以及在全球范圍內開展資本運作的效率。　　目前四川長虹的股價已經經歷了長達7年的下跌。到今年4月30日,四川長虹的每股收盤價僅為4。15元,總市值為89。81億元,低于每股4。449元和96。28億的凈資產,公司的價值被低估。有不少證券分析師認為,丟掉歷史包袱,找準產業方向,按照現代化經營戰略發展的四川長虹將迎來新一輪的上升行情。　　根據規劃,四川長虹正以其信息家電方面的實力,集成當代高新技術,構筑以電視終端為主體的家庭多媒體信息中心,實現信息家電的互聯、互通、互控,從而組建一個完全滿足用戶需求的家庭信息港,并使之與城域網、與國際互聯網交互連接；豐富數字電視接收機、數字電視顯示終端、數字音視頻播放機、數字變頻環保空氣調節器等產品的功能,提高性能,同時沿著各產品線的產業鏈,向關鍵部品、軟件及服務等領域拓展；向系統設備、增值服務、網絡服務、內容提供等業務延伸,把四川長虹打造成全球的信息家電提供商、關鍵部品供應商、系統軟件開發商、廣電網絡(相關,行情,個股論壇)服務商、商用信息系統集成商,為樹數字長虹打下堅實的基礎。　　對于未來,四川長虹董事長趙勇明確表示,對創造長虹的新輝煌充滿信心。而總經理王鳳朝也在內部表示:一年以后,四川長虹組織結構調整的效應,就會真正顯現出來。公司發言人也表示:公司2005年的各項經營指標將會有較大幅度的增長。新一輪的快跑正處于起步階段。新長虹的既定發展戰略不會因此改變,一個全新的長虹將噴薄而出！事實上,2005年第一季度四川長虹的業績已經清晰地描繪出了四川長虹發展的最新軌跡,表明四川長虹已經從虧損的陰影中走出來。憑借公司強大的市場推廣能力和技術創新能力,我們有理由期待四川長虹新。

熱心網友

短期趨勢還不錯,但近期不大好,明天如果跌破今天最低價賣出,否則持有.

熱心網友

差不多到點了，該下了