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競價發(fā)行，是指發(fā)行人并不事先確定股票的發(fā)行價格，而是只確定發(fā)行底價，然后將準備發(fā)行的股票直接拿到交易市場上，由投資者直接以競價的方式認購。主張競價發(fā)行股票的觀點，主要是基于這樣一個理由：目前國內(nèi)股票一級市場價格大大低于二級市場價格，原始股的獲得者在股票上市時獲得了超額利潤，應(yīng)當通過競價發(fā)行的方式，將股票一級市場的發(fā)行價格與二級市場的交易價格的差距縮小。 在實踐中，也確實有一些公司采取競價發(fā)行方式。
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競價發(fā)行，是指發(fā)行人并不事先確定股票的發(fā)行價格，而是只確定發(fā)行底價，然后將準備發(fā)行的股票直接拿到交易市場上，由投資者直接以競價的方式認購。主張競價發(fā)行股票的觀點，主要是基于這樣一個理由：目前國內(nèi)股票一級市場價格大大低于二級市場價格，原始股的獲得者在股票上市時獲得了超額利潤，應(yīng)當通過競價發(fā)行的方式，將股票一級市場的發(fā)行價格與二級市場的交易價格的差距縮小。 在實踐中，也確實有一些公司采取競價發(fā)行方式。
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競價發(fā)行，是指發(fā)行人并不事先確定股票的發(fā)行價格，而是只確定發(fā)行底價，然后將準備發(fā)行的股票直接拿到交易市場上，由投資者直接以競價的方式認購。主張競價發(fā)行股票的觀點，主要是基于這樣一個理由：目前國內(nèi)股票一級市場價格大大低于二級市場價格，原始股的獲得者在股票上市時獲得了超額利潤，應(yīng)當通過競價發(fā)行的方式，將股票一級市場的發(fā)行價格與二級市場的交易價格的差距縮小。 在實踐中，也確實有一些公司采取競價發(fā)行方式。
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競價發(fā)行，是指發(fā)行人并不事先確定股票的發(fā)行價格，而是只確定發(fā)行底價，然后將準備發(fā)行的股票直接拿到交易市場上，由投資者直接以競價的方式認購。主張競價發(fā)行股票的觀點，主要是基于這樣一個理由：目前國內(nèi)股票一級市場價格大大低于二級市場價格，原始股的獲得者在股票上市時獲得了超額利潤，應(yīng)當通過競價發(fā)行的方式，將股票一級市場的發(fā)行價格與二級市場的交易價格的差距縮小。 在實踐中，也確實有一些公司采取競價發(fā)行方式。
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證券商在接受客戶委托，填寫委托書后，應(yīng)立即通知其在證券交易所的經(jīng)紀人去執(zhí)行委托。由于要買進或賣出同種證券的客戶都不只一家，故他們通過雙邊拍賣的方式來成交，也就是說，在交易過程，競爭同時發(fā)生在買者之間與賣者之間。證券交易所內(nèi)的雙邊拍賣主要有三種方式：即口頭競價交易、板牌競價交易、計算機終端申報競價。
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競價方式：證券交易一般采用電腦集合競價和連續(xù)競價兩種方式。 集合競價是指對一段時間內(nèi)接受的買賣申報一次集中撮合的競價方式。 連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。 競價時間：集合競價：上午9:15～9:25 連續(xù)競價：上午9:30～11:30，下午1:00～3:00 集合競價通常指每個交易日上午,交易所主機對9：15至9：25接受的全部有效委托進行一次集中撮合處理的過程。通過開盤前一瞬間產(chǎn)生參考開盤價,然后以這個開盤參考價為成交價對所有有效委托中能成交的委托進行撮合成交,不能成交的委托進入9：30以后連續(xù)競價期間排隊等候。 集合競價期間的開盤參考價的產(chǎn)生原則是：（1）以此開盤參考價成交,能夠得到最大交易量；（2）高于參考價的買入申報和低于參考價的賣出申報必須全部成交。（3）與參考價相同價位的申報,其中買入申報和賣出申報必須有一方能全部成交。 集合競價開盤價的產(chǎn)生步驟是：（1）電腦撮合系統(tǒng)對所有的買入有效申報按照委托限價由高到低的順序排列,限價相同的按進入系統(tǒng)的時間先后排列；所有的賣出申報按照委托限價由低到高的順序排列,限價相同的按進入系統(tǒng)的時間先后排列。（2）按照上述的原則產(chǎn)生開盤參考價。（3）以參考價為成交價對排在前面的買入申報和賣出申報進行撮合成交,一直到不能成交為止。（4）未能成交的申報排隊等候。 在集合競價之后,電腦系統(tǒng)撮合主機自動進入對投資者申報的委托進行逐筆連續(xù)撮合處理的過程,即連續(xù)競價階段。滬深兩市每交易日9：30-11：30,13：00-15：00的交易均屬于連續(xù)競價。集合競價中未能成交的委托以及集合競價之后進入電腦系統(tǒng)的委托,按以下原則確定成交價：（1）對新進入系統(tǒng)的買入申報,能夠成交的,則與賣出申報隊列順序成交；若不能成交,則進入買入申報隊伍等待成交；（2）新進入的賣出申報,若能成交,則與買入申報隊列順序成交；若不能成交,則進入賣出申報隊列等待成交。這樣循環(huán),直到收市。 無論是集合競價,還是連續(xù)競價,所遵循的原則都是“價格優(yōu)先,時間優(yōu)先”的原則來進行。投資者在買入賣出時要知曉的一個原則是：高價買入申報優(yōu)先于低價買入申報,低價賣出申報優(yōu)先于高價賣出申報；同等價位的買入或賣出申報,以先進入交易所電腦撮合系統(tǒng)的申報優(yōu)先。因此,許多投資者委托買入時,明明看到當天該股價格曾達到過自己申報的價位,但卻沒有成交,一個可以解釋的原因就是有同等價位的委托買入申報排在了前面。2、委托價格必須有效 投資者的委托參加集合競價或連續(xù)競價,要求投資者所委托價格必須為有效價格。也就是說,不能超過規(guī)定的漲跌幅限制。具體來說,自1996年12月16日起,滬深兩市股票（A、B股）、基金類證券實行交易價格漲跌幅限制。在一個交易日內(nèi),除上市首日證券外,每只證券的交易價格相對于上一交易日收市價的漲跌幅度不得超過10%。由此計算委托和交易最高限價和最低限價,最高限價＝1。1×上日收盤價,最低限價＝0。9×上日收盤價,計算結(jié)果要四舍五入。新股上市首日無全日漲跌幅限制,但對首日開盤后每次成交價格的漲跌幅度,滬市規(guī)定不得超過15%,深市規(guī)定不得超過500個檔位（每個檔位為0。01元）。此外,深市還規(guī)定上市首日開盤價相對于發(fā)行價的波動幅度,不得超過1500個檔位,滬市對此沒有規(guī)定。