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記帳式國(guó)債與憑證式國(guó)債有何區(qū)別？ 區(qū)別主要有幾大方面。在發(fā)行方式上，記帳式國(guó)債通過(guò)電腦記帳、無(wú)紙化發(fā)行，而憑證式國(guó)債是通過(guò)紙質(zhì)記帳憑證發(fā)生；在流通轉(zhuǎn)讓方面，記帳式國(guó)債可自由買賣，流通轉(zhuǎn)讓也較我方便、快捷。憑證式國(guó)債只能提前兌取，不可流通轉(zhuǎn)讓，提前兌取還要支付手續(xù)費(fèi)；在還本付息方面，記帳式國(guó)債每年付息，可當(dāng)日通過(guò)電腦系統(tǒng)自動(dòng)到帳，憑證式國(guó)債是到期后一次性支付利息，客戶需到銀行辦理。據(jù)建行有關(guān)人士介紹，投資記帳式國(guó)債的收益及其風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)于憑證式國(guó)債要高一些。柜臺(tái)記帳式國(guó)債是銀行與客戶直接交易，上市流通后，采用凈價(jià)交易，銀行每天依一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)，適當(dāng)上下浮動(dòng)進(jìn)行報(bào)價(jià)，交易不收取手續(xù)費(fèi)。辦理國(guó)債柜臺(tái)交易手續(xù)也十分簡(jiǎn)便。投資人只需先到銀行增開(kāi)債券帳戶，隨后便可辦理記帳式國(guó)債柜臺(tái)交易業(yè)務(wù)。
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憑證式國(guó)債是財(cái)政部于1994年推出的，主要面向個(gè)人投資者銷售的國(guó)債品種，這種 國(guó)債要在“憑證式國(guó)債收款憑證”上記載購(gòu)買人的姓名、發(fā)行利率、購(gòu)買金額等內(nèi)容。 儲(chǔ)蓄國(guó)債在西方國(guó)家已有多年歷史，它是財(cái)政部為滿足個(gè)人長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄性投資需求，較多偏重儲(chǔ)蓄功能而設(shè)計(jì)發(fā)行的一種國(guó)債。目前國(guó)際上以美國(guó)的儲(chǔ)蓄國(guó)債為代表，它是美國(guó)財(cái)政部面向其國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者發(fā)行的一種長(zhǎng)期憑證式國(guó)債。 目前我國(guó)的憑證式國(guó)債，一般是通過(guò)獲得承銷團(tuán)資格的商業(yè)銀行下屬營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和郵政儲(chǔ)蓄部門，面向社會(huì)發(fā)行。在發(fā)行期內(nèi)，投資者在這些機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買。身為承銷團(tuán)成員的商業(yè)銀行采取包銷的方式向社會(huì)銷售，先向財(cái)政部就其包銷額度交款，然后再發(fā)行憑證式國(guó)債。 而美國(guó)的儲(chǔ)蓄國(guó)債由全美獲得財(cái)政部授權(quán)的政府部門，和數(shù)量超過(guò)4萬(wàn)家的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行和兌付。個(gè)人投資者可以“隨時(shí)隨地”通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)交易(如財(cái)政部的國(guó)債局、銀行、儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)等)、工資的自動(dòng)扣除計(jì)劃、在互聯(lián)網(wǎng)上直接交易等各種便利方式購(gòu)買。 從發(fā)行期限和兌付、流通方式來(lái)看，我國(guó)的憑證式國(guó)債只有2年、3年、5年期這3種中期國(guó)債，可以記名、可以掛失，但不能上市流通。投資者購(gòu)買后如需變現(xiàn)，可以到原購(gòu)買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取，除償還本金外，還可按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)付利息。 而儲(chǔ)蓄國(guó)債的期限一般較長(zhǎng)，可以滿足個(gè)人長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄性投資的需求。例如美國(guó)的儲(chǔ)蓄國(guó)債一般為10-30年期的長(zhǎng)期國(guó)債，分為I、EE、HH這3個(gè)系列，也不可以流通轉(zhuǎn)讓。而且對(duì)于提前兌付有一定的罰息規(guī)定，規(guī)定必須持有債券期限超過(guò)6個(gè)月后才能提前兌取，若持有期超過(guò)5年，投資者可以獲得截至當(dāng)時(shí)的全部收益，無(wú)任何損失。投資者需變現(xiàn)時(shí)，可以到任何代理機(jī)構(gòu)辦理提前兌付。儲(chǔ)蓄國(guó)債的兌付款項(xiàng)逐級(jí)劃付，最后由財(cái)政部直接付款，因此沒(méi)有本金風(fēng)險(xiǎn)。 在利率的確定和計(jì)息方式上，我國(guó)的憑證式國(guó)債是根據(jù)同期限商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款利率來(lái)確定，一般稍高于同期限儲(chǔ)蓄存款稅后收益率，發(fā)行時(shí)都是按面值平價(jià)發(fā)行。采取單利的計(jì)息方式，利率在債券存續(xù)期內(nèi)是不變的，到期一次還本付息。 美國(guó)的儲(chǔ)蓄國(guó)債利率根據(jù)市場(chǎng)化的基準(zhǔn)利率確定，發(fā)行時(shí)分平價(jià)發(fā)行和貼現(xiàn)發(fā)行，票息確定比較市場(chǎng)化。債券以復(fù)利計(jì)息且在存續(xù)期內(nèi)定期浮動(dòng)，有助于投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。 另外，我國(guó)的憑證式國(guó)債利息收入免收所得稅。而美國(guó)的儲(chǔ)蓄國(guó)債利息收入免繳州和地方所得稅，但不免聯(lián)邦所得稅。 。