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近期開放式基金又掀起分紅熱潮。自４月中旬以來，有大成價值增長、融通新藍籌和易方達平穩增長三只基金先后推出分紅計劃。而且在４月，以博時價值增長、華安１８０指數為代表的開放式基金凈值上升幅度引人注目。投資者面對著眾多選擇，如何作出理性決策呢？ 優先考慮擇股能力 目前，共有１９只開放式基金在運作，包括３只債券基金、２只指數基金和１４只股票基金。本文不分析債券基金，其余的基金投資風格比較相似。開放式基金的投資價值，本質上依賴于基金管理公司的資產管理能力。至于其它因素，如投資渠道、客服質量高和費用結構等，是可以迅速被模仿的。 雖然前期運作與后期業績的關系有一定的不確定性，但是有一定的參考價值。首先看這些基金的一季度的倉位配置。從表１可以發現，華安系的兩只基金、易方達平穩增長、博時價值增長、嘉實成長收益倉位配置較重，顯示有較好的擇時能力。 其次分析基金的凈值表現。由于大盤從４月１６日開始下挫，因此筆者將前期分為３個時期：一季度，３月３１日至４月１５日，４月１５日至４月３０日。在第一時段，華安創新、南方穩健成長、華夏成長和博時價值增長四只老牌基金凈值超過了９％。而南方穩健和華夏成長在一季度倉位變化不明顯，這暗示著這兩只基金運作能力較高。華安創新和博時價值增長的凈值大幅增長不僅依賴于成功的資產配置能力，而且也依賴于優秀的擇股能力，尤其是博時價值增長一季度重倉股中有４只汽車股和２只鋼鐵股。在第二和第三時段，南方穩健成長和博時價值增長表現仍然較好。但是，應該注意華安系和華夏成長在第二和第三時段表現不很突出，顯示有調整的跡象。 從表中也可以發現，兩只在一季度倉位較輕的基金富國動態平衡和寶盈鴻利收益過早實施了輕倉策略，凈值表現就不如其它基金。又比如倉位較重的嘉實成長收益在第二和第三時段的表現要遜于其它基金，這與擇股能力不無關系。 重點選擇可分紅基金 一般而言，有分紅能力且有分紅意愿的基金有相對較高的可投資性。一是由于機構投資者從基金公司分得的紅利可以免稅，而贖回所得的資本利得則要征稅，而且，目前開放式基金一般均免收分紅手續費；二是由于中國的股市波動性較大，基金的浮動贏利起伏也會較大。在目前這種平衡市格局下，如果基金有分紅意愿，那么就會積極兌現浮動贏利，有利于積小勝為大勝。基金具備凈值高于面值這個條件，才有分紅能力。因此從這個意義上講，除了上述基金外，華安１８０指數、博時價值增長和銀華優勢企業相對有這方面的優勢。 總之，投資者可以根據自身的財務狀況和風險承受能力，擇時選擇前期運作良好，投資便捷、客服質量高且費用低廉，有分紅能力且有分紅意愿的開放式基金進行投資。當然，投資者應對證券市場的發展趨勢有一個清晰的估計。 。
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近期開放式基金又掀起分紅熱潮。自４月中旬以來，有大成價值增長、融通新藍籌和易方達平穩增長三只基金先后推出分紅計劃。而且在４月，以博時價值增長、華安１８０指數為代表的開放式基金凈值上升幅度引人注目。投資者面對著眾多選擇，如何作出理性決策呢？ ■優先考慮擇股能力 目前，共有１９只開放式基金在運作，包括３只債券基金、２只指數基金和１４只股票基金。本文不分析債券基金，其余的基金投資風格比較相似。開放式基金的投資價值，本質上依賴于基金管理公司的資產管理能力。至于其它因素，如投資渠道、客服質量高和費用結構等，是可以迅速被模仿的。 雖然前期運作與后期業績的關系有一定的不確定性，但是有一定的參考價值。首先看這些基金的一季度的倉位配置。從表１可以發現，華安系的兩只基金、易方達平穩增長、博時價值增長、嘉實成長收益倉位配置較重，顯示有較好的擇時能力。 其次分析基金的凈值表現。由于大盤從４月１６日開始下挫，因此筆者將前期分為３個時期：一季度，３月３１日至４月１５日，４月１５日至４月３０日。在第一時段，華安創新、南方穩健成長、華夏成長和博時價值增長四只老牌基金凈值超過了９％。而南方穩健和華夏成長在一季度倉位變化不明顯，這暗示著這兩只基金運作能力較高。華安創新和博時價值增長的凈值大幅增長不僅依賴于成功的資產配置能力，而且也依賴于優秀的擇股能力，尤其是博時價值增長一季度重倉股中有４只汽車股和２只鋼鐵股。在第二和第三時段，南方穩健成長和博時價值增長表現仍然較好。但是，應該注意華安系和華夏成長在第二和第三時段表現不很突出，顯示有調整的跡象。 從表中也可以發現，兩只在一季度倉位較輕的基金富國動態平衡和寶盈鴻利收益過早實施了輕倉策略，凈值表現就不如其它基金。又比如倉位較重的嘉實成長收益在第二和第三時段的表現要遜于其它基金，這與擇股能力不無關系。 ■重點選擇可分紅基金 一般而言，有分紅能力且有分紅意愿的基金有相對較高的可投資性。一是由于機構投資者從基金公司分得的紅利可以免稅，而贖回所得的資本利得則要征稅，而且，目前開放式基金一般均免收分紅手續費；二是由于中國的股市波動性較大，基金的浮動贏利起伏也會較大。在目前這種平衡市格局下，如果基金有分紅意愿，那么就會積極兌現浮動贏利，有利于積小勝為大勝。基金具備凈值高于面值這個條件，才有分紅能力。因此從這個意義上講，除了上述基金外，華安１８０指數、博時價值增長和銀華優勢企業相對有這方面的優勢。 總之，投資者可以根據自身的財務狀況和風險承受能力，擇時選擇前期運作良好，投資便捷、客服質量高且費用低廉，有分紅能力且有分紅意愿的開放式基金進行投資。當然，投資者應對證券市場的發展趨勢有一個清晰的估計。。
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近期開放式基金又掀起分紅熱潮。自４月中旬以來，有大成價值增長、融通新藍籌和易方達平穩增長三只基金先后推出分紅計劃。而且在４月，以博時價值增長、華安１８０指數為代表的開放式基金凈值上升幅度引人注目。投資者面對著眾多選擇，如何作出理性決策呢？ ■優先考慮擇股能力 目前，共有１９只開放式基金在運作，包括３只債券基金、２只指數基金和１４只股票基金。本文不分析債券基金，其余的基金投資風格比較相似。開放式基金的投資價值，本質上依賴于基金管理公司的資產管理能力。至于其它因素，如投資渠道、客服質量高和費用結構等，是可以迅速被模仿的。 雖然前期運作與后期業績的關系有一定的不確定性，但是有一定的參考價值。首先看這些基金的一季度的倉位配置。從表１可以發現，華安系的兩只基金、易方達平穩增長、博時價值增長、嘉實成長收益倉位配置較重，顯示有較好的擇時能力。 其次分析基金的凈值表現。由于大盤從４月１６日開始下挫，因此筆者將前期分為３個時期：一季度，３月３１日至４月１５日，４月１５日至４月３０日。在第一時段，華安創新、南方穩健成長、華夏成長和博時價值增長四只老牌基金凈值超過了９％。而南方穩健和華夏成長在一季度倉位變化不明顯，這暗示著這兩只基金運作能力較高。華安創新和博時價值增長的凈值大幅增長不僅依賴于成功的資產配置能力，而且也依賴于優秀的擇股能力，尤其是博時價值增長一季度重倉股中有４只汽車股和２只鋼鐵股。在第二和第三時段，南方穩健成長和博時價值增長表現仍然較好。但是，應該注意華安系和華夏成長在第二和第三時段表現不很突出，顯示有調整的跡象。 從表中也可以發現，兩只在一季度倉位較輕的基金富國動態平衡和寶盈鴻利收益過早實施了輕倉策略，凈值表現就不如其它基金。又比如倉位較重的嘉實成長收益在第二和第三時段的表現要遜于其它基金，這與擇股能力不無關系。 ■重點選擇可分紅基金 一般而言，有分紅能力且有分紅意愿的基金有相對較高的可投資性。一是由于機構投資者從基金公司分得的紅利可以免稅，而贖回所得的資本利得則要征稅，而且，目前開放式基金一般均免收分紅手續費；二是由于中國的股市波動性較大，基金的浮動贏利起伏也會較大。在目前這種平衡市格局下，如果基金有分紅意愿，那么就會積極兌現浮動贏利，有利于積小勝為大勝。基金具備凈值高于面值這個條件，才有分紅能力。因此從這個意義上講，除了上述基金外，華安１８０指數、博時價值增長和銀華優勢企業相對有這方面的優勢。 總之，投資者可以根據自身的財務狀況和風險承受能力，擇時選擇前期運作良好，投資便捷、客服質量高且費用低廉，有分紅能力且有分紅意愿的開放式基金進行投資。當然，投資者應對證券市場的發展趨勢有一個清晰的估計。。