熱心網(wǎng)友

1）供求關(guān)系。期貨交易是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，是在商品現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)發(fā)展起來的，商品的期貨價(jià)格是對(duì)商品供求關(guān)系的預(yù)期反映，因此，商品期貨價(jià)格變化受商品的市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。當(dāng)商品供大于求時(shí)，其相應(yīng)的期貨價(jià)格下跌；反之，期貨價(jià)格就上升。所以應(yīng)關(guān)注所交易相關(guān)商品的結(jié)轉(zhuǎn)庫存量、產(chǎn)量、產(chǎn)情報(bào)告、氣候、經(jīng)濟(jì)狀況、其它如替代品的供求狀況、全球性競(jìng)爭(zhēng)因素等。　（2）經(jīng)濟(jì)周期。在期貨市場(chǎng)上，價(jià)格變動(dòng)還受經(jīng)濟(jì)周期的影響，在經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)階段，都會(huì)出現(xiàn)隨之波動(dòng)的價(jià)格上漲和下降現(xiàn)象。　（3）季節(jié)性因素。許多期貨商品，尤其是農(nóng)產(chǎn)品有明顯的季節(jié)性，價(jià)格亦隨季節(jié)變化而波動(dòng)。　（4）金融市場(chǎng)變動(dòng)因素。在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程，各國的通貨膨脹、貨幣匯率以及利率的上下波動(dòng)，已成為經(jīng)濟(jì)生活中的普遍現(xiàn)象，這對(duì)期貨市場(chǎng)與商品期貨帶來了日益明顯的影響。　（5）**政策。各國**制定的某些政策和措施會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格帶來不同程度的影響。　（6）政治因素。期貨市場(chǎng)對(duì)政治氣候的變化非常敏感，各種政治性事件的發(fā)生常常對(duì)價(jià)格造成不同程度的影響。　（7）社會(huì)因素。社會(huì)因素指公眾的觀念、社會(huì)心理趨勢(shì)、傳播媒介的信息影響。　（8）心理因素。所謂心理因素，就是交易者對(duì)市場(chǎng)的信心程度，俗稱“人氣”。如對(duì)某商品看好時(shí)，即使無明顯利好因素，該商品價(jià)格也會(huì)上漲；而當(dāng)看淡時(shí)，無明顯利淡消息，價(jià)格也會(huì)下跌。又如一些市場(chǎng)大戶與莊家們還經(jīng)常利用人們的心理因素，散布某些消息，并人為地進(jìn)行投機(jī)性的大量買進(jìn)或拋售，謀取投機(jī)利潤。1．技術(shù)圖表分析法技術(shù)圖表分析作為投資分析的一種方式，它的依據(jù)是基于三個(gè)假設(shè)，即：（1）價(jià)格反映市場(chǎng)一切； （2）價(jià)格以趨勢(shì)方式演變； （3）歷史會(huì)重演。 根據(jù)第一個(gè)假設(shè)，技術(shù)分析時(shí)并不需要關(guān)注價(jià)位為何變動(dòng)，只關(guān)心價(jià)位怎樣變動(dòng)。第二個(gè)假設(shè)是借用牛頓力學(xué)第一定律“在沒有任何外力影響下，物體會(huì)遵循一定方向恒速前進(jìn)”，價(jià)位就有如有形物體一樣，也是會(huì)沿著原有的既定趨勢(shì)前進(jìn)，直到受到外來因素的影響。歷史會(huì)重演則反映了市場(chǎng)參與者的心理反應(yīng)。技術(shù)圖表分析的基本原理可歸納為以下幾點(diǎn)：（1）價(jià)格是由供求關(guān)系決定的；（2）商品的供求關(guān)系又是由各種合理與非合理的因素決定的；（3）忽略價(jià)格微小波動(dòng)，則價(jià)格的變化就會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)顯示出一定的變化趨勢(shì)；（4）價(jià)格的變化趨勢(shì)會(huì)隨市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而變化。技術(shù)分析的基本方法就是以過去投資行為的軌跡為依據(jù)，考察未來或潛在的投資機(jī)會(huì)。期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法的理論主要有：道氏理論、圖形分析理論、成交量分析、趨勢(shì)分析、切線理論、形態(tài)理論、波浪理論、江恩理論、周期分析和各種技術(shù)指標(biāo)分析等。這些分析方法與股票市場(chǎng)的技術(shù)分析方法基本相同。但期貨市場(chǎng)技術(shù)分析中的關(guān)于量的分析包括了合約交易量和持倉量的分析。3．期貨市場(chǎng)技術(shù)圖表分析的注意事項(xiàng)（1）技術(shù)圖表分析的中心思想是風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，即保護(hù)資金安全是第一任務(wù)；（2）技術(shù)圖表分析可以幫助制定交易計(jì)劃，但交易計(jì)劃的嚴(yán)格執(zhí)行更重要；（3）技術(shù)圖表分析一定要綜合研判，關(guān)鍵是要弄清楚針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)情況，什么樣的工具最合適；（4）在期貨市場(chǎng)的振蕩市和單邊市中，技術(shù)分析指標(biāo)的應(yīng)用范圍應(yīng)該嚴(yán)格區(qū)分使用；（5）復(fù)雜的并不一定是優(yōu)越的，要力求簡明。4．期貨連續(xù)圖的構(gòu)造與分析我們需要長期圖表來研究市場(chǎng)的中長期趨勢(shì)，而商品期貨合約在到期前，通常僅有約不到一年半的交易壽命，并且最活躍期一般在半年左右，因此要構(gòu)造期貨連續(xù)長期圖。由于在即將失效的期貨合約和隨后的期貨合約銜接點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格缺口，期貨連續(xù)圖的建立就是為了消除因缺口而造成的數(shù)據(jù)變形。為了保證連續(xù)性，最簡單的方法是始終采用最近到期合約的價(jià)格資料。為了過濾最近到期合約的一些諸如逼倉等非正常因素，期貨交易者也經(jīng)常使用距離交易時(shí)間以遠(yuǎn)的第二或第三個(gè)合約的數(shù)據(jù)構(gòu)造期貨連續(xù)圖。一般可以用c1、c2、c3、c4…來表示采用距當(dāng)前合約的第幾個(gè)合約而構(gòu)造的期貨連續(xù)圖。5．成交量、持倉量與價(jià)格的關(guān)系成交量，是在一定的交易時(shí)間內(nèi)某種商品期貨在交易所成交的合約數(shù)量。在國內(nèi)期貨市場(chǎng)，計(jì)算成交量時(shí)采用買入與賣出量兩者之和。持倉量，也稱空盤量或未平倉合約量，是指買入或賣出后尚未對(duì)沖及進(jìn)行實(shí)物交割的某種商品期貨合約的數(shù)量。未平倉合約的買方和賣方是相等的，國內(nèi)的持倉量計(jì)算的是買方和賣方合計(jì)的數(shù)量。如買賣雙方均為新開倉，則持倉量增加2個(gè)合約量；如其中一方為新開倉，另一方為平倉，則持倉量不變；如買賣雙方均為平倉，持倉量減少2個(gè)合約量。當(dāng)下次開倉數(shù)與平倉數(shù)相等時(shí)，持倉量也不變。由于持倉量是從該種期貨合約開始交易起，到計(jì)算該持倉量止這段時(shí)間內(nèi)尚未對(duì)沖結(jié)算的合約數(shù)量，持倉量越大，該合約到期前平倉交易量和實(shí)物交割量的總和就越大，成交量也就越大。因此，分析持倉量的變化可推測(cè)資金在期貨市場(chǎng)的流向。持倉量增加，表明資金流入期貨市場(chǎng)；反之，則說明資金正流出期貨市場(chǎng)。成交量和持倉量的變化會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響，期貨價(jià)格變化也會(huì)引起成交量和持倉量的變化。因此，分析三者的變化，有利于正確預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)。一般情況下，有以下規(guī)律：（1）價(jià)格上升，成交量、持倉量增加，價(jià)格還有繼續(xù)上漲的動(dòng)能；（2）價(jià)格上升，成交量、持倉量減少，表明價(jià)格上升的動(dòng)能趨弱；（3）價(jià)格上升，成交量增加，但持倉量減少，說明價(jià)格上升的動(dòng)能在減弱；（4）價(jià)格下跌，成交量、持倉量增加，價(jià)格還有繼續(xù)下跌的動(dòng)能，但如拋售過度，期價(jià)反會(huì)呈現(xiàn)觸底強(qiáng)勁反彈；（5）價(jià)格下跌，成交量、持倉量減少，表明價(jià)格下跌的動(dòng)能衰竭；（6）價(jià)格下跌，成交量增加但持倉量減少，表明價(jià)格進(jìn)一步下跌的可能性在降低。從上分析可到，在一般情況下，如果成交量、未平倉量的增加與價(jià)格變動(dòng)同向，其價(jià)格趨勢(shì)可繼續(xù)維持一段時(shí)間；如與價(jià)格變動(dòng)反向時(shí)，價(jià)格走勢(shì)可能轉(zhuǎn)向。當(dāng)然，這還需結(jié)合不同的價(jià)格形態(tài)作進(jìn)一步的具體分析。 。

熱心網(wǎng)友

(1)正常市況下的期貨價(jià)格 在正常的商品供求情況下，各月份的期貨價(jià)格應(yīng)大于該種商品的現(xiàn)貨價(jià)格，遠(yuǎn)期合約的期貨價(jià)格會(huì)大于近期合約的期貨價(jià)格，近期合約的期貨價(jià)格也會(huì)大于目前的現(xiàn)貨價(jià)格。這是因?yàn)槠谪浐霞s是一種遠(yuǎn)期交割的合約，持有期貨合約既需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，又要支出一定的成本，因此，期貨價(jià)格正常地包含一定的持有成本，使得持有期貨合約者能獲得一定的價(jià)格報(bào)償。當(dāng)然，這必須以供給與需求大體平衡為前提，尤其以不致于出現(xiàn)因供給短缺而使期貨價(jià)格的持有成本消失為前提。當(dāng)期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格高時(shí)，稱為期貨升水，在這種正常市況下，持有期貨合約就會(huì)獲得價(jià)格報(bào)償，可以稱為有報(bào)償關(guān)系的市場(chǎng)，其價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成期貨市場(chǎng)的中市特征。 (2)倒置市況下期貨價(jià)格 當(dāng)市場(chǎng)上商品的供求發(fā)生供給短缺、供不應(yīng)求的現(xiàn)象時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)高于期貨價(jià)格。相應(yīng)地，近期的期貨價(jià)格也會(huì)高于遠(yuǎn)期的期貨價(jià)格。在這種情況下，即期需求比較強(qiáng)勁，價(jià)格就不能反映出遠(yuǎn)期成本，持有期貨合約就不可能獲得報(bào)償，當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，稱為期貨貼水。 (3)交割期的期貨價(jià)格 當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，期貨價(jià)格中所含的遠(yuǎn)期因素會(huì)逐漸消失，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的差距也會(huì)逐漸縮小，互相趨合，這時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格不會(huì)偏離太遠(yuǎn)。如果存在較大價(jià)差，套利交易就會(huì)十分活躍。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，交易者就可能購買現(xiàn)貨；反之，如果現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，交易者就將購買期貨，從而拉平現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格。到最后交割日，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的基差會(huì)消失，價(jià)格最終趨于一致。 總之，期貨價(jià)格的實(shí)際形成，是由買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易雙方在當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的基礎(chǔ)上，通過各自對(duì)未來商品供求關(guān)系變化的預(yù)測(cè)，采用公開價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的方法來確定的。在交易過程中，隨著潛在供求量的變化，交易雙方會(huì)不斷地變換自已的交易方向和交易部位，最終反映出經(jīng)過調(diào)整的商品供求關(guān)系的價(jià)格。同時(shí)，期貨市場(chǎng)中交易者不知道自己的對(duì)手是誰，可以保證期貨價(jià)格具有高度的競(jìng)爭(zhēng)性、公開性和統(tǒng)一性，這就使期貨價(jià)格決定的市場(chǎng)機(jī)制完善。在一定程度上避免和消除了價(jià)格的盲目性和波動(dòng)性，有利于發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能作用。。

熱心網(wǎng)友

期貨價(jià)格在不同市況下有什么變化規(guī)律? (1)正常市況下的期貨價(jià)格 在正常的商品供求情況下，各月份的期貨價(jià)格應(yīng)大于該種商品的現(xiàn)貨價(jià)格，遠(yuǎn)期合約的期貨價(jià)格會(huì)大于近期合約的期貨價(jià)格，近期合約的期貨價(jià)格也會(huì)大于目前的現(xiàn)貨價(jià)格。這是因?yàn)槠谪浐霞s是一種遠(yuǎn)期交割的合約，持有期貨合約既需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，又要支出一定的成本，因此，期貨價(jià)格正常地包含一定的持有成本，使得持有期貨合約者能獲得一定的價(jià)格報(bào)償。當(dāng)然，這必須以供給與需求大體平衡為前提，尤其以不致于出現(xiàn)因供給短缺而使期貨價(jià)格的持有成本消失為前提。當(dāng)期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格高時(shí)，稱為期貨升水，在這種正常市況下，持有期貨合約就會(huì)獲得價(jià)格報(bào)償，可以稱為有報(bào)償關(guān)系的市場(chǎng)，其價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成期貨市場(chǎng)的中市特征。 (2)倒置市況下期貨價(jià)格 當(dāng)市場(chǎng)上商品的供求發(fā)生供給短缺、供不應(yīng)求的現(xiàn)象時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)高于期貨價(jià)格。相應(yīng)地，近期的期貨價(jià)格也會(huì)高于遠(yuǎn)期的期貨價(jià)格。在這種情況下，即期需求比較強(qiáng)勁，價(jià)格就不能反映出遠(yuǎn)期成本，持有期貨合約就不可能獲得報(bào)償，當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，稱為期貨貼水。 (3)交割期的期貨價(jià)格 當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，期貨價(jià)格中所含的遠(yuǎn)期因素會(huì)逐漸消失，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的差距也會(huì)逐漸縮小，互相趨合，這時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格不會(huì)偏離太遠(yuǎn)。如果存在較大價(jià)差，套利交易就會(huì)十分活躍。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，交易者就可能購買現(xiàn)貨；反之，如果現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，交易者就將購買期貨，從而拉平現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格。到最后交割日，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的基差會(huì)消失，價(jià)格最終趨于一致。 總之，期貨價(jià)格的實(shí)際形成，是由買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易雙方在當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的基礎(chǔ)上，通過各自對(duì)未來商品供求關(guān)系變化的預(yù)測(cè)，采用公開價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的方法來確定的。在交易過程中，隨著潛在供求量的變化，交易雙方會(huì)不斷地變換自已的交易方向和交易部位，最終反映出經(jīng)過調(diào)整的商品供求關(guān)系的價(jià)格。同時(shí)，期貨市場(chǎng)中交易者不知道自己的對(duì)手是誰，可以保證期貨價(jià)格具有高度的競(jìng)爭(zhēng)性、公開性和統(tǒng)一性，這就使期貨價(jià)格決定的市場(chǎng)機(jī)制完善。在一定程度上避免和消除了價(jià)格的盲目性和波動(dòng)性，有利于發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能作用。 。

熱心網(wǎng)友

期貨價(jià)格在不同市況下有什么變化規(guī)律? (1)正常市況下的期貨價(jià)格 在正常的商品供求情況下，各月份的期貨價(jià)格應(yīng)大于該種商品的現(xiàn)貨價(jià)格，遠(yuǎn)期合約的期貨價(jià)格會(huì)大于近期合約的期貨價(jià)格，近期合約的期貨價(jià)格也會(huì)大于目前的現(xiàn)貨價(jià)格。這是因?yàn)槠谪浐霞s是一種遠(yuǎn)期交割的合約，持有期貨合約既需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，又要支出一定的成本，因此，期貨價(jià)格正常地包含一定的持有成本，使得持有期貨合約者能獲得一定的價(jià)格報(bào)償。當(dāng)然，這必須以供給與需求大體平衡為前提，尤其以不致于出現(xiàn)因供給短缺而使期貨價(jià)格的持有成本消失為前提。當(dāng)期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格高時(shí)，稱為期貨升水，在這種正常市況下，持有期貨合約就會(huì)獲得價(jià)格報(bào)償，可以稱為有報(bào)償關(guān)系的市場(chǎng)，其價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成期貨市場(chǎng)的中市特征。 (2)倒置市況下期貨價(jià)格 當(dāng)市場(chǎng)上商品的供求發(fā)生供給短缺、供不應(yīng)求的現(xiàn)象時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)高于期貨價(jià)格。相應(yīng)地，近期的期貨價(jià)格也會(huì)高于遠(yuǎn)期的期貨價(jià)格。在這種情況下，即期需求比較強(qiáng)勁，價(jià)格就不能反映出遠(yuǎn)期成本，持有期貨合約就不可能獲得報(bào)償，當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，稱為期貨貼水。 (3)交割期的期貨價(jià)格 當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，期貨價(jià)格中所含的遠(yuǎn)期因素會(huì)逐漸消失，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的差距也會(huì)逐漸縮小，互相趨合，這時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格不會(huì)偏離太遠(yuǎn)。如果存在較大價(jià)差，套利交易就會(huì)十分活躍。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，交易者就可能購買現(xiàn)貨；反之，如果現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，交易者就將購買期貨，從而拉平現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格。到最后交割日，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的基差會(huì)消失，價(jià)格最終趨于一致。 總之，期貨價(jià)格的實(shí)際形成，是由買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易雙方在當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的基礎(chǔ)上，通過各自對(duì)未來商品供求關(guān)系變化的預(yù)測(cè)，采用公開價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的方法來確定的。在交易過程中，隨著潛在供求量的變化，交易雙方會(huì)不斷地變換自已的交易方向和交易部位，最終反映出經(jīng)過調(diào)整的商品供求關(guān)系的價(jià)格。同時(shí)，期貨市場(chǎng)中交易者不知道自己的對(duì)手是誰，可以保證期貨價(jià)格具有高度的競(jìng)爭(zhēng)性、公開性和統(tǒng)一性，這就使期貨價(jià)格決定的市場(chǎng)機(jī)制完善。在一定程度上避免和消除了價(jià)格的盲目性和波動(dòng)性，有利于發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能作用。 。