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權(quán)證是一種有價證券,投資者付出權(quán)利金購買后,有權(quán)利(而非義務(wù))在某一特定期間(或特定時點)按約定價格向發(fā)行人購買或者出售標的證券。其中: 發(fā)行人是指上市公司或證券公司等機構(gòu); 權(quán)利金是指購買權(quán)證時支付的價款; 標的證券可以是個股、基金、債券、一籃子股票或其它證券,是發(fā)行人承諾按約定條件向權(quán)證持有人購買或出售的證券。

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權(quán)證分認沽權(quán)證和認購權(quán)證,它們又都有歐式和美式之分. 歐式認沽權(quán)證是指:發(fā)行人發(fā)行的,約定持有人在特定到期日,有權(quán)按約定價格向發(fā)行人出售標的證券的有價證券。 歐式認購權(quán)證為:發(fā)行人發(fā)行的,約定持有人在特定到期日,有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買標的證券的有價證券。 簡單的說兩者的區(qū)別是歐式權(quán)證只有到了到期日才能行權(quán)的權(quán)證。而美式權(quán)證:在到期日之前隨時都可以行權(quán)的權(quán)證。 權(quán)證價值由兩部分組成,一是內(nèi)在價值,即標的股票與行權(quán)價格的差價;二是時間價值,代表持有者對未來股價波動帶來的期望與機會。在其他條件相同的情況下,權(quán)證的存續(xù)期越長,權(quán)證的價格越高;美式權(quán)證由于在存續(xù)期可以隨時行權(quán),比歐式權(quán)證的相對價格要高。

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