利好引發(fā)暴漲 全流通可啟動.---------2005-2-5朦朧利好造訪引發(fā)暴漲 全流通迫近年后可能啟動中國經(jīng)營報 --------作者：李苑立 2月2日，滬深股市出現(xiàn)久違的大反彈行情，上漲幅度均超過5%以上，創(chuàng)兩年來單日漲幅之最。而就在此前一個交易日，上證綜指剛剛創(chuàng)出68個月以來收盤新低。與此同時，三大利好傳言在市場流傳頗廣：一是中國證監(jiān)會副主席桂敏杰在近期探望基金公司時，暗示基金公司需適時托市。但記者采訪多家大型基金公司未能證實這一傳言；其二是高層領(lǐng)導近期將就股市問題發(fā)表講話；三是傳言股權(quán)分置試點將在春節(jié)后啟動，投資者迎來心理預期。 如果這些傳言屬實的話，在市場如此低迷的情況下，為什么總是只有先知先覺者得到風聲？中國股市的救市舉措為何難以透明？這些利好消息還要潛伏多久？ 　　桂敏杰低調(diào)賀新年不期然行情大爆發(fā) 　　2月2日，是中國股市近兩年來最值得慶幸的一天。當日上證綜指大漲5.35%，成交104.8億元，這是自2004年9月14日以來突發(fā)的第二波大幅上漲行情，令股民格外興奮。 　　記者注意到，位居當天漲幅榜前列的個股基本為基金重倉的大盤藍籌股，如中石化、長江電力、寶鋼股價、長安汽車、一汽轎車等，帶動兩市個股近乎全線飄紅。 　　有傳言認為，引發(fā)這一撥行情的原因是桂敏杰日前在視察滬深兩地基金公司時，曾暗示基金要積極托市引起的。深圳一位老牌基金公司負責人在接受本報記者采訪時表示，桂敏杰來深圳調(diào)研時極為低調(diào)。2月1日正值“國九條”出臺一周年紀念日，當天深圳證監(jiān)局與深交所都召開了落實“國九條”的座談會，桂敏杰均沒有公開露面。 　　而一位比較知情的基金公司人士2日晚向記者透露，2日下午行情大漲時，桂敏杰的第一反應也頗顯意外，而他暗示基金托市的說法誰也沒有當面聽過，估計傳言不實。這位人士稱，引發(fā)行情大漲應該另有原因。 　　解決股權(quán)分置年后啟動？ 　　在2月2日兩市大漲的前一天，有媒體報道稱，解決股權(quán)分置問題工作小組工作進展順利，有關(guān)原則和思路已初步落定，最有可能實施試點的時間點在春節(jié)后。而管理層已認可補償式解決股權(quán)分置的原則，初步的原則是監(jiān)管部門只負責指定綱要性的指導意見，各公司的具體方案由公司根據(jù)自身情況制定，并在報國資委審批和50%以上流通股股東表決通過后實施。 　　對這種說法，記者采訪國信、華夏等多家券商研究所人士得到觀點認為，股權(quán)分置實施帶來的反應應該是首先大抄底，然后才會大反彈。尤其是知道股權(quán)分置解決的確切時間形成心理預期后，出倉應該比建倉多。如果如網(wǎng)上傳言屬實，那么迎來的應該是繼續(xù)下跌探底。 　　自證監(jiān)會規(guī)劃處官員李青原表示，股權(quán)分置最快在半年內(nèi)解決后，市場對此的討論一波又一波。但記者向中國證監(jiān)會宣傳處求證時，證監(jiān)會表示李的說法只代表她個人的學術(shù)觀點。 　　2月2日，記者對市場知名人士張衛(wèi)星進行了采訪。張衛(wèi)星告訴記者，他用三年多時間收集上萬條數(shù)據(jù)，制作了個股近三年來盈虧價值表。從該表基本可知，目前1300多只股票總體虧損接近一萬億元，其中流通　　市值的損失高達4000多億元(一級市場申購新股的收益未計算在內(nèi))。對如此之大的數(shù)額進行補償，已遠　　遠超出國家和非流通股股東補償?shù)某惺苣芰ΑＲ虼舜汗?jié)之后能否啟動試點，其實不容樂觀。 　　鵬華基金總裁孫煜揚1日在深交所落實“國九條”座談會上表態(tài)，解決股權(quán)分置問題是落實“國九條”的重要一部分。在市場處于低點位時解決的壓力相對較小，應該在中小板中率先試點。但此前，深交所已經(jīng)否認了“在中小板試點全流通”的市場傳聞。分析人士認為，從另一個角度看，如果滬指能夠保住1200點，股權(quán)分置可能又會被擱置。 　　基金聯(lián)合自救錢從何處來？ 　　雖然基金總額在已經(jīng)占到股市存量資金的兩成多，但因前期股市低迷，大部分基金處于滿倉套牢狀態(tài)。昨日兩市成交量達到170億元，是不是基金唱的戲還很難說，更何況，目前基金能否拿出這么多的資金，也是一大疑問。 　　2月3日，裕富基金經(jīng)理接受媒體采訪時明確表示，2月2日的大漲不是基金公司發(fā)動的。但事實上，當天位居滬市漲幅前十名的個股多為基金重倉股，所以有市場人士稱不排除基金公司另有融資渠道的可能。 　　2月2日晚，記者從權(quán)威人士處得到消息稱，此前市場熱炒的平準基金已經(jīng)獲得財政部批準，資金規(guī)模為500億元。該基金建立的目的是力保滬市1200點、深成指3000點、深綜指300點三大關(guān)口不失，也許2日行情是平準基金的一次預演。但專業(yè)人士認為，平準基金的重點目標是在平抑風險，應該不會參與行情拉動。 　　關(guān)于資金來源，還有一種可能是銀行資金直接入市。目前銀行資金有10萬億元，銀行設(shè)立基金公司也已經(jīng)沒有政策上的障礙。 　　也有市場人士認為，2月3日是詢價第一股華電國際上市首日，不排除銀團入市炒作拉動的可能。但這一說法未能得到證實。 　　1180點就是底部？ 　　1月21日和2月1日，上證綜指連續(xù)兩次觸及1180點附近，隨后都產(chǎn)生了大幅反彈行情。因此，有市場人士認為，1180點可能是階段性的市場底部。 　　部分券商研究認為，在近期持續(xù)下跌中，股市充分消化了兩大利空因素：一是新股詢價造成的估值壓力；二是證券投資基金的倉位調(diào)整與券商清理委托理財業(yè)務(wù)形成的做空能量。隨著華電國際的上市，市場做空能量有了充分消化，多方可能趁隙發(fā)力，從而帶動大盤走強。因此，造成2日大行情有可能是底部反彈，1180點是市場底部也可以確認。 　　1月23日，管理層推出了黔源電力的發(fā)行，并否定了以A股含權(quán)方式解決國有股問題。市場信心受到打擊，導致大盤再度探底。 　　市場人士指出，1月21日的1189點到2月1日的1187點，在技術(shù)上形成了小型雙底形態(tài)，發(fā)出大盤轉(zhuǎn)勢的信號。樂觀的看法甚至認為，大盤有機會結(jié)束本輪調(diào)整，并開始新一輪的中期反彈行情。