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國債是由政府發行的債券。與其它類型債券相比較，國債的發行主體是國家，具有極高的信用度，被譽為“金邊債券”。 為了有效地發展我國的國民經濟，增強我國的綜合國力，提高人民的生活水平，我國政府除了有規律性地發行適度規模的普通型國債以外，還不定期地發行一定數量的特殊型國債。普通型國債主要可分為憑證式國債、記帳式國債和無記名（實物）國債三種，特殊型國債主要有定向債券、特種國債和專項國債等幾種。 憑證式國債：是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，可提前兌付，不能上市流通，從購買之日起記息。 記帳式國債：以電腦記帳形式記錄債權，通過無紙化方式發行和交易，可以記名、掛失。 無記名（實物）國債：是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權，不記名、不掛失，可上市流通。 定向債券：為籌集國家建設資金，加強社會保險基金的投資管理，經國務院批準，由財政部采取主要向養老保險基金、待業保險基金（簡稱：“兩金”）及其它社會保險基金定向募集的債券，稱為“特種定向債券”，簡稱“定向債券”。 特別國債：經第八屆全國人大常委會第３０次會議審議批準，財政部于１９９８年８月向四大國有獨資商業銀行發行了２７００億元長期特別國債，所籌集的資金全部用于補充國有獨資商業銀行資本金。 專項國債：經九屆全國人大常委會第四次會議審議通 過，財政部于１９９８年９月面向中國工商銀行、中國農業銀 行、中國銀行和中國建設銀行等４家國有商業銀行發行了 １０００億、年利率５．５％的１０年期附息國債，專項用于國民經濟和社會發展急需的基礎設施投入。
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國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。
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國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。 國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由于國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證。因此風險小、流動性強，利率也較其他債券低。 從債券形式來看，我國發行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。
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國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。
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國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。
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國家向其他國家或人民借錢
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國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。 國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由于國債以中央政府的稅收 作為還本付息的保證。因此風險小、流動性強，利率也較其他債券低。 從債券形式來看，我國發行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。
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國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由于國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證。因此風險小、流動性強，利率也較其他債券低。從債券形式來看，我國發行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。
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國債介紹 一、國債的功能與作用在市場經濟條件下，國債除具有彌補財政赤字、籌集建設資金等基本功能之外，還具有以下幾方面重要作用：1．形成市場基準利率：利率是整個金融市場的核心價格，對股票市場、期貨市場、外匯市場等市場上金融工具的定價均產生重要影響。國債是一種收入穩定、風險極低的投資工具，這一特性使得國債利率處于整個利率體系的核心環節，成為其他金融工具定價的基礎。國債的發行與交易有助于形成市場基準利率。國債的發行將影響金融市場上的資金供求狀況，從而引起利率的升降。在國債市場充分發展的條件下，某種期限國債發行時的票面利率就代表了當時市場利率的預期水平，而國債在二級市場上交易價格的變化又能夠及時地反映出市場對未來利率預期的變化。2．作為財政政策和貨幣政策配合的結合點：首先，擴大國債的發行規模是國家實施積極財政政策的主要手段，1998年8月為保證經濟增長率達到8%而增發2700億元特種國債就是一個很好的例子。其次，國債，特別是短期國債是央行進行公開市場操作唯一合適的工具。國債的總量、結構對公開市場操作的效果有重要的影響。如果國債規模過小，央行在公開市場上的操作對貨幣供應量的控制能力就非常有限，不足以使利率水平的變化達到央行的要求；如果國債品種單一，持有者結構不合理，中小投資者持有國債比例過大，公開市場操作就很難進行。3．作為機構投資者短期融資的工具：國債的信用風險極低，機構投資者之間可以利用國債這種信譽度最高的標準化證券進行回購交易來達到調節短期資金的余缺、套期保值和加強資產管理的目的。 二、我國國債的品種結構1981年以來我國所發行的國債品種比較豐富，根據不同的分類標準，可以作以下分類：1．按可流通性可分為：（1） 可轉讓國債：包括記帳式國債和無記名國債記帳式國債，是指國庫券的發行不采用實物券面，而是通過記帳的方式進行交割結算，兌付時憑能證明持有國庫券的憑證辦理還本付息。無記名國債，是一種實物國債，以實物券面的形式記錄債權，不記名、不掛失，可上市流通交易，歷年來發行的無記名國債面值分別有1、5、10、20、50、100、500、1000、5000、10000元等。（2） 不可轉讓國債：包括憑證式國債和特種定向債券 憑證式國債，是以國債收款憑單的形式來作為債權證明，不可上市流通轉讓，但可以提前兌付。提前兌付時按實際持有時間分檔計付利息。特種定向債券，是面向職工養老金、待業保險金管理機構以及銀行等金融機構定向發行的一種國債，與個人投資者關系不大，如1998年8月向國有銀行定向發行的2700億元特別國債。2．按票面利率可分為：固定利率國債和浮動利率國債固定利率國債的票面利率在發行時確定，在國債的整個存續期內保持不變，一般高于相同期限的銀行存款利率1個百分點左右，如5月10日上市的2001年記帳式（三期）國債（010103）的年利率為3。27%，高于銀行一年期儲蓄存款利率1。02個百分點。浮動利率國債的票面利率隨市場利率的變化而浮動，付息利率為付息期起息日當日相同期限市場利率加固定利差確定。如2000年記帳式（四期）國債（010004）與銀行一年期儲蓄存款利率的固定利差為0。62%，該國債第一年的付息利率為2。87%。3．按付息方式可分為：零息國債和附息國債零息國債在存續期內不支付利息，到期一次還本付息。我國在1996年以前發行的國債均屬此類。附息國債的利息一般按年支付，到期還本并支付最后一期利息。我國于1996年6月14日首次發行了十年期附息國債（000696）。三、國債交易的種類我國國債市場發展過程中已出現的國債交易按交易的形式可分為國債現券交易、國債回購交易和國債期貨交易。國債現券交易是一種即期易貨交易形式，交易雙方通過證券交易所的交易系統對上市流通的國債進行買賣報價，由交易系統撮合成交。一旦成交，即進行券款交割過戶。與股票交易過程基本一致，是最基本的國債交易形式。國債回購交易是指國債交易商或投資者在賣出某種國債的同時，以國債回購協議的形式約定于未來某一時間以協議確定的價格再將等量的該種國債買回的交易。其實質是國債的賣出者以國債為抵押向買入者借入資金，買回國債時所支付的價款與賣出國債時所獲得的價款之間的差額即為借入資金的利息。在國債回購交易中，最初賣出國債的一方為回購方，買入國債的另一方則為返售方。國債期貨交易是以標準化的國債期貨交易合約為標的，買賣雙方通過交易所，約定在未來特定的交易日以約定的價格和數量進行券款交收的交易方式，是一種國債的衍生交易形式。四、國債交易的交易費用國債的現券、回購和認購新國債的交易費用如下（所有國債交易均免收印花稅）：認購新國債的交易費用：投資者認購新國債免交手續費。國債現券交易的交易費用：傭金的起點為5元，不超過成交金額的0。1%。五、上市國債交易代碼的編制方法目前，在深圳證券交易所國債市場上市的國債品種共有8個，其交易代碼的編制方法為：19+發行年號（1位數）+當年該國債的發行期數（1位數）如1999年記帳式（八期）國債，其交易代碼為1998；2000年記帳式（四期）國債，其交易代碼為1904。在上海證券交易所國債市場上市的國債品種共有5個，其交易代碼的編制方法為：1996年發行并在上海證券交易所上市的國債共有兩個，分別是1996年記帳式（五期）國債（交易代碼為000696）和1996年記帳式（六期）國債（交易代碼為000896）。1997-1999年發行的國債，其交易代碼為：00+發行年號（2位數）+該國債的發行期數（2位數）如1999年記帳式（五期）國債，其交易代碼為009905。2000年以后發行的國債，其交易代碼為：01+發行年號（2位數）+該國債的發行期數（2位數）如2000年記帳式（四期）國債，其交易代碼為010004；2001年記帳式（三期）國債，其交易代碼為010103。六、國債價值的確定國債同其他債券一樣，屬于固定收益證券，能在未來的一定時期內為其持有者帶來固定的現金流量，因此，國債的理論價值由其未來的現金流量進行折現的總現值確定。通過對國債理論價值的計算，可找出市場上那些價值被高估或低估的國債，從而進行相應的買賣決策。由于目前國債交易市場上交易的國債均為附息國債，其理論價值的計算公式為： V=C1/（1+i）+C2/（1+i）^2+…+Cn/（1+i）^n+Mn/（1+i）^n其中，V為國債理論價值；C1，C2，…，Cn為第1，2，…，n期的國債利息收益；Mn為國債到期日價值，即國債的面值；i為折現率。對于票面利率固定的國債，其各期利息收益相等，即C1=C2=…Cn，因此其理論價值的計算公式可簡化為：V=C/（1+i）+C/（1+i）^2+…+C/（1+i）^n+Mn/（1+i）^n例如：2000年記帳式（四期）國債（010004），票面利率為浮動利率，與銀行一年期存款利率的固定利差為0。62%，2000年5月23日發行并計息，期限10年。假設年折現率為10%，目前的銀行一年期存款利率為2。25%，并假設銀行一年期存款利率每年增加1%，則2001年5月23日該國債的理論價值應為：V=2。87/（1+0。1）+3。87/（1+0。1）^2+4。87/（1+0。1）^3+5。87/（1+0。1）^4+6。87/（1+0。1）^5+7。87/（1+0。1）^6+8。87/（1+0。1）^7+9。87/（1+0。1）^8+10。87/（1+0。1）^9+100/（1+0。1）^9=80。08（元）696國債（000696），票面利率11。83%，期限10年，每年6月14日付息，假設年折現率為10%，則2000年6月14日該國債的理論價值應為：V=11。83/（1+0。1）+11。83/（1+0。1）^2+11。83/（1+0。1）^3+11。83/（1+0。1）^4+11。83/（1+0。1）^5+11。83/（1+0。1）^6+100/（1+0。1）^6=107。97（元）七、國債收益率的確定當國債的價值或價格已知時，就可以根據國債的剩余期限和付息情況來計算國債的收益率指標，從而指導投資決策。對于投資者而言，比較重要的收益率指標有以下幾種：1． 直接收益率：直接收益率的計算非常直接，用年利息除以國債的市場價格即可，即i=C/P0。2． 到期收益率：到期收益率是指能使國債未來的現金流量的現值總和等于目前市場價格的收益率。到期收益率是最重要的收益率指標之一。計算國債的到期收益率有以下幾個重要假設： （1）持有國債直至到期日；（2）利息所得用于再投資且投資收益率等于到期收益率。到期收益率的計算公式為：V=C1/（1+i）+C2/（1+i）^2+…+Cn/（1+i）^n+Mn/（1+i）^n到期收益率的計算較復雜，可利用計算機軟件或載有在不同價格、利率、償還期下的到期收益率的債券表求得。在缺乏上述工具的情況下，只能用內插法求出到期收益率。例如：2000年6月14日696國債的市場價格為142。15元，未償付期限為6年，則到期收益率可計算如下：142。15=11。83/（1+i）+11。83/（1+i）^2+11。83/（1+i）^3+11。83/（1+i）^4+11。83/（1+i）^5+11。83/（1+i）^6+100/（1+i）^6 （1）采用內插法，先假設i=4%，則（1）式右邊為：V1=11。83/（1+0。04）+11。83/（1+0。04）^2+11。83/（1+0。04）^3+11。83/（1+0。04）^4+11。83/ （1+0。04）^5+11。83/（1+0。04）^6+100/（1+0。04）^6=141。05142。15說明到期收益率介于3%-4%之間，運用內插法，可求出到期收益率：（4%-i）/（4%-3%）=（141。05-142。15）/（141。05-147。83）可求出i=3。84%。3． 持有期收益率：投資者通常更關心在一定時期內持有國債的收益率，即持有期收益率。持有期收益率的計算公式為：i=（P2-P1+I）/P1其中，P1為投資者買入國債的價格，P2為投資者賣出國債的價格，I為持有期內投資者獲得的利息收益。例如：投資者于2000年5月22日以154。25元的價格買入696國債（000696），持有一年至2001年5月22日以148。65元的價格賣出，持有期間該國債付息一次（11。83元），則該國債的持有期收益率為：i=（148。65-154。25+11。83）/154。25=4。04% 。
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國債（又稱公債、政府債）即國家借的債，是國家為籌措資金而向投資者出具的借款憑證，承諾在一定的時期內按約定的條件，按期支付利息和到期歸還本金
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國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。
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國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。 國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由于國債以中央政府的稅收 作為還本付息的保證。因此風險小、流動性強，利率也較其他債券低。 從債券形式來看，我國發行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。