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在新趨勢開始的前期，由于機構們未能認識到這種變化，投資理念和市場秩序一度陷入混亂。經過近一年多的痛苦摸索，機構的投資理念和行為方式逐步發生了一些顯而易見的變化。新的操作模式和市場秩序漸漸成型。簡單地說，操作模式的變化就是“莊股模式正式終結”、“機構博弈演變為機構共謀”，機構投資范圍“由集中到分散，再由分散到集中”，混亂的市場秩序因此重新變得有序。 由做莊到共謀 以2000年12月25日中科創業開始連續跌停為標志，宣告具有10年輝煌歷史的莊股時代正式終結。2002年的震蕩，是市場的反思和嬗變階段，一種新模式逐步孕育。自2003年開始，市場進入了一個新的階段：由單獨操縱變為機構共謀。富有浪漫和激情色彩的獨行俠單槍匹馬闖蕩江湖的時代過去了，如羅馬軍團般的集團作戰方式開始盛行。英雄消失，群狼并起。 做莊模式的衰落和共謀模式的興起，在于市場格局和投資理念的變化。市場格局的變化體現在原先強弱不均、弱肉強食的“機構-散戶”博弈格局，已隨著超常規發展機構投資者的政策，演變為強弱均等、相持不下的“機構-機構”博弈格局。原先“機構-散戶”的市場格局成就了莊股模式。而超常規發展機構投資者的結果，使得股市成為機構之間的搏殺戰場。一般，機構都會重視價值投資理念，而市場上具有相對投資價值的股票不多，幾乎每個素質相對好一點的股票，都有兩家以上的機構出現在前十大股東名單之內。眾機構實力相差不多。而且作為機構，忍耐力比散戶強很多，洗盤難以將對手洗出來，而一拉升就有別的機構出貨。眾機構只好在那里博弈，一起耗著，游戲難以為繼。 一年多的痛苦博弈，使機構們認識到彼此拆臺誰的日子都不好過，與其博弈互傷，不如共謀同進。于是，2003年以來，機構進入了共謀時代，共謀模式漸具雛形。 共謀模式和莊股模式的區別，一是炒作基礎不同，莊股模式炒作的基礎是虛假的題材，共謀模式炒作的是真實的業績；二是參與機構不同，莊股模式基本上是一家機構操縱，共謀模式卻是多家機構共同參與；三是炒作手法不同，莊股模式是利空吸貨、對倒拉升、利好出貨，共謀模式是主導機構先于其他機構發現公司價值而進場、其他機構后知后覺陸續跟進、公司股價因價值發現而持續上升、先行機構逐步兌現利潤、后進機構被套。 在共謀時代，以真實價值為基礎，以成長為動力，機構之間層層接力、步步推進。少量股票走出長期上升通道，而不同的機構群體分布于上升通道的不同階段。機構的先行后進，以研究力量、理念的號召力決定其順序。研究水平低、醒悟晚者從先進者手中接過籌碼，先進者則不斷挖掘新的價值投資品種，導致局部熱點連綿出現。在操作上不尋求資金優勢，只依靠研究水平；不追求控盤，不單打獨斗，只領導潮流；不主動洗盤，只控制成本；不追求過高的收益率，只追求合理的收益率。建倉階段要比其他機構搶先一步介入，搶到成本相對低的籌碼，獲得相對成本優勢；出貨階段留一段利潤空間給后來的其他機構，以使自己的利潤順利兌現。機構之間的群體協同類似雁行模式：若干機構領先，眾多機構隨行，集中攻擊少數股票。 共謀模式的缺陷 在共謀模式的試運行階段，該模式已暴露出三個重大的缺陷。能否獲得和莊股模式同樣的地位和繁榮期，取決于先行的共謀機構能否盡快找到消解這三個缺陷的方法，使共謀模式進入良性循環，不斷增強自我完善能力。否則，共謀模式也不過是一個失敗的試驗。 一、共謀的眾機構只能共富貴，不能同患難。上漲階段，眾人拾柴火焰高，漲的很熱鬧，大家都很開心，而一旦調整開始，一個個都會爭先恐后地逃跑，大難來時各自飛。跟風時有人，護盤時無人（這一點與莊股時代有明顯的差別，莊股時代有主導機構進行護盤），漲得慢，跌得快。 二、共謀模式所操作的股票，在調整之后很難再做起來。共謀模式中，最后接棒者是機構接力隊中最差的，因其研究水平落后，資金實力不足，后知后覺，一旦套牢便無力再戰，能制造出一個小反彈就不容易了。此類機構以基金為主，資金沒有成本，套牢后也不著急，長期耗在里面，別的資金避之惟恐不及，不愿染指，于是主流資金曾經熱烈追捧的板塊將會淪為死亡板塊。共謀時代的調整不僅殺傷力很強，而且沉寂之后很難再恢復元氣。 三、國內基金被迫短線操作的方式決定了共謀難以長久。國內基金業一年一季的考核方式，每周公布凈值，使得基金經理存在很大壓力，短線操作風行。在股價上漲一段時間、有一定的獲利之后，基金就存在很強的套現沖動。此時市場上若有任何的風吹草動，共謀團體中就會有人叛變，急于落袋為安。一旦有人率先開始套現，就會有更多的基金跟著套現，股價就會突然垮掉。2003年4月中旬出現的一波快速調整，表面看是因為非典，內在原因就是共謀模式自身的缺陷。新秩序的形成 進入共謀時代之后，正規機構改變分散投資亂撒網的做法，由分散轉為集中，漸漸集中于藍籌股。它們的這種醒悟和行動，對市場新秩序的形成善莫大焉，其影響甚至會超出它們自己的預想。它們只是從自己的角度出發，按照逐利的本能，經過摸索，找到適合自己的方法，但市場新秩序卻在它們的自發行動之上逐步成型。 我理解的市場秩序是這樣的：正規機構與非正規機構，各依本性和特點，前者以組合管理為手段，以價值投資為招牌，勢力范圍在一線藍籌股群；后者以單獨做莊為手段，以概念題材為招牌，勢力范圍在三線重組股，大家分別占有屬于自己的地盤，經營自己的攤子，互不相擾。但是，在前兩年，這種秩序被正規機構的分散投資攪亂了，正規機構侵占了非正規機構的地盤。大家打起了亂仗，最后兩敗俱傷。越軌者正是正規機構。 目前，市場正處在正規機構醒悟之后的戰略調整期，過程為撤退-收縮-集中。在這個由亂而治的過程中，不斷有資金介入的藍籌股將會風光一時、持續走牛，而三線股因為非正規機構要等到正規機構完全撤離之后才會進駐，從資金流上看，中間會有一個空白中斷期，所以仍然處于沉寂之中。一旦正規機構戰略調整結束，流入藍籌股的資金流放緩，所謂的價值發現期結束，藍籌股行情也就差不多了。而隨著非正規機構逐步挺進三線股，市場的熱點也將轉到三線股上去，開始新一輪的炒作。 對市場格局的影響 在共謀時代，行情演繹的形式可能是一個以箱體震蕩為特征的平衡市。在這個震蕩過程中，研究力量和挖掘水平超前的機構，引領著板塊的輪動。大盤無趨勢運行時，資金存量在行業間流動。最終，指數并沒有上漲多少，但一些股票卻會出現可觀的漲幅。個股與大盤不再同步，嚷嚷了很長時間的輕指數、重個股的操作思路，可能真正找到了適用的時代。 在這一市場格局中，不再存在踏空的概念。在指數的某一個上漲波段，可能會錯過此波段內的某主導性行業板塊的行情，但并不表示從此失去了獲利的機會。無論是在當前主導性板塊上擁有倉位的機構，還是沒有倉位的機構，挖掘下一個行業板塊總是最重要的工作。不奢望踩準每一個輪換的節奏，抓住每一個主導性行業板塊，能夠把握住一兩個階段性的主導板塊并成功地鎖定利潤，就能夠取得超越大盤的成績。因為平衡市的特征，一番熱鬧后，指數可能會回到起點。 有效倉位的概念進一步強化，結構調整的行為將伴隨著整個行情的演繹。不同時段，有效倉位所代表的意義不同，隨著行業板塊被輪番挖掘而代表著不同的行業。并不是所有的行業和板塊都會一一登場表現，也不是所有的個股都會有機會獲得與大盤相同的漲幅。若有效倉位與當前市場的主導性行業板塊不同，若倉位結構的調整不能吻合行業板塊的輪動節奏，即使在當年的箱體震蕩全過程一直滿倉，最終可能也只是拔下一根牛毛，若最后收尾階段心有不甘、控制不好，可能還會虧損。 在平衡市中，市場提供的獲利機會比以往的傳統牛市可能更多。傳統牛市中，即使是成功做莊的機構，在整個行情周期內可能只來得及做一只股票，而在局部牛市中，機構不再做莊，環境條件也不適合做莊，而是以共謀的方式，可以輪番參與多個行業板塊。成功的機構，只要能夠抓住或者是主動引導行業輪動的節奏，最終的獲利可能比在傳統牛市中還要豐厚許多。對于那些挖掘行業能力略差、不那么成功的機構，也不至于因為錯過一段行情而再也沒有補救的機會。 | 我也來回答 | 修改回答 | 采納為答案 | 評論(0) | 投訴 | -------------------------------------------------------------------------------- 回答者：北方大蔥 級別：神機真人 (2005-10-22 17:33:39) 對一個新手而言，進入股市叢林要如何求生存？要在波動的市場中獲利，要有一些基本的工具，也就是所謂的技術分析，那么在林林總總的技術分析方式中，要由哪一個方向著手？要如何進步呢？ (一)量和價的均線的方向，一定要先搞懂，均線是股價進行的方向，不誤判大方向大格局是第一要務，能分辨多空方向與判斷出是否盤整箱型，這是進入市場必須具備最基本的求生本能。沒有方向猶如行進間沒有指南針，開車沒有地圖要到達目的地很難。 (二)再就配合指針和型態的看法與研究，可以讓你以指針來補均線的不足，可以讓你除了運用乖離之外，還可以用指針的轉折低進高出。能把量、價、均線、指針、型態都配合得很好時，你會進入高獲利狀態，自不待言。 (三)當你能做到上面的情況之后，才可以精進短線的技巧，進入極短線的當沖逆勢操作之中，獲取額外利潤。 這三步曲是操作的進階，不可顛倒，先求穩，再求準，最后是狠。此三步驟不是一兩天、一兩個月的用功就可達到，而是經過長時間不斷的嘗試之后，才能深刻領會。 我常看很多人，都從當沖入門，由指針進入，結果卻早早畢業出場，成為行情的貢獻者，實在是很可惜的事。先習慣于均線的方向，再漸入指針的配合，你才能在趨勢之中抓到轉折，抓轉折時又不違背趨勢，如此趨勢與轉折合一才是正道。 “均線是很好的趨勢指針。設定參數，最好是有長有短，才可以看清長線的趨勢和短線的方向。至于參數要設多少，歡喜就好。” “型態大略可分為底部型態、頭部型態、整理型態三種。型態很重要，但是在行進中誰也不知道會作何種型態出來。比如寫英文字V→N→M→W→?復合型態？你知道現在進行的是何種型態？行進中看不出來也猜不著。但是事后來看，原來是……，型態就是這樣，會搞死人。所以，把型態當知識就好，不要太執著。”。
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在新趨勢開始的前期，由于機構們未能認識到這種變化，投資理念和市場秩序一度陷入混亂。經過近一年多的痛苦摸索，機構的投資理念和行為方式逐步發生了一些顯而易見的變化。新的操作模式和市場秩序漸漸成型。簡單地說，操作模式的變化就是“莊股模式正式終結”、“機構博弈演變為機構共謀”，機構投資范圍“由集中到分散，再由分散到集中”，混亂的市場秩序因此重新變得有序。 由做莊到共謀 以2000年12月25日中科創業開始連續跌停為標志，宣告具有10年輝煌歷史的莊股時代正式終結。2002年的震蕩，是市場的反思和嬗變階段，一種新模式逐步孕育。自2003年開始，市場進入了一個新的階段：由單獨操縱變為機構共謀。富有浪漫和激情色彩的獨行俠單槍匹馬闖蕩江湖的時代過去了，如羅馬軍團般的集團作戰方式開始盛行。英雄消失，群狼并起。 做莊模式的衰落和共謀模式的興起，在于市場格局和投資理念的變化。市場格局的變化體現在原先強弱不均、弱肉強食的“機構-散戶”博弈格局，已隨著超常規發展機構投資者的政策，演變為強弱均等、相持不下的“機構-機構”博弈格局。原先“機構-散戶”的市場格局成就了莊股模式。而超常規發展機構投資者的結果，使得股市成為機構之間的搏殺戰場。一般，機構都會重視價值投資理念，而市場上具有相對投資價值的股票不多，幾乎每個素質相對好一點的股票，都有兩家以上的機構出現在前十大股東名單之內。眾機構實力相差不多。而且作為機構，忍耐力比散戶強很多，洗盤難以將對手洗出來，而一拉升就有別的機構出貨。眾機構只好在那里博弈，一起耗著，游戲難以為繼。 一年多的痛苦博弈，使機構們認識到彼此拆臺誰的日子都不好過，與其博弈互傷，不如共謀同進。于是，2003年以來，機構進入了共謀時代，共謀模式漸具雛形。 共謀模式和莊股模式的區別，一是炒作基礎不同，莊股模式炒作的基礎是虛假的題材，共謀模式炒作的是真實的業績；二是參與機構不同，莊股模式基本上是一家機構操縱，共謀模式卻是多家機構共同參與；三是炒作手法不同，莊股模式是利空吸貨、對倒拉升、利好出貨，共謀模式是主導機構先于其他機構發現公司價值而進場、其他機構后知后覺陸續跟進、公司股價因價值發現而持續上升、先行機構逐步兌現利潤、后進機構被套。 在共謀時代，以真實價值為基礎，以成長為動力，機構之間層層接力、步步推進。少量股票走出長期上升通道，而不同的機構群體分布于上升通道的不同階段。機構的先行后進，以研究力量、理念的號召力決定其順序。研究水平低、醒悟晚者從先進者手中接過籌碼，先進者則不斷挖掘新的價值投資品種，導致局部熱點連綿出現。在操作上不尋求資金優勢，只依靠研究水平；不追求控盤，不單打獨斗，只領導潮流；不主動洗盤，只控制成本；不追求過高的收益率，只追求合理的收益率。建倉階段要比其他機構搶先一步介入，搶到成本相對低的籌碼，獲得相對成本優勢；出貨階段留一段利潤空間給后來的其他機構，以使自己的利潤順利兌現。機構之間的群體協同類似雁行模式：若干機構領先，眾多機構隨行，集中攻擊少數股票。 共謀模式的缺陷 在共謀模式的試運行階段，該模式已暴露出三個重大的缺陷。能否獲得和莊股模式同樣的地位和繁榮期，取決于先行的共謀機構能否盡快找到消解這三個缺陷的方法，使共謀模式進入良性循環，不斷增強自我完善能力。否則，共謀模式也不過是一個失敗的試驗。 一、共謀的眾機構只能共富貴，不能同患難。上漲階段，眾人拾柴火焰高，漲的很熱鬧，大家都很開心，而一旦調整開始，一個個都會爭先恐后地逃跑，大難來時各自飛。跟風時有人，護盤時無人（這一點與莊股時代有明顯的差別，莊股時代有主導機構進行護盤），漲得慢，跌得快。 二、共謀模式所操作的股票，在調整之后很難再做起來。共謀模式中，最后接棒者是機構接力隊中最差的，因其研究水平落后，資金實力不足，后知后覺，一旦套牢便無力再戰，能制造出一個小反彈就不容易了。此類機構以基金為主，資金沒有成本，套牢后也不著急，長期耗在里面，別的資金避之惟恐不及，不愿染指，于是主流資金曾經熱烈追捧的板塊將會淪為死亡板塊。共謀時代的調整不僅殺傷力很強，而且沉寂之后很難再恢復元氣。 三、國內基金被迫短線操作的方式決定了共謀難以長久。國內基金業一年一季的考核方式，每周公布凈值，使得基金經理存在很大壓力，短線操作風行。在股價上漲一段時間、有一定的獲利之后，基金就存在很強的套現沖動。此時市場上若有任何的風吹草動，共謀團體中就會有人叛變，急于落袋為安。一旦有人率先開始套現，就會有更多的基金跟著套現，股價就會突然垮掉。2003年4月中旬出現的一波快速調整，表面看是因為非典，內在原因就是共謀模式自身的缺陷。新秩序的形成 進入共謀時代之后，正規機構改變分散投資亂撒網的做法，由分散轉為集中，漸漸集中于藍籌股。它們的這種醒悟和行動，對市場新秩序的形成善莫大焉，其影響甚至會超出它們自己的預想。它們只是從自己的角度出發，按照逐利的本能，經過摸索，找到適合自己的方法，但市場新秩序卻在它們的自發行動之上逐步成型。 我理解的市場秩序是這樣的：正規機構與非正規機構，各依本性和特點，前者以組合管理為手段，以價值投資為招牌，勢力范圍在一線藍籌股群；后者以單獨做莊為手段，以概念題材為招牌，勢力范圍在三線重組股，大家分別占有屬于自己的地盤，經營自己的攤子，互不相擾。但是，在前兩年，這種秩序被正規機構的分散投資攪亂了，正規機構侵占了非正規機構的地盤。大家打起了亂仗，最后兩敗俱傷。越軌者正是正規機構。 目前，市場正處在正規機構醒悟之后的戰略調整期，過程為撤退-收縮-集中。在這個由亂而治的過程中，不斷有資金介入的藍籌股將會風光一時、持續走牛，而三線股因為非正規機構要等到正規機構完全撤離之后才會進駐，從資金流上看，中間會有一個空白中斷期，所以仍然處于沉寂之中。一旦正規機構戰略調整結束，流入藍籌股的資金流放緩，所謂的價值發現期結束，藍籌股行情也就差不多了。而隨著非正規機構逐步挺進三線股，市場的熱點也將轉到三線股上去，開始新一輪的炒作。 對市場格局的影響 在共謀時代，行情演繹的形式可能是一個以箱體震蕩為特征的平衡市。在這個震蕩過程中，研究力量和挖掘水平超前的機構，引領著板塊的輪動。大盤無趨勢運行時，資金存量在行業間流動。最終，指數并沒有上漲多少，但一些股票卻會出現可觀的漲幅。個股與大盤不再同步，嚷嚷了很長時間的輕指數、重個股的操作思路，可能真正找到了適用的時代。 在這一市場格局中，不再存在踏空的概念。在指數的某一個上漲波段，可能會錯過此波段內的某主導性行業板塊的行情，但并不表示從此失去了獲利的機會。無論是在當前主導性板塊上擁有倉位的機構，還是沒有倉位的機構，挖掘下一個行業板塊總是最重要的工作。不奢望踩準每一個輪換的節奏，抓住每一個主導性行業板塊，能夠把握住一兩個階段性的主導板塊并成功地鎖定利潤，就能夠取得超越大盤的成績。因為平衡市的特征，一番熱鬧后，指數可能會回到起點。 有效倉位的概念進一步強化，結構調整的行為將伴隨著整個行情的演繹。不同時段，有效倉位所代表的意義不同，隨著行業板塊被輪番挖掘而代表著不同的行業。并不是所有的行業和板塊都會一一登場表現，也不是所有的個股都會有機會獲得與大盤相同的漲幅。若有效倉位與當前市場的主導性行業板塊不同，若倉位結構的調整不能吻合行業板塊的輪動節奏，即使在當年的箱體震蕩全過程一直滿倉，最終可能也只是拔下一根牛毛，若最后收尾階段心有不甘、控制不好，可能還會虧損。 在平衡市中，市場提供的獲利機會比以往的傳統牛市可能更多。傳統牛市中，即使是成功做莊的機構，在整個行情周期內可能只來得及做一只股票，而在局部牛市中，機構不再做莊，環境條件也不適合做莊，而是以共謀的方式，可以輪番參與多個行業板塊。成功的機構，只要能夠抓住或者是主動引導行業輪動的節奏，最終的獲利可能比在傳統牛市中還要豐厚許多。對于那些挖掘行業能力略差、不那么成功的機構，也不至于因為錯過一段行情而再也沒有補救的機會。 。
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在新趨勢開始的前期，由于機構們未能認識到這種變化，投資理念和市場秩序一度陷入混亂。經過近一年多的痛苦摸索，機構的投資理念和行為方式逐步發生了一些顯而易見的變化。新的操作模式和市場秩序漸漸成型。簡單地說，操作模式的變化就是“莊股模式正式終結”、“機構博弈演變為機構共謀”，機構投資范圍“由集中到分散，再由分散到集中”，混亂的市場秩序因此重新變得有序。 由做莊到共謀 以2000年12月25日中科創業開始連續跌停為標志，宣告具有10年輝煌歷史的莊股時代正式終結。2002年的震蕩，是市場的反思和嬗變階段，一種新模式逐步孕育。自2003年開始，市場進入了一個新的階段：由單獨操縱變為機構共謀。富有浪漫和激情色彩的獨行俠單槍匹馬闖蕩江湖的時代過去了，如羅馬軍團般的集團作戰方式開始盛行。英雄消失，群狼并起。 做莊模式的衰落和共謀模式的興起，在于市場格局和投資理念的變化。市場格局的變化體現在原先強弱不均、弱肉強食的“機構-散戶”博弈格局，已隨著超常規發展機構投資者的政策，演變為強弱均等、相持不下的“機構-機構”博弈格局。原先“機構-散戶”的市場格局成就了莊股模式。而超常規發展機構投資者的結果，使得股市成為機構之間的搏殺戰場。一般，機構都會重視價值投資理念，而市場上具有相對投資價值的股票不多，幾乎每個素質相對好一點的股票，都有兩家以上的機構出現在前十大股東名單之內。眾機構實力相差不多。而且作為機構，忍耐力比散戶強很多，洗盤難以將對手洗出來，而一拉升就有別的機構出貨。眾機構只好在那里博弈，一起耗著，游戲難以為繼。 一年多的痛苦博弈，使機構們認識到彼此拆臺誰的日子都不好過，與其博弈互傷，不如共謀同進。于是，2003年以來，機構進入了共謀時代，共謀模式漸具雛形。 共謀模式和莊股模式的區別，一是炒作基礎不同，莊股模式炒作的基礎是虛假的題材，共謀模式炒作的是真實的業績；二是參與機構不同，莊股模式基本上是一家機構操縱，共謀模式卻是多家機構共同參與；三是炒作手法不同，莊股模式是利空吸貨、對倒拉升、利好出貨，共謀模式是主導機構先于其他機構發現公司價值而進場、其他機構后知后覺陸續跟進、公司股價因價值發現而持續上升、先行機構逐步兌現利潤、后進機構被套。 在共謀時代，以真實價值為基礎，以成長為動力，機構之間層層接力、步步推進。少量股票走出長期上升通道，而不同的機構群體分布于上升通道的不同階段。機構的先行后進，以研究力量、理念的號召力決定其順序。研究水平低、醒悟晚者從先進者手中接過籌碼，先進者則不斷挖掘新的價值投資品種，導致局部熱點連綿出現。在操作上不尋求資金優勢，只依靠研究水平；不追求控盤，不單打獨斗，只領導潮流；不主動洗盤，只控制成本；不追求過高的收益率，只追求合理的收益率。建倉階段要比其他機構搶先一步介入，搶到成本相對低的籌碼，獲得相對成本優勢；出貨階段留一段利潤空間給后來的其他機構，以使自己的利潤順利兌現。機構之間的群體協同類似雁行模式：若干機構領先，眾多機構隨行，集中攻擊少數股票。 共謀模式的缺陷 在共謀模式的試運行階段，該模式已暴露出三個重大的缺陷。能否獲得和莊股模式同樣的地位和繁榮期，取決于先行的共謀機構能否盡快找到消解這三個缺陷的方法，使共謀模式進入良性循環，不斷增強自我完善能力。否則，共謀模式也不過是一個失敗的試驗。 一、共謀的眾機構只能共富貴，不能同患難。上漲階段，眾人拾柴火焰高，漲的很熱鬧，大家都很開心，而一旦調整開始，一個個都會爭先恐后地逃跑，大難來時各自飛。跟風時有人，護盤時無人（這一點與莊股時代有明顯的差別，莊股時代有主導機構進行護盤），漲得慢，跌得快。 二、共謀模式所操作的股票，在調整之后很難再做起來。共謀模式中，最后接棒者是機構接力隊中最差的，因其研究水平落后，資金實力不足，后知后覺，一旦套牢便無力再戰，能制造出一個小反彈就不容易了。此類機構以基金為主，資金沒有成本，套牢后也不著急，長期耗在里面，別的資金避之惟恐不及，不愿染指，于是主流資金曾經熱烈追捧的板塊將會淪為死亡板塊。共謀時代的調整不僅殺傷力很強，而且沉寂之后很難再恢復元氣。 三、國內基金被迫短線操作的方式決定了共謀難以長久。國內基金業一年一季的考核方式，每周公布凈值，使得基金經理存在很大壓力，短線操作風行。在股價上漲一段時間、有一定的獲利之后，基金就存在很強的套現沖動。此時市場上若有任何的風吹草動，共謀團體中就會有人叛變，急于落袋為安。一旦有人率先開始套現，就會有更多的基金跟著套現，股價就會突然垮掉。2003年4月中旬出現的一波快速調整，表面看是因為非典，內在原因就是共謀模式自身的缺陷。新秩序的形成 進入共謀時代之后，正規機構改變分散投資亂撒網的做法，由分散轉為集中，漸漸集中于藍籌股。它們的這種醒悟和行動，對市場新秩序的形成善莫大焉，其影響甚至會超出它們自己的預想。它們只是從自己的角度出發，按照逐利的本能，經過摸索，找到適合自己的方法，但市場新秩序卻在它們的自發行動之上逐步成型。 我理解的市場秩序是這樣的：正規機構與非正規機構，各依本性和特點，前者以組合管理為手段，以價值投資為招牌，勢力范圍在一線藍籌股群；后者以單獨做莊為手段，以概念題材為招牌，勢力范圍在三線重組股，大家分別占有屬于自己的地盤，經營自己的攤子，互不相擾。但是，在前兩年，這種秩序被正規機構的分散投資攪亂了，正規機構侵占了非正規機構的地盤。大家打起了亂仗，最后兩敗俱傷。越軌者正是正規機構。 目前，市場正處在正規機構醒悟之后的戰略調整期，過程為撤退-收縮-集中。在這個由亂而治的過程中，不斷有資金介入的藍籌股將會風光一時、持續走牛，而三線股因為非正規機構要等到正規機構完全撤離之后才會進駐，從資金流上看，中間會有一個空白中斷期，所以仍然處于沉寂之中。一旦正規機構戰略調整結束，流入藍籌股的資金流放緩，所謂的價值發現期結束，藍籌股行情也就差不多了。而隨著非正規機構逐步挺進三線股，市場的熱點也將轉到三線股上去，開始新一輪的炒作。 對市場格局的影響 在共謀時代，行情演繹的形式可能是一個以箱體震蕩為特征的平衡市。在這個震蕩過程中，研究力量和挖掘水平超前的機構，引領著板塊的輪動。大盤無趨勢運行時，資金存量在行業間流動。最終，指數并沒有上漲多少，但一些股票卻會出現可觀的漲幅。個股與大盤不再同步，嚷嚷了很長時間的輕指數、重個股的操作思路，可能真正找到了適用的時代。 在這一市場格局中，不再存在踏空的概念。在指數的某一個上漲波段，可能會錯過此波段內的某主導性行業板塊的行情，但并不表示從此失去了獲利的機會。無論是在當前主導性板塊上擁有倉位的機構，還是沒有倉位的機構，挖掘下一個行業板塊總是最重要的工作。不奢望踩準每一個輪換的節奏，抓住每一個主導性行業板塊，能夠把握住一兩個階段性的主導板塊并成功地鎖定利潤，就能夠取得超越大盤的成績。因為平衡市的特征，一番熱鬧后，指數可能會回到起點。 有效倉位的概念進一步強化，結構調整的行為將伴隨著整個行情的演繹。不同時段，有效倉位所代表的意義不同，隨著行業板塊被輪番挖掘而代表著不同的行業。并不是所有的行業和板塊都會一一登場表現，也不是所有的個股都會有機會獲得與大盤相同的漲幅。若有效倉位與當前市場的主導性行業板塊不同，若倉位結構的調整不能吻合行業板塊的輪動節奏，即使在當年的箱體震蕩全過程一直滿倉，最終可能也只是拔下一根牛毛，若最后收尾階段心有不甘、控制不好，可能還會虧損。 在平衡市中，市場提供的獲利機會比以往的傳統牛市可能更多。傳統牛市中，即使是成功做莊的機構，在整個行情周期內可能只來得及做一只股票，而在局部牛市中，機構不再做莊，環境條件也不適合做莊，而是以共謀的方式，可以輪番參與多個行業板塊。成功的機構，只要能夠抓住或者是主動引導行業輪動的節奏，最終的獲利可能比在傳統牛市中還要豐厚許多。對于那些挖掘行業能力略差、不那么成功的機構，也不至于因為錯過一段行情而再也沒有補救的機會。 。
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在新趨勢開始的前期，由于機構們未能認識到這種變化，投資理念和市場秩序一度陷入混亂。經過近一年多的痛苦摸索，機構的投資理念和行為方式逐步發生了一些顯而易見的變化。新的操作模式和市場秩序漸漸成型。簡單地說，操作模式的變化就是“莊股模式正式終結”、“機構博弈演變為機構共謀”，機構投資范圍“由集中到分散，再由分散到集中”，混亂的市場秩序因此重新變得有序。 由做莊到共謀 以2000年12月25日中科創業開始連續跌停為標志，宣告具有10年輝煌歷史的莊股時代正式終結。2002年的震蕩，是市場的反思和嬗變階段，一種新模式逐步孕育。自2003年開始，市場進入了一個新的階段：由單獨操縱變為機構共謀。富有浪漫和激情色彩的獨行俠單槍匹馬闖蕩江湖的時代過去了，如羅馬軍團般的集團作戰方式開始盛行。英雄消失，群狼并起。 做莊模式的衰落和共謀模式的興起，在于市場格局和投資理念的變化。市場格局的變化體現在原先強弱不均、弱肉強食的“機構-散戶”博弈格局，已隨著超常規發展機構投資者的政策，演變為強弱均等、相持不下的“機構-機構”博弈格局。原先“機構-散戶”的市場格局成就了莊股模式。而超常規發展機構投資者的結果，使得股市成為機構之間的搏殺戰場。一般，機構都會重視價值投資理念，而市場上具有相對投資價值的股票不多，幾乎每個素質相對好一點的股票，都有兩家以上的機構出現在前十大股東名單之內。眾機構實力相差不多。而且作為機構，忍耐力比散戶強很多，洗盤難以將對手洗出來，而一拉升就有別的機構出貨。眾機構只好在那里博弈，一起耗著，游戲難以為繼。 一年多的痛苦博弈，使機構們認識到彼此拆臺誰的日子都不好過，與其博弈互傷，不如共謀同進。于是，2003年以來，機構進入了共謀時代，共謀模式漸具雛形。 共謀模式和莊股模式的區別，一是炒作基礎不同，莊股模式炒作的基礎是虛假的題材，共謀模式炒作的是真實的業績；二是參與機構不同，莊股模式基本上是一家機構操縱，共謀模式卻是多家機構共同參與；三是炒作手法不同，莊股模式是利空吸貨、對倒拉升、利好出貨，共謀模式是主導機構先于其他機構發現公司價值而進場、其他機構后知后覺陸續跟進、公司股價因價值發現而持續上升、先行機構逐步兌現利潤、后進機構被套。 在共謀時代，以真實價值為基礎，以成長為動力，機構之間層層接力、步步推進。少量股票走出長期上升通道，而不同的機構群體分布于上升通道的不同階段。機構的先行后進，以研究力量、理念的號召力決定其順序。研究水平低、醒悟晚者從先進者手中接過籌碼，先進者則不斷挖掘新的價值投資品種，導致局部熱點連綿出現。在操作上不尋求資金優勢，只依靠研究水平；不追求控盤，不單打獨斗，只領導潮流；不主動洗盤，只控制成本；不追求過高的收益率，只追求合理的收益率。建倉階段要比其他機構搶先一步介入，搶到成本相對低的籌碼，獲得相對成本優勢；出貨階段留一段利潤空間給后來的其他機構，以使自己的利潤順利兌現。機構之間的群體協同類似雁行模式：若干機構領先，眾多機構隨行，集中攻擊少數股票。 共謀模式的缺陷 在共謀模式的試運行階段，該模式已暴露出三個重大的缺陷。能否獲得和莊股模式同樣的地位和繁榮期，取決于先行的共謀機構能否盡快找到消解這三個缺陷的方法，使共謀模式進入良性循環，不斷增強自我完善能力。否則，共謀模式也不過是一個失敗的試驗。 一、共謀的眾機構只能共富貴，不能同患難。上漲階段，眾人拾柴火焰高，漲的很熱鬧，大家都很開心，而一旦調整開始，一個個都會爭先恐后地逃跑，大難來時各自飛。跟風時有人，護盤時無人（這一點與莊股時代有明顯的差別，莊股時代有主導機構進行護盤），漲得慢，跌得快。 二、共謀模式所操作的股票，在調整之后很難再做起來。共謀模式中，最后接棒者是機構接力隊中最差的，因其研究水平落后，資金實力不足，后知后覺，一旦套牢便無力再戰，能制造出一個小反彈就不容易了。此類機構以基金為主，資金沒有成本，套牢后也不著急，長期耗在里面，別的資金避之惟恐不及，不愿染指，于是主流資金曾經熱烈追捧的板塊將會淪為死亡板塊。共謀時代的調整不僅殺傷力很強，而且沉寂之后很難再恢復元氣。 三、國內基金被迫短線操作的方式決定了共謀難以長久。國內基金業一年一季的考核方式，每周公布凈值，使得基金經理存在很大壓力，短線操作風行。在股價上漲一段時間、有一定的獲利之后，基金就存在很強的套現沖動。此時市場上若有任何的風吹草動，共謀團體中就會有人叛變，急于落袋為安。一旦有人率先開始套現，就會有更多的基金跟著套現，股價就會突然垮掉。2003年4月中旬出現的一波快速調整，表面看是因為非典，內在原因就是共謀模式自身的缺陷。新秩序的形成 進入共謀時代之后，正規機構改變分散投資亂撒網的做法，由分散轉為集中，漸漸集中于藍籌股。它們的這種醒悟和行動，對市場新秩序的形成善莫大焉，其影響甚至會超出它們自己的預想。它們只是從自己的角度出發，按照逐利的本。
熱心網友
在新趨勢開始的前期，由于機構們未能認識到這種變化，投資理念和市場秩序一度陷入混亂。經過近一年多的痛苦摸索，機構的投資理念和行為方式逐步發生了一些顯而易見的變化。新的操作模式和市場秩序漸漸成型。簡單地說，操作模式的變化就是“莊股模式正式終結”、“機構博弈演變為機構共謀”，機構投資范圍“由集中到分散，再由分散到集中”，混亂的市場秩序因此重新變得有序。 由做莊到共謀 以2000年12月25日中科創業開始連續跌停為標志，宣告具有10年輝煌歷史的莊股時代正式終結。2002年的震蕩，是市場的反思和嬗變階段，一種新模式逐步孕育。自2003年開始，市場進入了一個新的階段：由單獨操縱變為機構共謀。富有浪漫和激情色彩的獨行俠單槍匹馬闖蕩江湖的時代過去了，如羅馬軍團般的集團作戰方式開始盛行。英雄消失，群狼并起。 做莊模式的衰落和共謀模式的興起，在于市場格局和投資理念的變化。市場格局的變化體現在原先強弱不均、弱肉強食的“機構-散戶”博弈格局，已隨著超常規發展機構投資者的政策，演變為強弱均等、相持不下的“機構-機構”博弈格局。原先“機構-散戶”的市場格局成就了莊股模式。而超常規發展機構投資者的結果，使得股市成為機構之間的搏殺戰場。一般，機構都會重視價值投資理念，而市場上具有相對投資價值的股票不多，幾乎每個素質相對好一點的股票，都有兩家以上的機構出現在前十大股東名單之內。眾機構實力相差不多。而且作為機構，忍耐力比散戶強很多，洗盤難以將對手洗出來，而一拉升就有別的機構出貨。眾機構只好在那里博弈，一起耗著，游戲難以為繼。 一年多的痛苦博弈，使機構們認識到彼此拆臺誰的日子都不好過，與其博弈互傷，不如共謀同進。于是，2003年以來，機構進入了共謀時代，共謀模式漸具雛形。 共謀模式和莊股模式的區別，一是炒作基礎不同，莊股模式炒作的基礎是虛假的題材，共謀模式炒作的是真實的業績；二是參與機構不同，莊股模式基本上是一家機構操縱，共謀模式卻是多家機構共同參與；三是炒作手法不同，莊股模式是利空吸貨、對倒拉升、利好出貨，共謀模式是主導機構先于其他機構發現公司價值而進場、其他機構后知后覺陸續跟進、公司股價因價值發現而持續上升、先行機構逐步兌現利潤、后進機構被套。 在共謀時代，以真實價值為基礎，以成長為動力，機構之間層層接力、步步推進。少量股票走出長期上升通道，而不同的機構群體分布于上升通道的不同階段。機構的先行后進，以研究力量、理念的號召力決定其順序。研究水平低、醒悟晚者從先進者手中接過籌碼，先進者則不斷挖掘新的價值投資品種，導致局部熱點連綿出現。在操作上不尋求資金優勢，只依靠研究水平；不追求控盤，不單打獨斗，只領導潮流；不主動洗盤，只控制成本；不追求過高的收益率，只追求合理的收益率。建倉階段要比其他機構搶先一步介入，搶到成本相對低的籌碼，獲得相對成本優勢；出貨階段留一段利潤空間給后來的其他機構，以使自己的利潤順利兌現。機構之間的群體協同類似雁行模式：若干機構領先，眾多機構隨行，集中攻擊少數股票。 共謀模式的缺陷 在共謀模式的試運行階段，該模式已暴露出三個重大的缺陷。能否獲得和莊股模式同樣的地位和繁榮期，取決于先行的共謀機構能否盡快找到消解這三個缺陷的方法，使共謀模式進入良性循環，不斷增強自我完善能力。否則，共謀模式也不過是一個失敗的試驗。 一、共謀的眾機構只能共富貴，不能同患難。上漲階段，眾人拾柴火焰高，漲的很熱鬧，大家都很開心，而一旦調整開始，一個個都會爭先恐后地逃跑，大難來時各自飛。跟風時有人，護盤時無人（這一點與莊股時代有明顯的差別，莊股時代有主導機構進行護盤），漲得慢，跌得快。 二、共謀模式所操作的股票，在調整之后很難再做起來。共謀模式中，最后接棒者是機構接力隊中最差的，因其研究水平落后，資金實力不足，后知后覺，一旦套牢便無力再戰，能制造出一個小反彈就不容易了。此類機構以基金為主，資金沒有成本，套牢后也不著急，長期耗在里面，別的資金避之惟恐不及，不愿染指，于是主流資金曾經熱烈追捧的板塊將會淪為死亡板塊。共謀時代的調整不僅殺傷力很強，而且沉寂之后很難再恢復元氣。 三、國內基金被迫短線操作的方式決定了共謀難以長久。國內基金業一年一季的考核方式，每周公布凈值，使得基金經理存在很大壓力，短線操作風行。在股價上漲一段時間、有一定的獲利之后，基金就存在很強的套現沖動。此時市場上若有任何的風吹草動，共謀團體中就會有人叛變，急于落袋為安。一旦有人率先開始套現，就會有更多的基金跟著套現，股價就會突然垮掉。2003年4月中旬出現的一波快速調整，表面看是因為非典，內在原因就是共謀模式自身的缺陷。新秩序的形成 進入共謀時代之后，正規機構改變分散投資亂撒網的做法，由分散轉為集中，漸漸集中于藍籌股。它們的這種醒悟和行動，對市場新秩序的形成善莫大焉，其影響甚至會超出它們自己的預想。它們只是從自己的角度出發，按照逐利的本能，經過摸索，找到適合自己的方法，但市場新秩序卻在它們的自發行動之上逐步成型。 我理解的市場秩序是這樣的：正規機構與非正規機構，各依本性和特點，前者以組合管理為手段，以價值投資為招牌，勢力范圍在一線藍籌股群；后者以單獨做莊為手段，以概念題材為招牌，勢力范圍在三線重組股，大家分別占有屬于自己的地盤，經營自己的攤子，互不相擾。但是，在前兩年，這種秩序被正規機構的分散投資攪亂了，正規機構侵占了非正規機構的地盤。大家打起了亂仗，最后兩敗俱傷。越軌者正是正規機構。 目前，市場正處在正規機構醒悟之后的戰略調整期，過程為撤退-收縮-集中。在這個由亂而治的過程中，不斷有資金介入的藍籌股將會風光一時、持續走牛，而三線股因為非正規機構要等到正規機構完全撤離之后才會進駐，從資金流上看，中間會有一個空白中斷期，所以仍然處于沉寂之中。一旦正規機構戰略調整結束，流入藍籌股的資金流放緩，所謂的價值發現期結束，藍籌股行情也就差不多了。而隨著非正規機構逐步挺進三線股，市場的熱點也將轉到三線股上去，開始新一輪的炒作。 對市場格局的影響 在共謀時代，行情演繹的形式可能是一個以箱體震蕩為特征的平衡市。在這個震蕩過程中，研究力量和挖掘水平超前的機構，引領著板塊的輪動。大盤無趨勢運行時，資金存量在行業間流動。最終，指數并沒有上漲多少，但一些股票卻會出現可觀的漲幅。個股與大盤不再同步，嚷嚷了很長時間的輕指數、重個股的操作思路，可能真正找到了適用的時代。 在這一市場格局中，不再存在踏空的概念。在指數的某一個上漲波段，可能會錯過此波段內的某主導性行業板塊的行情，但并不表示從此失去了獲利的機會。無論是在當前主導性板塊上擁有倉位的機構，還是沒有倉位的機構，挖掘下一個行業板塊總是最重要的工作。不奢望踩準每一個輪換的節奏，抓住每一個主導性行業板塊，能夠把握住一兩個階段性的主導板塊并成功地鎖定利潤，就能夠取得超越大盤的成績。因為平衡市的特征，一番熱鬧后，指數可能會回到起點。 有效倉位的概念進一步強化，結構調整的行為將伴隨著整個行情的演繹。不同時段，有效倉位所代表的意義不同，隨著行業板塊被輪番挖掘而代表著不同的行業。并不是所有的行業和板塊都會一一登場表現，也不是所有的個股都會有機會獲得與大盤相同的漲幅。若有效倉位與當前市場的主導性行業板塊不同，若倉位結構的調整不能吻合行業板塊的輪動節奏，即使在當年的箱體震蕩全過程一直滿倉，最終可能也只是拔下一根牛毛，若最后收尾階段心有不甘、控制不好，可能還會虧損。 在平衡市中，市場提供的獲利機會比以往的傳統牛市可能更多。傳統牛市中，即使是成功做莊的機構，在整個行情周期內可能只來得及做一只股票，而在局部牛市中，機構不再做莊，環境條件也不適合做莊，而是以共謀的方式，可以輪番參與多個行業板塊。成功的機構，只要能夠抓住或者是主動引導行業輪動的節奏，最終的獲利可能比在傳統牛市中還要豐厚許多。對于那些挖掘行業能力略差、不那么成功的機構，也不至于因為錯過一段行情而再也沒有補救的機會。 。
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2003年以來，機構進入了共謀時代，共謀模式漸具雛形。 共謀模式和莊股模式的區別，一是炒作基礎不同，莊股模式炒作的基礎是虛假的題材，共謀模式炒作的是真實的業績；二是參與機構不同，莊股模式基本上是一家機構操縱，共謀模式卻是多家機構共同參與；三是炒作手法不同，莊股模式是利空吸貨、對倒拉升、利好出貨，共謀模式是主導機構先于其他機構發現公司價值而進場、其他機構后知后覺陸續跟進、公司股價因價值發現而持續上升、先行機構逐步兌現利潤、后進機構被套。 在共謀時代，以真實價值為基礎，以成長為動力，機構之間層層接力、步步推進。少量股票走出長期上升通道，而不同的機構群體分布于上升通道的不同階段。機構的先行后進，以研究力量、理念的號召力決定其順序。研究水平低、醒悟晚者從先進者手中接過籌碼，先進者則不斷挖掘新的價值投資品種，導致局部熱點連綿出現。在操作上不尋求資金優勢，只依靠研究水平；不追求控盤，不單打獨斗，只領導潮流；不主動洗盤，只控制成本；不追求過高的收益率，只追求合理的收益率。建倉階段要比其他機構搶先一步介入，搶到成本相對低的籌碼，獲得相對成本優勢；出貨階段留一段利潤空間給后來的其他機構，以使自己的利潤順利兌現。機構之間的群體協同類似雁行模式：若干機構領先，眾多機構隨行，集中攻擊少數股票。 共謀模式的缺陷 在共謀模式的試運行階段，該模式已暴露出三個重大的缺陷。能否獲得和莊股模式同樣的地位和繁榮期，取決于先行的共謀機構能否盡快找到消解這三個缺陷的方法，使共謀模式進入良性循環，不斷增強自我完善能力。否則，共謀模式也不過是一個失敗的試驗。 一、共謀的眾機構只能共富貴，不能同患難。上漲階段，眾人拾柴火焰高，漲的很熱鬧，大家都很開心，而一旦調整開始，一個個都會爭先恐后地逃跑，大難來時各自飛。跟風時有人，護盤時無人（這一點與莊股時代有明顯的差別，莊股時代有主導機構進行護盤），漲得慢，跌得快。 二、共謀模式所操作的股票，在調整之后很難再做起來。共謀模式中，最后接棒者是機構接力隊中最差的，因其研究水平落后，資金實力不足，后知后覺，一旦套牢便無力再戰，能制造出一個小反彈就不容易了。此類機構以基金為主，資金沒有成本，套牢后也不著急，長期耗在里面，別的資金避之惟恐不及，不愿染指，于是主流資金曾經熱烈追捧的板塊將會淪為死亡板塊。共謀時代的調整不僅殺傷力很強，而且沉寂之后很難再恢復元氣。 三、國內基金被迫短線操作的方式決定了共謀難以長久。國內基金業一年一季的考核方式，每周公布凈值，使得基金經理存在很大壓力，短線操作風行。在股價上漲一段時間、有一定的獲利之后，基金就存在很強的套現沖動。此時市場上若有任何的風吹草動，共謀團體中就會有人叛變，急于落袋為安。一旦有人率先開始套現，就會有更多的基金跟著套現，股價就會突然垮掉。2003年4月中旬出現的一波快速調整，表面看是因為非典，內在原因就是共謀模式自身的缺陷。新秩序的形成 進入共謀時代之后，正規機構改變分散投資亂撒網的做法，由分散轉為集中，漸漸集中于藍籌股。它們的這種醒悟和行動，對市場新秩序的形成善莫大焉，其影響甚至會超出它們自己的預想。它們只是從自己的角度出發，按照逐利的本能，經過摸索，找到適合自己的方法，但市場新秩序卻在它們的自發行動之上逐步成型。 我理解的市場秩序是這樣的：正規機構與非正規機構，各依本性和特點，前者以組合管理為手段，以價值投資為招牌，勢力范圍在一線藍籌股群；后者以單獨做莊為手段，以概念題材為招牌，勢力范圍在三線重組股，大家分別占有屬于自己的地盤，經營自己的攤子，互不相擾。但是，在前兩年，這種秩序被正規機構的分散投資攪亂了，正規機構侵占了非正規機構的地盤。大家打起了亂仗，最后兩敗俱傷。越軌者正是正規機構。 目前，市場正處在正規機構醒悟之后的戰略調整期，過程為撤退-收縮-集中。在這個由亂而治的過程中，不斷有資金介入的藍籌股將會風光一時、持續走牛，而三線股因為非正規機構要等到正規機構完全撤離之后才會進駐，從資金流上看，中間會有一個空白中斷期，所以仍然處于沉寂之中。一旦正規機構戰略調整結束，流入藍籌股的資金流放緩，所謂的價值發現期結束，藍籌股行情也就差不多了。而隨著非正規機構逐步挺進三線股，市場的熱點也將轉到三線股上去，開始新一輪的炒作。 對市場格局的影響 在共謀時代，行情演繹的形式可能是一個以箱體震蕩為特征的平衡市。在這個震蕩過程中，研究力量和挖掘水平超前的機構，引領著板塊的輪動。大盤無趨勢運行時，資金存量在行業間流動。最終，指數并沒有上漲多少，但一些股票卻會出現可觀的漲幅。個股與大盤不再同步，嚷嚷了很長時間的輕指數、重個股的操作思路，可能真正找到了適用的時代。 在這一市場格局中，不再存在踏空的概念。在指數的某一個上漲波段，可能會錯過此波段內的某主導性行業板塊的行情，但并不表示從此失去了獲利的機會。無論是在當前主導性板塊上擁有倉位的機構，還是沒有倉位的機構，挖掘下一個行業板塊總是最重要的工作。不奢望踩準每一個輪換的節奏，抓住每一個主導性行業板塊，能夠把握住一兩個階段性的主導板塊并成功地鎖定利潤，就能夠取得超越大盤的成績。因為平衡市的特征，一番熱鬧后，指數可能會回到起點。 有效倉位的概念進一步強化，結構調整的行為將伴隨著整個行情的演繹。不同時段，有效倉位所代表的意義不同，隨著行業板塊被輪番挖掘而代表著不同的行業。并不是所有的行業和板塊都會一一登場表現，也不是所有的個股都會有機會獲得與大盤相同的漲幅。若有效倉位與當前市場的主導性行業板塊不同，若倉位結構的調整不能吻合行業板塊的輪動節奏，即使在當年的箱體震蕩全過程一直滿倉，最終可能也只是拔下一根牛毛，若最后收尾階段心有不甘、控制不好，可能還會虧損。 在平衡市中，市場提供的獲利機會比以往的傳統牛市可能更多。傳統牛市中，即使是成功做莊的機構，在整個行情周期內可能只來得及做一只股票，而在局部牛市中，機構不再做莊，環境條件也不適合做莊，而是以共謀的方式，可以輪番參與多個行業板塊。成功的機構，只要能夠抓住或者是主動引導行業輪動的節奏，最終的獲利可能比在傳統牛市中還要豐厚許多。對于那些挖掘行業能力略差、不那么成功的機構，也不至于因為錯過一段行情而再也沒有補救的機會。 。
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對一個新手而言，進入股市叢林要如何求生存？要在波動的市場中獲利，要有一些基本的工具，也就是所謂的技術分析，那么在林林總總的技術分析方式中，要由哪一個方向著手？要如何進步呢？ (一)量和價的均線的方向，一定要先搞懂，均線是股價進行的方向，不誤判大方向大格局是第一要務，能分辨多空方向與判斷出是否盤整箱型，這是進入市場必須具備最基本的求生本能。沒有方向猶如行進間沒有指南針，開車沒有地圖要到達目的地很難。 (二)再就配合指針和型態的看法與研究，可以讓你以指針來補均線的不足，可以讓你除了運用乖離之外，還可以用指針的轉折低進高出。能把量、價、均線、指針、型態都配合得很好時，你會進入高獲利狀態，自不待言。 (三)當你能做到上面的情況之后，才可以精進短線的技巧，進入極短線的當沖逆勢操作之中，獲取額外利潤。 這三步曲是操作的進階，不可顛倒，先求穩，再求準，最后是狠。此三步驟不是一兩天、一兩個月的用功就可達到，而是經過長時間不斷的嘗試之后，才能深刻領會。 我常看很多人，都從當沖入門，由指針進入，結果卻早早畢業出場，成為行情的貢獻者，實在是很可惜的事。先習慣于均線的方向，再漸入指針的配合，你才能在趨勢之中抓到轉折，抓轉折時又不違背趨勢，如此趨勢與轉折合一才是正道。 “均線是很好的趨勢指針。設定參數，最好是有長有短，才可以看清長線的趨勢和短線的方向。至于參數要設多少，歡喜就好。” “型態大略可分為底部型態、頭部型態、整理型態三種。型態很重要，但是在行進中誰也不知道會作何種型態出來。比如寫英文字V→N→M→W→?復合型態？你知道現在進行的是何種型態？行進中看不出來也猜不著。但是事后來看，原來是……，型態就是這樣，會搞死人。所以，把型態當知識就好，不要太執著。”。
熱心網友
在新趨勢開始的前期，由于機構們未能認識到這種變化，投資理念和市場秩序一度陷入混亂。經過近一年多的痛苦摸索，機構的投資理念和行為方式逐步發生了一些顯而易見的變化。新的操作模式和市場秩序漸漸成型。簡單地說，操作模式的變化就是“莊股模式正式終結”、“機構博弈演變為機構共謀”，機構投資范圍“由集中到分散，再由分散到集中”，混亂的市場秩序因此重新變得有序。 由做莊到共謀 以2000年12月25日中科創業開始連續跌停為標志，宣告具有10年輝煌歷史的莊股時代正式終結。2002年的震蕩，是市場的反思和嬗變階段，一種新模式逐步孕育。自2003年開始，市場進入了一個新的階段：由單獨操縱變為機構共謀。富有浪漫和激情色彩的獨行俠單槍匹馬闖蕩江湖的時代過去了，如羅馬軍團般的集團作戰方式開始盛行。英雄消失，群狼并起。 做莊模式的衰落和共謀模式的興起，在于市場格局和投資理念的變化。市場格局的變化體現在原先強弱不均、弱肉強食的“機構-散戶”博弈格局，已隨著超常規發展機構投資者的政策，演變為強弱均等、相持不下的“機構-機構”博弈格局。原先“機構-散戶”的市場格局成就了莊股模式。而超常規發展機構投資者的結果，使得股市成為機構之間的搏殺戰場。一般，機構都會重視價值投資理念，而市場上具有相對投資價值的股票不多，幾乎每個素質相對好一點的股票，都有兩家以上的機構出現在前十大股東名單之內。眾機構實力相差不多。而且作為機構，忍耐力比散戶強很多，洗盤難以將對手洗出來，而一拉升就有別的機構出貨。眾機構只好在那里博弈，一起耗著，游戲難以為繼。 一年多的痛苦博弈，使機構們認識到彼此拆臺誰的日子都不好過，與其博弈互傷，不如共謀同進。于是，2003年以來，機構進入了共謀時代，共謀模式漸具雛形。 共謀模式和莊股模式的區別，一是炒作基礎不同，莊股模式炒作的基礎是虛假的題材，共謀模式炒作的是真實的業績；二是參與機構不同，莊股模式基本上是一家機構操縱，共謀模式卻是多家機構共同參與；三是炒作手法不同，莊股模式是利空吸貨、對倒拉升、利好出貨，共謀模式是主導機構先于其他機構發現公司價值而進場、其他機構后知后覺陸續跟進、公司股價因價值發現而持續上升、先行機構逐步兌現利潤、后進機構被套。 在共謀時代，以真實價值為基礎，以成長為動力，機構之間層層接力、步步推進。少量股票走出長期上升通道，而不同的機構群體分布于上升通道的不同階段。機構的先行后進，以研究力量、理念的號召力決定其順序。研究水平低、醒悟晚者從先進者手中接過籌碼，先進者則不斷挖掘新的價值投資品種，導致局部熱點連綿出現。在操作上不尋求資金優勢，只依靠研究水平；不追求控盤，不單打獨斗，只領導潮流；不主動洗盤，只控制成本；不追求過高的收益率，只追求合理的收益率。建倉階段要比其他機構搶先一步介入，搶到成本相對低的籌碼，獲得相對成本優勢；出貨階段留一段利潤空間給后來的其他機構，以使自己的利潤順利兌現。機構之間的群體協同類似雁行模式：若干機構領先，眾多機構隨行，集中攻擊少數股票。 共謀模式的缺陷 在共謀模式的試運行階段，該模式已暴露出三個重大的缺陷。能否獲得和莊股模式同樣的地位和繁榮期，取決于先行的共謀機構能否盡快找到消解這三個缺陷的方法，使共謀模式進入良性循環，不斷增強自我完善能力。否則，共謀模式也不過是一個失敗的試驗。 一、共謀的眾機構只能共富貴，不能同患難。上漲階段，眾人拾柴火焰高，漲的很熱鬧，大家都很開心，而一旦調整開始，一個個都會爭先恐后地逃跑，大難來時各自飛。跟風時有人，護盤時無人（這一點與莊股時代有明顯的差別，莊股時代有主導機構進行護盤），漲得慢，跌得快。 二、共謀模式所操作的股票，在調整之后很難再做起來。共謀模式中，最后接棒者是機構接力隊中最差的，因其研究水平落后，資金實力不足，后知后覺，一旦套牢便無力再戰，能制造出一個小反彈就不容易了。此類機構以基金為主，資金沒有成本，套牢后也不著急，長期耗在里面，別的資金避之惟恐不及，不愿染指，于是主流資金曾經熱烈追捧的板塊將會淪為死亡板塊。共謀時代的調整不僅殺傷力很強，而且沉寂之后很難再恢復元氣。 三、國內基金被迫短線操作的方式決定了共謀難以長久。國內基金業一年一季的考核方式，每周公布凈值，使得基金經理存在很大壓力，短線操作風行。在股價上漲一段時間、有一定的獲利之后，基金就存在很強的套現沖動。此時市場上若有任何的風吹草動，共謀團體中就會有人叛變，急于落袋為安。一旦有人率先開始套現，就會有更多的基金跟著套現，股價就會突然垮掉。2003年4月中旬出現的一波快速調整，表面看是因為非典，內在原因就是共謀模式自身的缺陷。新秩序的形成 進入共謀時代之后，正規機構改變分散投資亂撒網的做法，由分散轉為集中，漸漸集中于藍籌股。它們的這種醒悟和行動，對市場新秩序的形成善莫大焉，其影響甚至會超出它們自己的預想。它們只是從自己的角度出發，按照逐利的本能，經過摸索，找到適合自己的方法，但市場新秩序卻在它們的自發行動之上逐步成型。 我理解的市場秩序是這樣的：正規機構與非正規機構，各依本性和特點，前者以組合管理為手段，以價值投資為招牌，勢力范圍在一線藍籌股群；后者以單獨做莊為手段，以概念題材為招牌，勢力范圍在三線重組股，大家分別占有屬于自己的地盤，經營自己的攤子，互不相擾。但是，在前兩年，這種秩序被正規機構的分散投資攪亂了，正規機構侵占了非正規機構的地盤。大家打起了亂仗，最后兩敗俱傷。越軌者正是正規機構。 目前，市場正處在正規機構醒悟之后的戰略調整期，過程為撤退-收縮-集中。在這個由亂而治的過程中，不斷有資金介入的藍籌股將會風光一時、持續走牛，而三線股因為非正規機構要等到正規機構完全撤離之后才會進駐，從資金流上看，中間會有一個空白中斷期，所以仍然處于沉寂之中。一旦正規機構戰略調整結束，流入藍籌股的資金流放緩，所謂的價值發現期結束，藍籌股行情也就差不多了。而隨著非正規機構逐步挺進三線股，市場的熱點也將轉到三線股上去，開始新一輪的炒作。 對市場格局的影響 在共謀時代，行情演繹的形式可能是一個以箱體震蕩為特征的平衡市。在這個震蕩過程中，研究力量和挖掘水平超前的機構，引領著板塊的輪動。大盤無趨勢運行時，資金存量在行業間流動。最終，指數并沒有上漲多少，但一些股票卻會出現可觀的漲幅。個股與大盤不再同步，嚷嚷了很長時間的輕指數、重個股的操作思路，可能真正找到了適用的時代。 在這一市場格局中，不再存在踏空的概念。在指數的某一個上漲波段，可能會錯過此波段內的某主導性行業板塊的行情，但并不表示從此失去了獲利的機會。無論是在當前主導性板塊上擁有倉位的機構，還是沒有倉位的機構，挖掘下一個行業板塊總是最重要的工作。不奢望踩準每一個輪換的節奏，抓住每一個主導性行業板塊，能夠把握住一兩個階段性的主導板塊并成功地鎖定利潤，就能夠取得超越大盤的成績。因為平衡市的特征，一番熱鬧后，指數可能會回到起點。 有效倉位的概念進一步強化，結構調整的行為將伴隨著整個行情的演繹。不同時段，有效倉位所代表的意義不同，隨著行業板塊被輪番挖掘而代表著不同的行業。并不是所有的行業和板塊都會一一登場表現，也不是所有的個股都會有機會獲得與大盤相同的漲幅。若有效倉位與當前市場的主導性行業板塊不同，若倉位結構的調整不能吻合行業板塊的輪動節奏，即使在當年的箱體震蕩全過程一直滿倉，最終可能也只是拔下一根牛毛，若最后收尾階段心有不甘、控制不好，可能還會虧損。 在平衡市中，市場提供的獲利機會比以往的傳統牛市可能更多。傳統牛市中，即使是成功做莊的機構，在整個行情周期內可能只來得及做一只股票，而在局部牛市中，機構不再做莊，環境條件也不適合做莊，而是以共謀的方式，可以輪番參與多個行業板塊。成功的機構，只要能夠抓住或者是主動引導行業輪動的節奏，最終的獲利可能比在傳統牛市中還要豐厚許多。對于那些挖掘行業能力略差、不那么成功的機構，也不至于因為錯過一段行情而再也沒有補救的機會。