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上海A股??001年高點2341，跌到今年六月的998，跌幅達55％，大家都感到很奇怪，中?籜???砷L率高達9。5％，是世界上少有，理?上一???以誚??叨瘸砷L的情?r下，一定?霈F三??現象：第一???R率一定?擔詼墑幸歡??q，第三房地產市???q。不過?χ?籜??碇v，只有房地產大?q，?R率是最近終於升值二％，但是相?Ψ犬?然不?蚨唷Ｔ倏磁c中??K列金磚四?撓《裙墑校F在已???001年2574點?q到7400點，巴西股市也?陌飼Ф幬c?q到?扇f九千五百多點，俄羅斯股市更??害，??30點?q到780點，?q幅超過500％。 按照過去???碇v，大???砷L力道這麼???牛墑????q，過去也看到臺?澈芏嗤頓Y人在2001年前後，甚至更早就到大?去蹲點，也就是去大?做股票。做了?啄晗?恚簧偃素?富大幅縮水甚至破產，難免感到非常冤枉，??砷L如此亮?的?遙墑性觴N跌成這付德性，出乎大家意料之外。 這?啄曛?籜?股市最麻?┑氖牽僥殼?櫓褂?4％是非流通股，其中?泄捎終劑?4％。非流通股不能買賣，大股?|不關心股?r，小股民?然只能用腳投票。所以這?啄昕梢鑰吹階黽?さ墓疽歡眩?鵂I企?I?污腐化的現象頻?鰨」擅褚呀??善筆??適判摹５沁@種絕望如果?牧硪??角度?碇v，也許反而是未?碇?籜?崛起的一??好?C?? 大?政府真的害怕了，所以用各種方法?碚?^股市，比如大力引進臺?砆FII制度，最近外?ㄈ思喲a了60?|人民?牛彩故?霎a生一股?定的力量。另外股?嚳種靡呀?分?膳?點進行，股?嚳種鎂褪前堰^去不能流通的?泄桑浣o買到流通股?K持股一段?r間的股民之後，把?泄裳a??給持有流通股?p失的股民，以這?擁姆絞?磉_到?泄舍?出的目?恕，F在已?有新的法案?定，??硇律鮮械腁股必?要達成完全流通的目?耍?001年6月上海A股?市值1兆8800?|人民?牛?137家上市公司，到今年上半年?市值縮水一半剩下9900?|人民?牛鮮泄?385家，最近一段?r間新增加的公司不多。 大?股市本益比現在掉到17倍左右，相較於臺股15倍本益比、香港股市19倍本益比其??不遠，具有止跌?l件，而且下跌的?r間?蜷L，不少人?讖@???反??。不過最基本的包括公司治理??題，大?到現在很難解?Q，所以未?磧卸啻??力?很難判定。不過現在有一????莘淺Ｃ黠@，大?比較有??力的公司都跑去香港上市，中??I已?有306家在香港?炫疲諳愀酃墑械目?市值超過?燒贅?擰Ｏ愀酃墑心殼翱?市值?榱琢Ф?|港?牛籜?去?炫頻鈉?I就?琢巳種唬戎叵喈?高。 如果觀察香港過去這一段?r間集資發行IPO的公司，前十大企?I都與中?籜?有關。包括中??通、中??印⒅??邸⒅?Ｑ笫汀⒅秀y香港、平安保險、中芯半?w、中??信，這些在中?籜?重量?的公司，都選?裨諳愀凵鮮小? 另一??特殊現象就是科技股，尤其是一些網路新興產?I，不是選?裨詿籜?上市，反而選?馧ASDAQ。今年在美??炫頻木W路股就有九家，股?r表現普遍也比大?股市好，未?碓諍芏嘀??I開始有選?袷?齙淖雜上攏籜?股市可能只?糲亂恍┰詒就簾容^?]有??力的企?I。 股?嚳種媚殼笆譴籜?股市雷??風行的重點，未?砣綰嗚??毓局衛砼c?H接??⑹頃P鍵；如果不解?Q，大?股市恐怕就?癯勻說氖?觶?]有任何保障。 。
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是
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人民幣升值促股市轉暖
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人民幣升值2%，受到刺激的股市擺脫“千點糾纏”，放量大漲，股市里一片歡騰，對升值蘊意的討論也如火如荼。 “匯率調整對中國經濟的影響，總體上是利大于弊。”摩根大通證券(亞太)有限公司首席經濟學家龔方雄表示，“市場對目前匯率調整的反應，比較正面。目前中國國內經濟不錯，上半年GDP為9。5％，比預期的要好。匯率調整，中國此次主動出擊的效果比較好。”天則經濟研究所研究員張曙光也認為，本次“匯率調整時機把握得不錯”。 著名經濟學家楊帆則對記者表示：無論如何，這對股市都構成利好，股市極有可能就此反轉。“經歷了四年超級大熊市后，政府推出了那么多利好政策，許多還未兌現，再加上人民幣升值這樣的利好，我認為股市逐步走強是可以預期的。我們要做的就是抓緊研究那些受益上市公司，給公司和投資者提供切實的幫助。”科技證券研發中心總經理程文衛對記者表示。 而另一部分接受記者采訪的證券投資者、金融證券業從業人員等，則對人民幣升值對股市的作用持謹慎樂觀的態度，認為這會對證券市場走出低迷有一定助推，但力度有限。證券分析師王棟認為，匯率變動在股市中的調節作用固然十分重要，但是影響和決定股市走勢的變量很多，不能把其中任何一個變量的地位和作用強調過頭，特別是不能過高估計匯率對行業業績的影響，以及對驅動資金入市的影響。他認為，證券市場的振興，還需要一系列政策的積極調整來予以配合。 此外，記者注意到，一些政府部門的經濟管理者對人民幣升值更多的持中性看法。比如，商務部外貿司陳宗偉認為，人民幣匯率調整，將對包括紡織服裝、家電等傳統出口優勢型行業產生一定影響。他介紹說，紡織、家電等出口企業經過國內外市場的競爭，現在利潤一般都比較低，人民幣匯率調整，短期內對于出口企業特別是那些產品已經出運還沒有結匯的企業，影響比較大。 但是，從長期來看，人民幣匯率調整，將促使出口企業改變產品結構，提高產品附加值。陳宗偉還介紹說，由于鋼鐵、轎車、石化、化纖及塑料、航空等行業每年均需要進口相關的原材料及部件，因此人民幣匯率調整將使得這些行業的成本有一定程度的下降。 。