關察了一下，近幾天都是中期債在領跌，而長債風險肯定更大，短債收益率太低，反而安全？

熱心網友

前次曾經請教過常老師和其它朋友，為何長期債會跌。常老師回答是，目前長期債價格過高，所以會下跌。我到覺得，市場上沒有所謂價格高或低之說，價格高低永遠是相對的。當時我認為，以目前經濟走勢，可以看出利率在3年內不可能上漲，所以長期債還有上漲空間，反而是3-7年的中期債收益太低，可以代替的品種較多。所以對那么為何目前債市會下跌呢？我認為最主要的原因是，央行會大力發展企業債市場，企業債市場的利率會遠高于國債市場，甚至于垃圾債券都會漸次發行。國債市場與企業債市場的區格很快將會顯現，因此銀行與機構必須減倉并準備資金。我認為這次央行做的較好，基本上算是統一發布消息，銀行雖然早知道幾天，對長債進行減倉，但是還是沒有全部逃走。那么未來的企業債市場，其品種將會怎么樣？我個人以為會以短債為主，中期債為輔，長債將會很少。從資產配置來看，國債市場的長期債還需要保留一部分，而中期債和短期債將會被減持。上面解決了中期債為何會領債，但是短期債為何跌的有限呢？因為短期債的流動性好，并且企業債市場的發展還有一個過程，錢總不能白放著吧。這是為何短期債跌幅有限的原因。那么目前市場應以何種方式操作呢？個人認為目前應該全面減持，等待機會逢底介入。以上是我的看法，請常大師斧正。

熱心網友

中長期債是機構的重倉品種，其中許多都是在放大操作的，一旦下跌將損失慘重，所以拋盤很大。另外，很多跟風的散戶搶著賣，也是急跌的原因之一。

熱心網友

樓上說得有一定道理，近幾日機構減倉非常明顯，撤出的資金肯定要有去處，收益更高的新發企業債可能途徑之一，銀行資金肯定有了新的投資途徑（例如投資企業債或增加貸款投放），目前國債收益率太低，銀行資金先撤引起中期債下跌（銀行重倉中期債），其他資金聞風而逃，勢必引起各種國債的下跌，長債到期收益再低也應該超過5年憑證吧，中期債跌完就該輪到長期債了。