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要關注企業年金發展對金融市場與金融發展的影響 實際上，從國際發展趨勢看，養老金運營作為一個獨立的經濟實體，其影響和作用越來越大，日益成為公司和市場中重要角色。從公司層面上看，養老金計劃的制定已經成為人力資源和福利計劃的重要部分，隨著規模擴大，對公司業務的影響也在增加，安然事件下養老金治理的失當給員工造成了巨大的損失；從市場層面上看，養老金作為機構投資者，在近年來“用手投票”的積極投資者作用越來越大，養老金所持的規模足以對所投資的公司產生一些明顯的影響，很多公司都有過被養老金所持份額的表決權要求更換管理層的經歷，一個不完善的養老金治理容易間接對經濟運行產生破壞。 從美國金融市場的發展歷程看，養老基金等經常聯合起來，撤換不稱職的管理人員，或者在并購中維護股東的權益。美國運通、通用汽車、IBM等都在養老金等的壓力下更換過管理層，加州公共雇員退休基金曾提出改善公司治理結構的一攬子建議。 對于正處于快速發展階段的中國證券市場來說，企業年金制度的建立和企業年金相關資金進入證券市場會擴大了證券市場的穩定資金來源，推動儲蓄分流，從而促進金融結構調整。按照勞動和社會保障部（2003）的年金增長量估計，到2020年我國企業年金資金結余將達到50762億元，以此為基數，按照《企業年金基金管理辦法》中對于貨幣類資產、固定收益類資產和權益類資產投資比例2:5:3的比例換算，那么投資在貨幣市場、債券市場和股票市場的資金將會達到15229億元、25381億元和10152億元。盡管具體實施中投資比例必然有所調整，但是簡略估算也將是比較可觀的規模。而且，企業年金作為長期持有的機構投資者，其投資證券市場將會起到較好的價值投資的示范效應，可以吸引更多的場外資金進入。這部分資金如果沒有企業年金制度的支持，則可能會以儲蓄的形式進行養老保障，這樣既無法提高養老資金的收益率，也無法緩解當前中國金融體系中間接融資體系權重過大的弊端。 。
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實際上，從國際發展趨勢看，養老金運營作為一個獨立的經濟實體，其影響和作用越來越大，日益成為公司和市場中重要角色。從公司層面上看，養老金計劃的制定已經成為人力資源和福利計劃的重要部分，隨著規模擴大，對公司業務的影響也在增加，安然事件下養老金治理的失當給員工造成了巨大的損失；從市場層面上看，養老金作為機構投資者，在近年來“用手投票”的積極投資者作用越來越大，養老金所持的規模足以對所投資的公司產生一些明顯的影響，很多公司都有過被養老金所持份額的表決權要求更換管理層的經歷，一個不完善的養老金治理容易間接對經濟運行產生破壞。 從美國金融市場的發展歷程看，養老基金等經常聯合起來，撤換不稱職的管理人員，或者在并購中維護股東的權益。美國運通、通用汽車、IBM等都在養老金等的壓力下更換過管理層，加州公共雇員退休基金曾提出改善公司治理結構的一攬子建議。 對于正處于快速發展階段的中國證券市場來說，企業年金制度的建立和企業年金相關資金進入證券市場會擴大了證券市場的穩定資金來源，推動儲蓄分流，從而促進金融結構調整。按照勞動和社會保障部（2003）的年金增長量估計，到2020年我國企業年金資金結余將達到50762億元，以此為基數，按照《企業年金基金管理辦法》中對于貨幣類資產、固定收益類資產和權益類資產投資比例2:5:3的比例換算，那么投資在貨幣市場、債券市場和股票市場的資金將會達到15229億元、25381億元和10152億元。盡管具體實施中投資比例必然有所調整，但是簡略估算也將是比較可觀的規模。而且，企業年金作為長期持有的機構投資者，其投資證券市場將會起到較好的價值投資的示范效應，可以吸引更多的場外資金進入。這部分資金如果沒有企業年金制度的支持，則可能會以儲蓄的形式進行養老保障，這樣既無法提高養老資金的收益率，也無法緩解當前中國金融體系中間接融資體系權重過大的弊端。 。
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要關注企業年金發展對金融市場與金融發展的影響 實際上，從國際發展趨勢看，養老金運營作為一個獨立的經濟實體，其影響和作用越來越大，日益成為公司和市場中重要角色。從公司層面上看，養老金計劃的制定已經成為人力資源和福利計劃的重要部分，隨著規模擴大，對公司業務的影響也在增加，安然事件下養老金治理的失當給員工造成了巨大的損失；從市場層面上看，養老金作為機構投資者，在近年來“用手投票”的積極投資者作用越來越大，養老金所持的規模足以對所投資的公司產生一些明顯的影響，很多公司都有過被養老金所持份額的表決權要求更換管理層的經歷，一個不完善的養老金治理容易間接對經濟運行產生破壞。 從美國金融市場的發展歷程看，養老基金等經常聯合起來，撤換不稱職的管理人員，或者在并購中維護股東的權益。美國運通、通用汽車、IBM等都在養老金等的壓力下更換過管理層，加州公共雇員退休基金曾提出改善公司治理結構的一攬子建議。 對于正處于快速發展階段的中國證券市場來說，企業年金制度的建立和企業年金相關資金進入證券市場會擴大了證券市場的穩定資金來源，推動儲蓄分流，從而促進金融結構調整。按照勞動和社會保障部（2003）的年金增長量估計，到2020年我國企業年金資金結余將達到50762億元，以此為基數，按照《企業年金基金管理辦法》中對于貨幣類資產、固定收益類資產和權益類資產投資比例2:5:3的比例換算，那么投資在貨幣市場、債券市場和股票市場的資金將會達到15229億元、25381億元和10152億元。盡管具體實施中投資比例必然有所調整，但是簡略估算也將是比較可觀的規模。而且，企業年金作為長期持有的機構投資者，其投資證券市場將會起到較好的價值投資的示范效應，可以吸引更多的場外資金進入。這部分資金如果沒有企業年金制度的支持，則可能會以儲蓄的形式進行養老保障，這樣既無法提高養老資金的收益率，也無法緩解當前中國金融體系中間接融資體系權重過大的弊端。 。
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要關注企業年金發展對金融市場與金融發展的影響 實際上，從國際發展趨勢看，養老金運營作為一個獨立的經濟實體，其影響和作用越來越大，日益成為公司和市場中重要角色。從公司層面上看，養老金計劃的制定已經成為人力資源和福利計劃的重要部分，隨著規模擴大，對公司業務的影響也在增加，安然事件下養老金治理的失當給員工造成了巨大的損失；從市場層面上看，養老金作為機構投資者，在近年來“用手投票”的積極投資者作用越來越大，養老金所持的規模足以對所投資的公司產生一些明顯的影響，很多公司都有過被養老金所持份額的表決權要求更換管理層的經歷，一個不完善的養老金治理容易間接對經濟運行產生破壞。 從美國金融市場的發展歷程看，養老基金等經常聯合起來，撤換不稱職的管理人員，或者在并購中維護股東的權益。美國運通、通用汽車、IBM等都在養老金等的壓力下更換過管理層，加州公共雇員退休基金曾提出改善公司治理結構的一攬子建議。 對于正處于快速發展階段的中國證券市場來說，企業年金制度的建立和企業年金相關資金進入證券市場會擴大了證券市場的穩定資金來源，推動儲蓄分流，從而促進金融結構調整。按照勞動和社會保障部（2003）的年金增長量估計，到2020年我國企業年金資金結余將達到50762億元，以此為基數，按照《企業年金基金管理辦法》中對于貨幣類資產、固定收益類資產和權益類資產投資比例2:5:3的比例換算，那么投資在貨幣市場、債券市場和股票市場的資金將會達到15229億元、25381億元和10152億元。盡管具體實施中投資比例必然有所調整，但是簡略估算也將是比較可觀的規模。而且，企業年金作為長期持有的機構投資者，其投資證券市場將會起到較好的價值投資的示范效應，可以吸引更多的場外資金進入。這部分資金如果沒有企業年金制度的支持，則可能會以儲蓄的形式進行養老保障，這樣既無法提高養老資金的收益率，也無法緩解當前中國金融體系中間接融資體系權重過大的弊端。 。
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