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開放式基金的運作主要包括以下幾個方面：　　（1）基金的發起和設立。開放式基金是由經中國證監會批準的基金管理公司發起設立的。基金管理人申請設立開放式基金，首先必須準備并上報有關法律文件，如設立開放式基金的申請報告、基金契約、基金托管協議、基金招募說明書、銷售協議、注冊登記協議等。中國證監會收到文件后對基金管理人資格、基金托管人資格、托管協議、招募說明書以及上報材料的完整性、準確性進行審核，如果符合有關標準，批準基金管理人銷售基金。基金管理人可以通過直銷和代銷方式進行銷售。根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，自批準之日起3個月內凈銷售額超過2億元，基金方可成立。　　（2）市場營銷。基金管理公司可以通過兩條途徑銷售基金：一是代銷。代銷機構通常為證券公司、商業銀行或其他經監管部門認可的機構。二是由基金管理公司自己銷售。在海外，為了吸引投資者，規模較大的基金管理公司都有專業化、高素質的市場營銷隊伍，專門負責市場營銷、投資咨詢、宣傳與教育，以及向投資者提供各類的投資與信息服務。　　（3）基金的申購或贖回。投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機構開設基金帳戶，按照規定的程序申請申購或贖回基金單位。投資者購買基金單位的過程稱作申購；投資者將所持基金單位賣給基金并收回現金、也就是基金應投資者的要求買回基金單位的過程，稱為贖回。　　（4）基金買賣的注冊登記。投資者買入基金單位后，由注冊登記機構在其基金帳戶中進行登記，表明其所持基金單位的增加。投資者賣出基金單位后，取得款項，并由注冊登記機構在其基金帳戶中登記，表明其所持基金單位的減少。擔任基金注冊登記機構的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商業銀行或其他機構。　　（5）投資管理。基金管理公司按照所公布的基金契約的要求進行基金投資與管理，如按一定的投資比例或行業投入股市、債券市場等，這是開放式基金運作的關鍵環節，決定著基金的經營業績。　　（6）基金的信息披露。開放式基金雖然在信息披露方式上與封閉式基金類似，按期公布季度投資組合公告、中期報告、年度報告等，但比封閉式基金的信息披露更為透明、頻率更高，更加方便投資者及時了解基金的運作情況。例如，開放式基金每天都要公布上一工作日的單位基金凈值，使投資者及時了解基金的表現情況。　　（7）收益、費用及收益分配。在基金的運作過程中，必然會產生收益、發生費用以及收益分配的問題，基金契約中會對基金收益、費用的計提標準及收益分配方式作出明確規定。基金收益包括紅利、利息、證券買賣價差和其他收入。基金是以委托的方式請專家進行投資管理和操作的，因此從設立到終止都要支付一定的費用。基金支付的費用主要包括支付給基金管理公司的管理費、支付給托管人的托管費、支付給注冊會計師和律師的費用、基金設立時發生的費用以及其它費用。基金收益扣除基金費用后便是基金的凈收益。開放式基金一般以現金形式進行收益分配，但投資者可以選擇將所分配的現金，自動轉化為基金單位，即紅利再投資。 。

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開放式基金的運作主要包括以下幾個方面：　　（1）基金的發起和設立。開放式基金是由經中國證監會批準的基金管理公司發起設立的。基金管理人申請設立開放式基金，首先必須準備并上報有關法律文件，如設立開放式基金的申請報告、基金契約、基金托管協議、基金招募說明書、銷售協議、注冊登記協議等。中國證監會收到文件后對基金管理人資格、基金托管人資格、托管協議、招募說明書以及上報材料的完整性、準確性進行審核，如果符合有關標準，批準基金管理人銷售基金。基金管理人可以通過直銷和代銷方式進行銷售。根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，自批準之日起3個月內凈銷售額超過2億元，基金方可成立。　　（2）市場營銷。基金管理公司可以通過兩條途徑銷售基金：一是代銷。代銷機構通常為證券公司、商業銀行或其他經監管部門認可的機構。二是由基金管理公司自己銷售。在海外，為了吸引投資者，規模較大的基金管理公司都有專業化、高素質的市場營銷隊伍，專門負責市場營銷、投資咨詢、宣傳與教育，以及向投資者提供各類的投資與信息服務。　　（3）基金的申購或贖回。投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機構開設基金帳戶，按照規定的程序申請申購或贖回基金單位。投資者購買基金單位的過程稱作申購；投資者將所持基金單位賣給基金并收回現金、也就是基金應投資者的要求買回基金單位的過程，稱為贖回。　　（4）基金買賣的注冊登記。投資者買入基金單位后，由注冊登記機構在其基金帳戶中進行登記，表明其所持基金單位的增加。投資者賣出基金單位后，取得款項，并由注冊登記機構在其基金帳戶中登記，表明其所持基金單位的減少。擔任基金注冊登記機構的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商業銀行或其他機構。　　（5）投資管理。基金管理公司按照所公布的基金契約的要求進行基金投資與管理，如按一定的投資比例或行業投入股市、債券市場等，這是開放式基金運作的關鍵環節，決定著基金的經營業績。　　（6）基金的信息披露。開放式基金雖然在信息披露方式上與封閉式基金類似，按期公布季度投資組合公告、中期報告、年度報告等，但比封閉式基金的信息披露更為透明、頻率更高，更加方便投資者及時了解基金的運作情況。例如，開放式基金每天都要公布上一工作日的單位基金凈值，使投資者及時了解基金的表現情況。　　（7）收益、費用及收益分配。在基金的運作過程中，必然會產生收益、發生費用以及收益分配的問題，基金契約中會對基金收益、費用的計提標準及收益分配方式作出明確規定。基金收益包括紅利、利息、證券買賣價差和其他收入。基金是以委托的方式請專家進行投資管理和操作的，因此從設立到終止都要支付一定的費用。基金支付的費用主要包括支付給基金管理公司的管理費、支付給托管人的托管費、支付給注冊會計師和律師的費用、基金設立時發生的費用以及其它費用。基金收益扣除基金費用后便是基金的凈收益。開放式基金一般以現金形式進行收益分配，但投資者可以選擇將所分配的現金，自動轉化為基金單位，即紅利再投資。 。

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開放式基金的運作主要包括以下幾個方面：　　（1）基金的發起和設立。開放式基金是由經中國證監會批準的基金管理公司發起設立的。基金管理人申請設立開放式基金，首先必須準備并上報有關法律文件，如設立開放式基金的申請報告、基金契約、基金托管協議、基金招募說明書、銷售協議、注冊登記協議等。中國證監會收到文件后對基金管理人資格、基金托管人資格、托管協議、招募說明書以及上報材料的完整性、準確性進行審核，如果符合有關標準，批準基金管理人銷售基金。基金管理人可以通過直銷和代銷方式進行銷售。根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，自批準之日起3個月內凈銷售額超過2億元，基金方可成立。　　（2）市場營銷。基金管理公司可以通過兩條途徑銷售基金：一是代銷。代銷機構通常為證券公司、商業銀行或其他經監管部門認可的機構。二是由基金管理公司自己銷售。在海外，為了吸引投資者，規模較大的基金管理公司都有專業化、高素質的市場營銷隊伍，專門負責市場營銷、投資咨詢、宣傳與教育，以及向投資者提供各類的投資與信息服務。　　（3）基金的申購或贖回。投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機構開設基金帳戶，按照規定的程序申請申購或贖回基金單位。投資者購買基金單位的過程稱作申購；投資者將所持基金單位賣給基金并收回現金、也就是基金應投資者的要求買回基金單位的過程，稱為贖回。　　（4）基金買賣的注冊登記。投資者買入基金單位后，由注冊登記機構在其基金帳戶中進行登記，表明其所持基金單位的增加。投資者賣出基金單位后，取得款項，并由注冊登記機構在其基金帳戶中登記，表明其所持基金單位的減少。擔任基金注冊登記機構的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商業銀行或其他機構。　　（5）投資管理。基金管理公司按照所公布的基金契約的要求進行基金投資與管理，如按一定的投資比例或行業投入股市、債券市場等，這是開放式基金運作的關鍵環節，決定著基金的經營業績。　　（6）基金的信息披露。開放式基金雖然在信息披露方式上與封閉式基金類似，按期公布季度投資組合公告、中期報告、年度報告等，但比封閉式基金的信息披露更為透明、頻率更高，更加方便投資者及時了解基金的運作情況。例如，開放式基金每天都要公布上一工作日的單位基金凈值，使投資者及時了解基金的表現情況。　　（7）收益、費用及收益分配。在基金的運作過程中，必然會產生收益、發生費用以及收益分配的問題，基金契約中會對基金收益、費用的計提標準及收益分配方式作出明確規定。基金收益包括紅利、利息、證券買賣價差和其他收入。基金是以委托的方式請專家進行投資管理和操作的，因此從設立到終止都要支付一定的費用。基金支付的費用主要包括支付給基金管理公司的管理費、支付給托管人的托管費、支付給注冊會計師和律師的費用、基金設立時發生的費用以及其它費用。基金收益扣除基金費用后便是基金的凈收益。開放式基金一般以現金形式進行收益分配，但投資者可以選擇將所分配的現金，自動轉化為基金單位，即紅利再投資。 。

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一、基本概念 證券投資基金根據《證券投資基金管理暫行辦法》的定義，證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。證券投資證券投資基金在美國稱為“共同基金”，英國和我國香港特別行政區稱為“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區則稱“證券投資信托基金”等。返回基金當事人及其相互間的關系基金當事人通常包括：基金持有人、基金管理人、基金托管人及基金服務機構，如基金銷售機構、注冊登記機構、基金投資咨詢、注冊會計師、律師等中介服務機構。基金持有人指基金投資人，即基金單位或受益憑證的持有人。基金持有人可以是自然人，也可以是法人。基金持有人的權利包括：本金受償權、收益分配權、剩余財產分配權及參與持有人大會表決等；基金管理人指負責管理和運作基金資產的機構，根據《中華人民共和國證券投資基金法》的規定，證券投資基金的管理人由基金管理公司擔任；基金托管人指依據“管理與保管分開”的原則對基金管理人進行監督和保管基金資產的機構，在我國通常由取得托管資格的商業銀行擔任；基金當事人之間的相互關系建立在信托關系基礎上：持有人與管理人之間的關系是委托人、受益人與受托人的關系；管理人與托管人之間的關系是委托人和受托人的關系；持有人與托管人之間的關系在公司型基金中是委托人與受托人的關系，在契約型基金中是收益人與受托人的關系。返回 證券投資基金的分類(1) 根據基金基金規模和基金存續期限的可變性劃分，分為開放式基金和封閉式基金；(2) 根據基金的組織形式劃分，分為公司型基金和契約型基金；(3) 根據基金的募集方式劃分，分為公募基金和私募基金；(3) 根據基金的風險收益特征劃分，分為成長型、平衡型和收入型；(4) 根據基金的投資對象或投資范圍劃分，分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、認股權證基金、基金中的基金和混合基金等；(5) 根據基金的資金來源和用途劃分，分為在岸基金和離岸基金。返回 基金中的基金指投資對象為證券投資基金的基金，其投資組合由各種基金組成。根據2004年6月1日將實施的《中華人民共和國證券投資基金法》第59條的有關規定：基金財產不得用于買賣其他基金份額，但國務院另有規定的除外。一般情況下，目前我國禁止證券投資基金投資于其他證券投資基金。 指數基金指數基金是指按照某種指數構成的標準，購買該指數包含的證券市場中的全部或部分證券的基金，其目的在于達到與該指數相同的收益水平。例如，上證綜合指數基金的目標在于獲取和上證綜合指數一樣的收益水平，按照上證綜合指數的構成和權重購買成份股股票并與上證綜合指數保持同樣的波動。指數基金的主要特點：一是成本和銷售費用較低；二是單個股票的波動對基金的整體表現不會產生重大影響，有利于防范和分散風險；三是不進行主動的投資決策，監控比較簡單。返回 傘式基金傘式基金是指在一個母基金之下再設立若干個子基金，各子基金獨立進行投資決策的基金運作模式。其主要特點是在基金內部可以為投資者提供多種選擇，投資者可根據自己的需要轉換基金類型（不用支付轉換費用），在不增加成本的情況下為投資者提供一定的選擇余地。 貨幣市場基金以各類貨幣市場工具，如商業票據、短期國債、銀行承兌匯票等為主要投資對象的基金，具有低風險和略高于銀行存款利率的風險收益特征。 保本基金保本基金是指在一定時期后，通常為3~5年，投資者會獲得投資本金的一定百分比的回報。同時，視基金運作情況，投資者還會獲取額外收益的基金。保本基金具有部分“封閉式基金”的特點，通常具有一定的封閉期，如投資者在封閉期內贖回份額將無法得到基金管理公司的保本承諾，所以保本基金也被稱為“半封閉式基金”，是一種理想的避險品種。返回 交易所交易基金ETFs(Exchange-tradedFunds)，交易所交易基金是一種在交易所買賣的有價證券，代表一攬子股票的所有權，可以連續發售和用一攬子股票贖回。它為投資者同時提供了交易所交易以及申購、贖回兩種交易方式：一方面，與封閉式基金一樣，投資者可以在交易所買賣ETFs，而且可以像股票一樣賣空和進行保證金交易（如果該市場允許股票交易采用這兩種形式）；另一方面，與開放式基金一樣，投資者可以申購和贖回ETFs，但在申購和贖回時，ETFs與投資者交換的是基金份額和一攬子股票(普通開放式基金在申購和贖回時交換的是基金份額和現金)，而且ETFs一般都設有申購和贖回數量的下限，達不到其下限的交易只能通過交易所進行。另外，ETFs通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標。 對沖基金和套利基金對沖基金起源于20世紀60年代的華爾街，基金管理人充分利用發達的各種金融工具，通過在股票現貨交易和遠期交易之間進行方向相反的操作安排，減少風險，獲取差額利潤，在股票市場下跌時也可賺取利潤。其具有投資活動復雜、高杠桿的投資效應、私募籌集方式、隱蔽和靈活的操作等特點；套利基金是指主要投資于國際金融市場，利用套匯技巧進行套利獲取收益的證券投資基金。返回 封閉式基金與開放式基金根據《中華人民共和國證券投資基金法》的定義，封閉式運作方式的基金（封閉式基金）是指經核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金；開放式運作方式的基金（開放式基金），是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。封閉式基金與開放式基金的區別：(1)基金規模和存續期限的可變性不同。封閉式基金規模是固定不變的，并有明確的存續期限；開放式基金發行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規模和存續期限是變化的； (2)影響基金價格的主要因素不同。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關系的影響，價格波動較大；開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應的資產凈值為基礎，不會出現折價現象。(3)收益與風險不同。由于封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅，其風險也就來自于二級市場以及基金管理人的風險。開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價，其風險也僅為基金管理人能力的風險。(4)對管理人的要求和投資策略不同。封閉式基金條件下，管理人沒有隨時要求贖回的壓力，基金管理人可以實行長期的投資策略；開放式基金因為有隨時申購，因此必須保留一部分基金，以便應付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制。另外，開放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。返回 上市型開放式基金市型開放式基金，Listed Open-Ended Fund（LOF），是一種可以在交易所掛牌交易的開放式基金。兼具封閉式基金交易方便，交易成本較低和開放式基金價格貼近凈值的優點。 成長型基金、收入型基金和平衡型基金成長型基金以資本長期增值為目標，重點投資有較大升值潛力的公司和成長性新興行業。為達成最大限度的增值目標，成長型基金通常很少分紅，而是經常將投資所得的股息、紅利和盈利進行再投資；　　收入型基金以追求當期收入為目標，重點投資有穩定現金流、收入穩定的績優股、債券、可轉讓大額定期存單等有價證券，同時倡導現金分紅。　　平衡型基金的風險和收益特征介于成長型和收入型之間，既追求長期資本增值，又追求當期收入，主要投資于債券、優先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩定的組合比例，一般是把資產總額的25%-50%用于優先股和債券，其余的用于普通股投資。返回 期貨基金與期權基金期貨基金是指主要投資于各種金融期貨的證券投資基金，其投資組合主要為國際性金融期貨，也包含一定數量的非金融期貨證券；期權基金是指主要投資于各種金融期權的證券投資基金，其投資組合主要為國際性金融期權，也包含一定數量的非金融期權證券。 股票基金與債券基金所謂股票基金就是指專門投資于股票或者說基金資產的大部分投資于股票的基金類型。它的投資目標側重于追求資本利得和長期資本增值，是基金最原始、最基本的品種之一。股票基金的最大特點就是具有良好的增值能力；債券基金是指主要投資于各種國債、金融債券及公司債的基本類型。與股票基金相比，債券基金的投資風險小于股票基金，但缺乏資本增值能力，投資回報率也比股票低。 返回公司型基金與契約型基金公司型基金是指通過發行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型；契約型基金，又稱信托型基金，是基于一定的信托關系而成立的基金類型。一般由基金管理公司、基金托管機構和投資者(受益人)三方通過信托投資契約而建立。公司型基金與契約型基金的區別：(1) 法律形式不同。公司型基金是依據《公司法》或相關法律成立的，具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。(2) 投資者的地位不同。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，可以參加股東大會，行使股東權利，并以股息形式獲取投資收益；契約型基金的投資者是基金契約的當事人，通過購買受益憑證獲取投資收益。但對資金的運用沒有發言權。返回 證券投資基金與股票、債券差別1．影響價格的主要因素不同。在宏觀經濟、政治環境大致相同的情況下，股票的價格主要受市場供求關系、上市公司經營狀況等因素的影響；債券的價格主要受市場存款利率的影響。證券投資基金的價格主要受市場供求關系或基金資產凈值的影響。其中，封閉式基金的價格主要受市場供求關系的影響；開放式基金的價格則主要取決于基金單位凈值的大小。2．投資收益與風險大小不同。通常情況下，股票的收益是不確定的；債券的收益是確定的；證券投資基金的雖然也不確定，但其特點決定了其收益要高于債券。另外，在風險程度上，按照理論推測和以往的投資實踐，股票投資的風險大于基金，基金投資的風險由大于債券。3．投資回收期和方式不同。股票投資是無期限的，如要回收，只能在證券交易市場上按市場價格變現；債券投資有一定的期限，期滿后可收回本息；投資基金中的封閉式基金，可以在市場上變現，存續期滿后，投資人可按持有的基金份額分享相應的剩余資產；開放式基金沒有存續期限，投資人可以隨時向基金管理人要求贖回。返回 證券投資基金與銀行儲蓄存款的差別1．性質不同。存款屬于債權類合同或契約，銀行對存款者負有完全的法定償債責任；證券投資基金屬于股權合同或契約，基金管理人只是代替投資者管理資金，并不保證資金的收益率，投資人也要承擔一定的風險和費用。2．收益和風險程度不同。一般情況下，銀行存款利率都是相對固定的，幾乎沒有風險；基金的收益與風險程度都高與銀行存款。3．投資方向與獲利內容不同。銀行將儲蓄存款的資金通過企業貸款或個人信貸投放到生產或消費領域，以獲取利差收入；證券投資基金將投資者的資金投資于證券市場，通過股票分紅或債券利息來獲得收益，同時通過證券市場差價來獲利。4．信息披露程度不同。銀行吸收存款之后，沒有義務向存款人披露資金的運行情況；證券投資基金管理人則必須定期向投資者公布基金投資情況和基金凈值情況，如凈值公告、定期報告等。返回 二、基金費用 基金費用基金在運作過程中產生的費用支出就是基金費用，部分費用構成了基金管理人、托管人、銷售機構以及其他當事人的收入來源。開放式基金的費用由直接費用和間接費用兩部分組成。直接費用包括交易時產生的認購費、申購費和贖回費，這部分費用由投資者直接承擔；間接費用是從基金凈值中扣除的法律法規及基金契約所規定的費用，包括管理費、托管費和運作費等其他費用。 認購費和申購費認購費，指投資者在基金發行募集期內購買基金單位時所交納的手續費，目前國內通行的認購費計算方法為：認購費用＝認購金額×認購費率，凈認購金額＝認購金額-認購費用；認購費費率通常在1%左右，并隨認購金額的大小有相應的減讓。申購費是指投資者在基金存續期間向基金管理人購買基金單位時所支付的手續費目前國內通行的申購費計算方法為：申購費用＝申購金額×申購費率，凈認購金額＝申購金額-申購費用。我國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%。目前申購費費率通常在1%左右，并隨申購金額的大小有相應的減讓。開放式基金收取認購費和申購費的目的主要用于銷售機構的傭金和宣傳營銷費用等方面的支出。返回 贖回費贖回費是指在開放式基金的存續期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣出基金單位時所支付的手續費。贖回費設計的目的主要是對其他基金持有人安排一種補償機制，通常贖回費計入基金資產。我國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取贖回費，但贖回費率不得超過贖回金額的3%。目前贖回費費率通常在1%以下，并隨持有期限的長短有相應的減讓。 轉換費用轉換費用指投資者按基金管理人的規定在同一基金管理公司管理的不同開放式基金之間轉換投資所需支付的費用。基金轉換費的計算可采用費率方式或固定金額方式；采用費率方式收取時，應以基金單位資產凈值為基礎計算，費率不得高于申購費率。通常情況下，此項費用率很低，一般只有百分之零點幾。轉換費用的有無或多少具有較大的隨意性，同時與基金產品性質和基金管理公司的策略有密切關系。例如，傘式基金內的子基金間的轉換不收取轉換費用，有的基金管理公司規定一定轉換次數以內的轉換不收取費用或由債券基金轉換為股票基金時不收取轉換費用等等。返回 基金管理費基金管理費是指支付給實際運用基金資產、為基金提供專業化服務的基金管理人的費用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的報酬。基金管理費年費率按基金資產凈值的一定百分比計提，不同風險收益特征的基金其管理費相差較大，如目前貨幣市場基金為0。33%，債券基金通常為0。65%左右，股票基金則通常在1%~1。6%之間。管理費逐日計提，月底由托管人從基金資產中一次性支付給基金管理人。 基金托管費基金托管費是指基金托管人為基金提供服務而向基金收取的費用，比如銀行為保管、處置基金信托財產而提取的費用。托管費通常按照基金資產凈值的一定比例提取，目前通常為0。25%，逐日累計計提，按月支付給托管人。此費用也是從基金資產中支付，不須另向投資者收取。返回紅利再投資費指投資者將開放式基金的分配收益再投資于基金所需支付的費用。紅利再投資費的計算可采用費率方式或固定金額方式；采用費率方式收取時，應以基金單位資產凈值為基礎計算，費率不高于申購費率，一般情況下，紅利轉投免收手續費。 基金清算費用基金清算費用是指基金終止時清算所需費用，按清算時實際支出從基金資產中提取。 基金運作費基金運作費包括支付注冊會計師費、律師費、召開年會費用、中期和年度報告的印刷制作費以及買賣有價證券的手續費等。這些開銷和費用是作為基金的營運成本支出的。操作費占資產凈值的比率較小，通常會在基金契約中事先確定，并按有關規定支付。返回 稅費一般情況下，基金稅費包括所得稅、交易稅和印花稅三類，我國目前對個人投資者的基金紅利和資本利得暫未征收所得稅，對企業投資者獲得的投資收益應并入企業的應納稅所得額，征收企業所得稅。鑒于基金的投資對象是證券市場，基金的管理人在進行投資時已經交納了證券交易所規定的各種稅率，所以投資者在申購和贖回開放式基金時也不需交納交易稅。為支持開放式基金的發展，財政部、國稅總局在《關于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》中，對中國證監會批準設立的開放式證券投資基金給予四個方面的稅收優惠政策。這四方面優惠政策是：第一，對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，在2003年底前暫免征收企業所得稅、營業稅；第二，對個人投資者申購和贖回基金單位取得的 差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅；第三,對基金取得的股票的股息、紅利收入,債券的利息收入、儲蓄存款利息收入，由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的個人所得稅；對投資者(包括個人和機構投資者)從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業所得稅；第四，對投資者申購和贖回基金單位，暫不征收印花稅。 其它非交易費用包括開戶費、轉換注冊費（轉托管費）等。開戶費指投資人在開立基金賬戶時支付的費用；轉換注冊費（轉托管費）指投資人在辦理基金單位在不同銷售機構的交易帳戶間的轉托管業務時支付的費用；賬戶維護費指基金管理人向投資人收取的用于管理維護投資人基金賬戶的費用。以上費用以固定金額的方式收取。基金管理人可根據一定標準設定投資人適用的不同費用水平，但須在招募說明書中載明具體處理方式。返回 三、基金運作 開放式基金的運作環節開放式基金的運作環節主要包括：基金的發起和設立、市場營銷、基金的申購或贖回、 基金交易的注冊與過戶登記、投資管理、基金的信息披露以及收益、費用和收益分配等內容。返回 開放式基金設立的條件在我國，基金的設立，必須經中國證券監督管理委員會審查批準。申請設立基金，應報送基金契約、托管協議、代理銷售協議、和招募說明書等必要的法律文件以及募集方案、發行方案，技術保障準備情況、危機處理計劃、代銷機構說明、注冊登記機構說明、基金管理人規范運作說明等申報材料。開放式基金的設立，還應當具備下列條件：1．發起人為按照國家有關規定設立的證券公司、信托公司、基金管理公司；2．每個發起人的實收資本不少于3億元，主要發起人有3年以上從事證券投資經驗、連續盈利的記錄，但是基金管理公司除外；3．發起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機構和管理制度，財務狀況良好，經營行為規范；4．基金托管人、基金管理人有符合要求的營業場所、安全防范設施和與業務有關的其他設施； 證監會規定的其他條件。開放式基金由基金管理人設立，申請設立開放式基金，除應當遵守上述第3、4、5項的規定外，還應當具備下列條件：(1) 必須在人才和技術設施上能夠保證每周至少一次向投資者公布基金資產凈值和申購、贖回價格；(2) 有明確、合法、合理的投資方向；(3) 有明確的基金組織形式和動作方式；(4)基金托管人、基金管理人近一年內無重大違法、違規行為。返回 開放式基金設立的程序我國開放式基金的設立經過基金申報、證監會審核、專家評議、批準通過四個步驟。 1．基金申報。基金管理公司組織申報材料并上報中國證監會。申報材料的主要內容有：　　(1)申請報告：基金發行簡要情況，如基金名稱、類型、規模、發行對象與價格、發行費率、認購、申購及贖回安排，擬任基金管理人和托管人等；設立基金的可行性；基金管理人簽字、蓋章。　　(2)基金契約：應當清晰界定基金契約當事人的各項權利義務關系、持有人大會召開的規則及具體程序、基金產品的特性等涉及投資人重大利益的事項，充分體現基金管理人、基金托管人遵守國家法律法規，最大限度地保護基金持有人的合法權益的誠意。　　(3)托管協議：應當清晰界定基金托管人和基金管理人之間在基金資產保管、基金持有人名冊保管及基金運作監督等活動中的權利、義務關系。　　(4)招募說明書：應當清晰地說明基金認購、申購與贖回安排、基金投資、風險揭示、信息披露及基金持有人服務等內容，最大限度地披露影響投資人決策的全部事項，充分保護基金投資人的利益，方便投資人作出投資決策。　　(5)代銷協議：應當清晰界定基金銷售代理人和基金管理人在開放式基金銷售和服務等業務活動中的權力、義務關系。　　(6)基金管理人董事會決議：主要內容包括基金管理人董事會有關開放式基金發行申請的決議、對基金經理人選的審核意見等，獨立董事的意見應當單獨列明。　　(7)發行方案應當包括： ①基金產品方案準備情況說明； ②開放式基金技術保障系統準備情況說明； ③開放式基金危機處理計劃準備情況說明； ④募集方案及發行公告； ⑤與管理新基金有關的投資、交易及清算技術準備情況； ⑥基金經理人員情況； ⑦擬發行基金與公司目前所管理基金在品種設計上的特點比較分析；　　(8)基金管理人財務報告；　　(9)代銷機構情況說明； ①代銷機構資格條件說明； ②代理銷售技術系統準備情況說明； ③內部監察和控制制度； 　　(10)基金注冊登記機構相關情況說明；　　(11)法律意見書：具有從事證券法律業務資格的律師事務所及其律師對基金托管人和基金管理人、代銷機構資格以及基金發行文件等出具法律意見；　　(12)附加參考材料：關于公司規范運作的情況說明：關于公司管理的其他同類基金的情況說明：至本公司申請前，最近其他公司發行的同類基金發行典型方案的分析報告，分析 2．證監會審核中國證監會正式受理申報材料，并由相關業務部門進行審核。同時根據基金從業人員資格管理的有關規定，對基金管理公司的高級管理人員和擬任基金經理最近一年內執業操守情況進行檢查。 3．專家評議中國證監會在基金發行設立審核過程中，實行專家咨詢委員會(以下簡稱“咨詢委員會”)評議制度，有關咨詢意見供基金管理公司及其相關當事人和中國證監拿參考。 4．批準通過中國證監會自正式受理基金發行設立申報材料之日起60個工作日內(不包括相關當事人修改、補充申報材料的時間)作出批準、暫停審核或者不予批準的決定。決定批準。

熱心網友

開放式基金的運作主要包括以下幾個方面：　　（1）基金的發起和設立。開放式基金是由經中國證監會批準的基金管理公司發起設立的。基金管理人申請設立開放式基金，首先必須準備并上報有關法律文件，如設立開放式基金的申請報告、基金契約、基金托管協議、基金招募說明書、銷售協議、注冊登記協議等。中國證監會收到文件后對基金管理人資格、基金托管人資格、托管協議、招募說明書以及上報材料的完整性、準確性進行審核，如果符合有關標準，批準基金管理人銷售基金。基金管理人可以通過直銷和代銷方式進行銷售。根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，自批準之日起3個月內凈銷售額超過2億元，基金方可成立。　　（2）市場營銷。基金管理公司可以通過兩條途徑銷售基金：一是代銷。代銷機構通常為證券公司、商業銀行或其他經監管部門認可的機構。二是由基金管理公司自己銷售。在海外，為了吸引投資者，規模較大的基金管理公司都有專業化、高素質的市場營銷隊伍，專門負責市場營銷、投資咨詢、宣傳與教育，以及向投資者提供各類的投資與信息服務。　　（3）基金的申購或贖回。投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機構開設基金帳戶，按照規定的程序申請申購或贖回基金單位。投資者購買基金單位的過程稱作申購；投資者將所持基金單位賣給基金并收回現金、也就是基金應投資者的要求買回基金單位的過程，稱為贖回。　　（4）基金買賣的注冊登記。投資者買入基金單位后，由注冊登記機構在其基金帳戶中進行登記，表明其所持基金單位的增加。投資者賣出基金單位后，取得款項，并由注冊登記機構在其基金帳戶中登記，表明其所持基金單位的減少。擔任基金注冊登記機構的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商業銀行或其他機構。　　（5）投資管理。基金管理公司按照所公布的基金契約的要求進行基金投資與管理，如按一定的投資比例或行業投入股市、債券市場等，這是開放式基金運作的關鍵環節，決定著基金的經營業績。　　（6）基金的信息披露。開放式基金雖然在信息披露方式上與封閉式基金類似，按期公布季度投資組合公告、中期報告、年度報告等，但比封閉式基金的信息披露更為透明、頻率更高，更加方便投資者及時了解基金的運作情況。例如，開放式基金每天都要公布上一工作日的單位基金凈值，使投資者及時了解基金的表現情況。　　（7）收益、費用及收益分配。在基金的運作過程中，必然會產生收益、發生費用以及收益分配的問題，基金契約中會對基金收益、費用的計提標準及收益分配方式作出明確規定。基金收益包括紅利、利息、證券買賣價差和其他收入。基金是以委托的方式請專家進行投資管理和操作的，因此從設立到終止都要支付一定的費用。基金支付的費用主要包括支付給基金管理公司的管理費、支付給托管人的托管費、支付給注冊會計師和律師的費用、基金設立時發生的費用以及其它費用。基金收益扣除基金費用后便是基金的凈收益。開放式基金一般以現金形式進行收益分配，但投資者可以選擇將所分配的現金，自動轉化為基金單位，即紅利再投資。 。