我們日常持有的人民幣匯率是否存在風險？又是由那些因素決定其風險？
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改革開放以來，人民幣匯率的變化先是經歷了從80年代初至93年底的逐級大幅度貶值階段，每一美元兌換人民幣從1。7元到8。7元左右。從93年開始，人民幣實行有管理的浮動匯率制，在這期間，人民幣匯率一直處于穩中有升的狀態。影響匯率變動的因素主要有兩方面：一是由于外匯管理體制的變動而出現的體制風險；二是由于基本經濟變量的波動而產生的風險。由于人民幣匯率制度的變遷，影響匯率風險的因素逐步從體制因素向市場因素轉變。從下面幾個因素我們來看人民幣存在風險的決定因素。1、人民幣匯率與宏觀經濟體制 a、物價變動對匯率風險的影響： 由于中國是一個由計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，中國經濟的總供給和總需求往往處于一種“雙重非均衡”狀態，一方面供大于求，另一方面有效供給不足。物價變動必然會對開放經濟下我國產品的市場競爭力帶來影響。毫無疑問，物價上漲必然會要求本幣貶值以維持產品的市場競爭力。如果物價上漲是一種經常性的情況，那么至少在理論上要求人民幣匯率經常向下調整。 b、貨幣供給量的變動對人民幣匯率的影響 中國經濟中名義貨幣增長量的不斷增長主要有以下兩個方面的原因： （1）中國經濟的貨幣化過程需要有貨幣增量的注入。在經濟發展過程中往往會造成對貨幣的擴大需求。 （2）貨幣需求的邊際效用問題。指隨著貨幣供給的增長，市場主體的需求滿足程度會逐步降低。得出一個基本結論是中國經濟中貨幣擴張處于一種常態，使作為貨幣價格的匯率具有不穩定性，在理論上人民幣有貶值的壓力。 c、從國際收支來看匯率風險 隨著經濟的日益開放，國際收支作為一個重要的經濟變量對匯率也有較大影響。近幾年來，我國國際收支尤其是貿易收支處于一種不穩定的狀態，體現在： （1）中國在經濟擴張時期具有有效供給不足的特征，這往往會在引起潛在進口需求擴大。 （2）國內短缺雖然可以用凈進口來彌補，但是擴大進口受到外匯支付能力的限制。 （3）國際收支穩定與否還取決于國際經濟環境的優劣。在國際經濟中，中國對發達國家市場的依賴遠比發達國家對我國市場的依賴大的多。發達國家經濟的惡化，進口能力下降或貿易保護主義的增強以及商品價格的變動都會我國外貿情況有巨大的影響。 從上面三個影響匯率的基本經濟變量看，如果說物價和貨幣量對匯率的影響存在滯后性的話，那么國際收支的變動對匯率的影響更加直接，它直接決定了外匯市場的供求，對匯率的影響程度也更大。2、人民幣匯率風險的體制因素 a、人民幣可兌換過程的推進 1994年的外匯體制改革，1996年12月又宣布實現了人民幣經常項目下的可兌換。而實現包括資本項目可兌換在內的人民幣自由兌換是我國外匯體制改革的最終目標。在這一轉軌中，意味著體制的劇烈變動，體制變動引起市場供求變動造成匯率不穩定。 b、官方匯率干預對象和方式的變化： 我國官方管理匯率以由原來的硬性規定匯率水平轉變為通過貨幣政策和財政政策進行間接管理匯率。由于官方干預對象的變動，使匯率受相關經濟變量變動所引起的波動更大，出現匯率風險。。
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從下面幾個因素我們來看人民幣存在風險的決定因素。1、人民幣匯率與宏觀經濟體制 a、物價變動對匯率風險的影響： 由于中國是一個由計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，中國經濟的總供給和總需求往往處于一種“雙重非均衡”狀態，一方面供大于求，另一方面有效供給不足。物價變動必然會對開放經濟下我國產品的市場競爭力帶來影響。毫無疑問，物價上漲必然會要求本幣貶值以維持產品的市場競爭力。如果物價上漲是一種經常性的情況，那么至少在理論上要求人民幣匯率經常向下調整。 b、貨幣供給量的變動對人民幣匯率的影響 中國經濟中名義貨幣增長量的不斷增長主要有以下兩個方面的原因： （1）中國經濟的貨幣化過程需要有貨幣增量的注入。在經濟發展過程中往往會造成對貨幣的擴大需求。 （2）貨幣需求的邊際效用問題。指隨著貨幣供給的增長，市場主體的需求滿足程度會逐步降低。得出一個基本結論是中國經濟中貨幣擴張處于一種常態，使作為貨幣價格的匯率具有不穩定性，在理論上人民幣有貶值的壓力。 c、從國際收支來看匯率風險 隨著經濟的日益開放，國際收支作為一個重要的經濟變量對匯率也有較大影響。近幾年來，我國國際收支尤其是貿易收支處于一種不穩定的狀態，體現在： （1）中國在經濟擴張時期具有有效供給不足的特征，這往往會在引起潛在進口需求擴大。 （2）國內短缺雖然可以用凈進口來彌補，但是擴大進口受到外匯支付能力的限制。 （3）國際收支穩定與否還取決于國際經濟環境的優劣。在國際經濟中，中國對發達國家市場的依賴遠比發達國家對我國市場的依賴大的多。發達國家經濟的惡化，進口能力下降或貿易保護主義的增強以及商品價格的變動都會我國外貿情況有巨大的影響。 從上面三個影響匯率的基本經濟變量看，如果說物價和貨幣量對匯率的影響存在滯后性的話，那么國際收支的變動對匯率的影響更加直接，它直接決定了外匯市場的供求，對匯率的影響程度也更大。| 我也來回答 | 修改回答 | 采納為答案 | 評論(0) | 投訴 | -------------------------------------------------------------------------------- 回答者：紅線 級別：先知 (2005-10-30 09:45:50) 改革開放以來，人民幣匯率的變化先是經歷了從80年代初至93年底的逐級大幅度貶值階段，每一美元兌換人民幣從1。7元到8。7元左右。從93年開始，人民幣實行有管理的浮動匯率制，在這期間，人民幣匯率一直處于穩中有升的狀態。影響匯率變動的因素主要有兩方面：一是由于外匯管理體制的變動而出現的體制風險；二是由于基本經濟變量的波動而產生的風險。由于人民幣匯率制度的變遷，影響匯率風險的因素逐步從體制因素向市場因素轉變。從下面幾個因素我們來看人民幣存在風險的決定因素。1、人民幣匯率與宏觀經濟體制 a、物價變動對匯率風險的影響： 由于中國是一個由計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，中國經濟的總供給和總需求往往處于一種“雙重非均衡”狀態，一方面供大于求，另一方面有效供給不足。物價變動必然會對開放經濟下我國產品的市場競爭力帶來影響。毫無疑問，物價上漲必然會要求本幣貶值以維持產品的市場競爭力。如果物價上漲是一種經常性的情況，那么至少在理論上要求人民幣匯率經常向下調整。 b、貨幣供給量的變動對人民幣匯率的影響 中國經濟中名義貨幣增長量的不斷增長主要有以下兩個方面的原因： （1）中國經濟的貨幣化過程需要有貨幣增量的注入。在經濟發展過程中往往會造成對貨幣的擴大需求。 （2）貨幣需求的邊際效用問題。指隨著貨幣供給的增長，市場主體的需求滿足程度會逐步降低。得出一個基本結論是中國經濟中貨幣擴張處于一種常態，使作為貨幣價格的匯率具有不穩定性，在理論上人民幣有貶值的壓力。 c、從國際收支來看匯率風險 隨著經濟的日益開放，國際收支作為一個重要的經濟變量對匯率也有較大影響。近幾年來，我國國際收支尤其是貿易收支處于一種不穩定的狀態，體現在： （1）中國在經濟擴張時期具有有效供給不足的特征，這往往會在引起潛在進口需求擴大。 （2）國內短缺雖然可以用凈進口來彌補，但是擴大進口受到外匯支付能力的限制。 （3）國際收支穩定與否還取決于國際經濟環境的優劣。在國際經濟中，中國對發達國家市場的依賴遠比發達國家對我國市場的依賴大的多。發達國家經濟的惡化，進口能力下降或貿易保護主義的增強以及商品價格的變動都會我國外貿情況有巨大的影響。 從上面三個影響匯率的基本經濟變量看，如果說物價和貨幣量對匯率的影響存在滯后性的話，那么國際收支的變動對匯率的影響更加直接，它直接決定了外匯市場的供求，對匯率的影響程度也更大。2、人民幣匯率風險的體制因素 a、人民幣可兌換過程的推進 1994年的外匯體制改革，1996年12月又宣布實現了人民幣經常項目下的可兌換。而實現包括資本項目可兌換在內的人民幣自由兌換是我國外匯體制改革的最終目標。在這一轉軌中，意味著體制的劇烈變動，體制變動引起市場供求變動造成匯率不穩定。 b、官方匯率干預對象和方式的變化： 我國官方管理匯率以由原來的硬性規定匯率水平轉變為通過貨幣政策和財政政策進行間接管理匯率。由于官方干預對象的變動，使匯率受相關經濟變量變動所引起的波動更大，出現匯率風險。。
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從下面幾個因素我們來看人民幣存在風險的決定因素。1、人民幣匯率與宏觀經濟體制 a、物價變動對匯率風險的影響： 由于中國是一個由計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，中國經濟的總供給和總需求往往處于一種“雙重非均衡”狀態，一方面供大于求，另一方面有效供給不足。物價變動必然會對開放經濟下我國產品的市場競爭力帶來影響。毫無疑問，物價上漲必然會要求本幣貶值以維持產品的市場競爭力。如果物價上漲是一種經常性的情況，那么至少在理論上要求人民幣匯率經常向下調整。 b、貨幣供給量的變動對人民幣匯率的影響 中國經濟中名義貨幣增長量的不斷增長主要有以下兩個方面的原因： （1）中國經濟的貨幣化過程需要有貨幣增量的注入。在經濟發展過程中往往會造成對貨幣的擴大需求。 （2）貨幣需求的邊際效用問題。指隨著貨幣供給的增長，市場主體的需求滿足程度會逐步降低。得出一個基本結論是中國經濟中貨幣擴張處于一種常態，使作為貨幣價格的匯率具有不穩定性，在理論上人民幣有貶值的壓力。 c、從國際收支來看匯率風險 隨著經濟的日益開放，國際收支作為一個重要的經濟變量對匯率也有較大影響。近幾年來，我國國際收支尤其是貿易收支處于一種不穩定的狀態，體現在： （1）中國在經濟擴張時期具有有效供給不足的特征，這往往會在引起潛在進口需求擴大。 （2）國內短缺雖然可以用凈進口來彌補，但是擴大進口受到外匯支付能力的限制。 （3）國際收支穩定與否還取決于國際經濟環境的優劣。在國際經濟中，中國對發達國家市場的依賴遠比發達國家對我國市場的依賴大的多。發達國家經濟的惡化，進口能力下降或貿易保護主義的增強以及商品價格的變動都會我國外貿情況有巨大的影響。 從上面三個影響匯率的基本經濟變量看，如果說物價和貨幣量對匯率的影響存在滯后性的話，那么國際收支的變動對匯率的影響更加直接，它直接決定了外匯市場的供求，對匯率的影響程度也更大。。
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改革開放以來，人民幣匯率的變化先是經歷了從80年代初至93年底的逐級大幅度貶值階段，每一美元兌換人民幣從1。7元到8。7元左右。從93年開始，人民幣實行有管理的浮動匯率制，在這期間，人民幣匯率一直處于穩中有升的狀態。影響匯率變動的因素主要有兩方面：一是由于外匯管理體制的變動而出現的體制風險；二是由于基本經濟變量的波動而產生的風險。由于人民幣匯率制度的變遷，影響匯率風險的因素逐步從體制因素向市場因素轉變。從下面幾個因素我們來看人民幣存在風險的決定因素。1、人民幣匯率與宏觀經濟體制 a、物價變動對匯率風險的影響： 由于中國是一個由計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，中國經濟的總供給和總需求往往處于一種“雙重非均衡”狀態，一方面供大于求，另一方面有效供給不足。物價變動必然會對開放經濟下我國產品的市場競爭力帶來影響。毫無疑問，物價上漲必然會要求本幣貶值以維持產品的市場競爭力。如果物價上漲是一種經常性的情況，那么至少在理論上要求人民幣匯率經常向下調整。 b、貨幣供給量的變動對人民幣匯率的影響 中國經濟中名義貨幣增長量的不斷增長主要有以下兩個方面的原因： （1）中國經濟的貨幣化過程需要有貨幣增量的注入。在經濟發展過程中往往會造成對貨幣的擴大需求。 （2）貨幣需求的邊際效用問題。指隨著貨幣供給的增長，市場主體的需求滿足程度會逐步降低。得出一個基本結論是中國經濟中貨幣擴張處于一種常態，使作為貨幣價格的匯率具有不穩定性，在理論上人民幣有貶值的壓力。 c、從國際收支來看匯率風險 隨著經濟的日益開放，國際收支作為一個重要的經濟變量對匯率也有較大影響。近幾年來，我國國際收支尤其是貿易收支處于一種不穩定的狀態，體現在： （1）中國在經濟擴張時期具有有效供給不足的特征，這往往會在引起潛在進口需求擴大。 （2）國內短缺雖然可以用凈進口來彌補，但是擴大進口受到外匯支付能力的限制。 （3）國際收支穩定與否還取決于國際經濟環境的優劣。在國際經濟中，中國對發達國家市場的依賴遠比發達國家對我國市場的依賴大的多。發達國家經濟的惡化，進口能力下降或貿易保護主義的增強以及商品價格的變動都會我國外貿情況有巨大的影響。 從上面三個影響匯率的基本經濟變量看，如果說物價和貨幣量對匯率的影響存在滯后性的話，那么國際收支的變動對匯率的影響更加直接，它直接決定了外匯市場的供求，對匯率的影響程度也更大。2、人民幣匯率風險的體制因素 a、人民幣可兌換過程的推進 1994年的外匯體制改革，1996年12月又宣布實現了人民幣經常項目下的可兌換。而實現包括資本項目可兌換在內的人民幣自由兌換是我國外匯體制改革的最終目標。在這一轉軌中，意味著體制的劇烈變動，體制變動引起市場供求變動造成匯率不穩定。 b、官方匯率干預對象和方式的變化： 我國官方管理匯率以由原來的硬性規定匯率水平轉變為通過貨幣政策和財政政策進行間接管理匯率。由于官方干預對象的變動，使匯率受相關經濟變量變動所引起的波動更大，出現匯率風險。。
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從下面幾個因素我們來看人民幣存在風險的決定因素。1、人民幣匯率與宏觀經濟體制 a、物價變動對匯率風險的影響： 由于中國是一個由計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，中國經濟的總供給和總需求往往處于一種“雙重非均衡”狀態，一方面供大于求，另一方面有效供給不足。物價變動必然會對開放經濟下我國產品的市場競爭力帶來影響。毫無疑問，物價上漲必然會要求本幣貶值以維持產品的市場競爭力。如果物價上漲是一種經常性的情況，那么至少在理論上要求人民幣匯率經常向下調整。 b、貨幣供給量的變動對人民幣匯率的影響 中國經濟中名義貨幣增長量的不斷增長主要有以下兩個方面的原因： （1）中國經濟的貨幣化過程需要有貨幣增量的注入。在經濟發展過程中往往會造成對貨幣的擴大需求。 （2）貨幣需求的邊際效用問題。指隨著貨幣供給的增長，市場主體的需求滿足程度會逐步降低。得出一個基本結論是中國經濟中貨幣擴張處于一種常態，使作為貨幣價格的匯率具有不穩定性，在理論上人民幣有貶值的壓力。 c、從國際收支來看匯率風險 隨著經濟的日益開放，國際收支作為一個重要的經濟變量對匯率也有較大影響。近幾年來，我國國際收支尤其是貿易收支處于一種不穩定的狀態，體現在： （1）中國在經濟擴張時期具有有效供給不足的特征，這往往會在引起潛在進口需求擴大。 （2）國內短缺雖然可以用凈進口來彌補，但是擴大進口受到外匯支付能力的限制。 （3）國際收支穩定與否還取決于國際經濟環境的優劣。在國際經濟中，中國對發達國家市場的依賴遠比發達國家對我國市場的依賴大的多。發達國家經濟的惡化，進口能力下降或貿易保護主義的增強以及商品價格的變動都會我國外貿情況有巨大的影響。 從上面三個影響匯率的基本經濟變量看，如果說物價和貨幣量對匯率的影響存在滯后性的話，那么國際收支的變動對匯率的影響更加直接，它直接決定了外匯市場的供求，對匯率的影響程度也更大。。
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沒有對外的生意談不上風險，有外事生意的風險隨時相伴．
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風險問題的提出 在這里，在對外匯市場進行了大致的了解以后，一個比較敏感的話題便產生了，我們日常持有的人民幣匯率是否存在風險？又是由那些因素決定其風險？ 改革開放以來，人民幣匯率的變化先是經歷了從80年代初至93年底的逐級大幅度貶值階段，每一美元兌換人民幣從1。7元到8。7元左右。從93年開始，人民幣實行有管理的浮動匯率制，在這期間，人民幣匯率一直處于穩中有升的狀態。影響匯率變動的因素主要有兩方面：一是由于外匯管理體制的變動而出現的體制風險；二是由于基本經濟變量的波動而產生的風險。由于人民幣匯率制度的變遷，影響匯率風險的因素逐步從體制因素向市場因素轉變。從下面幾個因素我們來看人民幣存在風險的決定因素。1、人民幣匯率與宏觀經濟體制 a、物價變動對匯率風險的影響： 由于中國是一個由計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，中國經濟的總供給和總需求往往處于一種“雙重非均衡”狀態，一方面供大于求，另一方面有效供給不足。物價變動必然會對開放經濟下我國產品的市場競爭力帶來影響。毫無疑問，物價上漲必然會要求本幣貶值以維持產品的市場競爭力。如果物價上漲是一種經常性的情況，那么至少在理論上要求人民幣匯率經常向下調整。 b、貨幣供給量的變動對人民幣匯率的影響 中國經濟中名義貨幣增長量的不斷增長主要有以下兩個方面的原因： （1）中國經濟的貨幣化過程需要有貨幣增量的注入。在經濟發展過程中往往會造成對貨幣的擴大需求。 （2）貨幣需求的邊際效用問題。指隨著貨幣供給的增長，市場主體的需求滿足程度會逐步降低。得出一個基本結論是中國經濟中貨幣擴張處于一種常態，使作為貨幣價格的匯率具有不穩定性，在理論上人民幣有貶值的壓力。 c、從國際收支來看匯率風險 隨著經濟的日益開放，國際收支作為一個重要的經濟變量對匯率也有較大影響。近幾年來，我國國際收支尤其是貿易收支處于一種不穩定的狀態，體現在： （1）中國在經濟擴張時期具有有效供給不足的特征，這往往會在引起潛在進口需求擴大。 （2）國內短缺雖然可以用凈進口來彌補，但是擴大進口受到外匯支付能力的限制。 （3）國際收支穩定與否還取決于國際經濟環境的優劣。在國際經濟中，中國對發達國家市場的依賴遠比發達國家對我國市場的依賴大的多。發達國家經濟的惡化，進口能力下降或貿易保護主義的增強以及商品價格的變動都會我國外貿情況有巨大的影響。 從上面三個影響匯率的基本經濟變量看，如果說物價和貨幣量對匯率的影響存在滯后性的話，那么國際收支的變動對匯率的影響更加直接，它直接決定了外匯市場的供求，對匯率的影響程度也更大。2、人民幣匯率風險的體制因素 a、人民幣可兌換過程的推進 1994年的外匯體制改革，1996年12月又宣布實現了人民幣經常項目下的可兌換。而實現包括資本項目可兌換在內的人民幣自由兌換是我國外匯體制改革的最終目標。在這一轉軌中，意味著體制的劇烈變動，體制變動引起市場供求變動造成匯率不穩定。 b、官方匯率干預對象和方式的變化： 我國官方管理匯率以由原來的硬性規定匯率水平轉變為通過貨幣政策和財政政策進行間接管理匯率。由于官方干預對象的變動，使匯率受相關經濟變量變動所引起的波動更大，出現匯率風險。 。
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改革開放以來，人民幣匯率的變化先是經歷了從80年代初至93年底的逐級大幅度貶值階段，每一美元兌換人民幣從1。7元到8。7元左右。從93年開始，人民幣實行有管理的浮動匯率制，在這期間，人民幣匯率一直處于穩中有升的狀態。影響匯率變動的因素主要有兩方面：一是由于外匯管理體制的變動而出現的體制風險；二是由于基本經濟變量的波動而產生的風險。由于人民幣匯率制度的變遷，影響匯率風險的因素逐步從體制因素向市場因素轉變。從下面幾個因素我們來看人民幣存在風險的決定因素。1、人民幣匯率與宏觀經濟體制 a、物價變動對匯率風險的影響： 由于中國是一個由計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，中國經濟的總供給和總需求往往處于一種“雙重非均衡”狀態，一方面供大于求，另一方面有效供給不足。物價變動必然會對開放經濟下我國產品的市場競爭力帶來影響。毫無疑問，物價上漲必然會要求本幣貶值以維持產品的市場競爭力。如果物價上漲是一種經常性的情況，那么至少在理論上要求人民幣匯率經常向下調整。 b、貨幣供給量的變動對人民幣匯率的影響 中國經濟中名義貨幣增長量的不斷增長主要有以下兩個方面的原因： （1）中國經濟的貨幣化過程需要有貨幣增量的注入。在經濟發展過程中往往會造成對貨幣的擴大需求。 （2）貨幣需求的邊際效用問題。指隨著貨幣供給的增長，市場主體的需求滿足程度會逐步降低。得出一個基本結論是中國經濟中貨幣擴張處于一種常態，使作為貨幣價格的匯率具有不穩定性，在理論上人民幣有貶值的壓力。 c、從國際收支來看匯率風險 隨著經濟的日益開放，國際收支作為一個重要的經濟變量對匯率也有較大影響。近幾年來，我國國際收支尤其是貿易收支處于一種不穩定的狀態，體現在： （1）中國在經濟擴張時期具有有效供給不足的特征，這往往會在引起潛在進口需求擴大。 （2）國內短缺雖然可以用凈進口來彌補，但是擴大進口受到外匯支付能力的限制。 （3）國際收支穩定與否還取決于國際經濟環境的優劣。在國際經濟中，中國對發達國家市場的依賴遠比發達國家對我國市場的依賴大的多。發達國家經濟的惡化，進口能力下降或貿易保護主義的增強以及商品價格的變動都會我國外貿情況有巨大的影響。 從上面三個影響匯率的基本經濟變量看，如果說物價和貨幣量對匯率的影響存在滯后性的話，那么國際收支的變動對匯率的影響更加直接，它直接決定了外匯市場的供求，對匯率的影響程度也更大。2、人民幣匯率風險的體制因素 a、人民幣可兌換過程的推進 1994年的外匯體制改革，1996年12月又宣布實現了人民幣經常項目下的可兌換。而實現包括資本項目可兌換在內的人民幣自由兌換是我國外匯體制改革的最終目標。在這一轉軌中，意味著體制的劇烈變動，體制變動引起市場供求變動造成匯率不穩定。 b、官方匯率干預對象和方式的變化： 我國官方管理匯率以由原來的硬性規定匯率水平轉變為通過貨幣政策和財政政策進行間接管理匯率。由于官方干預對象的變動，使匯率受相關經濟變量變動所引起的波動更大，出現匯率風險。。