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套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
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套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
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套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
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套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
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套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
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期貨套期保值一．套期保值的基本原理 1。 套期保值的概念： 套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品 的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。 2。 套期保值的基本特征： 套期保值的基本作法是，在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的 買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當 價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在“現”與“期” 之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。 3。 套期保值的邏輯原理： 套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現貨的主要差異在于交貨日期前后不一，而 它們的價格，則受相同的經濟因素和非經濟因素影響和制約，而且，期貨合約到期必須進行實貨交割的 規定性，使現貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近于零 ，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中 ，反向操作，必然有相互沖銷的效果。 二．套期保值的方法 1。 生產者的賣期保值： 不論是向市場提供農副產品的農民，還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業，作為 社會商品的供應者，為了保證其已經生產出來準備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品 的合理的經濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可采用賣期保值的交易方式來減小 價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數量相等的期貨作為保值手段。 2。 經營者賣期保值： 對于經營者來說，他所面臨的市場風險是商品收購后尚未轉售出去時，商品價格下跌，這將會使他 的經營利潤減少甚至發生虧損。為回避此類市場風險，經營者可采用賣期保值方式來進行價格保險。 3。 加工者的綜合套期保值： 對于加工者來說，市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲，又擔心成品價格下跌 ，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。只要該加工者所需的材料及加工后的成品都可進入期貨 市場進行交易，那么他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其 產品進行賣期保值，就可解除他的后顧之憂，鎖牢其加工利潤，從而專門進行加工生產。 三．套期保值的作用 企業是社會經濟的細胞，企業用其擁有或掌握的資源去生產經營什么、生產經營多少以及如何生產 經營，不僅直接關系到企業本身的生產經濟效益，而且還關系到社會資源的合理配置和社會經濟效益提 高。而企業生產經營決策正確與否的關鍵，在于能否正確地把握市場供求狀態，特別是能否正確掌握市 場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企 業生產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產，而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供 了場所，在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。 四．套期保值策略 為了更好實現套期保值目的，企業在進行套期保值交易時，必須注意以下程序和策略。 （1）堅持“均等相對”的原則。“均等”，就是進行期貨交易的商品必須和現貨市場上將要交易的 商品在種類上相同或相關數量上相一致。“相對”，就是在兩個市場上采取相反的買賣行為，如在現貨 市場上買，在期貨市場則要賣，或相反； （2）應選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩定，那就不需進行套期保值 ，進行保值交易需支付一定費用； （3）比較凈冒險額與保值費用，最終確定是否要進行套期保值； （4）根據價格短期走勢預測，計算出基差（即現貨價格和期貨價格之間的差額）預期變動額，并據 此作出進入和離開期貨市場的時機規劃，并予以執行。 五．套期保值舉例 1。 買入套期保值：（又稱多頭套期保值）是在期貨市場中購入期貨，以期貨市場的多 頭來保證現 貨市場的空頭，以規避價格上漲的風險。 例：油脂廠3月份計劃兩個月後購進100噸大豆，當時的現貨價為每噸 0。22萬元，5月份期貨價為每 噸0。23萬元。該廠擔心價格上漲，于是買入100 噸大豆期貨。到了5月份，現貨價果然上漲至每噸 0。24萬元，而期貨價為每噸0。25萬元。該廠于是買入現貨，每噸虧損 0。02萬元；同時賣出期貨，每噸 盈利0。02萬 元。 兩個市場的盈虧相抵，有效地鎖定了成本。 2。 賣出套期保值：（又稱空頭套期保制值）是在期貨市場出售期貨，以期貨市場上的空頭來保證 現貨市場的多頭，以規避價格下跌的風險。 例：5月份供銷公司與橡膠輪胎廠簽訂8月份銷售100噸天然橡膠的合同，價格按市價計算，8月份期 貨價為每噸 1。25萬元。供銷公司擔心價格下跌，于是賣出100噸天然橡膠期貨。8月份時，現貨價跌至 每噸1。1 萬元。該公司賣出現貨，每噸虧損0。1萬元；又按每噸 1。15 萬元價格買進 100 噸的期貨， 每噸盈利0。1萬元。 兩個市場的盈虧相抵，有效地防止了天然橡膠價格下跌的風險 。
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套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
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期貨套期保值一．套期保值的基本原理 1。 套期保值的概念： 套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品 的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。 2。 套期保值的基本特征： 套期保值的基本作法是，在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的 買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當 價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在“現”與“期” 之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。 3。 套期保值的邏輯原理： 套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現貨的主要差異在于交貨日期前后不一，而 它們的價格，則受相同的經濟因素和非經濟因素影響和制約，而且，期貨合約到期必須進行實貨交割的 規定性，使現貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近于零 ，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中 ，反向操作，必然有相互沖銷的效果。 二．套期保值的方法 1。 生產者的賣期保值： 不論是向市場提供農副產品的農民，還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業，作為 社會商品的供應者，為了保證其已經生產出來準備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品 的合理的經濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可采用賣期保值的交易方式來減小 價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數量相等的期貨作為保值手段。 2。 經營者賣期保值： 對于經營者來說，他所面臨的市場風險是商品收購后尚未轉售出去時，商品價格下跌，這將會使他 的經營利潤減少甚至發生虧損。為回避此類市場風險，經營者可采用賣期保值方式來進行價格保險。 3。 加工者的綜合套期保值： 對于加工者來說，市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲，又擔心成品價格下跌 ，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。只要該加工者所需的材料及加工后的成品都可進入期貨 市場進行交易，那么他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其 產品進行賣期保值，就可解除他的后顧之憂，鎖牢其加工利潤，從而專門進行加工生產。 三．套期保值的作用 企業是社會經濟的細胞，企業用其擁有或掌握的資源去生產經營什么、生產經營多少以及如何生產 經營，不僅直接關系到企業本身的生產經濟效益，而且還關系到社會資源的合理配置和社會經濟效益提 高。而企業生產經營決策正確與否的關鍵，在于能否正確地把握市場供求狀態，特別是能否正確掌握市 場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企 業生產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產，而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供 了場所，在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。 四．套期保值策略 為了更好實現套期保值目的，企業在進行套期保值交易時，必須注意以下程序和策略。 （1）堅持“均等相對”的原則。“均等”，就是進行期貨交易的商品必須和現貨市場上將要交易的 商品在種類上相同或相關數量上相一致。“相對”，就是在兩個市場上采取相反的買賣行為，如在現貨 市場上買，在期貨市場則要賣，或相反； （2）應選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩定，那就不需進行套期保值 ，進行保值交易需支付一定費用； （3）比較凈冒險額與保值費用，最終確定是否要進行套期保值； （4）根據價格短期走勢預測，計算出基差（即現貨價格和期貨價格之間的差額）預期變動額，并據 此作出進入和離開期貨市場的時機規劃，并予以執行。 五．套期保值舉例 1。 買入套期保值：（又稱多頭套期保值）是在期貨市場中購入期貨，以期貨市場的多 頭來保證現 貨市場的空頭，以規避價格上漲的風險。 例：油脂廠3月份計劃兩個月後購進100噸大豆，當時的現貨價為每噸 0。22萬元，5月份期貨價為每 噸0。23萬元。該廠擔心價格上漲，于是買入100 噸大豆期貨。到了5月份，現貨價果然上漲至每噸 0。24萬元，而期貨價為每噸0。25萬元。該廠于是買入現貨，每噸虧損 0。02萬元；同時賣出期貨，每噸 盈利0。02萬 元。 兩個市場的盈虧相抵，有效地鎖定了成本。 2。 賣出套期保值：（又稱空頭套期保制值）是在期貨市場出售期貨，以期貨市場上的空頭來保證 現貨市場的多頭，以規避價格下跌的風險。 例：5月份供銷公司與橡膠輪胎廠簽訂8月份銷售100噸天然橡膠的合同，價格按市價計算，8月份期 貨價為每噸 1。25萬元。供銷公司擔心價格下跌，于是賣出100噸天然橡膠期貨。8月份時，現貨價跌至 每噸1。1 萬元。該公司賣出現貨，每噸虧損0。1萬元；又按每噸 1。15 萬元價格買進 100 噸的期貨， 每噸盈利0。1萬元。 兩個市場的盈虧相抵，有效地防止了天然橡膠價格下跌的風險。
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期貨的套期保值 一、現貨價格與期貨價格之間的關系 對于同種商品，其現貨價格與期貨價格存在兩種基本關系。在正常的情況下，期貨價格高于現貨價格（或者近期月份合約價格低于遠期月份合約價格），稱為正向市場。在特殊情況下，現貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期合約價格），稱為反向市場。 二、持倉費及變化情況 持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。正向市場中，期貨商品的價格等于現貨市場價格加上持倉費，交割期限越遠，商品儲存成本越高，則期貨價格越高，期貨價格與現貨價格的差額應該是商品儲存者的收益，商品期貨持有成本所體現的實質上是期貨價格形成的時間價值，這就是說，在不考慮其他影響因素的前提下，商品期貨價格中的持有成本是期貨合約時間長短的函數，持有期貨合約的時間越長，持有成本就越大，反之，則越小，到了交割月份，持有期貨合約的成本即持倉費降至為零，期貨價格趨同于現貨價格。 三、基差及其作用 基差是某一特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差。 其作用是： 1）是套期保值成功與否的基礎； 2）基差是發現價格的標尺； 3）基差對于期、現套利交易很重要。 四、期貨價格的構成要素 期貨價格一般是由商品生產成本、期貨交易成本（傭金和交易手續費、資金成本）、期貨商品流通費用（商品運雜費、商品保管費）和預期利潤四部分構成的。 五、套期保值及其原理 套期保值是指生產經營者同時在期貨市場和現貨市場進行交易方向相反的交易，使一個市場盈利彌補另一個市場的虧損，從而在兩個市場建立對沖機制，以規避現貨市場價格波動的風險。 套期保值的原理是： 1）同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢一致。 2）現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近， 兩者趨向一致。 六、套期保值的類型及運用 套期保值有兩種基本類型，即買入套期保值和賣出套期保值。套期保值應該大致遵循交易方向相反、商品種類相同，商品數量相等、月份相同或相近原則。 七、套期保值舉例 某國家糧庫按計劃2001年度每月銷售小麥1萬噸，為了避免7月份新麥上市引起麥價下跌而減少收益，該糧庫決定在鄭州商品交易所進行期貨交易（賣出套期保值），3月1日小麥的現貨價格為1200元/噸，而此時小麥7月份的期貨合約價格為1350元/噸，該糧庫以這一價位在期貨市場上賣出1000手（10噸/手）7月合約（保證金比例為8%），其后麥價果然下跌，7月2日，該糧庫在現貨市場上以1050元/噸的價格賣出小麥1萬噸，同時在期貨市場上以1150元/噸的價格買入1000手7月小麥合約來對沖3月1日建立的空頭頭寸，交易情況如下表： 日 期 現 貨 市 場 期 貨 市 場 3月1日 小麥現貨價格為1200元/噸 賣出1000手7月小麥合約，價格1350元/噸 7月2日 賣出1萬噸小麥，價格為1050元/噸 買入1000手7月小麥合約，價格為1150 套期保值結果 虧損150元/噸 贏利200元/噸 不僅避免了麥價下跌帶來的風險，而且獲利：1000*10*200—10000*150=50萬元 套期保值分析： （1）糧庫不利用期貨市場進行套期保值交易，由于現貨價格下跌，到7月2日賣出1萬噸現貨時將會減少10000*（1200—1050）=150萬元的銷售收入，還可能發生無法及時賣出的情況，導致供求脫節，影響預定的銷售計劃； （2）糧庫利用期貨市場進行套期保值交易，則只需資金1000*10*1350*8%=108萬元，不但有效回避了現貨價格下跌帶來的風險，同時獲取50萬元（在這里交易費用忽略不計入）的風險收益，又可以實現順價銷糧，及時回籠貨款，避免發生三角債務問題。期貨市場投資理念 一、 正確認識期貨市場與期貨投資 1、 期貨市場不是賭場，而是市場經濟體系不可或缺的重要組成部分，具有不可替代的經濟功能； 2、 期貨投資可以使你暴富，也可以使你大賠，期貨市場是最大的資本家工具，一切全在自己把握； 3、 期貨市場與期貨投資與你的生活聯系將日益緊密。 二、 期貨市場的魔力與陷阱 1、以小博大 2、一針見血 3、“寧可一日無餐，不可一日無單”（上癮） 4、人性的弱點——賭性 5、期貨市場變幻無常 三、 期貨交易失敗的心理因素 1、貪婪 2、恐懼 3、后悔 4、從眾與逆反 5、一朝被蛇咬，十年怕井繩 四、 樹立正確的期貨投資理念 1、 建立一套自己的期貨投資分析體系 2、 耐心——交易體系有效與否的關鍵所在 3、 堅持——指當交易體系不能如愿運行時，你仍然不懈地遵守你的交易體系 4、 止損 5、 不要急功近力，不要期望過高 6、 管理好資金 7、 確定合理的報酬——風險比（3：1） 8、 分散投資，分段建倉 9、 抓住機遇，果斷決策 10、 永遠抱著積極的心態期貨市場的風險防范與管理 期貨市場風險防范與管理是期貨市場健康發展的基石，包括宏觀風險管理和微觀風險管理，微觀風險管理可細分為期貨交易所、期貨經紀公司和客戶三個方面的風險管理。 一、宏觀風險管理 宏觀管理可分為立法管理、行政管理與行業自律管理三個方面。 （一）立法管理 立法管理是通過制定、頒布期貨交易的法律、法規規范期貨市場的組織機構極其運作機制。 （二）行政管理 行政管理是指一國政府的行政權力機關通過履行自己的職責而實施的管理。 （三）行業自律管理 行業自律管理是指期貨市場行業協會進行自治、協調和自律管理。 二、期貨交易所風險管理 （一）交易前的風險管理 1、健全交易制度與規則 2、加強對會員的管理 3、選擇適當的上市品種 4、設立計算機風險控制體系 （二）交易過程的風險管理 1、保證金制度 2、持倉限額制度 3、大戶報告制度 4、漲停板制度 5、交易回避制度 6、市場禁入制度 （三）交易所的風險管理 1、每日結算制度 2、強行平倉制度 3、風險準備金制度 4、風險預警制度 三、期貨經紀公司的風險管理 根據期貨經紀公司風險產生的來源與表現，在進行風險管理時，期貨經紀公司應該從以下四個方面進行管理：對客戶的管理、對期貨經紀公司從業人員的管理、日常交易中的保證金管理以及交割月的限倉管理。 （一）對客戶的管理 1、審查客戶資格條件、資金來源及資信狀況 2、加強風險教育和道德教育 3、實施嚴格的保證金管理 4、提高客戶交易技能 （二）對期貨經紀公司從業人員的管理 1、提到業務技能 2、培養職業道德 （三）保證金制度 1、每日結算 2、客戶風險率 3、強行平倉 （四）日常自我監督與檢查 （五）交割月品種的限倉管理 四、客戶的風險管理 （一）慎重選擇期貨經紀公司 （二）明確投資主體，提高風險意識 （三）熟悉期貨業務知識及期貨品種 （四）遵紀守法 （五）檢查交易真實情況 （六）向監管部門投訴或反映，維護自身合法權益。。