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紐約證券交易所的交易程序與種類有3種

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(1)交易程序。 ①開戶。紐約證券交易所是一個有價證券的拍賣市場，它只對會員開放。因此，投資者要想從事證券買賣，就要與證券公司打交道，只有通過證券公司，才能行使其買進或賣出股票的權(quán)利。為了便于管理，投資者須在證券公司開立賬戶，投資者買賣證券通過這一賬戶進行。 按照紐約證券交易所的規(guī)定，凡年滿21歲的美國公民均可在證券公司開設(shè)賬戶而從事證券交易。未滿21歲者則不準在證券公司開設(shè)賬戶，但可以合法地擁有證券。他們的證券交易須通過他們的法定監(jiān)護人父母代為進行。在開設(shè)賬戶時，除了年齡條件外，投資者須填寫開戶申請書和新開戶資料卡，提供一些本人的情況，如姓名、地址、國籍、社會安全號、電話號碼、所在單位、收人狀況、個人財產(chǎn)、銀行往來等，以便于證券公司了解投資者信用是否可靠，有無付帳能力，買賣的證券是否可靠，出售者是不是證券的真正主人。證券公司在審查了這些情況后，若無異議，就寄一份客戶認可書讓顧客簽署，顧客簽名之后，就表明開戶的手續(xù)已辦妥。若證券公司對上述情況有懷疑，就會要求顧客在賬戶中存一些錢，或要求顧客的開戶銀行對顧客的信用提供擔(dān)保。 任何外國人，只要信用可靠，均可在美國開設(shè)這種賬戶。 賬戶可分為以下幾類： 1)現(xiàn)金賬戶(Cash Account)?？蛻舭岩恍┈F(xiàn)金存放在這一賬戶里，定期結(jié)算。若客戶的信用較好，還可適當(dāng)透支。但原則上，客戶在每次買進證券時，需足額付款。 2)保證金賬戶(Margin Account)。開設(shè)保證金賬戶，客戶在買進股票時，只須付部分價款，其他由證券公司來付，因此要求投資者有良好的信用。 3)聯(lián)合賬戶(Joint Account)。最常見是夫妻開設(shè)的聯(lián)合賬戶；另一種是兩個沒有親戚關(guān)系的人開設(shè)的聯(lián)合賬戶。 4)信托賬戶(Trust Account)。即未滿21歲的青年從事證券交易，以其父母的名義開設(shè)的賬戶。 ②委托。由于客戶不能進入交易所，因此必須委托其經(jīng)紀人代其買賣證券。投資人通過書面、口頭或電話等方式向他的經(jīng)紀人發(fā)出委托指令，該經(jīng)紀人接到委托指令后，立即通知其證券公司，證券公司再以最快的速度通知本公司在交易所的場內(nèi)經(jīng)紀人。場內(nèi)經(jīng)紀人按照委托指令為投資人買進或賣出證券。成交的當(dāng)天，經(jīng)紀公司就打電話通知投資人，第二天早上，他還將接到一份書面通知。 投資者委托其經(jīng)紀人買賣證券，可以進行“隨市價委托”、“限價委托”或“停止委托”?！半S市價委托”就是要求經(jīng)紀入以當(dāng)時最有利的價格買進或賣出證券。如經(jīng)紀人在紐約證券交易所的行情欄內(nèi)看到美國無線電公司的股票的最后出售價格是每股28又3/4(即28．75美元)，他詢問交易站的其他經(jīng)紀人該公司股票的價格，有的說是28又(5/8)，有的說是28又(3/4)。這說明28又(5/8)是最好的買進價格，而28又(3/4)是最好的賣出價格。為了給投資者買進最低價格，他便會等待一會兒看看別的人出價，然后他自己出價，叫28又(1/2)100股。如果別人沒有反應(yīng)，他再提高1/8(股票價格波動的最小單位)，如果另一個經(jīng)紀人接受這個出價，他說一聲“出售”，交易就完成。這樣，經(jīng)紀人就為他的客戶以28又(5/8)100股的最優(yōu)價格買下了無線電公司的股票。“限價委托”就是投資者要求按照自己預(yù)定的價格買進或賣出證券。如投資者想買100股某公司的股票，希望每股不超過50美元，他就可以向他的經(jīng)紀人要求“購買限價委托”；如投資者想賣出100股某公司的股票，希望每股不低于50美元，他就可以向他的經(jīng)紀人預(yù)訂“出售限價委托?！薄跋迌r委托”又分為當(dāng)天委托和永久委托。當(dāng)天委托只限于當(dāng)天，而永久委托則永遠有效，除非你中途撤消。“停止委托”就是投資者委托他的經(jīng)紀人，當(dāng)某種股票的價格下跌到某一水平或以下時就為他賣掉股票，或者當(dāng)股價上漲到某一水平或以上時為他買進股票。如投資者以前以每股12美元購買了美國無線電公司的股票，現(xiàn)在價格漲至30美元。投資者擔(dān)心股價持續(xù)上升會暴跌，為了保障既得利益，便通知其經(jīng)紀人，當(dāng)股價下降到每股28美元時賣掉股票。這就是“停止出售委托”；相反地，如果投資者想購買美國無線電公司的股票，這時其價格已達28美元，而且市場很活躍，為了不失良機，投資者可委托其經(jīng)紀人當(dāng)股價漲至30美元時就購買它，這就是“停止購買委托”?！跋迌r委托”、“停止委托”在股價達到客戶的指定點時，就變成了“隨市價委托”。 還有一種“撤銷委托”，就是投資者命令其經(jīng)紀人撤銷他已向經(jīng)紀人所訂的“限價委托”。撤銷委托的原因主要有兩個，一是客戶本人改變了主意，不想做這筆交易了；二是客戶認為自己原先所訂的限價委托不合適，意求重新訂立一個新的限價委托。 ③交易。經(jīng)紀人按照客戶的委托在規(guī)定的時間內(nèi)在紐約證券交易所進行證券交易。紐約證券交易所每日集會兩次，上午9時半至11時半稱為前市，下午2時半至3時半稱為后市，星期六僅有前市。休假時除經(jīng)特別公告外，與銀行業(yè)通行假日相同。 紐約證券交易所共有兩種交易程序，一種是整數(shù)交易程序，另一種是零數(shù)交易程序。 整數(shù)交易程序是指以100股為單位進行交易的專門處理程序。假如投資者按隨市價委托的形式命令其經(jīng)紀人購進100股美國無線電公司的股票，證券公司委托室接到委托指令后，立即打電話或使用打字電報機通知其在紐約證券交易所內(nèi)的經(jīng)紀人。若該經(jīng)紀人不在交易站內(nèi)，工作人員可按電鈕傳呼，若該經(jīng)紀人正在忙于股票交易而一時脫不開身的話，工作人員可請求“二美元經(jīng)紀人”代為處理。 經(jīng)紀人在接到工作人員送來的委托指令后，便按指令到交易站進行股票交易。按紐約證券交易所的規(guī)定，經(jīng)紀人可以一面走一面記下委托，但不準跑。如前所述，經(jīng)紀人在了解美國無線電公司股票的價格后，就加入討價還價的行列。 當(dāng)最后經(jīng)紀人以28又(5/8)元的價格為投資者買下美國無線電公司的股票后，他便打電話告訴證券公司這筆交易的具體價格。然后由投資者的經(jīng)紀人打電話通知投資者。 這筆交易的成交，改變了價格布告欄內(nèi)的美國無線電公司股票的出售價格。交易所的工作人員便將價格布告欄內(nèi)的出售價格改為28又(5/8)。如果美國無線電公司股票價格是下降，工作人員便在28又(5/8)的左邊打一負號；反之，則加上一正號。 紐約證券交易所規(guī)定，所有的證券買賣，必須采取公開叫買(賣)的形式，不準任何經(jīng)紀人從事任何私下的交易。若一個經(jīng)紀人同時收到兩個或兩個以上購買同一種股票的市價委托，他不能私自將兩個委托通過私下方式將股票從賣方轉(zhuǎn)到買方，而必須通過交易所，對這兩個委托采用公開叫買(賣)的方式完成交易。 紐約證券交易所的證券交易均采用口頭交易的形式，也就是買主的出價和賣主的要價都通過口頭表達，成交后，場上工作人員立即將成交資料輸入計算機?！? 零數(shù)交易程序與整數(shù)交易程序大體相同，除零數(shù)交易通常由零數(shù)交易商承擔(dān)和零數(shù)交易商收費較高(每10股1．25美元)外。證券交易程序，除了以上所說的開戶和委托外，還有以下程序： ①股票的交割(Delivery of stocks)。即股票買賣的雙方成交后，一方付出現(xiàn)款收到股票，另一方交出股票收到現(xiàn)金。 ②股票的清算。在紐約證券交易所，實際的交割過程是通過清算制度，將當(dāng)事人的買賣數(shù)額相互抵消，然后對其凈差額進行交割。 ③股票的過戶。股票買賣成交后，股票從一個持有人轉(zhuǎn)到另一個持有人手中，股票的新主人必須到發(fā)行股票的公司辦理變更持有人的手續(xù)即過戶，以便到期領(lǐng)取股息。對于無記名股票，若要辦理過戶手續(xù)，只須改變公司所設(shè)賬戶名單即可。對于記名股票，還得由出讓人或賣者在股票上簽章轉(zhuǎn)讓才能辦理過戶手續(xù)。 (2)證券交易的種類。 紐約證券交易所的證券交易有現(xiàn)款交易、例行交易、發(fā)行日交易和選擇權(quán)交易四種，其中成交日起第五天交割的例行交易方法最具代表性。如沒有特別的說明，均視為這種交割方式。這是自1820年以來的慣例。按照紐約證券交易所的營業(yè)細則的規(guī)定，例行交割買賣的經(jīng)紀人要繳付買賣證據(jù)金作為履約保證金。凡是屬于前市成交的買賣，須在成交當(dāng)日下午2時前繳付；凡屬后市成交的買賣，須在成交的第二日(營業(yè)日)上午10時前繳付。買賣證據(jù)金的標準，是按照證券成交額的8％提取。如果買賣證據(jù)金繳付后，在沒有到交割日期以前，行情發(fā)生了顯著波動，該項目買賣證券市價(每日后市收盤價)漲跌幅度超過8％時，就要通知經(jīng)紀人補繳8％的買賣證據(jù)金：市價上漲時向賣方經(jīng)紀人計算收款；市價下跌時向買方經(jīng)紀人計算收款。 例行交易中實行買賣證據(jù)金制度，使得投資者有可能進行股票投機，即做賣空和買空交易。 如果投資者想做買空交易，他應(yīng)先委托經(jīng)紀商行的交易所會員買進股票，并繳付證據(jù)金；然后，承辦此項托購的經(jīng)紀人依據(jù)投資者的委托向交易所買進，并于第五天午后2時15分以前將全部價款付給賣方，暫時取得股票。為此，經(jīng)紀人須先利用自有資金或向他人借款來為客戶墊付應(yīng)繳證據(jù)金及交割價款的不足額。一般地，經(jīng)紀人以暫時取得的股票作為抵押向銀行取得融通資金。在此之后，股票價格上漲，投資者可委托經(jīng)紀人將前次托購的股票轉(zhuǎn)賣出去，然后他與經(jīng)紀人之間將前次買價和轉(zhuǎn)售價格、差額及手續(xù)費、墊款利息一起加減于投資者的證據(jù)金下辦理清算。這時，經(jīng)紀人應(yīng)將作為擔(dān)保的股票領(lǐng)回，作為交易所例行交易項下已經(jīng)轉(zhuǎn)賣的交割股，并收取價款，償還銀行借款。這樣，一次買空交易就完成了。 如果投資者想做賣空交易，即預(yù)料到將來股價必定下跌而想做賣出投機，就應(yīng)向經(jīng)紀人繳付證據(jù)金，委托賣出；經(jīng)紀人按照客戶的委托按紐約證券交易所例行交易方式賣出。按照例行交易方法，須于第五天前交出實股，因此，經(jīng)紀商以應(yīng)收股票價款作為擔(dān)保，向貸股市場借進股票以便交割；以后，投資者為了結(jié)這項交易而買回股票，與經(jīng)紀人將買賣差價、手續(xù)費及利息一起加減于證據(jù)金項下辦理清算。這樣就完成了賣空交易。 賣空買空交易是紐約證券交易所允許的投機交易，另一種允許的投機交易是選擇權(quán)交易。所謂選擇權(quán)就是投資者按照協(xié)議的價格預(yù)付一定的保險費，然后在規(guī)定的時間內(nèi)以協(xié)定價格買賣某種股票的權(quán)利。這種保險費類似貨物買賣合同中規(guī)定的定金。股票選擇權(quán)可分為看漲選擇權(quán)和看跌選擇權(quán)?？礉q選擇權(quán)是指投機者有權(quán)在某一限定期限內(nèi)，依據(jù)買賣雙方的協(xié)定價格，購買協(xié)定數(shù)量的股票。看跌選擇權(quán)與看漲選擇權(quán)剛好相反，它是指投機者有權(quán)在某一限定期限內(nèi)，依照買賣雙方的協(xié)定價格，出售協(xié)定數(shù)量的股票；目前，紐約證券交易所的選擇權(quán)交易有買方選擇，賣方選擇，在同一價格下由買賣雙方組成的買賣交易和在不同價格下由買賣雙方組成的買賣交易四種。 紐約證券交易所允許投資者用保證金的方式購買證券。投資者若想用保證金的方式購買證券，必須先在證券公司開立保證金賬戶，交納一定數(shù)量的保證金。紐約證券交易所規(guī)定，用保證金方式至少要購買2000美元的股票，即購買2000美元以下的股票，不得采用保證金方式。而保證金占購買金的百分比則經(jīng)常變動，一般與當(dāng)時貨幣信用的松緊、通貨膨脹以及證券成交量的多少有關(guān)，用保證金方式購買股票風(fēng)險較大，一直未被人們普遍采用，據(jù)統(tǒng)計，它約占紐約證券交易所交易量的10％一15％。 從1954年起，紐約證券交易所開辦了按月投資計劃。這項計劃鼓勵人們按月或季投放一定數(shù)額的資金，從而獲得一定數(shù)量的股票。對于那些沒有攢足購買股票所需款項的人來說，這不失為一種較好的投資方式。按此計劃，購買者先與交易所的經(jīng)紀人簽訂合同，按月付款，集中購買在交易所上市的某一種股票。當(dāng)購買者按合同交完款項后，就可收到他所購買的股票。。

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(1)交易程序。 ①開戶。紐約證券交易所是一個有價證券的拍賣市場，它只對會員開放。因此，投資者要想從事證券買賣，就要與證券公司打交道，只有通過證券公司，才能行使其買進或賣出股票的權(quán)利。為了便于管理，投資者須在證券公司開立賬戶，投資者買賣證券通過這一賬戶進行。 按照紐約證券交易所的規(guī)定，凡年滿21歲的美國公民均可在證券公司開設(shè)賬戶而從事證券交易。未滿21歲者則不準在證券公司開設(shè)賬戶，但可以合法地擁有證券。他們的證券交易須通過他們的法定監(jiān)護人父母代為進行。在開設(shè)賬戶時，除了年齡條件外，投資者須填寫開戶申請書和新開戶資料卡，提供一些本人的情況，如姓名、地址、國籍、社會安全號、電話號碼、所在單位、收人狀況、個人財產(chǎn)、銀行往來等，以便于證券公司了解投資者信用是否可靠，有無付帳能力，買賣的證券是否可靠，出售者是不是證券的真正主人。證券公司在審查了這些情況后，若無異議，就寄一份客戶認可書讓顧客簽署，顧客簽名之后，就表明開戶的手續(xù)已辦妥。若證券公司對上述情況有懷疑，就會要求顧客在賬戶中存一些錢，或要求顧客的開戶銀行對顧客的信用提供擔(dān)保。 任何外國人，只要信用可靠，均可在美國開設(shè)這種賬戶。 賬戶可分為以下幾類： 1)現(xiàn)金賬戶(Cash Account)。客戶把一些現(xiàn)金存放在這一賬戶里，定期結(jié)算。若客戶的信用較好，還可適當(dāng)透支。但原則上，客戶在每次買進證券時，需足額付款。 2)保證金賬戶(Margin Account)。開設(shè)保證金賬戶，客戶在買進股票時，只須付部分價款，其他由證券公司來付，因此要求投資者有良好的信用。 3)聯(lián)合賬戶(Joint Account)。最常見是夫妻開設(shè)的聯(lián)合賬戶；另一種是兩個沒有親戚關(guān)系的人開設(shè)的聯(lián)合賬戶。 4)信托賬戶(Trust Account)。即未滿21歲的青年從事證券交易，以其父母的名義開設(shè)的賬戶。 ②委托。由于客戶不能進入交易所，因此必須委托其經(jīng)紀人代其買賣證券。投資人通過書面、口頭或電話等方式向他的經(jīng)紀人發(fā)出委托指令，該經(jīng)紀人接到委托指令后，立即通知其證券公司，證券公司再以最快的速度通知本公司在交易所的場內(nèi)經(jīng)紀人。場內(nèi)經(jīng)紀人按照委托指令為投資人買進或賣出證券。成交的當(dāng)天，經(jīng)紀公司就打電話通知投資人，第二天早上，他還將接到一份書面通知。 投資者委托其經(jīng)紀人買賣證券，可以進行“隨市價委托”、“限價委托”或“停止委托”。“隨市價委托”就是要求經(jīng)紀入以當(dāng)時最有利的價格買進或賣出證券。如經(jīng)紀人在紐約證券交易所的行情欄內(nèi)看到美國無線電公司的股票的最后出售價格是每股28又3/4(即28．75美元)，他詢問交易站的其他經(jīng)紀人該公司股票的價格，有的說是28又(5/8)，有的說是28又(3/4)。這說明28又(5/8)是最好的買進價格，而28又(3/4)是最好的賣出價格。為了給投資者買進最低價格，他便會等待一會兒看看別的人出價，然后他自己出價，叫28又(1/2)100股。如果別人沒有反應(yīng)，他再提高1/8(股票價格波動的最小單位)，如果另一個經(jīng)紀人接受這個出價，他說一聲“出售”，交易就完成。這樣，經(jīng)紀人就為他的客戶以28又(5/8)100股的最優(yōu)價格買下了無線電公司的股票。“限價委托”就是投資者要求按照自己預(yù)定的價格買進或賣出證券。如投資者想買100股某公司的股票，希望每股不超過50美元，他就可以向他的經(jīng)紀人要求“購買限價委托”；如投資者想賣出100股某公司的股票，希望每股不低于50美元，他就可以向他的經(jīng)紀人預(yù)訂“出售限價委托?！薄跋迌r委托”又分為當(dāng)天委托和永久委托。當(dāng)天委托只限于當(dāng)天，而永久委托則永遠有效，除非你中途撤消?！巴Ｖ刮小本褪峭顿Y者委托他的經(jīng)紀人，當(dāng)某種股票的價格下跌到某一水平或以下時就為他賣掉股票，或者當(dāng)股價上漲到某一水平或以上時為他買進股票。如投資者以前以每股12美元購買了美國無線電公司的股票，現(xiàn)在價格漲至30美元。投資者擔(dān)心股價持續(xù)上升會暴跌，為了保障既得利益，便通知其經(jīng)紀人，當(dāng)股價下降到每股28美元時賣掉股票。這就是“停止出售委托”；相反地，如果投資者想購買美國無線電公司的股票，這時其價格已達28美元，而且市場很活躍，為了不失良機，投資者可委托其經(jīng)紀人當(dāng)股價漲至30美元時就購買它，這就是“停止購買委托”?！跋迌r委托”、“停止委托”在股價達到客戶的指定點時，就變成了“隨市價委托”。 還有一種“撤銷委托”，就是投資者命令其經(jīng)紀人撤銷他已向經(jīng)紀人所訂的“限價委托”。撤銷委托的原因主要有兩個，一是客戶本人改變了主意，不想做這筆交易了；二是客戶認為自己原先所訂的限價委托不合適，意求重新訂立一個新的限價委托。 ③交易。經(jīng)紀人按照客戶的委托在規(guī)定的時間內(nèi)在紐約證券交易所進行證券交易。紐約證券交易所每日集會兩次，上午9時半至11時半稱為前市，下午2時半至3時半稱為后市，星期六僅有前市。休假時除經(jīng)特別公告外，與銀行業(yè)通行假日相同。 紐約證券交易所共有兩種交易程序，一種是整數(shù)交易程序，另一種是零數(shù)交易程序。 整數(shù)交易程序是指以100股為單位進行交易的專門處理程序。假如投資者按隨市價委托的形式命令其經(jīng)紀人購進100股美國無線電公司的股票，證券公司委托室接到委托指令后，立即打電話或使用打字電報機通知其在紐約證券交易所內(nèi)的經(jīng)紀人。若該經(jīng)紀人不在交易站內(nèi)，工作人員可按電鈕傳呼，若該經(jīng)紀人正在忙于股票交易而一時脫不開身的話，工作人員可請求“二美元經(jīng)紀人”代為處理。 經(jīng)紀人在接到工作人員送來的委托指令后，便按指令到交易站進行股票交易。按紐約證券交易所的規(guī)定，經(jīng)紀人可以一面走一面記下委托，但不準跑。如前所述，經(jīng)紀人在了解美國無線電公司股票的價格后，就加入討價還價的行列。 當(dāng)最后經(jīng)紀人以28又(5/8)元的價格為投資者買下美國無線電公司的股票后，他便打電話告訴證券公司這筆交易的具體價格。然后由投資者的經(jīng)紀人打電話通知投資者。 這筆交易的成交，改變了價格布告欄內(nèi)的美國無線電公司股票的出售價格。交易所的工作人員便將價格布告欄內(nèi)的出售價格改為28又(5/8)。如果美國無線電公司股票價格是下降，工作人員便在28又(5/8)的左邊打一負號；反之，則加上一正號。 紐約證券交易所規(guī)定，所有的證券買賣，必須采取公開叫買(賣)的形式，不準任何經(jīng)紀人從事任何私下的交易。若一個經(jīng)紀人同時收到兩個或兩個以上購買同一種股票的市價委托，他不能私自將兩個委托通過私下方式將股票從賣方轉(zhuǎn)到買方，而必須通過交易所，對這兩個委托采用公開叫買(賣)的方式完成交易。 紐約證券交易所的證券交易均采用口頭交易的形式，也就是買主的出價和賣主的要價都通過口頭表達，成交后，場上工作人員立即將成交資料輸入計算機?！? 零數(shù)交易程序與整數(shù)交易程序大體相同，除零數(shù)交易通常由零數(shù)交易商承擔(dān)和零數(shù)交易商收費較高(每10股1．25美元)外。證券交易程序，除了以上所說的開戶和委托外，還有以下程序： ①股票的交割(Delivery of stocks)。即股票買賣的雙方成交后，一方付出現(xiàn)款收到股票，另一方交出股票收到現(xiàn)金。 ②股票的清算。在紐約證券交易所，實際的交割過程是通過清算制度，將當(dāng)事人的買賣數(shù)額相互抵消，然后對其凈差額進行交割。 ③股票的過戶。股票買賣成交后，股票從一個持有人轉(zhuǎn)到另一個持有人手中，股票的新主人必須到發(fā)行股票的公司辦理變更持有人的手續(xù)即過戶，以便到期領(lǐng)取股息。對于無記名股票，若要辦理過戶手續(xù)，只須改變公司所設(shè)賬戶名單即可。對于記名股票，還得由出讓人或賣者在股票上簽章轉(zhuǎn)讓才能辦理過戶手續(xù)。 (2)證券交易的種類。 紐約證券交易所的證券交易有現(xiàn)款交易、例行交易、發(fā)行日交易和選擇權(quán)交易四種，其中成交日起第五天交割的例行交易方法最具代表性。如沒有特別的說明，均視為這種交割方式。這是自1820年以來的慣例。按照紐約證券交易所的營業(yè)細則的規(guī)定，例行交割買賣的經(jīng)紀人要繳付買賣證據(jù)金作為履約保證金。凡是屬于前市成交的買賣，須在成交當(dāng)日下午2時前繳付；凡屬后市成交的買賣，須在成交的第二日(營業(yè)日)上午10時前繳付。買賣證據(jù)金的標準，是按照證券成交額的8％提取。如果買賣證據(jù)金繳付后，在沒有到交割日期以前，行情發(fā)生了顯著波動，該項目買賣證券市價(每日后市收盤價)漲跌幅度超過8％時，就要通知經(jīng)紀人補繳8％的買賣證據(jù)金：市價上漲時向賣方經(jīng)紀人計算收款；市價下跌時向買方經(jīng)紀人計算收款。 例行交易中實行買賣證據(jù)金制度，使得投資者有可能進行股票投機，即做賣空和買空交易。 如果投資者想做買空交易，他應(yīng)先委托經(jīng)紀商行的交易所會員買進股票，并繳付證據(jù)金；然后，承辦此項托購的經(jīng)紀人依據(jù)投資者的委托向交易所買進，并于第五天午后2時15分以前將全部價款付給賣方，暫時取得股票。為此，經(jīng)紀人須先利用自有資金或向他人借款來為客戶墊付應(yīng)繳證據(jù)金及交割價款的不足額。一般地，經(jīng)紀人以暫時取得的股票作為抵押向銀行取得融通資金。在此之后，股票價格上漲，投資者可委托經(jīng)紀人將前次托購的股票轉(zhuǎn)賣出去，然后他與經(jīng)紀人之間將前次買價和轉(zhuǎn)售價格、差額及手續(xù)費、墊款利息一起加減于投資者的證據(jù)金下辦理清算。這時，經(jīng)紀人應(yīng)將作為擔(dān)保的股票領(lǐng)回，作為交易所例行交易項下已經(jīng)轉(zhuǎn)賣的交割股，并收取價款，償還銀行借款。這樣，一次買空交易就完成了。 如果投資者想做賣空交易，即預(yù)料到將來股價必定下跌而想做賣出投機，就應(yīng)向經(jīng)紀人繳付證據(jù)金，委托賣出；經(jīng)紀人按照客戶的委托按紐約證券交易所例行交易方式賣出。按照例行交易方法，須于第五天前交出實股，因此，經(jīng)紀商以應(yīng)收股票價款作為擔(dān)保，向貸股市場借進股票以便交割；以后，投資者為了結(jié)這項交易而買回股票，與經(jīng)紀人將買賣差價、手續(xù)費及利息一起加減于證據(jù)金項下辦理清算。這樣就完成了賣空交易。 賣空買空交易是紐約證券交易所允許的投機交易，另一種允許的投機交易是選擇權(quán)交易。所謂選擇權(quán)就是投資者按照協(xié)議的價格預(yù)付一定的保險費，然后在規(guī)定的時間內(nèi)以協(xié)定價格買賣某種股票的權(quán)利。這種保險費類似貨物買賣合同中規(guī)定的定金。股票選擇權(quán)可分為看漲選擇權(quán)和看跌選擇權(quán)?？礉q選擇權(quán)是指投機者有權(quán)在某一限定期限內(nèi)，依據(jù)買賣雙方的協(xié)定價格，購買協(xié)定數(shù)量的股票?？吹x擇權(quán)與看漲選擇權(quán)剛好相反，它是指投機者有權(quán)在某一限定期限內(nèi)，依照買賣雙方的協(xié)定價格，出售協(xié)定數(shù)量的股票；目前，紐約證券交易所的選擇權(quán)交易有買方選擇，賣方選擇，在同一價格下由買賣雙方組成的買賣交易和在不同價格下由買賣雙方組成的買賣交易四種。 紐約證券交易所允許投資者用保證金的方式購買證券。投資者若想用保證金的方式購買證券，必須先在證券公司開立保證金賬戶，交納一定數(shù)量的保證金。紐約證券交易所規(guī)定，用保證金方式至少要購買2000美元的股票，即購買2000美元以下的股票，不得采用保證金方式。而保證金占購買金的百分比則經(jīng)常變動，一般與當(dāng)時貨幣信用的松緊、通貨膨脹以及證券成交量的多少有關(guān)，用保證金方式購買股票風(fēng)險較大，一直未被人們普遍采用，據(jù)統(tǒng)計，它約占紐約證券交易所交易量的10％一15％。 從1954年起，紐約證券交易所開辦了按月投資計劃。這項計劃鼓勵人們按月或季投放一定數(shù)額的資金，從而獲得一定數(shù)量的股票。對于那些沒有攢足購買股票所需款項的人來說，這不失為一種較好的投資方式。按此計劃，購買者先與交易所的經(jīng)紀人簽訂合同，按月付款，集中購買在交易所上市的某一種股票。當(dāng)購買者按合同交完款項后，就可收到他所購買的股票。。

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紐約證券交易所的交易程序與種類有哪些? 　　 (1)交易程序。 ①開戶。紐約證券交易所是一個有價證券的拍賣市場，它只對會員開放。因此，投資者要想從事證券買賣，就要與證券公司打交道，只有通過證券公司，才能行使其買進或賣出股票的權(quán)利。為了便于管理，投資者須在證券公司開立賬戶，投資者買賣證券通過這一賬戶進行。 按照紐約證券交易所的規(guī)定，凡年滿21歲的美國公民均可在證券公司開設(shè)賬戶而從事證券交易。未滿21歲者則不準在證券公司開設(shè)賬戶，但可以合法地擁有證券。他們的證券交易須通過他們的法定監(jiān)護人父母代為進行。在開設(shè)賬戶時，除了年齡條件外，投資者須填寫開戶申請書和新開戶資料卡，提供一些本人的情況，如姓名、地址、國籍、社會安全號、電話號碼、所在單位、收人狀況、個人財產(chǎn)、銀行往來等，以便于證券公司了解投資者信用是否可靠，有無付帳能力，買賣的證券是否可靠，出售者是不是證券的真正主人。證券公司在審查了這些情況后，若無異議，就寄一份客戶認可書讓顧客簽署，顧客簽名之后，就表明開戶的手續(xù)已辦妥。若證券公司對上述情況有懷疑，就會要求顧客在賬戶中存一些錢，或要求顧客的開戶銀行對顧客的信用提供擔(dān)保。 任何外國人，只要信用可靠，均可在美國開設(shè)這種賬戶。 賬戶可分為以下幾類： 1)現(xiàn)金賬戶(Cash Account)?？蛻舭岩恍┈F(xiàn)金存放在這一賬戶里，定期結(jié)算。若客戶的信用較好，還可適當(dāng)透支。但原則上，客戶在每次買進證券時，需足額付款。 2)保證金賬戶(Margin Account)。開設(shè)保證金賬戶，客戶在買進股票時，只須付部分價款，其他由證券公司來付，因此要求投資者有良好的信用。 3)聯(lián)合賬戶(Joint Account)。最常見是夫妻開設(shè)的聯(lián)合賬戶；另一種是兩個沒有親戚關(guān)系的人開設(shè)的聯(lián)合賬戶。 4)信托賬戶(Trust Account)。即未滿21歲的青年從事證券交易，以其父母的名義開設(shè)的賬戶。 ②委托。由于客戶不能進入交易所，因此必須委托其經(jīng)紀人代其買賣證券。投資人通過書面、口頭或電話等方式向他的經(jīng)紀人發(fā)出委托指令，該經(jīng)紀人接到委托指令后，立即通知其證券公司，證券公司再以最快的速度通知本公司在交易所的場內(nèi)經(jīng)紀人。場內(nèi)經(jīng)紀人按照委托指令為投資人買進或賣出證券。成交的當(dāng)天，經(jīng)紀公司就打電話通知投資人，第二天早上，他還將接到一份書面通知。 投資者委托其經(jīng)紀人買賣證券，可以進行“隨市價委托”、“限價委托”或“停止委托”。“隨市價委托”就是要求經(jīng)紀入以當(dāng)時最有利的價格買進或賣出證券。如經(jīng)紀人在紐約證券交易所的行情欄內(nèi)看到美國無線電公司的股票的最后出售價格是每股28又3/4(即28．75美元)，他詢問交易站的其他經(jīng)紀人該公司股票的價格，有的說是28又(5/8)，有的說是28又(3/4)。這說明28又(5/8)是最好的買進價格，而28又(3/4)是最好的賣出價格。為了給投資者買進最低價格，他便會等待一會兒看看別的人出價，然后他自己出價，叫28又(1/2)100股。如果別人沒有反應(yīng)，他再提高1/8(股票價格波動的最小單位)，如果另一個經(jīng)紀人接受這個出價，他說一聲“出售”，交易就完成。這樣，經(jīng)紀人就為他的客戶以28又(5/8)100股的最優(yōu)價格買下了無線電公司的股票。“限價委托”就是投資者要求按照自己預(yù)定的價格買進或賣出證券。如投資者想買100股某公司的股票，希望每股不超過50美元，他就可以向他的經(jīng)紀人要求“購買限價委托”；如投資者想賣出100股某公司的股票，希望每股不低于50美元，他就可以向他的經(jīng)紀人預(yù)訂“出售限價委托?！薄跋迌r委托”又分為當(dāng)天委托和永久委托。當(dāng)天委托只限于當(dāng)天，而永久委托則永遠有效，除非你中途撤消?！巴Ｖ刮小本褪峭顿Y者委托他的經(jīng)紀人，當(dāng)某種股票的價格下跌到某一水平或以下時就為他賣掉股票，或者當(dāng)股價上漲到某一水平或以上時為他買進股票。如投資者以前以每股12美元購買了美國無線電公司的股票，現(xiàn)在價格漲至30美元。投資者擔(dān)心股價持續(xù)上升會暴跌，為了保障既得利益，便通知其經(jīng)紀人，當(dāng)股價下降到每股28美元時賣掉股票。這就是“停止出售委托”；相反地，如果投資者想購買美國無線電公司的股票，這時其價格已達28美元，而且市場很活躍，為了不失良機，投資者可委托其經(jīng)紀人當(dāng)股價漲至30美元時就購買它，這就是“停止購買委托”?！跋迌r委托”、“停止委托”在股價達到客戶的指定點時，就變成了“隨市價委托”。 還有一種“撤銷委托”，就是投資者命令其經(jīng)紀人撤銷他已向經(jīng)紀人所訂的“限價委托”。撤銷委托的原因主要有兩個，一是客戶本人改變了主意，不想做這筆交易了；二是客戶認為自己原先所訂的限價委托不合適，意求重新訂立一個新的限價委托。 ③交易。經(jīng)紀人按照客戶的委托在規(guī)定的時間內(nèi)在紐約證券交易所進行證券交易。紐約證券交易所每日集會兩次，上午9時半至11時半稱為前市，下午2時半至3時半稱為后市，星期六僅有前市。休假時除經(jīng)特別公告外，與銀行業(yè)通行假日相同。 紐約證券交易所共有兩種交易程序，一種是整數(shù)交易程序，另一種是零數(shù)交易程序。 整數(shù)交易程序是指以100股為單位進行交易的專門處理程序。假如投資者按隨市價委托的形式命令其經(jīng)紀人購進100股美國無線電公司的股票，證券公司委托室接到委托指令后，立即打電話或使用打字電報機通知其在紐約證券交易所內(nèi)的經(jīng)紀人。若該經(jīng)紀人不在交易站內(nèi)，工作人員可按電鈕傳呼，若該經(jīng)紀人正在忙于股票交易而一時脫不開身的話，工作人員可請求“二美元經(jīng)紀人”代為處理。 經(jīng)紀人在接到工作人員送來的委托指令后，便按指令到交易站進行股票交易。按紐約證券交易所的規(guī)定，經(jīng)紀人可以一面走一面記下委托，但不準跑。如前所述，經(jīng)紀人在了解美國無線電公司股票的價格后，就加入討價還價的行列。 當(dāng)最后經(jīng)紀人以28又(5/8)元的價格為投資者買下美國無線電公司的股票后，他便打電話告訴證券公司這筆交易的具體價格。然后由投資者的經(jīng)紀人打電話通知投資者。 這筆交易的成交，改變了價格布告欄內(nèi)的美國無線電公司股票的出售價格。交易所的工作人員便將價格布告欄內(nèi)的出售價格改為28又(5/8)。如果美國無線電公司股票價格是下降，工作人員便在28又(5/8)的左邊打一負號；反之，則加上一正號。 紐約證券交易所規(guī)定，所有的證券買賣，必須采取公開叫買(賣)的形式，不準任何經(jīng)紀人從事任何私下的交易。若一個經(jīng)紀人同時收到兩個或兩個以上購買同一種股票的市價委托，他不能私自將兩個委托通過私下方式將股票從賣方轉(zhuǎn)到買方，而必須通過交易所，對這兩個委托采用公開叫買(賣)的方式完成交易。 紐約證券交易所的證券交易均采用口頭交易的形式，也就是買主的出價和賣主的要價都通過口頭表達，成交后，場上工作人員立即將成交資料輸入計算機?！? 零數(shù)交易程序與整數(shù)交易程序大體相同，除零數(shù)交易通常由零數(shù)交易商承擔(dān)和零數(shù)交易商收費較高(每10股1．25美元)外。證券交易程序，除了以上所說的開戶和委托外，還有以下程序： ①股票的交割(Delivery of stocks)。即股票買賣的雙方成交后，一方付出現(xiàn)款收到股票，另一方交出股票收到現(xiàn)金。 ②股票的清算。在紐約證券交易所，實際的交割過程是通過清算制度，將當(dāng)事人的買賣數(shù)額相互抵消，然后對其凈差額進行交割。 ③股票的過戶。股票買賣成交后，股票從一個持有人轉(zhuǎn)到另一個持有人手中，股票的新主人必須到發(fā)行股票的公司辦理變更持有人的手續(xù)即過戶，以便到期領(lǐng)取股息。對于無記名股票，若要辦理過戶手續(xù)，只須改變公司所設(shè)賬戶名單即可。對于記名股票，還得由出讓人或賣者在股票上簽章轉(zhuǎn)讓才能辦理過戶手續(xù)。 (2)證券交易的種類。 紐約證券交易所的證券交易有現(xiàn)款交易、例行交易、發(fā)行日交易和選擇權(quán)交易四種，其中成交日起第五天交割的例行交易方法最具代表性。如沒有特別的說明，均視為這種交割方式。這是自1820年以來的慣例。按照紐約證券交易所的營業(yè)細則的規(guī)定，例行交割買賣的經(jīng)紀人要繳付買賣證據(jù)金作為履約保證金。凡是屬于前市成交的買賣，須在成交當(dāng)日下午2時前繳付；凡屬后市成交的買賣，須在成交的第二日(營業(yè)日)上午10時前繳付。買賣證據(jù)金的標準，是按照證券成交額的8％提取。如果買賣證據(jù)金繳付后，在沒有到交割日期以前，行情發(fā)生了顯著波動，該項目買賣證券市價(每日后市收盤價)漲跌幅度超過8％時，就要通知經(jīng)紀人補繳8％的買賣證據(jù)金：市價上漲時向賣方經(jīng)紀人計算收款；市價下跌時向買方經(jīng)紀人計算收款。 例行交易中實行買賣證據(jù)金制度，使得投資者有可能進行股票投機，即做賣空和買空交易。 如果投資者想做買空交易，他應(yīng)先委托經(jīng)紀商行的交易所會員買進股票，并繳付證據(jù)金；然后，承辦此項托購的經(jīng)紀人依據(jù)投資者的委托向交易所買進，并于第五天午后2時15分以前將全部價款付給賣方，暫時取得股票。為此，經(jīng)紀人須先利用自有資金或向他人借款來為客戶墊付應(yīng)繳證據(jù)金及交割價款的不足額。一般地，經(jīng)紀人以暫時取得的股票作為抵押向銀行取得融通資金。在此之后，股票價格上漲，投資者可委托經(jīng)紀人將前次托購的股票轉(zhuǎn)賣出去，然后他與經(jīng)紀人之間將前次買價和轉(zhuǎn)售價格、差額及手續(xù)費、墊款利息一起加減于投資者的證據(jù)金下辦理清算。這時，經(jīng)紀人應(yīng)將作為擔(dān)保的股票領(lǐng)回，作為交易所例行交易項下已經(jīng)轉(zhuǎn)賣的交割股，并收取價款，償還銀行借款。這樣，一次買空交易就完成了。 如果投資者想做賣空交易，即預(yù)料到將來股價必定下跌而想做賣出投機，就應(yīng)向經(jīng)紀人繳付證據(jù)金，委托賣出；經(jīng)紀人按照客戶的委托按紐約證券交易所例行交易方式賣出。按照例行交易方法，須于第五天前交出實股，因此，經(jīng)紀商以應(yīng)收股票價款作為擔(dān)保，向貸股市場借進股票以便交割；以后，投資者為了結(jié)這項交易而買回股票，與經(jīng)紀人將買賣差價、手續(xù)費及利息一起加減于證據(jù)金項下辦理清算。這樣就完成了賣空交易。 賣空買空交易是紐約證券交易所允許的投機交易，另一種允許的投機交易是選擇權(quán)交易。所謂選擇權(quán)就是投資者按照協(xié)議的價格預(yù)付一定的保險費，然后在規(guī)定的時間內(nèi)以協(xié)定價格買賣某種股票的權(quán)利。這種保險費類似貨物買賣合同中規(guī)定的定金。股票選擇權(quán)可分為看漲選擇權(quán)和看跌選擇權(quán)?？礉q選擇權(quán)是指投機者有權(quán)在某一限定期限內(nèi)，依據(jù)買賣雙方的協(xié)定價格，購買協(xié)定數(shù)量的股票?？吹x擇權(quán)與看漲選擇權(quán)剛好相反，它是指投機者有權(quán)在某一限定期限內(nèi)，依照買賣雙方的協(xié)定價格，出售協(xié)定數(shù)量的股票；目前，紐約證券交易所的選擇權(quán)交易有買方選擇，賣方選擇，在同一價格下由買賣雙方組成的買賣交易和在不同價格下由買賣雙方組成的買賣交易四種。 紐約證券交易所允許投資者用保證金的方式購買證券。投資者若想用保證金的方式購買證券，必須先在證券公司開立保證金賬戶，交納一定數(shù)量的保證金。紐約證券交易所規(guī)定，用保證金方式至少要購買2000美元的股票，即購買2000美元以下的股票，不得采用保證金方式。而保證金占購買金的百分比則經(jīng)常變動，一般與當(dāng)時貨幣信用的松緊、通貨膨脹以及證券成交量的多少有關(guān)，用保證金方式購買股票風(fēng)險較大，一直未被人們普遍采用，據(jù)統(tǒng)計，它約占紐約證券交易所交易量的10％一15％。 從1954年起，紐約證券交易所開辦了按月投資計劃。這項計劃鼓勵人們按月或季投放一定數(shù)額的資金，從而獲得一定數(shù)量的股票。對于那些沒有攢足購買股票所需款項的人來說，這不失為一種較好的投資方式。按此計劃，購買者先與交易所的經(jīng)紀人簽訂合同，按月付款，集中購買在交易所上市的某一種股票。當(dāng)購買者按合同交完款項后，就可收到他所購買的股票。 。