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當(dāng)前中國(guó)金融改革的八個(gè)方面新進(jìn)展 ——來自“2005中國(guó)（上海）期貨投資國(guó)際論壇”的聲音 一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 1。2003年12月成立中央?yún)R金公司，2003年年底向中行、建行共注資450億美元，行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。 2。財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、2003年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資產(chǎn)管理公司。通過財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯降低，各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上大型商業(yè)銀行水平。 3。2004年8月和9月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)營(yíng)管理層開始運(yùn)作。 4。中行、建行股改總體目標(biāo)：建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過財(cái)務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。 5。公司治理的新變革：（1）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度。（2）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。（3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。（4）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。（5）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)管理垂直化。（6）建立人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。（7）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透明的信息披露制度。（8）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜合服務(wù)功能。 6。中行、建行改革最近進(jìn)展：戰(zhàn)略投資者確定；建行準(zhǔn)備上市。 二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 1。農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展：2005年6月，組建銀行類機(jī)構(gòu)43家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行9家，農(nóng)村合作銀行34家，另有13家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)籌備。組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)172家，另有273家批準(zhǔn)籌備。第二批試點(diǎn)的21個(gè)省（區(qū)、市）改革工作已全面啟動(dòng)。 2。歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善。截至2005年1季度末，先期試點(diǎn)8省（市）中央銀行專項(xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向8省（市）648個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)368。82億元，共計(jì)置換不良貸款318。93億元，置換歷年掛賬虧損49。89億元。2005年前兩個(gè)季度已向14個(gè)省（區(qū)、市）820個(gè)縣發(fā)行票據(jù)616。41億元，置換不良貸款492。5億元，置換歷年掛賬虧損123。91億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)985億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)農(nóng)村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為1688億元。 3。2005年6月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額1301億元，比2002年末增加1575億元。3月末，全國(guó)農(nóng)村信用社資本凈額471億元，比2002年末增加1689億元；資本充足率為2。49％，比2002年末提高10。94個(gè)百分點(diǎn)。第一批8省（市）資本充足率已經(jīng)達(dá)到8。65％，比2002年末提高12。8個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款余額3851億元，比年初下降663億元，不良貸款占17。54%，比年初下降5。56個(gè)百分點(diǎn)。2004年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104。62億元。今年前6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93。36億元，比去年同期多增80。69億元。 三、利率市場(chǎng)化走出一大步 1。從1月1日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，1。7]；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，2]。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。 2。3月25日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，在再貸款（再貼現(xiàn)）基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。 3。從10月29日起放開金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。 4。存款利率可以下浮10％。 5。一些銀行的相關(guān)服務(wù)開始收費(fèi)。 6。最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利率市場(chǎng)化也有推進(jìn)。 四、外匯改革 中國(guó)人民銀行于7月21日人民幣匯率體制改革啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自2005年7月21日起，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元。美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8。11元人民幣，升值幅度約為2%。 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣兌人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣兌人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣兌人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。改革以來浮動(dòng)較大，8月9日開始，準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。 1。人民幣可兌換新進(jìn)程：1996年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為43項(xiàng)。迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從6000元提高到20000元；購買美元數(shù)量也大增。 2。資本項(xiàng)目的可兌換：2002年年底推出QFII制度，已經(jīng)獲得QFII資格的有15家境外機(jī)構(gòu)，均為國(guó)際知名商業(yè)銀行和證券公司，其投資品種包括股票、債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工具，增加到100億美元。引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以中國(guó)存托憑證（CDR）形式上市籌資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金。12月1日實(shí)行《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。12月1日開始，開放昆明、北京、廈門三個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開放西安、沈陽兩個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，使開放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到18個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，已有105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中61家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)，13家外資銀行獲準(zhǔn)在華開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，24家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開辦衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，5家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開辦QFII托管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已超過100種。 3。積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到24個(gè)省市，批準(zhǔn)購匯額度24。8億美元。試點(diǎn)地區(qū)可以直接審批300萬美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事后向外匯總局備案即可。 4。允許符合條件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公司之間或面向境外成員公司開展內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的子公司，通過委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸款方式給他們提供外匯資金支持，來優(yōu)化跨國(guó)公司外匯資源的配置。 5。允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)，制定了境外投資管理辦法，允許對(duì)外進(jìn)行證券投資，允許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。 6。積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。今年制定了新的規(guī)定，只要符合條件，不論是中資還是外資，不論國(guó)有還是股份銀行都可以開辦這個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。 五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 1。出臺(tái)了《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》；2。批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況；3。銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增加至40家，首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間債券市場(chǎng)做市商；4。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；5。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）和住房資產(chǎn)支持證券（MBS）發(fā)行；6。債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購；7。保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、投資基金和股票；8。允許國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；9。證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，聯(lián)通發(fā)行融資券100億元；10。2005年6月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。 六、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路 一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性金融債券發(fā)行；繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)）。二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII），如亞洲債券基金（ABF）等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：《銀行間債券市場(chǎng)管理?xiàng)l例》的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)與實(shí)施券款對(duì)付（DVP）相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、數(shù)據(jù)共享等問題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理。 七、資本市場(chǎng)改革 1。股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣）；2。投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型）；3。券商注資重組與流動(dòng)性支持；4。H股的全流通（交通銀行）；5。QFII的規(guī)模擴(kuò)大（增加到100億美元）；6。國(guó)有企業(yè)買股票限制取消；7。推出IPO詢價(jià)制度；8。推出權(quán)證交易；9。銀行設(shè)立基金管理公司已有3家；10。給予保險(xiǎn)公司席位；11。第三方獨(dú)立托管保證金制度推行；12。四部委下發(fā)《個(gè)人債權(quán)收購意見》；13。大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨推出（目前已達(dá)到10個(gè)交易品種）。 八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建 1。存款保險(xiǎn)制度基本方案已經(jīng)確定；2。投資者保護(hù)基金基本方案已擬訂；3。征信體系建設(shè)；4。資產(chǎn)管理公司在高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)管理中的角色創(chuàng)新；5。推動(dòng)建立證券客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式；6。對(duì)國(guó)內(nèi)券商注資與重組；7。四部委《關(guān)于個(gè)人債權(quán)收購的意見》，防范了道德風(fēng)險(xiǎn)與保持金融穩(wěn)定、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的平衡；8。建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制——德隆案例；9。《金融穩(wěn)定自評(píng)估報(bào)告》已經(jīng)完成，為參加ＩＭＦ與ＷＢ的ＦＳＡＰ項(xiàng)目作準(zhǔn)備；10。撰寫《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》；11。年底擬發(fā)布31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的《區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》。 。
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當(dāng)前中國(guó)金融改革的八個(gè)方面新進(jìn)展 ——來自“2005中國(guó)（上海）期貨投資國(guó)際論壇”的聲音 一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 1。2003年12月成立中央?yún)R金公司，2003年年底向中行、建行共注資450億美元，行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。 2。財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、2003年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資產(chǎn)管理公司。通過財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯降低，各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上大型商業(yè)銀行水平。 3。2004年8月和9月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)營(yíng)管理層開始運(yùn)作。 4。中行、建行股改總體目標(biāo)：建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過財(cái)務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。 5。公司治理的新變革：（1）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度。（2）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。（3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。（4）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。（5）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)管理垂直化。（6）建立人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。（7）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透明的信息披露制度。（8）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜合服務(wù)功能。 6。中行、建行改革最近進(jìn)展：戰(zhàn)略投資者確定；建行準(zhǔn)備上市。 二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 1。農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展：2005年6月，組建銀行類機(jī)構(gòu)43家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行9家，農(nóng)村合作銀行34家，另有13家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)籌備。組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)172家，另有273家批準(zhǔn)籌備。第二批試點(diǎn)的21個(gè)省（區(qū)、市）改革工作已全面啟動(dòng)。 2。歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善。截至2005年1季度末，先期試點(diǎn)8省（市）中央銀行專項(xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向8省（市）648個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)368。82億元，共計(jì)置換不良貸款318。93億元，置換歷年掛賬虧損49。89億元。2005年前兩個(gè)季度已向14個(gè)省（區(qū)、市）820個(gè)縣發(fā)行票據(jù)616。41億元，置換不良貸款492。5億元，置換歷年掛賬虧損123。91億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)985億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)農(nóng)村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為1688億元。 3。2005年6月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額1301億元，比2002年末增加1575億元。3月末，全國(guó)農(nóng)村信用社資本凈額471億元，比2002年末增加1689億元；資本充足率為2。49％，比2002年末提高10。94個(gè)百分點(diǎn)。第一批8省（市）資本充足率已經(jīng)達(dá)到8。65％，比2002年末提高12。8個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款余額3851億元，比年初下降663億元，不良貸款占17。54%，比年初下降5。56個(gè)百分點(diǎn)。2004年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104。62億元。今年前6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93。36億元，比去年同期多增80。69億元。 三、利率市場(chǎng)化走出一大步 1。從1月1日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，1。7]；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，2]。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。 2。3月25日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，在再貸款（再貼現(xiàn)）基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。 3。從10月29日起放開金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。 4。存款利率可以下浮10％。 5。一些銀行的相關(guān)服務(wù)開始收費(fèi)。 6。最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利率市場(chǎng)化也有推進(jìn)。 四、外匯改革 中國(guó)人民銀行于7月21日人民幣匯率體制改革啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自2005年7月21日起，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元。美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8。11元人民幣，升值幅度約為2%。 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣兌人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣兌人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣兌人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。改革以來浮動(dòng)較大，8月9日開始，準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。 1。人民幣可兌換新進(jìn)程：1996年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為43項(xiàng)。迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從6000元提高到20000元；購買美元數(shù)量也大增。 2。資本項(xiàng)目的可兌換：2002年年底推出QFII制度，已經(jīng)獲得QFII資格的有15家境外機(jī)構(gòu)，均為國(guó)際知名商業(yè)銀行和證券公司，其投資品種包括股票、債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工具，增加到100億美元。引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以中國(guó)存托憑證（CDR）形式上市籌資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金。12月1日實(shí)行《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。12月1日開始，開放昆明、北京、廈門三個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開放西安、沈陽兩個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，使開放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到18個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，已有105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中61家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)，13家外資銀行獲準(zhǔn)在華開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，24家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開辦衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，5家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開辦QFII托管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已超過100種。 3。積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到24個(gè)省市，批準(zhǔn)購匯額度24。8億美元。試點(diǎn)地區(qū)可以直接審批300萬美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事后向外匯總局備案即可。 4。允許符合條件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公司之間或面向境外成員公司開展內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的子公司，通過委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸款方式給他們提供外匯資金支持，來優(yōu)化跨國(guó)公司外匯資源的配置。 5。允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)，制定了境外投資管理辦法，允許對(duì)外進(jìn)行證券投資，允許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。 6。積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。今年制定了新的規(guī)定，只要符合條件，不論是中資還是外資，不論國(guó)有還是股份銀行都可以開辦這個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。 五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 1。出臺(tái)了《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》；2。批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況；3。銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增加至40家，首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間債券市場(chǎng)做市商；4。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；5。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）和住房資產(chǎn)支持證券（MBS）發(fā)行；6。債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購；7。保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、投資基金和股票；8。允許國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；9。證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，聯(lián)通發(fā)行融資券100億元；10。2005年6月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。 六、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路 一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性金融債券發(fā)行；繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)）。二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII），如亞洲債券基金（ABF）等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：《銀行間債券市場(chǎng)管理?xiàng)l例》的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)與實(shí)施券款對(duì)付（DVP）相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、數(shù)據(jù)共享等問題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理。 七、資本市場(chǎng)改革 1。股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣）；2。投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型）；3。券商注資重組與流動(dòng)性支持；4。H股的全流通（交通銀行）；5。QFII的規(guī)模擴(kuò)大（增加到100億美元）；6。國(guó)有企業(yè)買股票限制取消；7。推出IPO詢價(jià)制度；8。推出權(quán)證交易；9。銀行設(shè)立基金管理公司已有3家；10。給予保險(xiǎn)公司席位；11。第三方獨(dú)立托管保證金制度推行；12。四部委下發(fā)《個(gè)人債權(quán)收購意見》；13。大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨推出（目前已達(dá)到10個(gè)交易品種）。 八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建 1。存款保險(xiǎn)制度基本方案已經(jīng)確定；2。投資者保護(hù)基金基本方案已擬訂；3。征信體系建設(shè)；4。資產(chǎn)管理公司在高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)管理中的角色創(chuàng)新；5。推動(dòng)建立證券客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式；6。對(duì)國(guó)內(nèi)券商注資與重組；7。四部委《關(guān)于個(gè)人債權(quán)收購的意見》，防范了道德風(fēng)險(xiǎn)與保持金融穩(wěn)定、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的平衡；8。建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制——德隆案例；9。《金融穩(wěn)定自評(píng)估報(bào)告》已經(jīng)完成，為參加ＩＭＦ與ＷＢ的ＦＳＡＰ項(xiàng)目作準(zhǔn)備；10。撰寫《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》；11。年底擬發(fā)布31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的《區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》。當(dāng)前中國(guó)金融改革的八個(gè)方面新進(jìn)展 ——來自“2005中國(guó)（上海）期貨投資國(guó)際論壇”的聲音 一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 1。2003年12月成立中央?yún)R金公司，2003年年底向中行、建行共注資450億美元，行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。 2。財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、2003年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資產(chǎn)管理公司。通過財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯降低，各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上大型商業(yè)銀行水平。 3。2004年8月和9月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)營(yíng)管理層開始運(yùn)作。 4。中行、建行股改總體目標(biāo)：建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過財(cái)務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。 5。公司治理的新變革：（1）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度。（2）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。（3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。（4）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。（5）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)管理垂直化。（6）建立人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。（7）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透明的信息披露制度。（8）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜合服務(wù)功能。 6。中行、建行改革最近進(jìn)展：戰(zhàn)略投資者確定；建行準(zhǔn)備上市。 二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 1。農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展：2005年6月，組建銀行類機(jī)構(gòu)43家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行9家，農(nóng)村合作銀行34家，另有13家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)籌備。組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)172家，另有273家批準(zhǔn)籌備。第二批試點(diǎn)的21個(gè)省（區(qū)、市）改革工作已全面啟動(dòng)。 2。歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善。截至2005年1季度末，先期試點(diǎn)8省（市）中央銀行專項(xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向8省（市）648個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)368。82億元，共計(jì)置換不良貸款318。93億元，置換歷年掛賬虧損49。89億元。2005年前兩個(gè)季度已向14個(gè)省（區(qū)、市）820個(gè)縣發(fā)行票據(jù)616。41億元，置換不良貸款492。5億元，置換歷年掛賬虧損123。91億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)985億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)農(nóng)村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為1688億元。 3。2005年6月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額1301億元，比2002年末增加1575億元。3月末，全國(guó)農(nóng)村信用社資本凈額471億元，比2002年末增加1689億元；資本充足率為2。49％，比2002年末提高10。94個(gè)百分點(diǎn)。第一批8省（市）資本充足率已經(jīng)達(dá)到8。65％，比2002年末提高12。8個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款余額3851億元，比年初下降663億元，不良貸款占17。54%，比年初下降5。56個(gè)百分點(diǎn)。2004年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104。62億元。今年前6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93。36億元，比去年同期多增80。69億元。 三、利率市場(chǎng)化走出一大步 1。從1月1日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，1。7]；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，2]。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。 2。3月25日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，在再貸款（再貼現(xiàn)）基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。 3。從10月29日起放開金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。 4。存款利率可以下浮10％。 5。一些銀行的相關(guān)服務(wù)開始收費(fèi)。 6。最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利率市場(chǎng)化也有推進(jìn)。 四、外匯改革 中國(guó)人民銀行于7月21日人民幣匯率體制改革啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自2005年7月21日起，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元。美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8。11元人民幣，升值幅度約為2%。 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣兌人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣兌人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣兌人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。改革以來浮動(dòng)較大，8月9日開始，準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。 1。人民幣可兌換新進(jìn)程：1996年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為43項(xiàng)。迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從6000元提高到20000元；購買美元數(shù)量也大增。 2。資本項(xiàng)目的可兌換：2002年年底推出QFII制度，已經(jīng)獲得QFII資格的有15家境外機(jī)構(gòu)，均為國(guó)際知名商業(yè)銀行和證券公司，其投資品種包括股票、債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工具，增加到100億美元。引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以中國(guó)存托憑證（CDR）形式上市籌資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金。12月1日實(shí)行《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。12月1日開始，開放昆明、北京、廈門三個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開放西安、沈陽兩個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，使開放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到18個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，已有105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中61家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)，13家外資銀行獲準(zhǔn)在華開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，24家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開辦衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，5家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開辦QFII托管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已超過100種。 3。積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到24個(gè)省市，批準(zhǔn)購匯額度24。8億美元。試點(diǎn)地區(qū)可以直接審批300萬美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事后向外匯總局備案即可。 4。允許符合條件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公司之間或面向境外成員公司開展內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的子公司，通過委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸款方式給他們提供外匯資金支持，來優(yōu)化跨國(guó)公司外匯資源的配置。 5。允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)，制定了境外投資管理辦法，允許對(duì)外進(jìn)行證券投資，允許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。 6。積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。今年制定了新的規(guī)定，只要符合條件，不論是中資還是外資，不論國(guó)有還是股份銀行都可以開辦這個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。 五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 1。出臺(tái)了《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》；2。批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況；3。銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增加至40家，首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間債券市場(chǎng)做市商；4。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；5。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）和住房資產(chǎn)支持證券（MBS）發(fā)行；6。債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購；7。保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、投資基金和股票；8。允許國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；9。證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，聯(lián)通發(fā)行融資券100億元；10。2005年6月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。 六、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路 一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性金融債券發(fā)行；繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)）。二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII），如亞洲債券基金（ABF）等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：《銀行間債券市場(chǎng)管理?xiàng)l例》的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)與實(shí)施券款對(duì)付（DVP）相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、數(shù)據(jù)共享等問題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理。 七、資本市場(chǎng)改革 1。股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣）；2。投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型）；3。券商注資重組與流動(dòng)性支持；4。H股的全流通（交通銀行）；5。QFII的規(guī)模擴(kuò)大（增加到100億美元）；6。國(guó)有企業(yè)買股票限制取消；7。推出IPO詢價(jià)制度；8。推出權(quán)證交易；9。銀行設(shè)立基金管理公司已有3家；10。給予保險(xiǎn)公司席位；11。第三方獨(dú)立托管保證金制度推行；12。四部委下發(fā)《個(gè)人債權(quán)收購意見》；13。大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨推出（目前已達(dá)到10個(gè)交易品種）。 八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建 1。存款保險(xiǎn)制度基本方案已經(jīng)確定；2。投資者保護(hù)基金基本方案已擬訂；3。征信體系建設(shè)；4。資產(chǎn)管理公司在高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)管理中的角色創(chuàng)新；5。推動(dòng)建立證券客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式；6。對(duì)國(guó)內(nèi)券商注資與重組；7。四部委《關(guān)于個(gè)人債權(quán)收購的意見》，防范了道德風(fēng)險(xiǎn)與保持金融穩(wěn)定、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的平衡；8。建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制——德隆案例；9。《金融穩(wěn)定自評(píng)估報(bào)告》已經(jīng)完成，為參加ＩＭＦ與ＷＢ的ＦＳＡＰ項(xiàng)目作準(zhǔn)備；10。撰寫《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》；11。年底擬發(fā)布31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的《區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》。。
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一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 1。2003年12月成立中央?yún)R金公司，2003年年底向中行、建行共注資450億美元，行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。 2。財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、2003年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資產(chǎn)管理公司。通過財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯降低，各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上大型商業(yè)銀行水平。 3。2004年8月和9月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)營(yíng)管理層開始運(yùn)作。 4。中行、建行股改總體目標(biāo)：建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過財(cái)務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。 5。公司治理的新變革：（1）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度。（2）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。（3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。（4）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。（5）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)管理垂直化。（6）建立人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。（7）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透明的信息披露制度。（8）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜合服務(wù)功能。 6。中行、建行改革最近進(jìn)展：戰(zhàn)略投資者確定；建行準(zhǔn)備上市。 二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 1。農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展：2005年6月，組建銀行類機(jī)構(gòu)43家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行9家，農(nóng)村合作銀行34家，另有13家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)籌備。組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)172家，另有273家批準(zhǔn)籌備。第二批試點(diǎn)的21個(gè)省（區(qū)、市）改革工作已全面啟動(dòng)。 2。歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善。截至2005年1季度末，先期試點(diǎn)8省（市）中央銀行專項(xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向8省（市）648個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)368。82億元，共計(jì)置換不良貸款318。93億元，置換歷年掛賬虧損49。89億元。2005年前兩個(gè)季度已向14個(gè)省（區(qū)、市）820個(gè)縣發(fā)行票據(jù)616。41億元，置換不良貸款492。5億元，置換歷年掛賬虧損123。91億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)985億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)農(nóng)村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為1688億元。 3。2005年6月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額1301億元，比2002年末增加1575億元。3月末，全國(guó)農(nóng)村信用社資本凈額471億元，比2002年末增加1689億元；資本充足率為2。49％，比2002年末提高10。94個(gè)百分點(diǎn)。第一批8省（市）資本充足率已經(jīng)達(dá)到8。65％，比2002年末提高12。8個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款余額3851億元，比年初下降663億元，不良貸款占17。54%，比年初下降5。56個(gè)百分點(diǎn)。2004年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104。62億元。今年前6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93。36億元，比去年同期多增80。69億元。 三、利率市場(chǎng)化走出一大步 1。從1月1日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，1。7]；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，2]。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。 2。3月25日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，在再貸款（再貼現(xiàn)）基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。 3。從10月29日起放開金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。 4。存款利率可以下浮10％。 5。一些銀行的相關(guān)服務(wù)開始收費(fèi)。 6。最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利率市場(chǎng)化也有推進(jìn)。 四、外匯改革 中國(guó)人民銀行于7月21日人民幣匯率體制改革啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自2005年7月21日起，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元。美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8。11元人民幣，升值幅度約為2%。 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣兌人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣兌人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣兌人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。改革以來浮動(dòng)較大，8月9日開始，準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。 1。人民幣可兌換新進(jìn)程：1996年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為43項(xiàng)。迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從6000元提高到20000元；購買美元數(shù)量也大增。 2。資本項(xiàng)目的可兌換：2002年年底推出QFII制度，已經(jīng)獲得QFII資格的有15家境外機(jī)構(gòu)，均為國(guó)際知名商業(yè)銀行和證券公司，其投資品種包括股票、債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工具，增加到100億美元。引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以中國(guó)存托憑證（CDR）形式上市籌資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金。12月1日實(shí)行《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。12月1日開始，開放昆明、北京、廈門三個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開放西安、沈陽兩個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，使開放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到18個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，已有105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中61家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)，13家外資銀行獲準(zhǔn)在華開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，24家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開辦衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，5家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開辦QFII托管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已超過100種。 3。積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到24個(gè)省市，批準(zhǔn)購匯額度24。8億美元。試點(diǎn)地區(qū)可以直接審批300萬美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事后向外匯總局備案即可。 4。允許符合條件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公司之間或面向境外成員公司開展內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的子公司，通過委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸款方式給他們提供外匯資金支持，來優(yōu)化跨國(guó)公司外匯資源的配置。 5。允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)，制定了境外投資管理辦法，允許對(duì)外進(jìn)行證券投資，允許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。 6。積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。今年制定了新的規(guī)定，只要符合條件，不論是中資還是外資，不論國(guó)有還是股份銀行都可以開辦這個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。 五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 1。出臺(tái)了《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》；2。批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況；3。銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增加至40家，首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間債券市場(chǎng)做市商；4。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；5。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）和住房資產(chǎn)支持證券（MBS）發(fā)行；6。債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購；7。保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、投資基金和股票；8。允許國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；9。證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，聯(lián)通發(fā)行融資券100億元；10。2005年6月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。 六、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路 一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性金融債券發(fā)行；繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)）。二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII），如亞洲債券基金（ABF）等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：《銀行間債券市場(chǎng)管理?xiàng)l例》的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)與實(shí)施券款對(duì)付（DVP）相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、數(shù)據(jù)共享等問題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理。 七、資本市場(chǎng)改革 1。股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣）；2。投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型）；3。券商注資重組與流動(dòng)性支持；4。H股的全流通（交通銀行）；5。QFII的規(guī)模擴(kuò)大（增加到100億美元）；6。國(guó)有企業(yè)買股票限制取消；7。推出IPO詢價(jià)制度；8。推出權(quán)證交易；9。銀行設(shè)立基金管理公司已有3家；10。給予保險(xiǎn)公司席位；11。第三方獨(dú)立托管保證金制度推行；12。四部委下發(fā)《個(gè)人債權(quán)收購意見》；13。大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨推出（目前已達(dá)到10個(gè)交易品種）。 八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建 1。存款保險(xiǎn)制度基本方案已經(jīng)確定；2。投資者保護(hù)基金基本方案已擬訂；3。征信體系建設(shè)；4。資產(chǎn)管理公司在高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)管理中的角色創(chuàng)新；5。推動(dòng)建立證券客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式；6。對(duì)國(guó)內(nèi)券商注資與重組；7。四部委《關(guān)于個(gè)人債權(quán)收購的意見》，防范了道德風(fēng)險(xiǎn)與保持金融穩(wěn)定、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的平衡；8。建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制——德隆案例；9。《金融穩(wěn)定自評(píng)估報(bào)告》已經(jīng)完成，為參加ＩＭＦ與ＷＢ的ＦＳＡＰ項(xiàng)目作準(zhǔn)備；10。撰寫《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》；11。年底擬發(fā)布31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的《區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》。。
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一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 1。2003年12月成立中央?yún)R金公司，2003年年底向中行、建行共注資450億美元，行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。 2。財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、2003年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資產(chǎn)管理公司。通過財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯降低，各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上大型商業(yè)銀行水平。 3。2004年8月和9月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)營(yíng)管理層開始運(yùn)作。 4。中行、建行股改總體目標(biāo)：建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過財(cái)務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。 5。公司治理的新變革：（1）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度。（2）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。（3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。（4）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。（5）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)管理垂直化。（6）建立人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。（7）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透明的信息披露制度。（8）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜合服務(wù)功能。 6。中行、建行改革最近進(jìn)展：戰(zhàn)略投資者確定；建行準(zhǔn)備上市。 二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 1。農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展：2005年6月，組建銀行類機(jī)構(gòu)43家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行9家，農(nóng)村合作銀行34家，另有13家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)籌備。組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)172家，另有273家批準(zhǔn)籌備。第二批試點(diǎn)的21個(gè)省（區(qū)、市）改革工作已全面啟動(dòng)。 2。歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善。截至2005年1季度末，先期試點(diǎn)8省（市）中央銀行專項(xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向8省（市）648個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)368。82億元，共計(jì)置換不良貸款318。93億元，置換歷年掛賬虧損49。89億元。2005年前兩個(gè)季度已向14個(gè)省（區(qū)、市）820個(gè)縣發(fā)行票據(jù)616。41億元，置換不良貸款492。5億元，置換歷年掛賬虧損123。91億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)985億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)農(nóng)村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為1688億元。 3。2005年6月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額1301億元，比2002年末增加1575億元。3月末，全國(guó)農(nóng)村信用社資本凈額471億元，比2002年末增加1689億元；資本充足率為2。49％，比2002年末提高10。94個(gè)百分點(diǎn)。第一批8省（市）資本充足率已經(jīng)達(dá)到8。65％，比2002年末提高12。8個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款余額3851億元，比年初下降663億元，不良貸款占17。54%，比年初下降5。56個(gè)百分點(diǎn)。2004年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104。62億元。今年前6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93。36億元，比去年同期多增80。69億元。 三、利率市場(chǎng)化走出一大步 1。從1月1日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，1。7]；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，2]。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。 2。3月25日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，在再貸款（再貼現(xiàn)）基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。 3。從10月29日起放開金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。 4。存款利率可以下浮10％。 5。一些銀行的相關(guān)服務(wù)開始收費(fèi)。 6。最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利率市場(chǎng)化也有推進(jìn)。 四、外匯改革 中國(guó)人民銀行于7月21日人民幣匯率體制改革啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自2005年7月21日起，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元。美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8。11元人民幣，升值幅度約為2%。 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣兌人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣兌人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣兌人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。改革以來浮動(dòng)較大，8月9日開始，準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。 1。人民幣可兌換新進(jìn)程：1996年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為43項(xiàng)。迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從6000元提高到20000元；購買美元數(shù)量也大增。 2。資本項(xiàng)目的可兌換：2002年年底推出QFII制度，已經(jīng)獲得QFII資格的有15家境外機(jī)構(gòu)，均為國(guó)際知名商業(yè)銀行和證券公司，其投資品種包括股票、債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工具，增加到100億美元。引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以中國(guó)存托憑證（CDR）形式上市籌資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金。12月1日實(shí)行《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。12月1日開始，開放昆明、北京、廈門三個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開放西安、沈陽兩個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，使開放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到18個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，已有105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中61家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)，13家外資銀行獲準(zhǔn)在華開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，24家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開辦衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，5家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開辦QFII托管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已超過100種。 3。積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到24個(gè)省市，批準(zhǔn)購匯額度24。8億美元。試點(diǎn)地區(qū)可以直接審批300萬美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事后向外匯總局備案即可。 4。允許符合條件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公司之間或面向境外成員公司開展內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的子公司，通過委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸款方式給他們提供外匯資金支持，來優(yōu)化跨國(guó)公司外匯資源的配置。 5。允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)，制定了境外投資管理辦法，允許對(duì)外進(jìn)行證券投資，允許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。 6。積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。今年制定了新的規(guī)定，只要符合條件，不論是中資還是外資，不論國(guó)有還是股份銀行都可以開辦這個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。 五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 1。出臺(tái)了《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》；2。批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況；3。銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增加至40家，首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間債券市場(chǎng)做市商；4。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；5。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）和住房資產(chǎn)支持證券（MBS）發(fā)行；6。債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購；7。保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、投資基金和股票；8。允許國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；9。證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，聯(lián)通發(fā)行融資券100億元；10。2005年6月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。 六、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路 一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性金融債券發(fā)行；繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)）。二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII），如亞洲債券基金（ABF）等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：《銀行間債券市場(chǎng)管理?xiàng)l例》的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)與實(shí)施券款對(duì)付（DVP）相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、數(shù)據(jù)共享等問題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理。 七、資本市場(chǎng)改革 1。股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣）；2。投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型）；3。券商注資重組與流動(dòng)性支持；4。H股的全流通（交通銀行）；5。QFII的規(guī)模擴(kuò)大（增加到100億美元）；6。國(guó)有企業(yè)買股票限制取消；7。推出IPO詢價(jià)制度；8。推出權(quán)證交易；9。銀行設(shè)立基金管理公司已有3家；10。給予保險(xiǎn)公司席位；11。第三方獨(dú)立托管保證金制度推行；12。四部委下發(fā)《個(gè)人債權(quán)收購意見》；13。大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨推出（目前已達(dá)到10個(gè)交易品種）。 八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建 1。存款保險(xiǎn)制度基本方案已經(jīng)確定；2。投資者保護(hù)基金基本方案已擬訂；3。征信體系建設(shè)；4。資產(chǎn)管理公司在高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)管理中的角色創(chuàng)新；5。推動(dòng)建立證券客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式；6。對(duì)國(guó)內(nèi)券商注資與重組；7。四部委《關(guān)于個(gè)人債權(quán)收購的意見》，防范了道德風(fēng)險(xiǎn)與保持金融穩(wěn)定、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的平衡；8。建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制——德隆案例；9。《金融穩(wěn)定自評(píng)估報(bào)告》已經(jīng)完成，為參加ＩＭＦ與ＷＢ的ＦＳＡＰ項(xiàng)目作準(zhǔn)備；10。撰寫《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》；11。年底擬發(fā)布31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的《區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》。。
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當(dāng)前中國(guó)金融改革的八個(gè)方面新進(jìn)展 ——來自“2005中國(guó)（上海）期貨投資國(guó)際論壇”的聲音 一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 1。2003年12月成立中央?yún)R金公司，2003年年底向中行、建行共注資450億美元，行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。 2。財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、2003年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資產(chǎn)管理公司。通過財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯降低，各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上大型商業(yè)銀行水平。 3。2004年8月和9月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)營(yíng)管理層開始運(yùn)作。 4。中行、建行股改總體目標(biāo)：建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過財(cái)務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。 5。公司治理的新變革：（1）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度。（2）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。（3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。（4）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。（5）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)管理垂直化。（6）建立人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。（7）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透明的信息披露制度。（8）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜合服務(wù)功能。 6。中行、建行改革最近進(jìn)展：戰(zhàn)略投資者確定；建行準(zhǔn)備上市。 二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 1。農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展：2005年6月，組建銀行類機(jī)構(gòu)43家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行9家，農(nóng)村合作銀行34家，另有13家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)籌備。組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)172家，另有273家批準(zhǔn)籌備。第二批試點(diǎn)的21個(gè)省（區(qū)、市）改革工作已全面啟動(dòng)。 2。歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善。截至2005年1季度末，先期試點(diǎn)8省（市）中央銀行專項(xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向8省（市）648個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)368。82億元，共計(jì)置換不良貸款318。93億元，置換歷年掛賬虧損49。89億元。2005年前兩個(gè)季度已向14個(gè)省（區(qū)、市）820個(gè)縣發(fā)行票據(jù)616。41億元，置換不良貸款492。5億元，置換歷年掛賬虧損123。91億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)985億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)農(nóng)村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為1688億元。 3。2005年6月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額1301億元，比2002年末增加1575億元。3月末，全國(guó)農(nóng)村信用社資本凈額471億元，比2002年末增加1689億元；資本充足率為2。49％，比2002年末提高10。94個(gè)百分點(diǎn)。第一批8省（市）資本充足率已經(jīng)達(dá)到8。65％，比2002年末提高12。8個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款余額3851億元，比年初下降663億元，不良貸款占17。54%，比年初下降5。56個(gè)百分點(diǎn)。2004年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104。62億元。今年前6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93。36億元，比去年同期多增80。69億元。 三、利率市場(chǎng)化走出一大步 1。從1月1日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，1。7]；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，2]。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。 2。3月25日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，在再貸款（再貼現(xiàn)）基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。 3。從10月29日起放開金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。 4。存款利率可以下浮10％。 5。一些銀行的相關(guān)服務(wù)開始收費(fèi)。 6。最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利率市場(chǎng)化也有推進(jìn)。 四、外匯改革 中國(guó)人民銀行于7月21日人民幣匯率體制改革啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自2005年7月21日起，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元。美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8。11元人民幣，升值幅度約為2%。 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣兌人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣兌人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣兌人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。改革以來浮動(dòng)較大，8月9日開始，準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。 1。人民幣可兌換新進(jìn)程：1996年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為43項(xiàng)。迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從6000元提高到20000元；購買美元數(shù)量也大增。 2。資本項(xiàng)目的可兌換：2002年年底推出QFII制度，已經(jīng)獲得QFII資格的有15家境外機(jī)構(gòu)，均為國(guó)際知名商業(yè)銀行和證券公司，其投資品種包括股票、債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工具，增加到100億美元。引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以中國(guó)存托憑證（CDR）形式上市籌資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金。12月1日實(shí)行《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。12月1日開始，開放昆明、北京、廈門三個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開放西安、沈陽兩個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，使開放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到18個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，已有105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中61家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)，13家外資銀行獲準(zhǔn)在華開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，24家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開辦衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，5家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開辦QFII托管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已超過100種。 3。積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到24個(gè)省市，批準(zhǔn)購匯額度24。8億美元。試點(diǎn)地區(qū)可以直接審批300萬美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事后向外匯總局備案即可。 4。允許符合條件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公司之間或面向境外成員公司開展內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的子公司，通過委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸款方式給他們提供外匯資金支持，來優(yōu)化跨國(guó)公司外匯資源的配置。 5。允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)，制定了境外投資管理辦法，允許對(duì)外進(jìn)行證券投資，允許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。 6。積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。今年制定了新的規(guī)定，只要符合條件，不論是中資還是外資，不論國(guó)有還是股份銀行都可以開辦這個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。 五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 1。出臺(tái)了《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》；2。批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況；3。銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增加至40家，首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間債券市場(chǎng)做市商；4。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；5。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）和住房資產(chǎn)支持證券（MBS）發(fā)行；6。債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購；7。保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、投資基金和股票；8。允許國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；9。證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，聯(lián)通發(fā)行融資券100億元；10。2005年6月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。 六、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路 一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性金融債券發(fā)行；繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)）。二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII），如亞洲債券基金（ABF）等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：《銀行間債券市場(chǎng)管理?xiàng)l例》的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)與實(shí)施券款對(duì)付（DVP）相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、數(shù)據(jù)共享等問題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理。 七、資本市場(chǎng)改革 1。股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣）；2。投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型）；3。券商注資重組與流動(dòng)性支持；4。H股的全流通（交通銀行）；5。QFII的規(guī)模擴(kuò)大（增加到100億美元）；6。國(guó)有企業(yè)買股票限制取消；7。推出IPO詢價(jià)制度；8。推出權(quán)證交易；9。銀行設(shè)立基金管理公司已有3家；10。給予保險(xiǎn)公司席位；11。第三方獨(dú)立托管保證金制度推行；12。四部委下發(fā)《個(gè)人債權(quán)收購意見》；13。大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨推出（目前已達(dá)到10個(gè)交易品種）。 八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建 1。存款保險(xiǎn)制度基本方案已經(jīng)確定；2。投資者保護(hù)基金基本方案已擬訂；3。征信體系建設(shè)；4。資產(chǎn)管理公司在高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)管理中的角色創(chuàng)新；5。推動(dòng)建立證券客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式；6。對(duì)國(guó)內(nèi)券商注資與重組；7。四部委《關(guān)于個(gè)人債權(quán)收購的意見》，防范了道德風(fēng)險(xiǎn)與保持金融穩(wěn)定、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的平衡；8。建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制——德隆案例；9。《金融穩(wěn)定自評(píng)估報(bào)告》已經(jīng)完成，為參加ＩＭＦ與ＷＢ的ＦＳＡＰ項(xiàng)目作準(zhǔn)備；10。撰寫《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》；11。年底擬發(fā)布31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的《區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》。
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一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 1。2003年12月成立中央?yún)R金公司，2003年年底向中行、建行共注資450億美元，行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。 2。財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、2003年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資產(chǎn)管理公司。通過財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯降低，各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上大型商業(yè)銀行水平。 3。2004年8月和9月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)營(yíng)管理層開始運(yùn)作。 4。中行、建行股改總體目標(biāo)：建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過財(cái)務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。 5。公司治理的新變革：（1）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度。（2）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。（3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。（4）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。（5）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)管理垂直化。（6）建立人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。（7）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透明的信息披露制度。（8）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜合服務(wù)功能。 6。中行、建行改革最近進(jìn)展：戰(zhàn)略投資者確定；建行準(zhǔn)備上市。 二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 1。農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展：2005年6月，組建銀行類機(jī)構(gòu)43家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行9家，農(nóng)村合作銀行34家，另有13家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)籌備。組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)172家，另有273家批準(zhǔn)籌備。第二批試點(diǎn)的21個(gè)省（區(qū)、市）改革工作已全面啟動(dòng)。 2。歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善。截至2005年1季度末，先期試點(diǎn)8省（市）中央銀行專項(xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向8省（市）648個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)368。82億元，共計(jì)置換不良貸款318。93億元，置換歷年掛賬虧損49。89億元。2005年前兩個(gè)季度已向14個(gè)省（區(qū)、市）820個(gè)縣發(fā)行票據(jù)616。41億元，置換不良貸款492。5億元，置換歷年掛賬虧損123。91億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)985億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)農(nóng)村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為1688億元。 3。2005年6月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額1301億元，比2002年末增加1575億元。3月末，全國(guó)農(nóng)村信用社資本凈額471億元，比2002年末增加1689億元；資本充足率為2。49％，比2002年末提高10。94個(gè)百分點(diǎn)。第一批8省（市）資本充足率已經(jīng)達(dá)到8。65％，比2002年末提高12。8個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款余額3851億元，比年初下降663億元，不良貸款占17。54%，比年初下降5。56個(gè)百分點(diǎn)。2004年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104。62億元。今年前6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93。36億元，比去年同期多增80。69億元。 三、利率市場(chǎng)化走出一大步 1。從1月1日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，1。7]；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的[0。9，2]。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。 2。3月25日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，在再貸款（再貼現(xiàn)）基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。 3。從10月29日起放開金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。 4。存款利率可以下浮10％。 5。一些銀行的相關(guān)服務(wù)開始收費(fèi)。 6。最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利率市場(chǎng)化也有推進(jìn)。 四、外匯改革 中國(guó)人民銀行于7月21日人民幣匯率體制改革啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自2005年7月21日起，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元。美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8。11元人民幣，升值幅度約為2%。 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣兌人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣兌人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣兌人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。改革以來浮動(dòng)較大，8月9日開始，準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。 1。人民幣可兌換新進(jìn)程：1996年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為43項(xiàng)。迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從6000元提高到20000元；購買美元數(shù)量也大增。 2。資本項(xiàng)目的可兌換：2002年年底推出QFII制度，已經(jīng)獲得QFII資格的有15家境外機(jī)構(gòu)，均為國(guó)際知名商業(yè)銀行和證券公司，其投資品種包括股票、債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工具，增加到100億美元。引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以中國(guó)存托憑證（CDR）形式上市籌資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金。12月1日實(shí)行《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。12月1日開始，開放昆明、北京、廈門三個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開放西安、沈陽兩個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，使開放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到18個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，已有105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中61家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)，13家外資銀行獲準(zhǔn)在華開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，24家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開辦衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，5家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開辦QFII托管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已超過100種。 3。積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到24個(gè)省市，批準(zhǔn)購匯額度24。8億美元。試點(diǎn)地區(qū)可以直接審批300萬美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事后向外匯總局備案即可。 4。允許符合條件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公司之間或面向境外成員公司開展內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的子公司，通過委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸款方式給他們提供外匯資金支持，來優(yōu)化跨國(guó)公司外匯資源的配置。 5。允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)，制定了境外投資管理辦法，允許對(duì)外進(jìn)行證券投資，允許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。 6。積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。今年制定了新的規(guī)定，只要符合條件，不論是中資還是外資，不論國(guó)有還是股份銀行都可以開辦這個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。 五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 1。出臺(tái)了《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》；2。批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況；3。銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增加至40家，首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間債券市場(chǎng)做市商；4。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；5。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）和住房資產(chǎn)支持證券（MBS）發(fā)行；6。債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購；7。保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、投資基金和股票；8。允許國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；9。證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，聯(lián)通發(fā)行融資券100億元；10。2005年6月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。 六、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路 一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性金融債券發(fā)行；繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)）。二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII），如亞洲債券基金（ABF）等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：《銀行間債券市場(chǎng)管理?xiàng)l例》的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)與實(shí)施券款對(duì)付（DVP）相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、數(shù)據(jù)共享等問題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理。 七、資本市場(chǎng)改革 1。股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣）；2。投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型）；3。券商注資重組與流動(dòng)性支持；4。H股的全流通（交通銀行）；5。QFII的規(guī)模擴(kuò)大（增加到100億美元）；6。國(guó)有企業(yè)買股票限制取消；7。推出IPO詢價(jià)制度；8。推出權(quán)證交易；9。銀行設(shè)立基金管理公司已有3家；10。給予保險(xiǎn)公司席位；11。第三方獨(dú)立托管保證金制度推行；12。四部委下發(fā)《個(gè)人債權(quán)收購意見》；13。大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨推出（目前已達(dá)到10個(gè)交易品種）。 八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建 1。存款保險(xiǎn)制度基本方案已經(jīng)確定；2。投資者保護(hù)基金基本方案已擬訂；3。征信體系建設(shè)；4。資產(chǎn)管理公司在高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)管理中的角色創(chuàng)新；5。推動(dòng)建立證券客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式；6。對(duì)國(guó)內(nèi)券商注資與重組；7。四部委《關(guān)于個(gè)人債權(quán)收購的意見》，防范了道德風(fēng)險(xiǎn)與保持金融穩(wěn)定、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的平衡；8。建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制——德隆案例；9。《金融穩(wěn)定自評(píng)估報(bào)告》已經(jīng)完成，為參加ＩＭＦ與ＷＢ的ＦＳＡＰ項(xiàng)目作準(zhǔn)備；10。撰寫《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》；11。年底擬發(fā)布31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的《區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》。