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國(guó)債回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)券和抵押券的規(guī)定 凡是在交易所掛牌交易的國(guó)債現(xiàn)券，均可用作國(guó)債回購(gòu)的抵押券，國(guó)債回購(gòu)一般實(shí)行百分之百足額抵押制度，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。并且，為方便投資者，實(shí)行了“標(biāo)準(zhǔn)券”抵押制度。所謂標(biāo)準(zhǔn)券，是指交易所對(duì)回購(gòu)交易抵押的國(guó)債現(xiàn)券，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化管理，即不分券種，統(tǒng)一按照面值及其折算率進(jìn)行計(jì)算成員單位國(guó)債回購(gòu)結(jié)算主席位持有的現(xiàn)券量可作為抵押券，也稱(chēng)為“標(biāo)準(zhǔn)券”。 當(dāng)前為了維護(hù)國(guó)債回購(gòu)參與者的利益，體現(xiàn)市場(chǎng)的公正性，交易所在維持百分之百足額券抵押的原則下，又實(shí)行了按照季度調(diào)整上市國(guó)債現(xiàn)券折算成回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)券比率的做法，折算后記入回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)券的比率與該券在上一季度的平均值接近，但低于市值。 在回購(gòu)融資成交后，因托管數(shù)量小于融資數(shù)量，后者因賣(mài)券行為導(dǎo)致庫(kù)存減少，或者因?yàn)橛涃~式國(guó)債未經(jīng)“回購(gòu)登記”即用作回購(gòu)抵押，或因國(guó)債現(xiàn)券折算后比例下調(diào)，等等原因均會(huì)造成回購(gòu)抵押標(biāo)準(zhǔn)券不足。產(chǎn)生這種情況后，交易所登記結(jié)算公司依其清算制度，以“賣(mài)空”國(guó)債現(xiàn)貨的規(guī)定對(duì)融資方進(jìn)行處罰。第一，扣留“賣(mài)空”部分資金；第二，責(zé)令三天之內(nèi)補(bǔ)充實(shí)物券；第三，從賣(mài)空發(fā)生后的第四個(gè)交易日起進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)，由此引起的損失由券商承擔(dān)；第四，登記公司視情節(jié)輕重予以罰款、通報(bào)批評(píng)等處罰。。