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商報(bào)訊（記者 張景宇）昨晚又是一個令債券市場交易員們難眠的日子。按照美聯(lián)儲的安排，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一晚將要召開議息會議，討論是否再度調(diào)高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率。“太平洋彼岸的連續(xù)加息遲早要影響中國國內(nèi)利率。”一位不愿透露姓名的債券交易員這樣告訴記者。事實(shí)上，對于中國人民銀行準(zhǔn)備調(diào)高人民幣存款利率的傳聞早已在市場上流傳。上周，一場由中長期債券開始的拋售風(fēng)潮迅速在市場上蔓延，并迅速從１０年期以上品種向４—７年期品種傳遞。令交易所國債指數(shù)在短短５天時(shí)間里跌幅超過１％，創(chuàng)出今年以來的最大周內(nèi)跌幅。該交易員表示，這很可能是市場對央行上調(diào)利率的提前反應(yīng)。中國人保資產(chǎn)管理公司張芊認(rèn)為，市場的這種擔(dān)心不無道理。國內(nèi)過于寬松的貨幣政策已經(jīng)令許多領(lǐng)域出現(xiàn)泡沫，房地產(chǎn)就是其中最明顯的例子。現(xiàn)在央行已經(jīng)認(rèn)識到這個問題，開始加大在公開市場上貨幣回籠的力度。下一步極有可能動用貨幣政策中的超級武器——利率。而此前，海外熱錢紛紛涌入中國豪賭人民幣升值，被人們認(rèn)為是導(dǎo)致央行沒有跟隨美聯(lián)儲上調(diào)利率的主要原因。張芊認(rèn)為，這種影響因素正隨著人民幣與美元利率差距逐漸加大而減弱。來自外管局的數(shù)據(jù)顯示，近幾個月熱錢流入量已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢，到今年９月末，外匯儲備余額同比少增２６億美元。張芊表示，由于人民幣資產(chǎn)收益率比美元資產(chǎn)收益率低３％以上，加上外匯管制對炒作人民幣設(shè)置了較高的交易成本，所以如果１年內(nèi)升值幅度達(dá)不到５％，套利資金就可能面臨損失。自上次人民幣升值以來，遠(yuǎn)期與現(xiàn)貨溢價(jià)已明顯縮小，這從側(cè)面表明熱錢壓力正在下降。“不管怎么說，美國的連續(xù)加息無疑給央行利率政策提供了更大的操作空間。”張芊最后表示。 。

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商報(bào)訊（記者 張景宇）昨晚又是一個令債券市場交易員們難眠的日子。按照美聯(lián)儲的安排，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一晚將要召開議息會議，討論是否再度調(diào)高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率。“太平洋彼岸的連續(xù)加息遲早要影響中國國內(nèi)利率。”一位不愿透露姓名的債券交易員這樣告訴記者。事實(shí)上，對于中國人民銀行準(zhǔn)備調(diào)高人民幣存款利率的傳聞早已在市場上流傳。上周，一場由中長期債券開始的拋售風(fēng)潮迅速在市場上蔓延，并迅速從１０年期以上品種向４—７年期品種傳遞。令交易所國債指數(shù)在短短５天時(shí)間里跌幅超過１％，創(chuàng)出今年以來的最大周內(nèi)跌幅。該交易員表示，這很可能是市場對央行上調(diào)利率的提前反應(yīng)。中國人保資產(chǎn)管理公司張芊認(rèn)為，市場的這種擔(dān)心不無道理。國內(nèi)過于寬松的貨幣政策已經(jīng)令許多領(lǐng)域出現(xiàn)泡沫，房地產(chǎn)就是其中最明顯的例子。現(xiàn)在央行已經(jīng)認(rèn)識到這個問題，開始加大在公開市場上貨幣回籠的力度。下一步極有可能動用貨幣政策中的超級武器——利率。而此前，海外熱錢紛紛涌入中國豪賭人民幣升值，被人們認(rèn)為是導(dǎo)致央行沒有跟隨美聯(lián)儲上調(diào)利率的主要原因。張芊認(rèn)為，這種影響因素正隨著人民幣與美元利率差距逐漸加大而減弱。來自外管局的數(shù)據(jù)顯示，近幾個月熱錢流入量已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢，到今年９月末，外匯儲備余額同比少增２６億美元。張芊表示，由于人民幣資產(chǎn)收益率比美元資產(chǎn)收益率低３％以上，加上外匯管制對炒作人民幣設(shè)置了較高的交易成本，所以如果１年內(nèi)升值幅度達(dá)不到５％，套利資金就可能面臨損失。自上次人民幣升值以來，遠(yuǎn)期與現(xiàn)貨溢價(jià)已明顯縮小，這從側(cè)面表明熱錢壓力正在下降。“不管怎么說，美國的連續(xù)加息無疑給央行利率政策提供了更大的操作空間。”張芊最后表示。 。

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商報(bào)訊（記者 張景宇）昨晚又是一個令債券市場交易員們難眠的日子。按照美聯(lián)儲的安排，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一晚將要召開議息會議，討論是否再度調(diào)高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率。“太平洋彼岸的連續(xù)加息遲早要影響中國國內(nèi)利率。”一位不愿透露姓名的債券交易員這樣告訴記者。事實(shí)上，對于中國人民銀行準(zhǔn)備調(diào)高人民幣存款利率的傳聞早已在市場上流傳。上周，一場由中長期債券開始的拋售風(fēng)潮迅速在市場上蔓延，并迅速從１０年期以上品種向４—７年期品種傳遞。令交易所國債指數(shù)在短短５天時(shí)間里跌幅超過１％，創(chuàng)出今年以來的最大周內(nèi)跌幅。該交易員表示，這很可能是市場對央行上調(diào)利率的提前反應(yīng)。中國人保資產(chǎn)管理公司張芊認(rèn)為，市場的這種擔(dān)心不無道理。國內(nèi)過于寬松的貨幣政策已經(jīng)令許多領(lǐng)域出現(xiàn)泡沫，房地產(chǎn)就是其中最明顯的例子。現(xiàn)在央行已經(jīng)認(rèn)識到這個問題，開始加大在公開市場上貨幣回籠的力度。下一步極有可能動用貨幣政策中的超級武器——利率。

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