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什么是金融自由化?發(fā)展中國(guó)家金融自由化的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)是什么? 金融自由化是指政府放松對(duì)金融的管制和于預(yù)、利率限制的取消或部分取消、放寬信貸政策、允許匯率浮動(dòng)等。本世紀(jì)70年代末80年代初，一些發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始金融自由化實(shí)踐，進(jìn)入1997年，一些發(fā)達(dá)國(guó)家也紛紛宣布實(shí)行具有金融自由化色彩的金融改革，內(nèi)容主要是放松金融管制，對(duì)銀行、保險(xiǎn)和證券業(yè)從分業(yè)管理走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)，即商業(yè)銀行在傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上還可以從事保險(xiǎn)及投資銀行等業(yè)務(wù)，非銀行金融機(jī)構(gòu)也可以從事原來(lái)禁止它們涉足的銀行業(yè)務(wù)。 發(fā)展中國(guó)家金融自由化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)大致有以下幾點(diǎn)： (1)控制通貨膨脹，保持價(jià)格穩(wěn)定和社會(huì)總供求的大體平衡。發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)一般都不夠發(fā)達(dá)，資本長(zhǎng)期短缺，在這種條件下實(shí)行金融自由化，放松利率管制，一般都會(huì)出現(xiàn)利率迅速提高的后果，高利率使借款者的負(fù)擔(dān)增加，而信貸配額的松動(dòng)又容易使信貸規(guī)模以很快的速度擴(kuò)張，整個(gè)社會(huì)的借貸活動(dòng)中的違約道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)急劇提高，社會(huì)總供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡就會(huì)進(jìn)一步加劇宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。 (2)對(duì)資本項(xiàng)目的開(kāi)放和國(guó)內(nèi)利率管制的放松應(yīng)穩(wěn)步進(jìn)行。在金融市場(chǎng)發(fā)育程度較低的條件下，一個(gè)國(guó)家如果突然實(shí)行資本自由流動(dòng)和放棄利率管制，利率的頻繁變動(dòng)和居高不下會(huì)對(duì)本幣匯率的穩(wěn)定性造成傷害。國(guó)內(nèi)利率水平較高固然可以吸引國(guó)外資本的流入，但長(zhǎng)期高利率也會(huì)因利率背離均衡水準(zhǔn)對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不良影響，一旦利率下跌，就可能隨時(shí)出現(xiàn)資本外逃現(xiàn)象，對(duì)本幣匯率和國(guó)際收支平衡帶來(lái)巨大沖擊。 (3)在非銀行金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)時(shí)，以銀行體系為中心實(shí)施金融自由化必須做到鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)和加強(qiáng)監(jiān)管相結(jié)合。在放寬限制的條件下，銀行在自由化過(guò)程中容易產(chǎn)生短錢長(zhǎng)用的傾向，這會(huì)使銀行面臨擠兌和破產(chǎn)的威脅。銀行的流動(dòng)性不足還會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)?yè)p害，因?yàn)樵谶@種情況下銀行可用于短期貸款的資金來(lái)源減少，使經(jīng)濟(jì)體系中非銀行部門的業(yè)務(wù)受阻，支付體系的正常運(yùn)行也可能受到影響。 (4)金融自由化實(shí)際上是一種金融制度安排方面的改變，這種改變能否成功，僅靠制度因素不行，還必須有相應(yīng)的組織保證。在一個(gè)長(zhǎng)期受到金融壓制的經(jīng)濟(jì)體系中，市場(chǎng)參與者的知識(shí)結(jié)構(gòu)、工作才能及行為方式等也都會(huì)打上舊制度安排的烙印，一旦實(shí)行金融自由化政策，制度發(fā)生突然的改變，這些市場(chǎng)參與者的自身素質(zhì)難以適應(yīng)這種新的自由化競(jìng)爭(zhēng)體制，因此，即使是一個(gè)考慮周密的自由化計(jì)劃，也會(huì)由于缺少高素質(zhì)市場(chǎng)參與者或者說(shuō)組織保障的配合而產(chǎn)生不理想的結(jié)果。 (5)在實(shí)施金融自由化的進(jìn)程中不能只用M2／GDP或M3／GDP這樣簡(jiǎn)單的金融統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)度量階段工作成果，應(yīng)當(dāng)對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行具體分析。 (6)實(shí)施金融自由化政策必須營(yíng)造良好的金融運(yùn)行基礎(chǔ)，如完善的法規(guī)法制、會(huì)計(jì)制度、信息提供及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋O(jiān)管框架等等。 (7)發(fā)展中國(guó)家的金融自由化不能照抄照搬發(fā)達(dá)國(guó)家金融自由化的做法，應(yīng)當(dāng)立足于本國(guó)實(shí)際采取放松管制與逐步減少于預(yù)程度相結(jié)合的方針。 。

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什么是金融自由化?發(fā)展中國(guó)家金融自由化的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)是什么? 金融自由化是指政府放松對(duì)金融的管制和于預(yù)、利率限制的取消或部分取消、放寬信貸政策、允許匯率浮動(dòng)等。本世紀(jì)70年代末80年代初，一些發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始金融自由化實(shí)踐，進(jìn)入1997年，一些發(fā)達(dá)國(guó)家也紛紛宣布實(shí)行具有金融自由化色彩的金融改革，內(nèi)容主要是放松金融管制，對(duì)銀行、保險(xiǎn)和證券業(yè)從分業(yè)管理走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)，即商業(yè)銀行在傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上還可以從事保險(xiǎn)及投資銀行等業(yè)務(wù)，非銀行金融機(jī)構(gòu)也可以從事原來(lái)禁止它們涉足的銀行業(yè)務(wù)。 發(fā)展中國(guó)家金融自由化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)大致有以下幾點(diǎn)：(1)控制通貨膨脹，保持價(jià)格穩(wěn)定和社會(huì)總供求的大體平衡。發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)一般都不夠發(fā)達(dá)，資本長(zhǎng)期短缺，在這種條件下實(shí)行金融自由化，放松利率管制，一般都會(huì)出現(xiàn)利率迅速提高的后果，高利率使借款者的負(fù)擔(dān)增加，而信貸配額的松動(dòng)又容易使信貸規(guī)模以很快的速度擴(kuò)張，整個(gè)社會(huì)的借貸活動(dòng)中的違約道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)急劇提高，社會(huì)總供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡就會(huì)進(jìn)一步加劇宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。(2)對(duì)資本項(xiàng)目的開(kāi)放和國(guó)內(nèi)利率管制的放松應(yīng)穩(wěn)步進(jìn)行。在金融市場(chǎng)發(fā)育程度較低的條件下，一個(gè)國(guó)家如果突然實(shí)行資本自由流動(dòng)和放棄利率管制，利率的頻繁變動(dòng)和居高不下會(huì)對(duì)本幣匯率的穩(wěn)定性造成傷害。國(guó)內(nèi)利率水平較高固然可以吸引國(guó)外資本的流入，但長(zhǎng)期高利率也會(huì)因利率背離均衡水準(zhǔn)對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不良影響，一旦利率下跌，就可能隨時(shí)出現(xiàn)資本外逃現(xiàn)象，對(duì)本幣匯率和國(guó)際收支平衡帶來(lái)巨大沖擊。(3)在非銀行金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)時(shí)，以銀行體系為中心實(shí)施金融自由化必須做到鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)和加強(qiáng)監(jiān)管相結(jié)合。在放寬限制的條件下，銀行在自由化過(guò)程中容易產(chǎn)生短錢長(zhǎng)用的傾向，這會(huì)使銀行面臨擠兌和破產(chǎn)的威脅。銀行的流動(dòng)性不足還會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)?yè)p害，因?yàn)樵谶@種情況下銀行可用于短期貸款的資金來(lái)源減少，使經(jīng)濟(jì)體系中非銀行部門的業(yè)務(wù)受阻，支付體系的正常運(yùn)行也可能受到影響。 (4)金融自由化實(shí)際上是一種金融制度安排方面的改變，這種改變能否成功，僅靠制度因素不行，還必須有相應(yīng)的組織保證。在一個(gè)長(zhǎng)期受到金融壓制的經(jīng)濟(jì)體系中，市場(chǎng)參與者的知識(shí)結(jié)構(gòu)、工作才能及行為方式等也都會(huì)打上舊制度安排的烙印，一旦實(shí)行金融自由化政策，制度發(fā)生突然的改變，這些市場(chǎng)參與者的自身素質(zhì)難以適應(yīng)這種新的自由化競(jìng)爭(zhēng)體制，因此，即使是一個(gè)考慮周密的自由化計(jì)劃，也會(huì)由于缺少高素質(zhì)市場(chǎng)參與者或者說(shuō)組織保障的配合而產(chǎn)生不理想的結(jié)果。 (5)在實(shí)施金融自由化的進(jìn)程中不能只用M2／GDP或M3／GDP這樣簡(jiǎn)單的金融統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)度量階段工作成果，應(yīng)當(dāng)對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行具體分析。(6)實(shí)施金融自由化政策必須營(yíng)造良好的金融運(yùn)行基礎(chǔ)，如完善的法規(guī)法制、會(huì)計(jì)制度、信息提供及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋O(jiān)管框架等等。(7)發(fā)展中國(guó)家的金融自由化不能照抄照搬發(fā)達(dá)國(guó)家金融自由化的做法，應(yīng)當(dāng)立足于本國(guó)實(shí)際采取放松管制與逐步減少于預(yù)程度相結(jié)合的方針。。