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你的問題是針對ETF的吧。因為ETF的管理人根據(jù)指數(shù)變動情況每15秒發(fā)布一個凈值（IOPV），而ETF在二級市場的交易還有個價格，當(dāng)IOPV高于二級市場價格的時候，就是貼水（折價）交易，二級市場的價格就是貼水交易了。反之就是升水（溢價）交易了。