何謂資本預(yù)算?

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何謂資本預(yù)算? 對可能的固定資產(chǎn)的增加所進(jìn)行的分析. 長期決策; 巨額支出. 對于企業(yè)未來的發(fā)展是極為重要的. 步驟獨(dú)立項(xiàng)目和互斥項(xiàng)目項(xiàng)目是: 獨(dú)立的, 如果一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量與另外一個(gè)項(xiàng)目的是否被接受沒有關(guān)聯(lián). 互斥的, 如果一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量受到另外一個(gè)被接受項(xiàng)目的反向影響. 互斥項(xiàng)目的一個(gè)案例正常現(xiàn)金流量項(xiàng)目: 什么是回收期? 項(xiàng)目 L的回收期 (長期: 絕大部分現(xiàn)金流量發(fā)生在遠(yuǎn)期) 項(xiàng)目 S (短期: 很快發(fā)生現(xiàn)金流量) 凈現(xiàn)值（NPV）的計(jì)算凈現(xiàn)值法原理凈現(xiàn)值法決策法則如果項(xiàng)目 S 和 L 是互斥項(xiàng)目, 則選擇 S ，因?yàn)?NPVs NPVL . 如果 S 和 L 是彼此的獨(dú)立項(xiàng)目, 則全部接受，因?yàn)?NPV 0.

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資本預(yù)算。投資決策分為二種：１．投資于金融性資產(chǎn)─證券投資分析。資本─指用于生產(chǎn)方面的固定資產(chǎn)。２．投資于固 定資產(chǎn)─資本預(yù)算分析。預(yù)算─指未來期間預(yù)估資金流入與流出的計(jì)劃。資本支出特性：１．需大量資金,并作詳細(xì)規(guī)劃與評估。２．決策不能輕易改,與存貨、應(yīng)收帳款、現(xiàn)金決策不同。做資本預(yù)算必須考慮的四種基本特質(zhì)：１．貨幣的時(shí)間價(jià)值。２．現(xiàn)金流量（流入量、流出量）。３．企業(yè)之必要報(bào)酬率。４．風(fēng)險(xiǎn)或不確定性。二．資本預(yù)算之步驟１．估計(jì)投資專案的預(yù)期現(xiàn)金流量包括。ａ．需求預(yù)測─估計(jì)未來企業(yè)產(chǎn)品之銷售量、價(jià)格。ｂ．成本預(yù)測─估計(jì)營運(yùn)成本函數(shù)、存貨成本、折舊、銷管費(fèi)用、稅捐等。ｃ．資金成本預(yù)估 ─ 用舉債融資之利率或發(fā)行股票之權(quán)益成本二者之加權(quán)平均資金成本來做。２．估計(jì)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)視所蒐集到之預(yù)期現(xiàn)金流量之機(jī)率分配來做。３．根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來決定投資專案之折現(xiàn)率。４．根據(jù)折現(xiàn)率以計(jì)算現(xiàn)金流量之現(xiàn)值。目的：結(jié)合公司各部門（行銷、生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人事、會計(jì)、ｒ＆ｄ）資源,對未來投資計(jì)劃達(dá)成共識。并經(jīng)由內(nèi)部部門之合作,知道未來公司之可能獲利機(jī)會。