60年代美元危機(jī)爆發(fā)后，有關(guān)國際貨幣制度改革的方案和建議有哪些？

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60年代美元危機(jī)爆發(fā)后，有關(guān)國際貨幣制度改革的方案和建議有哪些？ 國際貨幣制度改革的主要方案和建議實(shí)際上自60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來，有關(guān)國際貨幣改革的方案和建議就層出不窮，現(xiàn)將其中主要而有重大影響的方案簡介如下:: (1)創(chuàng)立國際商品儲備貨幣 近年來許多發(fā)展中國家因全企界經(jīng)濟(jì)動蕩的影響，其主要出：口韌級產(chǎn)品和原材料的世界市場價格總是處于劇烈的波動之中，使這些國家的國際收支狀況常常惡化，以阿爾自特·哈特、尼古口拉·卡爾多和簡，丁伯根為代表的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家為此提出了創(chuàng)立以商品為基礎(chǔ)的國際儲備貨幣，以便同時解決初級產(chǎn)品價格波動和國際儲備制度不穩(wěn)定的問題。 主要內(nèi)容包括：①建立一個世界性的中央銀行，發(fā)行新的甲際貨幣單位，其價值由一個選定的商品籃子來決定，商品籃子由一些基本的國際貿(mào)易產(chǎn)品，特別是初級產(chǎn)品來構(gòu)成。這些商品應(yīng)具有同一性，并可以儲藏，各種商品在籃子中的比重或權(quán)數(shù)取決于它們在國際貿(mào)易中所占的地位。②現(xiàn)有的SDRs將被融和到新的國際儲備制度中，其價值重新由商品籃子決定。其他儲備貨丙將完全由以商品為基礎(chǔ)的新型國際貨幣所取代。③世界性的中央銀行將用國際貨幣來買賣構(gòu)成商品貨幣籃子的初級產(chǎn)品，以求到穩(wěn)定初級產(chǎn)品價格，進(jìn)而穩(wěn)定國際商品儲備貨幣的目的。 ：這種改革方案在理論上講得通，但是很難付諸實(shí)施。實(shí)行以商品為基礎(chǔ)的儲備制度，必須儲存大量的初級產(chǎn)品，因此要付高昂的成本，由誰來分擔(dān)的問題不好解決。而且，由商品儲備貨幣來取代美元、馬克、日元等儲備貨幣不會是一個自然發(fā)展的過程，如果強(qiáng)制推行，有的國家不一定接受。另外，建立世界性的中央銀行是發(fā)行商品儲備貨幣的前提條件，顯然這在目前看來是無法實(shí)觀的， (2)建立國際信用儲備制度 特里芬教授于1982年在62000年的國際貨幣制度》一文中提出了這一設(shè)想。特里芬認(rèn)為國際貨幣制度改革的根本出路在于建立超國家的國際信用儲備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲備貨幣。國際儲備貨幣不應(yīng)由黃金、其他貴金屬和任何國家的貨幣來充當(dāng)。特里芬建議目前各國應(yīng)將其持有的國際儲備以儲備存款形式上交IMF保管，IMF將成為各國中央銀行的清算機(jī)構(gòu)。如果IMF或其他類似的國際金融機(jī)構(gòu)能將所有的國家都吸收為成員國，那么國際間的支付活動就反映為IMF的不同成員國家儲備存款賬戶額行增減。IMF所持的國際儲備總量應(yīng)由各國共同決定，并按世界貿(mào)易和生產(chǎn)發(fā)展的需要加以調(diào)整。儲備的創(chuàng)造可以通過對會員、國放款，介入各國金融市場購買金融資產(chǎn)，或定期分配新的儲備提款權(quán)來實(shí)現(xiàn)，但是不應(yīng)受黃金生產(chǎn)或任何國家國際收支狀況的特里芬對建立上述集中的國際信用儲備制度的可行性及前景十分樂觀，他指出集中儲備資產(chǎn)的過程將在2o年完成，儲備中入建立后，就有可能創(chuàng)立國際中心貨幣，并使之在世界范圍流通。特里芬教授的這一設(shè)想反映了他對國際貨幣制度改革的一貫主金即以主權(quán)國家的貨幣作為國際儲備資產(chǎn)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，其供應(yīng)也必然受到儲備貨幣國國際收支狀況的制約。因此必然以1種由國際甲構(gòu)統(tǒng)一發(fā)行的儲備資產(chǎn)來取代黃金和現(xiàn)有的儲備貸幣符里芬在他的著作中曾具體地指出應(yīng)以sDRs作為唯一的際儲備資產(chǎn)來逐步取代黃金和其他儲備貨幣。特里芬的主張很有見地，在諸多儲備貨幣改革方案中影響也很大，但是他的主張要求各國中央銀行服從于一個超國家的國際信用儲備機(jī)構(gòu)，這需要很密切的國際貨幣合作，目前看來還不現(xiàn)實(shí)。并且將來用統(tǒng)一的世界貨幣來取代現(xiàn)有其他儲備貨幣時，也會遇到相當(dāng)?shù)淖枇?，因為各儲備貨幣發(fā)行國必然放棄使用本國印鈔機(jī)的主權(quán)。 (3)IMF的“替代賬戶” 1979年IMF臨時委員會在南斯拉夫首都貝爾格萊德召開的年會上，提出了設(shè)立替代賬戶以吸收各國手中過度積累的美元資產(chǎn)，并使sDRs成為主要國際儲備資產(chǎn)的建議。所謂替代賬戶，就是在IMF設(shè)立一個專門賬戶，發(fā)行一種sDRs存單，各國中央銀行可將手中多余的美元儲備折成SDRs存入該賬戶內(nèi)，再由IMF用吸收的美元投資于美國財政部發(fā)行的長期債券，所得的利息收入返還給替代賬戶的存款者。 替代賬戶的作用是可以吸收過剩的美元儲備供給。并且能借以提高sDRs的國際儲備貨幣地位。但是實(shí)際上替代賬戶的作用很小，沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果，結(jié)果自1980年IMF漢堡會議以來，替代賬戶的改革建議被無限期擱置起來。替代賬戶之所以沒能產(chǎn)生預(yù)期的效果，其原因之—是sDRs本身還不具備優(yōu)越于美元的特性。美元是國際經(jīng)濟(jì)交易中使用范圍最廣的儲備貨幣，而sDRs只是一種帳面資產(chǎn)，儲備貨幣的職能遠(yuǎn)不如美元。尤其是美元匯率在1980年后的一段時期堅挺異常，于是各國中央銀行就樂于持有美元而不愿交換sDRs。實(shí)際上在前面介紹的幾種儲備貨幣改革方案中，在用國際社會共同創(chuàng)造的儲備來取代美元時，也都會遇到類似的問題。只有當(dāng)sDRs或其他儲備資產(chǎn)發(fā)展成為功能齊全，并且優(yōu)越于美元的真正國際貨幣時，人們才會放棄手中美元資產(chǎn)的積累。 (4)恢復(fù)金本位制的方案 在70年代，美國、英國和其他一些國家普遍面對經(jīng)濟(jì)增長速度下降、通貨膨脹上升以及匯率大幅度波動的難題，有些學(xué)者和政府官員把這歸咎于浮動匯率和黃金非貨幣化的結(jié)果。1981年，美國哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特·蒙代爾提出要在美國恢復(fù)黃金兌換的建議。此后，美國國會又相繼收到數(shù)份要求恢復(fù)金本位制或?qū)嵭心撤N形式的金本位制的提案。當(dāng)時的美國總統(tǒng)里根對這些提案表示支持，并于1981年7月下令成立了一個17人組成的黃金委員會，專門研究在美國恢復(fù)金本位制的可能性。贊成實(shí)行金本位的人認(rèn)為對付通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的唯一辦法是恢復(fù)金本位制，只有恢復(fù)了紙幣與黃金之間的兌換關(guān)系，才能使人們相信持有的資產(chǎn)的購買力在將來是有保證的，從而達(dá)到增加儲蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目的。反對實(shí)行金本位制的主要論點(diǎn)是：①自70年代以來，金價起伏不定，很難確定準(zhǔn)確的金平價，金價過高會導(dǎo)致大量的人向政府出售黃金，從而使貨幣供應(yīng)量增長過快。金價過低則導(dǎo)致人們向政府大量購買黃金，使政府黃金儲備枯竭。②黃金生產(chǎn)量的不穩(wěn)定使其不能成為現(xiàn)代國際貨幣制度的基礎(chǔ)，并且世界經(jīng)濟(jì)的增長總是快于黃金產(chǎn)量的增長，有限的黃金存量將會成為制約世界經(jīng)濟(jì)增長的因素。如果總是隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長，不斷地調(diào)整金價，又會使金本位制簡單可靠的特點(diǎn)消失。 (5)加強(qiáng)各國經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以穩(wěn)定匯率 主要工業(yè)化國家貨幣之間匯率的劇烈波動對世界經(jīng)濟(jì)和國際金融的穩(wěn)定產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，引起了各國的普遍關(guān)注。1985年10月，西方五個主要工業(yè)化發(fā)達(dá)國家美國、日本、西德、法國和英國財政部長和中央銀行行長在美國紐約廣場飯店舉行的會議上提出了要協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)政策，以促進(jìn)匯率的穩(wěn)定。1986年，在東京召開的西方七國財長會議上，與會的七國財政部長提出了通過控制下列10項指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)各國政策的協(xié)調(diào)。這10項指標(biāo)是：GNP增長率、通貨膨脹率、利息率、失業(yè)率、財政赤字、經(jīng)常賬戶差額、貿(mào)易差額、貨幣供應(yīng)增長率、外匯儲備和匯。IMF同意對各國的這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督，并且將這些指標(biāo)又劃分為績效指標(biāo)、政策指標(biāo)和介于兩者之間的中間變量?？冃е笜?biāo)有衡量經(jīng)濟(jì)增長速度、通貨膨脹率、失業(yè)串和國際收支狀況的指標(biāo)。政策指標(biāo)有衡量貨幣供應(yīng)增長速度和財政赤字的指標(biāo)。中間變量則是利率和匯率等指標(biāo)。1987年，在威尼斯召開的西方七國首腦會議上，與會各國首腦再次強(qiáng)調(diào)要通過對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的監(jiān)控來實(shí)現(xiàn)各國之間的政策協(xié)調(diào)，并就此作出了具體規(guī)定，主要發(fā)達(dá)國家都應(yīng)為本國經(jīng)濟(jì)增長設(shè)定一個中期目標(biāo)或作出中期預(yù)測，在此基礎(chǔ)上各國再共同制定出一個相互協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或預(yù)測。并且，要使用績效指標(biāo)檢查和評估經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，衡量是否偏離了既定的目標(biāo)，進(jìn)而決定是否需要采取某種補(bǔ)救措施。 西方工業(yè)國協(xié)調(diào)政策的建議得到各國官方和學(xué)術(shù)界的普遍歡迎。許多人認(rèn)為在現(xiàn)行國際貨幣制度下，匯率的大起大落是各國宏觀政策缺乏相互協(xié)調(diào)的結(jié)果。 通過協(xié)調(diào)宏觀政策來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定匯率的建議盡管不能根本解決曰當(dāng)前國際貨幣制度內(nèi)在的不穩(wěn)定性，但是這個建議如果能夠有效地付諸實(shí)施仍然有助于匯率和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是要作到真正的政策協(xié)調(diào)絕非輕而易舉，因為協(xié)調(diào)宏觀政策會削弱各國政策的獨(dú)立性，損害某些國家的利益。另外，在經(jīng)濟(jì)衰遲時期，各國國內(nèi)的嚴(yán)峻形勢可能使政府無力顧及與其他國家的協(xié)調(diào)。 (6)設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū) 這是近lo年來有關(guān)國際匯率制度改革的一項重要方案，其主要倡導(dǎo)者是美國國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員約翰·威廉森。所謂匯率目標(biāo)區(qū)是指有關(guān)國家的貨幣當(dāng)局選擇一組可調(diào)整的基本參考匯率，制定出一個圍繞其上下波動的幅度并加以維持。1983年，威廉森和伯格斯坦共同提出了設(shè)立目標(biāo)匯率區(qū)，使實(shí)際匯率對基本匯率的偏離幅度不超過10％的建議。此后威廉森又對設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的設(shè)想進(jìn)行了修改和補(bǔ)充，并于1987年與米勒一起提出了匯率目標(biāo)區(qū)的行動計劃。 匯率目標(biāo)區(qū)的種類很多，但主要可以分為“硬目標(biāo)區(qū)”和“軟目標(biāo)區(qū)”。“硬目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度很窄，不常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容也對外公開，—般是通過貨幣政策將匯率維持在目標(biāo)區(qū)。“軟目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度較寬，而且經(jīng)常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容不對外公開，不要求必須通過貨幣政策加以維持。匯率目標(biāo)區(qū)與現(xiàn)行管理浮動匯率制的區(qū)別主要在于前者為一定時期內(nèi)匯率波動幅度設(shè)立了一個目標(biāo)范圍，并且根據(jù)匯率變動的情況，調(diào)整貨幣政策防止匯率波動超出目標(biāo)區(qū)。匯率目標(biāo)區(qū)與固定匯率制的區(qū)別在于實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)的國家當(dāng)局沒有干預(yù)外匯市場維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，也不需貨幣當(dāng)局作出任何形式的干預(yù)市場的承諾。并且目標(biāo)區(qū)本身也可以隨時根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化的需要進(jìn)行調(diào)整，設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的建議問世以來，各方面的褒貶不一。發(fā)展中國家希望通過實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)來實(shí)現(xiàn)匯率的穩(wěn)定。而美國等發(fā)達(dá)國家認(rèn)為匯率目標(biāo)區(qū)不現(xiàn)實(shí)。匯率目標(biāo)區(qū)的特點(diǎn)是綜合了浮動匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性，而且還能夠促進(jìn)各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。但實(shí)施起來也確有許多困難，如均衡參考匯率的確定，維持目標(biāo)的有效方法等等?？偟膩碚f，雖然這個方案不能徹底解決匯率不穩(wěn)定的問題，但是如果主要西方國家能在此基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)宏觀政策，那么這個方案還是有助于促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，并推動匯率制度的改革。 。

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國際貨幣制度改革的主要方案和建議實(shí)際上自60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來，有關(guān)國際貨幣改革的方案和建議就層出不窮，現(xiàn)將其中主要而有重大影響的方案簡介如下::(1)創(chuàng)立國際商品儲備貨幣 近年來許多發(fā)展中國家因全企界經(jīng)濟(jì)動蕩的影響，其主要出：口韌級產(chǎn)品和原材料的世界市場價格總是處于劇烈的波動之中，使這些國家的國際收支狀況常常惡化，以阿爾自特·哈特、尼古口拉·卡爾多和簡，丁伯根為代表的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家為此提出了創(chuàng)立以商品為基礎(chǔ)的國際儲備貨幣，以便同時解決初級產(chǎn)品價格波動和國際儲備制度不穩(wěn)定的問題。主要內(nèi)容包括：①建立一個世界性的中央銀行，發(fā)行新的甲際貨幣單位，其價值由一個選定的商品籃子來決定，商品籃子由一些基本的國際貿(mào)易產(chǎn)品，特別是初級產(chǎn)品來構(gòu)成。這些商品應(yīng)具有同一性，并可以儲藏，各種商品在籃子中的比重或權(quán)數(shù)取決于它們在國際貿(mào)易中所占的地位。②現(xiàn)有的SDRs將被融和到新的國際儲備制度中，其價值重新由商品籃子決定。其他儲備貨丙將完全由以商品為基礎(chǔ)的新型國際貨幣所取代。③世界性的中央銀行將用國際貨幣來買賣構(gòu)成商品貨幣籃子的初級產(chǎn)品，以求到穩(wěn)定初級產(chǎn)品價格，進(jìn)而穩(wěn)定國際商品儲備貨幣的目的。 ：這種改革方案在理論上講得通，但是很難付諸實(shí)施。實(shí)行以商品為基礎(chǔ)的儲備制度，必須儲存大量的初級產(chǎn)品，因此要付高昂的成本，由誰來分擔(dān)的問題不好解決。而且，由商品儲備貨幣來取代美元、馬克、日元等儲備貨幣不會是一個自然發(fā)展的過程，如果強(qiáng)制推行，有的國家不一定接受。另外，建立世界性的中央銀行是發(fā)行商品儲備貨幣的前提條件，顯然這在目前看來是無法實(shí)觀的，(2)建立國際信用儲備制度特里芬教授于1982年在62000年的國際貨幣制度》一文中提出了這一設(shè)想。特里芬認(rèn)為國際貨幣制度改革的根本出路在于建立超國家的國際信用儲備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲備貨幣。國際儲備貨幣不應(yīng)由黃金、其他貴金屬和任何國家的貨幣來充當(dāng)。特里芬建議目前各國應(yīng)將其持有的國際儲備以儲備存款形式上交IMF保管，IMF將成為各國中央銀行的清算機(jī)構(gòu)。如果IMF或其他類似的國際金融機(jī)構(gòu)能將所有的國家都吸收為成員國，那么國際間的支付活動就反映為IMF的不同成員國家儲備存款賬戶額行增減。IMF所持的國際儲備總量應(yīng)由各國共同決定，并按世界貿(mào)易和生產(chǎn)發(fā)展的需要加以調(diào)整。儲備的創(chuàng)造可以通過對會員、國放款，介入各國金融市場購買金融資產(chǎn)，或定期分配新的儲備提款權(quán)來實(shí)現(xiàn)，但是不應(yīng)受黃金生產(chǎn)或任何國家國際收支狀況的特里芬對建立上述集中的國際信用儲備制度的可行性及前景十分樂觀，他指出集中儲備資產(chǎn)的過程將在2o年完成，儲備中入建立后，就有可能創(chuàng)立國際中心貨幣，并使之在世界范圍流通。特里芬教授的這一設(shè)想反映了他對國際貨幣制度改革的一貫主金即以主權(quán)國家的貨幣作為國際儲備資產(chǎn)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，其供應(yīng)也必然受到儲備貨幣國國際收支狀況的制約。因此必然以1種由國際甲構(gòu)統(tǒng)一發(fā)行的儲備資產(chǎn)來取代黃金和現(xiàn)有的儲備貸幣符里芬在他的著作中曾具體地指出應(yīng)以sDRs作為唯一的際儲備資產(chǎn)來逐步取代黃金和其他儲備貨幣。特里芬的主張很有見地，在諸多儲備貨幣改革方案中影響也很大，但是他的主張要求各國中央銀行服從于一個超國家的國際信用儲備機(jī)構(gòu)，這需要很密切的國際貨幣合作，目前看來還不現(xiàn)實(shí)。并且將來用統(tǒng)一的世界貨幣來取代現(xiàn)有其他儲備貨幣時，也會遇到相當(dāng)?shù)淖枇?，因為各儲備貨幣發(fā)行國必然放棄使用本國印鈔機(jī)的主權(quán)。(3)IMF的“替代賬戶”1979年IMF臨時委員會在南斯拉夫首都貝爾格萊德召開的年會上，提出了設(shè)立替代賬戶以吸收各國手中過度積累的美元資產(chǎn)，并使sDRs成為主要國際儲備資產(chǎn)的建議。所謂替代賬戶，就是在IMF設(shè)立一個專門賬戶，發(fā)行一種sDRs存單，各國中央銀行可將手中多余的美元儲備折成SDRs存入該賬戶內(nèi)，再由IMF用吸收的美元投資于美國財政部發(fā)行的長期債券，所得的利息收入返還給替代賬戶的存款者。替代賬戶的作用是可以吸收過剩的美元儲備供給。并且能借以提高sDRs的國際儲備貨幣地位。但是實(shí)際上替代賬戶的作用很小，沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果，結(jié)果自1980年IMF漢堡會議以來，替代賬戶的改革建議被無限期擱置起來。替代賬戶之所以沒能產(chǎn)生預(yù)期的效果，其原因之—是sDRs本身還不具備優(yōu)越于美元的特性。美元是國際經(jīng)濟(jì)交易中使用范圍最廣的儲備貨幣，而sDRs只是一種帳面資產(chǎn)，儲備貨幣的職能遠(yuǎn)不如美元。尤其是美元匯率在1980年后的一段時期堅挺異常，于是各國中央銀行就樂于持有美元而不愿交換sDRs。實(shí)際上在前面介紹的幾種儲備貨幣改革方案中，在用國際社會共同創(chuàng)造的儲備來取代美元時，也都會遇到類似的問題。只有當(dāng)sDRs或其他儲備資產(chǎn)發(fā)展成為功能齊全，并且優(yōu)越于美元的真正國際貨幣時，人們才會放棄手中美元資產(chǎn)的積累。(4)恢復(fù)金本位制的方案在70年代，美國、英國和其他一些國家普遍面對經(jīng)濟(jì)增長速度下降、通貨膨脹上升以及匯率大幅度波動的難題，有些學(xué)者和政府官員把這歸咎于浮動匯率和黃金非貨幣化的結(jié)果。1981年，美國哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特·蒙代爾提出要在美國恢復(fù)黃金兌換的建議。此后，美國國會又相繼收到數(shù)份要求恢復(fù)金本位制或?qū)嵭心撤N形式的金本位制的提案。當(dāng)時的美國總統(tǒng)里根對這些提案表示支持，并于1981年7月下令成立了一個17人組成的黃金委員會，專門研究在美國恢復(fù)金本位制的可能性。贊成實(shí)行金本位的人認(rèn)為對付通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的唯一辦法是恢復(fù)金本位制，只有恢復(fù)了紙幣與黃金之間的兌換關(guān)系，才能使人們相信持有的資產(chǎn)的購買力在將來是有保證的，從而達(dá)到增加儲蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目的。反對實(shí)行金本位制的主要論點(diǎn)是：①自70年代以來，金價起伏不定，很難確定準(zhǔn)確的金平價，金價過高會導(dǎo)致大量的人向政府出售黃金，從而使貨幣供應(yīng)量增長過快。金價過低則導(dǎo)致人們向政府大量購買黃金，使政府黃金儲備枯竭。②黃金生產(chǎn)量的不穩(wěn)定使其不能成為現(xiàn)代國際貨幣制度的基礎(chǔ)，并且世界經(jīng)濟(jì)的增長總是快于黃金產(chǎn)量的增長，有限的黃金存量將會成為制約世界經(jīng)濟(jì)增長的因素。如果總是隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長，不斷地調(diào)整金價，又會使金本位制簡單可靠的特點(diǎn)消失。(5)加強(qiáng)各國經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以穩(wěn)定匯率主要工業(yè)化國家貨幣之間匯率的劇烈波動對世界經(jīng)濟(jì)和國際金融的穩(wěn)定產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，引起了各國的普遍關(guān)注。1985年10月，西方五個主要工業(yè)化發(fā)達(dá)國家美國、日本、西德、法國和英國財政部長和中央銀行行長在美國紐約廣場飯店舉行的會議上提出了要協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)政策，以促進(jìn)匯率的穩(wěn)定。1986年，在東京召開的西方七國財長會議上，與會的七國財政部長提出了通過控制下列10項指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)各國政策的協(xié)調(diào)。這10項指標(biāo)是：GNP增長率、通貨膨脹率、利息率、失業(yè)率、財政赤字、經(jīng)常賬戶差額、貿(mào)易差額、貨幣供應(yīng)增長率、外匯儲備和匯。IMF同意對各國的這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督，并且將這些指標(biāo)又劃分為績效指標(biāo)、政策指標(biāo)和介于兩者之間的中間變量。績效指標(biāo)有衡量經(jīng)濟(jì)增長速度、通貨膨脹率、失業(yè)串和國際收支狀況的指標(biāo)。政策指標(biāo)有衡量貨幣供應(yīng)增長速度和財政赤字的指標(biāo)。中間變量則是利率和匯率等指標(biāo)。1987年，在威尼斯召開的西方七國首腦會議上，與會各國首腦再次強(qiáng)調(diào)要通過對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的監(jiān)控來實(shí)現(xiàn)各國之間的政策協(xié)調(diào)，并就此作出了具體規(guī)定，主要發(fā)達(dá)國家都應(yīng)為本國經(jīng)濟(jì)增長設(shè)定一個中期目標(biāo)或作出中期預(yù)測，在此基礎(chǔ)上各國再共同制定出一個相互協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或預(yù)測。并且，要使用績效指標(biāo)檢查和評估經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，衡量是否偏離了既定的目標(biāo)，進(jìn)而決定是否需要采取某種補(bǔ)救措施。西方工業(yè)國協(xié)調(diào)政策的建議得到各國官方和學(xué)術(shù)界的普遍歡迎。許多人認(rèn)為在現(xiàn)行國際貨幣制度下，匯率的大起大落是各國宏觀政策缺乏相互協(xié)調(diào)的結(jié)果。通過協(xié)調(diào)宏觀政策來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定匯率的建議盡管不能根本解決曰當(dāng)前國際貨幣制度內(nèi)在的不穩(wěn)定性，但是這個建議如果能夠有效地付諸實(shí)施仍然有助于匯率和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是要作到真正的政策協(xié)調(diào)絕非輕而易舉，因為協(xié)調(diào)宏觀政策會削弱各國政策的獨(dú)立性，損害某些國家的利益。另外，在經(jīng)濟(jì)衰遲時期，各國國內(nèi)的嚴(yán)峻形勢可能使政府無力顧及與其他國家的協(xié)調(diào)。(6)設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)這是近lo年來有關(guān)國際匯率制度改革的一項重要方案，其主要倡導(dǎo)者是美國國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員約翰·威廉森。所謂匯率目標(biāo)區(qū)是指有關(guān)國家的貨幣當(dāng)局選擇一組可調(diào)整的基本參考匯率，制定出一個圍繞其上下波動的幅度并加以維持。1983年，威廉森和伯格斯坦共同提出了設(shè)立目標(biāo)匯率區(qū)，使實(shí)際匯率對基本匯率的偏離幅度不超過10％的建議。此后威廉森又對設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的設(shè)想進(jìn)行了修改和補(bǔ)充，并于1987年與米勒一起提出了匯率目標(biāo)區(qū)的行動計劃。匯率目標(biāo)區(qū)的種類很多，但主要可以分為“硬目標(biāo)區(qū)”和“軟目標(biāo)區(qū)”。“硬目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度很窄，不常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容也對外公開，—般是通過貨幣政策將匯率維持在目標(biāo)區(qū)。“軟目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度較寬，而且經(jīng)常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容不對外公開，不要求必須通過貨幣政策加以維持。匯率目標(biāo)區(qū)與現(xiàn)行管理浮動匯率制的區(qū)別主要在于前者為一定時期內(nèi)匯率波動幅度設(shè)立了一個目標(biāo)范圍，并且根據(jù)匯率變動的情況，調(diào)整貨幣政策防止匯率波動超出目標(biāo)區(qū)。匯率目標(biāo)區(qū)與固定匯率制的區(qū)別在于實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)的國家當(dāng)局沒有干預(yù)外匯市場維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，也不需貨幣當(dāng)局作出任何形式的干預(yù)市場的承諾。并且目標(biāo)區(qū)本身也可以隨時根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化的需要進(jìn)行調(diào)整，設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的建議問世以來，各方面的褒貶不一。發(fā)展中國家希望通過實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)來實(shí)現(xiàn)匯率的穩(wěn)定。而美國等發(fā)達(dá)國家認(rèn)為匯率目標(biāo)區(qū)不現(xiàn)實(shí)。匯率目標(biāo)區(qū)的特點(diǎn)是綜合了浮動匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性，而且還能夠促進(jìn)各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。但實(shí)施起來也確有許多困難，如均衡參考匯率的確定，維持目標(biāo)的有效方法等等。總的來說，雖然這個方案不能徹底解決匯率不穩(wěn)定的問題，但是如果主要西方國家能在此基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)宏觀政策，那么這個方案還是有助于促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，并推動匯率制度的改革。

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60年代美元危機(jī)爆發(fā)后，有關(guān)國際貨幣制度改革的方案和建議有哪些？國際貨幣制度改革的主要方案和建議實(shí)際上自60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來，有關(guān)國際貨幣改革的方案和建議就層出不窮，現(xiàn)將其中主要而有重大影響的方案簡介如下::(1)創(chuàng)立國際商品儲備貨幣 近年來許多發(fā)展中國家因全企界經(jīng)濟(jì)動蕩的影響，其主要出：口韌級產(chǎn)品和原材料的世界市場價格總是處于劇烈的波動之中，使這些國家的國際收支狀況常常惡化，以阿爾自特·哈特、尼古口拉·卡爾多和簡，丁伯根為代表的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家為此提出了創(chuàng)立以商品為基礎(chǔ)的國際儲備貨幣，以便同時解決初級產(chǎn)品價格波動和國際儲備制度不穩(wěn)定的問題。主要內(nèi)容包括：①建立一個世界性的中央銀行，發(fā)行新的甲際貨幣單位，其價值由一個選定的商品籃子來決定，商品籃子由一些基本的國際貿(mào)易產(chǎn)品，特別是初級產(chǎn)品來構(gòu)成。這些商品應(yīng)具有同一性，并可以儲藏，各種商品在籃子中的比重或權(quán)數(shù)取決于它們在國際貿(mào)易中所占的地位。②現(xiàn)有的SDRs將被融和到新的國際儲備制度中，其價值重新由商品籃子決定。其他儲備貨丙將完全由以商品為基礎(chǔ)的新型國際貨幣所取代。③世界性的中央銀行將用國際貨幣來買賣構(gòu)成商品貨幣籃子的初級產(chǎn)品，以求到穩(wěn)定初級產(chǎn)品價格，進(jìn)而穩(wěn)定國際商品儲備貨幣的目的。 ：這種改革方案在理論上講得通，但是很難付諸實(shí)施。實(shí)行以商品為基礎(chǔ)的儲備制度，必須儲存大量的初級產(chǎn)品，因此要付高昂的成本，由誰來分擔(dān)的問題不好解決。而且，由商品儲備貨幣來取代美元、馬克、日元等儲備貨幣不會是一個自然發(fā)展的過程，如果強(qiáng)制推行，有的國家不一定接受。另外，建立世界性的中央銀行是發(fā)行商品儲備貨幣的前提條件，顯然這在目前看來是無法實(shí)觀的，(2)建立國際信用儲備制度特里芬教授于1982年在62000年的國際貨幣制度》一文中提出了這一設(shè)想。特里芬認(rèn)為國際貨幣制度改革的根本出路在于建立超國家的國際信用儲備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲備貨幣。國際儲備貨幣不應(yīng)由黃金、其他貴金屬和任何國家的貨幣來充當(dāng)。特里芬建議目前各國應(yīng)將其持有的國際儲備以儲備存款形式上交IMF保管，IMF將成為各國中央銀行的清算機(jī)構(gòu)。如果IMF或其他類似的國際金融機(jī)構(gòu)能將所有的國家都吸收為成員國，那么國際間的支付活動就反映為IMF的不同成員國家儲備存款賬戶額行增減。IMF所持的國際儲備總量應(yīng)由各國共同決定，并按世界貿(mào)易和生產(chǎn)發(fā)展的需要加以調(diào)整。儲備的創(chuàng)造可以通過對會員、國放款，介入各國金融市場購買金融資產(chǎn)，或定期分配新的儲備提款權(quán)來實(shí)現(xiàn)，但是不應(yīng)受黃金生產(chǎn)或任何國家國際收支狀況的特里芬對建立上述集中的國際信用儲備制度的可行性及前景十分樂觀，他指出集中儲備資產(chǎn)的過程將在2o年完成，儲備中入建立后，就有可能創(chuàng)立國際中心貨幣，并使之在世界范圍流通。特里芬教授的這一設(shè)想反映了他對國際貨幣制度改革的一貫主金即以主權(quán)國家的貨幣作為國際儲備資產(chǎn)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，其供應(yīng)也必然受到儲備貨幣國國際收支狀況的制約。因此必然以1種由國際甲構(gòu)統(tǒng)一發(fā)行的儲備資產(chǎn)來取代黃金和現(xiàn)有的儲備貸幣符里芬在他的著作中曾具體地指出應(yīng)以sDRs作為唯一的際儲備資產(chǎn)來逐步取代黃金和其他儲備貨幣。特里芬的主張很有見地，在諸多儲備貨幣改革方案中影響也很大，但是他的主張要求各國中央銀行服從于一個超國家的國際信用儲備機(jī)構(gòu)，這需要很密切的國際貨幣合作，目前看來還不現(xiàn)實(shí)。并且將來用統(tǒng)一的世界貨幣來取代現(xiàn)有其他儲備貨幣時，也會遇到相當(dāng)?shù)淖枇?，因為各儲備貨幣發(fā)行國必然放棄使用本國印鈔機(jī)的主權(quán)。(3)IMF的“替代賬戶”1979年IMF臨時委員會在南斯拉夫首都貝爾格萊德召開的年會上，提出了設(shè)立替代賬戶以吸收各國手中過度積累的美元資產(chǎn)，并使sDRs成為主要國際儲備資產(chǎn)的建議。所謂替代賬戶，就是在IMF設(shè)立一個專門賬戶，發(fā)行一種sDRs存單，各國中央銀行可將手中多余的美元儲備折成SDRs存入該賬戶內(nèi)，再由IMF用吸收的美元投資于美國財政部發(fā)行的長期債券，所得的利息收入返還給替代賬戶的存款者。替代賬戶的作用是可以吸收過剩的美元儲備供給。并且能借以提高sDRs的國際儲備貨幣地位。但是實(shí)際上替代賬戶的作用很小，沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果，結(jié)果自1980年IMF漢堡會議以來，替代賬戶的改革建議被無限期擱置起來。替代賬戶之所以沒能產(chǎn)生預(yù)期的效果，其原因之—是sDRs本身還不具備優(yōu)越于美元的特性。美元是國際經(jīng)濟(jì)交易中使用范圍最廣的儲備貨幣，而sDRs只是一種帳面資產(chǎn)，儲備貨幣的職能遠(yuǎn)不如美元。尤其是美元匯率在1980年后的一段時期堅挺異常，于是各國中央銀行就樂于持有美元而不愿交換sDRs。實(shí)際上在前面介紹的幾種儲備貨幣改革方案中，在用國際社會共同創(chuàng)造的儲備來取代美元時，也都會遇到類似的問題。只有當(dāng)sDRs或其他儲備資產(chǎn)發(fā)展成為功能齊全，并且優(yōu)越于美元的真正國際貨幣時，人們才會放棄手中美元資產(chǎn)的積累。(4)恢復(fù)金本位制的方案在70年代，美國、英國和其他一些國家普遍面對經(jīng)濟(jì)增長速度下降、通貨膨脹上升以及匯率大幅度波動的難題，有些學(xué)者和政府官員把這歸咎于浮動匯率和黃金非貨幣化的結(jié)果。1981年，美國哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特·蒙代爾提出要在美國恢復(fù)黃金兌換的建議。此后，美國國會又相繼收到數(shù)份要求恢復(fù)金本位制或?qū)嵭心撤N形式的金本位制的提案。當(dāng)時的美國總統(tǒng)里根對這些提案表示支持，并于1981年7月下令成立了一個17人組成的黃金委員會，專門研究在美國恢復(fù)金本位制的可能性。贊成實(shí)行金本位的人認(rèn)為對付通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的唯一辦法是恢復(fù)金本位制，只有恢復(fù)了紙幣與黃金之間的兌換關(guān)系，才能使人們相信持有的資產(chǎn)的購買力在將來是有保證的，從而達(dá)到增加儲蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目的。反對實(shí)行金本位制的主要論點(diǎn)是：①自70年代以來，金價起伏不定，很難確定準(zhǔn)確的金平價，金價過高會導(dǎo)致大量的人向政府出售黃金，從而使貨幣供應(yīng)量增長過快。金價過低則導(dǎo)致人們向政府大量購買黃金，使政府黃金儲備枯竭。②黃金生產(chǎn)量的不穩(wěn)定使其不能成為現(xiàn)代國際貨幣制度的基礎(chǔ)，并且世界經(jīng)濟(jì)的增長總是快于黃金產(chǎn)量的增長，有限的黃金存量將會成為制約世界經(jīng)濟(jì)增長的因素。如果總是隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長，不斷地調(diào)整金價，又會使金本位制簡單可靠的特點(diǎn)消失。(5)加強(qiáng)各國經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以穩(wěn)定匯率主要工業(yè)化國家貨幣之間匯率的劇烈波動對世界經(jīng)濟(jì)和國際金融的穩(wěn)定產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，引起了各國的普遍關(guān)注。1985年10月，西方五個主要工業(yè)化發(fā)達(dá)國家美國、日本、西德、法國和英國財政部長和中央銀行行長在美國紐約廣場飯店舉行的會議上提出了要協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)政策，以促進(jìn)匯率的穩(wěn)定。1986年，在東京召開的西方七國財長會議上，與會的七國財政部長提出了通過控制下列10項指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)各國政策的協(xié)調(diào)。這10項指標(biāo)是：GNP增長率、通貨膨脹率、利息率、失業(yè)率、財政赤字、經(jīng)常賬戶差額、貿(mào)易差額、貨幣供應(yīng)增長率、外匯儲備和匯。IMF同意對各國的這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督，并且將這些指標(biāo)又劃分為績效指標(biāo)、政策指標(biāo)和介于兩者之間的中間變量?？冃е笜?biāo)有衡量經(jīng)濟(jì)增長速度、通貨膨脹率、失業(yè)串和國際收支狀況的指標(biāo)。政策指標(biāo)有衡量貨幣供應(yīng)增長速度和財政赤字的指標(biāo)。中間變量則是利率和匯率等指標(biāo)。1987年，在威尼斯召開的西方七國首腦會議上，與會各國首腦再次強(qiáng)調(diào)要通過對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的監(jiān)控來實(shí)現(xiàn)各國之間的政策協(xié)調(diào)，并就此作出了具體規(guī)定，主要發(fā)達(dá)國家都應(yīng)為本國經(jīng)濟(jì)增長設(shè)定一個中期目標(biāo)或作出中期預(yù)測，在此基礎(chǔ)上各國再共同制定出一個相互協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或預(yù)測。并且，要使用績效指標(biāo)檢查和評估經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，衡量是否偏離了既定的目標(biāo)，進(jìn)而決定是否需要采取某種補(bǔ)救措施。西方工業(yè)國協(xié)調(diào)政策的建議得到各國官方和學(xué)術(shù)界的普遍歡迎。許多人認(rèn)為在現(xiàn)行國際貨幣制度下，匯率的大起大落是各國宏觀政策缺乏相互協(xié)調(diào)的結(jié)果。通過協(xié)調(diào)宏觀政策來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定匯率的建議盡管不能根本解決曰當(dāng)前國際貨幣制度內(nèi)在的不穩(wěn)定性，但是這個建議如果能夠有效地付諸實(shí)施仍然有助于匯率和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是要作到真正的政策協(xié)調(diào)絕非輕而易舉，因為協(xié)調(diào)宏觀政策會削弱各國政策的獨(dú)立性，損害某些國家的利益。另外，在經(jīng)濟(jì)衰遲時期，各國國內(nèi)的嚴(yán)峻形勢可能使政府無力顧及與其他國家的協(xié)調(diào)。(6)設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)這是近lo年來有關(guān)國際匯率制度改革的一項重要方案，其主要倡導(dǎo)者是美國國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員約翰·威廉森。所謂匯率目標(biāo)區(qū)是指有關(guān)國家的貨幣當(dāng)局選擇一組可調(diào)整的基本參考匯率，制定出一個圍繞其上下波動的幅度并加以維持。1983年，威廉森和伯格斯坦共同提出了設(shè)立目標(biāo)匯率區(qū)，使實(shí)際匯率對基本匯率的偏離幅度不超過10％的建議。此后威廉森又對設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的設(shè)想進(jìn)行了修改和補(bǔ)充，并于1987年與米勒一起提出了匯率目標(biāo)區(qū)的行動計劃。匯率目標(biāo)區(qū)的種類很多，但主要可以分為“硬目標(biāo)區(qū)”和“軟目標(biāo)區(qū)”?！坝材繕?biāo)區(qū)”的匯率變動幅度很窄，不常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容也對外公開，—般是通過貨幣政策將匯率維持在目標(biāo)區(qū)?！败浤繕?biāo)區(qū)”的匯率變動幅度較寬，而且經(jīng)常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容不對外公開，不要求必須通過貨幣政策加以維持。匯率目標(biāo)區(qū)與現(xiàn)行管理浮動匯率制的區(qū)別主要在于前者為一定時期內(nèi)匯率波動幅度設(shè)立了一個目標(biāo)范圍，并且根據(jù)匯率變動的情況，調(diào)整貨幣政策防止匯率波動超出目標(biāo)區(qū)。匯率目標(biāo)區(qū)與固定匯率制的區(qū)別在于實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)的國家當(dāng)局沒有干預(yù)外匯市場維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，也不需貨幣當(dāng)局作出任何形式的干預(yù)市場的承諾。并且目標(biāo)區(qū)本身也可以隨時根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化的需要進(jìn)行調(diào)整，設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的建議問世以來，各方面的褒貶不一。發(fā)展中國家希望通過實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)來實(shí)現(xiàn)匯率的穩(wěn)定。而美國等發(fā)達(dá)國家認(rèn)為匯率目標(biāo)區(qū)不現(xiàn)實(shí)。匯率目標(biāo)區(qū)的特點(diǎn)是綜合了浮動匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性，而且還能夠促進(jìn)各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。但實(shí)施起來也確有許多困難，如均衡參考匯率的確定，維持目標(biāo)的有效方法等等?？偟膩碚f，雖然這個方案不能徹底解決匯率不穩(wěn)定的問題，但是如果主要西方國家能在此基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)宏觀政策，那么這個方案還是有助于促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，并推動匯率制度的改革。。

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60年代美元危機(jī)爆發(fā)后，有關(guān)國際貨幣制度改革的方案和建議有哪些？國際貨幣制度改革的主要方案和建議實(shí)際上自60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來，有關(guān)國際貨幣改革的方案和建議就層出不窮，現(xiàn)將其中主要而有重大影響的方案簡介如下::(1)創(chuàng)立國際商品儲備貨幣 近年來許多發(fā)展中國家因全企界經(jīng)濟(jì)動蕩的影響，其主要出：口韌級產(chǎn)品和原材料的世界市場價格總是處于劇烈的波動之中，使這些國家的國際收支狀況常常惡化，以阿爾自特·哈特、尼古口拉·卡爾多和簡，丁伯根為代表的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家為此提出了創(chuàng)立以商品為基礎(chǔ)的國際儲備貨幣，以便同時解決初級產(chǎn)品價格波動和國際儲備制度不穩(wěn)定的問題。主要內(nèi)容包括：①建立一個世界性的中央銀行，發(fā)行新的甲際貨幣單位，其價值由一個選定的商品籃子來決定，商品籃子由一些基本的國際貿(mào)易產(chǎn)品，特別是初級產(chǎn)品來構(gòu)成。這些商品應(yīng)具有同一性，并可以儲藏，各種商品在籃子中的比重或權(quán)數(shù)取決于它們在國際貿(mào)易中所占的地位。②現(xiàn)有的SDRs將被融和到新的國際儲備制度中，其價值重新由商品籃子決定。其他儲備貨丙將完全由以商品為基礎(chǔ)的新型國際貨幣所取代。③世界性的中央銀行將用國際貨幣來買賣構(gòu)成商品貨幣籃子的初級產(chǎn)品，以求到穩(wěn)定初級產(chǎn)品價格，進(jìn)而穩(wěn)定國際商品儲備貨幣的目的。 ：這種改革方案在理論上講得通，但是很難付諸實(shí)施。實(shí)行以商品為基礎(chǔ)的儲備制度，必須儲存大量的初級產(chǎn)品，因此要付高昂的成本，由誰來分擔(dān)的問題不好解決。而且，由商品儲備貨幣來取代美元、馬克、日元等儲備貨幣不會是一個自然發(fā)展的過程，如果強(qiáng)制推行，有的國家不一定接受。另外，建立世界性的中央銀行是發(fā)行商品儲備貨幣的前提條件，顯然這在目前看來是無法實(shí)觀的，(2)建立國際信用儲備制度特里芬教授于1982年在62000年的國際貨幣制度》一文中提出了這一設(shè)想。特里芬認(rèn)為國際貨幣制度改革的根本出路在于建立超國家的國際信用儲備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲備貨幣。國際儲備貨幣不應(yīng)由黃金、其他貴金屬和任何國家的貨幣來充當(dāng)。特里芬建議目前各國應(yīng)將其持有的國際儲備以儲備存款形式上交IMF保管，IMF將成為各國中央銀行的清算機(jī)構(gòu)。如果IMF或其他類似的國際金融機(jī)構(gòu)能將所有的國家都吸收為成員國，那么國際間的支付活動就反映為IMF的不同成員國家儲備存款賬戶額行增減。IMF所持的國際儲備總量應(yīng)由各國共同決定，并按世界貿(mào)易和生產(chǎn)發(fā)展的需要加以調(diào)整。儲備的創(chuàng)造可以通過對會員、國放款，介入各國金融市場購買金融資產(chǎn)，或定期分配新的儲備提款權(quán)來實(shí)現(xiàn)，但是不應(yīng)受黃金生產(chǎn)或任何國家國際收支狀況的特里芬對建立上述集中的國際信用儲備制度的可行性及前景十分樂觀，他指出集中儲備資產(chǎn)的過程將在2o年完成，儲備中入建立后，就有可能創(chuàng)立國際中心貨幣，并使之在世界范圍流通。特里芬教授的這一設(shè)想反映了他對國際貨幣制度改革的一貫主金即以主權(quán)國家的貨幣作為國際儲備資產(chǎn)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，其供應(yīng)也必然受到儲備貨幣國國際收支狀況的制約。因此必然以1種由國際甲構(gòu)統(tǒng)一發(fā)行的儲備資產(chǎn)來取代黃金和現(xiàn)有的儲備貸幣符里芬在他的著作中曾具體地指出應(yīng)以sDRs作為唯一的際儲備資產(chǎn)來逐步取代黃金和其他儲備貨幣。特里芬的主張很有見地，在諸多儲備貨幣改革方案中影響也很大，但是他的主張要求各國中央銀行服從于一個超國家的國際信用儲備機(jī)構(gòu)，這需要很密切的國際貨幣合作，目前看來還不現(xiàn)實(shí)。并且將來用統(tǒng)一的世界貨幣來取代現(xiàn)有其他儲備貨幣時，也會遇到相當(dāng)?shù)淖枇?，因為各儲備貨幣發(fā)行國必然放棄使用本國印鈔機(jī)的主權(quán)。(3)IMF的“替代賬戶”1979年IMF臨時委員會在南斯拉夫首都貝爾格萊德召開的年會上，提出了設(shè)立替代賬戶以吸收各國手中過度積累的美元資產(chǎn)，并使sDRs成為主要國際儲備資產(chǎn)的建議。所謂替代賬戶，就是在IMF設(shè)立一個專門賬戶，發(fā)行一種sDRs存單，各國中央銀行可將手中多余的美元儲備折成SDRs存入該賬戶內(nèi)，再由IMF用吸收的美元投資于美國財政部發(fā)行的長期債券，所得的利息收入返還給替代賬戶的存款者。替代賬戶的作用是可以吸收過剩的美元儲備供給。并且能借以提高sDRs的國際儲備貨幣地位。但是實(shí)際上替代賬戶的作用很小，沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果，結(jié)果自1980年IMF漢堡會議以來，替代賬戶的改革建議被無限期擱置起來。替代賬戶之所以沒能產(chǎn)生預(yù)期的效果，其原因之—是sDRs本身還不具備優(yōu)越于美元的特性。美元是國際經(jīng)濟(jì)交易中使用范圍最廣的儲備貨幣，而sDRs只是一種帳面資產(chǎn)，儲備貨幣的職能遠(yuǎn)不如美元。尤其是美元匯率在1980年后的一段時期堅挺異常，于是各國中央銀行就樂于持有美元而不愿交換sDRs。實(shí)際上在前面介紹的幾種儲備貨幣改革方案中，在用國際社會共同創(chuàng)造的儲備來取代美元時，也都會遇到類似的問題。只有當(dāng)sDRs或其他儲備資產(chǎn)發(fā)展成為功能齊全，并且優(yōu)越于美元的真正國際貨幣時，人們才會放棄手中美元資產(chǎn)的積累。(4)恢復(fù)金本位制的方案在70年代，美國、英國和其他一些國家普遍面對經(jīng)濟(jì)增長速度下降、通貨膨脹上升以及匯率大幅度波動的難題，有些學(xué)者和政府官員把這歸咎于浮動匯率和黃金非貨幣化的結(jié)果。1981年，美國哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特·蒙代爾提出要在美國恢復(fù)黃金兌換的建議。此后，美國國會又相繼收到數(shù)份要求恢復(fù)金本位制或?qū)嵭心撤N形式的金本位制的提案。當(dāng)時的美國總統(tǒng)里根對這些提案表示支持，并于1981年7月下令成立了一個17人組成的黃金委員會，專門研究在美國恢復(fù)金本位制的可能性。贊成實(shí)行金本位的人認(rèn)為對付通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的唯一辦法是恢復(fù)金本位制，只有恢復(fù)了紙幣與黃金之間的兌換關(guān)系，才能使人們相信持有的資產(chǎn)的購買力在將來是有保證的，從而達(dá)到增加儲蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目的。反對實(shí)行金本位制的主要論點(diǎn)是：①自70年代以來，金價起伏不定，很難確定準(zhǔn)確的金平價，金價過高會導(dǎo)致大量的人向政府出售黃金，從而使貨幣供應(yīng)量增長過快。金價過低則導(dǎo)致人們向政府大量購買黃金，使政府黃金儲備枯竭。②黃金生產(chǎn)量的不穩(wěn)定使其不能成為現(xiàn)代國際貨幣制度的基礎(chǔ)，并且世界經(jīng)濟(jì)的增長總是快于黃金產(chǎn)量的增長，有限的黃金存量將會成為制約世界經(jīng)濟(jì)增長的因素。如果總是隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長，不斷地調(diào)整金價，又會使金本位制簡單可靠的特點(diǎn)消失。(5)加強(qiáng)各國經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以穩(wěn)定匯率主要工業(yè)化國家貨幣之間匯率的劇烈波動對世界經(jīng)濟(jì)和國際金融的穩(wěn)定產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，引起了各國的普遍關(guān)注。1985年10月，西方五個主要工業(yè)化發(fā)達(dá)國家美國、日本、西德、法國和英國財政部長和中央銀行行長在美國紐約廣場飯店舉行的會議上提出了要協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)政策，以促進(jìn)匯率的穩(wěn)定。1986年，在東京召開的西方七國財長會議上，與會的七國財政部長提出了通過控制下列10項指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)各國政策的協(xié)調(diào)。這10項指標(biāo)是：GNP增長率、通貨膨脹率、利息率、失業(yè)率、財政赤字、經(jīng)常賬戶差額、貿(mào)易差額、貨幣供應(yīng)增長率、外匯儲備和匯。IMF同意對各國的這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督，并且將這些指標(biāo)又劃分為績效指標(biāo)、政策指標(biāo)和介于兩者之間的中間變量。績效指標(biāo)有衡量經(jīng)濟(jì)增長速度、通貨膨脹率、失業(yè)串和國際收支狀況的指標(biāo)。政策指標(biāo)有衡量貨幣供應(yīng)增長速度和財政赤字的指標(biāo)。中間變量則是利率和匯率等指標(biāo)。1987年，在威尼斯召開的西方七國首腦會議上，與會各國首腦再次強(qiáng)調(diào)要通過對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的監(jiān)控來實(shí)現(xiàn)各國之間的政策協(xié)調(diào)，并就此作出了具體規(guī)定，主要發(fā)達(dá)國家都應(yīng)為本國經(jīng)濟(jì)增長設(shè)定一個中期目標(biāo)或作出中期預(yù)測，在此基礎(chǔ)上各國再共同制定出一個相互協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或預(yù)測。并且，要使用績效指標(biāo)檢查和評估經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，衡量是否偏離了既定的目標(biāo)，進(jìn)而決定是否需要采取某種補(bǔ)救措施。西方工業(yè)國協(xié)調(diào)政策的建議得到各國官方和學(xué)術(shù)界的普遍歡迎。許多人認(rèn)為在現(xiàn)行國際貨幣制度下，匯率的大起大落是各國宏觀政策缺乏相互協(xié)調(diào)的結(jié)果。通過協(xié)調(diào)宏觀政策來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定匯率的建議盡管不能根本解決曰當(dāng)前國際貨幣制度內(nèi)在的不穩(wěn)定性，但是這個建議如果能夠有效地付諸實(shí)施仍然有助于匯率和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是要作到真正的政策協(xié)調(diào)絕非輕而易舉，因為協(xié)調(diào)宏觀政策會削弱各國政策的獨(dú)立性，損害某些國家的利益。另外，在經(jīng)濟(jì)衰遲時期，各國國內(nèi)的嚴(yán)峻形勢可能使政府無力顧及與其他國家的協(xié)調(diào)。(6)設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)這是近lo年來有關(guān)國際匯率制度改革的一項重要方案，其主要倡導(dǎo)者是美國國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員約翰·威廉森。所謂匯率目標(biāo)區(qū)是指有關(guān)國家的貨幣當(dāng)局選擇一組可調(diào)整的基本參考匯率，制定出一個圍繞其上下波動的幅度并加以維持。1983年，威廉森和伯格斯坦共同提出了設(shè)立目標(biāo)匯率區(qū)，使實(shí)際匯率對基本匯率的偏離幅度不超過10％的建議。此后威廉森又對設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的設(shè)想進(jìn)行了修改和補(bǔ)充，并于1987年與米勒一起提出了匯率目標(biāo)區(qū)的行動計劃。匯率目標(biāo)區(qū)的種類很多，但主要可以分為“硬目標(biāo)區(qū)”和“軟目標(biāo)區(qū)”。“硬目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度很窄，不常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容也對外公開，—般是通過貨幣政策將匯率維持在目標(biāo)區(qū)。“軟目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度較寬，而且經(jīng)常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容不對外公開，不要求必須通過貨幣政策加以維持。匯率目標(biāo)區(qū)與現(xiàn)行管理浮動匯率制的區(qū)別主要在于前者為一定時期內(nèi)匯率波動幅度設(shè)立了一個目標(biāo)范圍，并且根據(jù)匯率變動的情況，調(diào)整貨幣政策防止匯率波動超出目標(biāo)區(qū)。匯率目標(biāo)區(qū)與固定匯率制的區(qū)別在于實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)的國家當(dāng)局沒有干預(yù)外匯市場維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，也不需貨幣當(dāng)局作出任何形式的干預(yù)市場的承諾。并且目標(biāo)區(qū)本身也可以隨時根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化的需要進(jìn)行調(diào)整，設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的建議問世以來，各方面的褒貶不一。發(fā)展中國家希望通過實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)來實(shí)現(xiàn)匯率的穩(wěn)定。而美國等發(fā)達(dá)國家認(rèn)為匯率目標(biāo)區(qū)不現(xiàn)實(shí)。匯率目標(biāo)區(qū)的特點(diǎn)是綜合了浮動匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性，而且還能夠促進(jìn)各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。但實(shí)施起來也確有許多困難，如均衡參考匯率的確定，維持目標(biāo)的有效方法等等。總的來說，雖然這個方案不能徹底解決匯率不穩(wěn)定的問題，但是如果主要西方國家能在此基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)宏觀政策，那么這個方案還是有助于促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，并推動匯率制度的改革。。

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國際貨幣制度改革的主要方案和建議實(shí)際上自60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來，有關(guān)國際貨幣改革的方案和建議就層出不窮，現(xiàn)將其中主要而有重大影響的方案簡介如下::(1)創(chuàng)立國際商品儲備貨幣 近年來許多發(fā)展中國家因全企界經(jīng)濟(jì)動蕩的影響，其主要出：口韌級產(chǎn)品和原材料的世界市場價格總是處于劇烈的波動之中，使這些國家的國際收支狀況常常惡化，以阿爾自特·哈特、尼古口拉·卡爾多和簡，丁伯根為代表的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家為此提出了創(chuàng)立以商品為基礎(chǔ)的國際儲備貨幣，以便同時解決初級產(chǎn)品價格波動和國際儲備制度不穩(wěn)定的問題。主要內(nèi)容包括：①建立一個世界性的中央銀行，發(fā)行新的甲際貨幣單位，其價值由一個選定的商品籃子來決定，商品籃子由一些基本的國際貿(mào)易產(chǎn)品，特別是初級產(chǎn)品來構(gòu)成。這些商品應(yīng)具有同一性，并可以儲藏，各種商品在籃子中的比重或權(quán)數(shù)取決于它們在國際貿(mào)易中所占的地位。②現(xiàn)有的SDRs將被融和到新的國際儲備制度中，其價值重新由商品籃子決定。其他儲備貨丙將完全由以商品為基礎(chǔ)的新型國際貨幣所取代。③世界性的中央銀行將用國際貨幣來買賣構(gòu)成商品貨幣籃子的初級產(chǎn)品，以求到穩(wěn)定初級產(chǎn)品價格，進(jìn)而穩(wěn)定國際商品儲備貨幣的目的。 ：這種改革方案在理論上講得通，但是很難付諸實(shí)施。實(shí)行以商品為基礎(chǔ)的儲備制度，必須儲存大量的初級產(chǎn)品，因此要付高昂的成本，由誰來分擔(dān)的問題不好解決。而且，由商品儲備貨幣來取代美元、馬克、日元等儲備貨幣不會是一個自然發(fā)展的過程，如果強(qiáng)制推行，有的國家不一定接受。另外，建立世界性的中央銀行是發(fā)行商品儲備貨幣的前提條件，顯然這在目前看來是無法實(shí)觀的，(2)建立國際信用儲備制度特里芬教授于1982年在62000年的國際貨幣制度》一文中提出了這一設(shè)想。特里芬認(rèn)為國際貨幣制度改革的根本出路在于建立超國家的國際信用儲備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲備貨幣。國際儲備貨幣不應(yīng)由黃金、其他貴金屬和任何國家的貨幣來充當(dāng)。特里芬建議目前各國應(yīng)將其持有的國際儲備以儲備存款形式上交IMF保管，IMF將成為各國中央銀行的清算機(jī)構(gòu)。如果IMF或其他類似的國際金融機(jī)構(gòu)能將所有的國家都吸收為成員國，那么國際間的支付活動就反映為IMF的不同成員國家儲備存款賬戶額行增減。IMF所持的國際儲備總量應(yīng)由各國共同決定，并按世界貿(mào)易和生產(chǎn)發(fā)展的需要加以調(diào)整。儲備的創(chuàng)造可以通過對會員、國放款，介入各國金融市場購買金融資產(chǎn)，或定期分配新的儲備提款權(quán)來實(shí)現(xiàn)，但是不應(yīng)受黃金生產(chǎn)或任何國家國際收支狀況的特里芬對建立上述集中的國際信用儲備制度的可行性及前景十分樂觀，他指出集中儲備資產(chǎn)的過程將在2o年完成，儲備中入建立后，就有可能創(chuàng)立國際中心貨幣，并使之在世界范圍流通。特里芬教授的這一設(shè)想反映了他對國際貨幣制度改革的一貫主金即以主權(quán)國家的貨幣作為國際儲備資產(chǎn)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，其供應(yīng)也必然受到儲備貨幣國國際收支狀況的制約。因此必然以1種由國際甲構(gòu)統(tǒng)一發(fā)行的儲備資產(chǎn)來取代黃金和現(xiàn)有的儲備貸幣符里芬在他的著作中曾具體地指出應(yīng)以sDRs作為唯一的際儲備資產(chǎn)來逐步取代黃金和其他儲備貨幣。特里芬的主張很有見地，在諸多儲備貨幣改革方案中影響也很大，但是他的主張要求各國中央銀行服從于一個超國家的國際信用儲備機(jī)構(gòu)，這需要很密切的國際貨幣合作，目前看來還不現(xiàn)實(shí)。并且將來用統(tǒng)一的世界貨幣來取代現(xiàn)有其他儲備貨幣時，也會遇到相當(dāng)?shù)淖枇?，因為各儲備貨幣發(fā)行國必然放棄使用本國印鈔機(jī)的主權(quán)。(3)IMF的“替代賬戶”1979年IMF臨時委員會在南斯拉夫首都貝爾格萊德召開的年會上，提出了設(shè)立替代賬戶以吸收各國手中過度積累的美元資產(chǎn)，并使sDRs成為主要國際儲備資產(chǎn)的建議。所謂替代賬戶，就是在IMF設(shè)立一個專門賬戶，發(fā)行一種sDRs存單，各國中央銀行可將手中多余的美元儲備折成SDRs存入該賬戶內(nèi)，再由IMF用吸收的美元投資于美國財政部發(fā)行的長期債券，所得的利息收入返還給替代賬戶的存款者。替代賬戶的作用是可以吸收過剩的美元儲備供給。并且能借以提高sDRs的國際儲備貨幣地位。但是實(shí)際上替代賬戶的作用很小，沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果，結(jié)果自1980年IMF漢堡會議以來，替代賬戶的改革建議被無限期擱置起來。替代賬戶之所以沒能產(chǎn)生預(yù)期的效果，其原因之—是sDRs本身還不具備優(yōu)越于美元的特性。美元是國際經(jīng)濟(jì)交易中使用范圍最廣的儲備貨幣，而sDRs只是一種帳面資產(chǎn)，儲備貨幣的職能遠(yuǎn)不如美元。尤其是美元匯率在1980年后的一段時期堅挺異常，于是各國中央銀行就樂于持有美元而不愿交換sDRs。實(shí)際上在前面介紹的幾種儲備貨幣改革方案中，在用國際社會共同創(chuàng)造的儲備來取代美元時，也都會遇到類似的問題。只有當(dāng)sDRs或其他儲備資產(chǎn)發(fā)展成為功能齊全，并且優(yōu)越于美元的真正國際貨幣時，人們才會放棄手中美元資產(chǎn)的積累。(4)恢復(fù)金本位制的方案在70年代，美國、英國和其他一些國家普遍面對經(jīng)濟(jì)增長速度下降、通貨膨脹上升以及匯率大幅度波動的難題，有些學(xué)者和政府官員把這歸咎于浮動匯率和黃金非貨幣化的結(jié)果。1981年，美國哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特·蒙代爾提出要在美國恢復(fù)黃金兌換的建議。此后，美國國會又相繼收到數(shù)份要求恢復(fù)金本位制或?qū)嵭心撤N形式的金本位制的提案。當(dāng)時的美國總統(tǒng)里根對這些提案表示支持，并于1981年7月下令成立了一個17人組成的黃金委員會，專門研究在美國恢復(fù)金本位制的可能性。贊成實(shí)行金本位的人認(rèn)為對付通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的唯一辦法是恢復(fù)金本位制，只有恢復(fù)了紙幣與黃金之間的兌換關(guān)系，才能使人們相信持有的資產(chǎn)的購買力在將來是有保證的，從而達(dá)到增加儲蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目的。反對實(shí)行金本位制的主要論點(diǎn)是：①自70年代以來，金價起伏不定，很難確定準(zhǔn)確的金平價，金價過高會導(dǎo)致大量的人向政府出售黃金，從而使貨幣供應(yīng)量增長過快。金價過低則導(dǎo)致人們向政府大量購買黃金，使政府黃金儲備枯竭。②黃金生產(chǎn)量的不穩(wěn)定使其不能成為現(xiàn)代國際貨幣制度的基礎(chǔ)，并且世界經(jīng)濟(jì)的增長總是快于黃金產(chǎn)量的增長，有限的黃金存量將會成為制約世界經(jīng)濟(jì)增長的因素。如果總是隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長，不斷地調(diào)整金價，又會使金本位制簡單可靠的特點(diǎn)消失。(5)加強(qiáng)各國經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以穩(wěn)定匯率主要工業(yè)化國家貨幣之間匯率的劇烈波動對世界經(jīng)濟(jì)和國際金融的穩(wěn)定產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，引起了各國的普遍關(guān)注。1985年10月，西方五個主要工業(yè)化發(fā)達(dá)國家美國、日本、西德、法國和英國財政部長和中央銀行行長在美國紐約廣場飯店舉行的會議上提出了要協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)政策，以促進(jìn)匯率的穩(wěn)定。1986年，在東京召開的西方七國財長會議上，與會的七國財政部長提出了通過控制下列10項指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)各國政策的協(xié)調(diào)。這10項指標(biāo)是：GNP增長率、通貨膨脹率、利息率、失業(yè)率、財政赤字、經(jīng)常賬戶差額、貿(mào)易差額、貨幣供應(yīng)增長率、外匯儲備和匯。IMF同意對各國的這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督，并且將這些指標(biāo)又劃分為績效指標(biāo)、政策指標(biāo)和介于兩者之間的中間變量。績效指標(biāo)有衡量經(jīng)濟(jì)增長速度、通貨膨脹率、失業(yè)串和國際收支狀況的指標(biāo)。政策指標(biāo)有衡量貨幣供應(yīng)增長速度和財政赤字的指標(biāo)。中間變量則是利率和匯率等指標(biāo)。1987年，在威尼斯召開的西方七國首腦會議上，與會各國首腦再次強(qiáng)調(diào)要通過對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的監(jiān)控來實(shí)現(xiàn)各國之間的政策協(xié)調(diào)，并就此作出了具體規(guī)定，主要發(fā)達(dá)國家都應(yīng)為本國經(jīng)濟(jì)增長設(shè)定一個中期目標(biāo)或作出中期預(yù)測，在此基礎(chǔ)上各國再共同制定出一個相互協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或預(yù)測。并且，要使用績效指標(biāo)檢查和評估經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，衡量是否偏離了既定的目標(biāo)，進(jìn)而決定是否需要采取某種補(bǔ)救措施。西方工業(yè)國協(xié)調(diào)政策的建議得到各國官方和學(xué)術(shù)界的普遍歡迎。許多人認(rèn)為在現(xiàn)行國際貨幣制度下，匯率的大起大落是各國宏觀政策缺乏相互協(xié)調(diào)的結(jié)果。通過協(xié)調(diào)宏觀政策來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定匯率的建議盡管不能根本解決曰當(dāng)前國際貨幣制度內(nèi)在的不穩(wěn)定性，但是這個建議如果能夠有效地付諸實(shí)施仍然有助于匯率和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是要作到真正的政策協(xié)調(diào)絕非輕而易舉，因為協(xié)調(diào)宏觀政策會削弱各國政策的獨(dú)立性，損害某些國家的利益。另外，在經(jīng)濟(jì)衰遲時期，各國國內(nèi)的嚴(yán)峻形勢可能使政府無力顧及與其他國家的協(xié)調(diào)。(6)設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)這是近lo年來有關(guān)國際匯率制度改革的一項重要方案，其主要倡導(dǎo)者是美國國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員約翰·威廉森。所謂匯率目標(biāo)區(qū)是指有關(guān)國家的貨幣當(dāng)局選擇一組可調(diào)整的基本參考匯率，制定出一個圍繞其上下波動的幅度并加以維持。1983年，威廉森和伯格斯坦共同提出了設(shè)立目標(biāo)匯率區(qū)，使實(shí)際匯率對基本匯率的偏離幅度不超過10％的建議。此后威廉森又對設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的設(shè)想進(jìn)行了修改和補(bǔ)充，并于1987年與米勒一起提出了匯率目標(biāo)區(qū)的行動計劃。匯率目標(biāo)區(qū)的種類很多，但主要可以分為“硬目標(biāo)區(qū)”和“軟目標(biāo)區(qū)”。“硬目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度很窄，不常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容也對外公開，—般是通過貨幣政策將匯率維持在目標(biāo)區(qū)。“軟目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度較寬，而且經(jīng)常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容不對外公開，不要求必須通過貨幣政策加以維持。匯率目標(biāo)區(qū)與現(xiàn)行管理浮動匯率制的區(qū)別主要在于前者為一定時期內(nèi)匯率波動幅度設(shè)立了一個目標(biāo)范圍，并且根據(jù)匯率變動的情況，調(diào)整貨幣政策防止匯率波動超出目標(biāo)區(qū)。匯率目標(biāo)區(qū)與固定匯率制的區(qū)別在于實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)的國家當(dāng)局沒有干預(yù)外匯市場維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，也不需貨幣當(dāng)局作出任何形式的干預(yù)市場的承諾。并且目標(biāo)區(qū)本身也可以隨時根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化的需要進(jìn)行調(diào)整，設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的建議問世以來，各方面的褒貶不一。發(fā)展中國家希望通過實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)來實(shí)現(xiàn)匯率的穩(wěn)定。而美國等發(fā)達(dá)國家認(rèn)為匯率目標(biāo)區(qū)不現(xiàn)實(shí)。匯率目標(biāo)區(qū)的特點(diǎn)是綜合了浮動匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性，而且還能夠促進(jìn)各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。但實(shí)施起來也確有許多困難，如均衡參考匯率的確定，維持目標(biāo)的有效方法等等?？偟膩碚f，雖然這個方案不能徹底解決匯率不穩(wěn)定的問題，但是如果主要西方國家能在此基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)宏觀政策，那么這個方案還是有助于促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，并推動匯率制度的改革。。

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國際貨幣制度改革的主要方案和建議實(shí)際上自60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來，有關(guān)國際貨幣改革的方案和建議就層出不窮，現(xiàn)將其中主要而有重大影響的方案簡介如下::(1)創(chuàng)立國際商品儲備貨幣 近年來許多發(fā)展中國家因全企界經(jīng)濟(jì)動蕩的影響，其主要出：口韌級產(chǎn)品和原材料的世界市場價格總是處于劇烈的波動之中，使這些國家的國際收支狀況常常惡化，以阿爾自特·哈特、尼古口拉·卡爾多和簡，丁伯根為代表的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家為此提出了創(chuàng)立以商品為基礎(chǔ)的國際儲備貨幣，以便同時解決初級產(chǎn)品價格波動和國際儲備制度不穩(wěn)定的問題。主要內(nèi)容包括：①建立一個世界性的中央銀行，發(fā)行新的甲際貨幣單位，其價值由一個選定的商品籃子來決定，商品籃子由一些基本的國際貿(mào)易產(chǎn)品，特別是初級產(chǎn)品來構(gòu)成。這些商品應(yīng)具有同一性，并可以儲藏，各種商品在籃子中的比重或權(quán)數(shù)取決于它們在國際貿(mào)易中所占的地位。②現(xiàn)有的SDRs將被融和到新的國際儲備制度中，其價值重新由商品籃子決定。其他儲備貨丙將完全由以商品為基礎(chǔ)的新型國際貨幣所取代。③世界性的中央銀行將用國際貨幣來買賣構(gòu)成商品貨幣籃子的初級產(chǎn)品，以求到穩(wěn)定初級產(chǎn)品價格，進(jìn)而穩(wěn)定國際商品儲備貨幣的目的。 ：這種改革方案在理論上講得通，但是很難付諸實(shí)施。實(shí)行以商品為基礎(chǔ)的儲備制度，必須儲存大量的初級產(chǎn)品，因此要付高昂的成本，由誰來分擔(dān)的問題不好解決。而且，由商品儲備貨幣來取代美元、馬克、日元等儲備貨幣不會是一個自然發(fā)展的過程，如果強(qiáng)制推行，有的國家不一定接受。另外，建立世界性的中央銀行是發(fā)行商品儲備貨幣的前提條件，顯然這在目前看來是無法實(shí)觀的，。

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60年代美元危機(jī)爆發(fā)后，有關(guān)國際貨幣制度改革的方案和建議有哪些？國際貨幣制度改革的主要方案和建議實(shí)際上自60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來，有關(guān)國際貨幣改革的方案和建議就層出不窮，現(xiàn)將其中主要而有重大影響的方案簡介如下::(1)創(chuàng)立國際商品儲備貨幣 近年來許多發(fā)展中國家因全企界經(jīng)濟(jì)動蕩的影響，其主要出：口韌級產(chǎn)品和原材料的世界市場價格總是處于劇烈的波動之中，使這些國家的國際收支狀況常常惡化，以阿爾自特·哈特、尼古口拉·卡爾多和簡，丁伯根為代表的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家為此提出了創(chuàng)立以商品為基礎(chǔ)的國際儲備貨幣，以便同時解決初級產(chǎn)品價格波動和國際儲備制度不穩(wěn)定的問題。主要內(nèi)容包括：①建立一個世界性的中央銀行，發(fā)行新的甲際貨幣單位，其價值由一個選定的商品籃子來決定，商品籃子由一些基本的國際貿(mào)易產(chǎn)品，特別是初級產(chǎn)品來構(gòu)成。這些商品應(yīng)具有同一性，并可以儲藏，各種商品在籃子中的比重或權(quán)數(shù)取決于它們在國際貿(mào)易中所占的地位。②現(xiàn)有的SDRs將被融和到新的國際儲備制度中，其價值重新由商品籃子決定。其他儲備貨丙將完全由以商品為基礎(chǔ)的新型國際貨幣所取代。③世界性的中央銀行將用國際貨幣來買賣構(gòu)成商品貨幣籃子的初級產(chǎn)品，以求到穩(wěn)定初級產(chǎn)品價格，進(jìn)而穩(wěn)定國際商品儲備貨幣的目的。 ：這種改革方案在理論上講得通，但是很難付諸實(shí)施。實(shí)行以商品為基礎(chǔ)的儲備制度，必須儲存大量的初級產(chǎn)品，因此要付高昂的成本，由誰來分擔(dān)的問題不好解決。而且，由商品儲備貨幣來取代美元、馬克、日元等儲備貨幣不會是一個自然發(fā)展的過程，如果強(qiáng)制推行，有的國家不一定接受。另外，建立世界性的中央銀行是發(fā)行商品儲備貨幣的前提條件，顯然這在目前看來是無法實(shí)觀的，(2)建立國際信用儲備制度特里芬教授于1982年在62000年的國際貨幣制度》一文中提出了這一設(shè)想。特里芬認(rèn)為國際貨幣制度改革的根本出路在于建立超國家的國際信用儲備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲備貨幣。國際儲備貨幣不應(yīng)由黃金、其他貴金屬和任何國家的貨幣來充當(dāng)。特里芬建議目前各國應(yīng)將其持有的國際儲備以儲備存款形式上交IMF保管，IMF將成為各國中央銀行的清算機(jī)構(gòu)。如果IMF或其他類似的國際金融機(jī)構(gòu)能將所有的國家都吸收為成員國，那么國際間的支付活動就反映為IMF的不同成員國家儲備存款賬戶額行增減。IMF所持的國際儲備總量應(yīng)由各國共同決定，并按世界貿(mào)易和生產(chǎn)發(fā)展的需要加以調(diào)整。儲備的創(chuàng)造可以通過對會員、國放款，介入各國金融市場購買金融資產(chǎn)，或定期分配新的儲備提款權(quán)來實(shí)現(xiàn)，但是不應(yīng)受黃金生產(chǎn)或任何國家國際收支狀況的特里芬對建立上述集中的國際信用儲備制度的可行性及前景十分樂觀，他指出集中儲備資產(chǎn)的過程將在2o年完成，儲備中入建立后，就有可能創(chuàng)立國際中心貨幣，并使之在世界范圍流通。特里芬教授的這一設(shè)想反映了他對國際貨幣制度改革的一貫主金即以主權(quán)國家的貨幣作為國際儲備資產(chǎn)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，其供應(yīng)也必然受到儲備貨幣國國際收支狀況的制約。因此必然以1種由國際甲構(gòu)統(tǒng)一發(fā)行的儲備資產(chǎn)來取代黃金和現(xiàn)有的儲備貸幣符里芬在他的著作中曾具體地指出應(yīng)以sDRs作為唯一的際儲備資產(chǎn)來逐步取代黃金和其他儲備貨幣。特里芬的主張很有見地，在諸多儲備貨幣改革方案中影響也很大，但是他的主張要求各國中央銀行服從于一個超國家的國際信用儲備機(jī)構(gòu)，這需要很密切的國際貨幣合作，目前看來還不現(xiàn)實(shí)。并且將來用統(tǒng)一的世界貨幣來取代現(xiàn)有其他儲備貨幣時，也會遇到相當(dāng)?shù)淖枇?，因為各儲備貨幣發(fā)行國必然放棄使用本國印鈔機(jī)的主權(quán)。(3)IMF的“替代賬戶”1979年IMF臨時委員會在南斯拉夫首都貝爾格萊德召開的年會上，提出了設(shè)立替代賬戶以吸收各國手中過度積累的美元資產(chǎn)，并使sDRs成為主要國際儲備資產(chǎn)的建議。所謂替代賬戶，就是在IMF設(shè)立一個專門賬戶，發(fā)行一種sDRs存單，各國中央銀行可將手中多余的美元儲備折成SDRs存入該賬戶內(nèi)，再由IMF用吸收的美元投資于美國財政部發(fā)行的長期債券，所得的利息收入返還給替代賬戶的存款者。替代賬戶的作用是可以吸收過剩的美元儲備供給。并且能借以提高sDRs的國際儲備貨幣地位。但是實(shí)際上替代賬戶的作用很小，沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果，結(jié)果自1980年IMF漢堡會議以來，替代賬戶的改革建議被無限期擱置起來。替代賬戶之所以沒能產(chǎn)生預(yù)期的效果，其原因之—是sDRs本身還不具備優(yōu)越于美元的特性。美元是國際經(jīng)濟(jì)交易中使用范圍最廣的儲備貨幣，而sDRs只是一種帳面資產(chǎn)，儲備貨幣的職能遠(yuǎn)不如美元。尤其是美元匯率在1980年后的一段時期堅挺異常，于是各國中央銀行就樂于持有美元而不愿交換sDRs。實(shí)際上在前面介紹的幾種儲備貨幣改革方案中，在用國際社會共同創(chuàng)造的儲備來取代美元時，也都會遇到類似的問題。只有當(dāng)sDRs或其他儲備資產(chǎn)發(fā)展成為功能齊全，并且優(yōu)越于美元的真正國際貨幣時，人們才會放棄手中美元資產(chǎn)的積累。(4)恢復(fù)金本位制的方案在70年代，美國、英國和其他一些國家普遍面對經(jīng)濟(jì)增長速度下降、通貨膨脹上升以及匯率大幅度波動的難題，有些學(xué)者和政府官員把這歸咎于浮動匯率和黃金非貨幣化的結(jié)果。1981年，美國哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特·蒙代爾提出要在美國恢復(fù)黃金兌換的建議。此后，美國國會又相繼收到數(shù)份要求恢復(fù)金本位制或?qū)嵭心撤N形式的金本位制的提案。當(dāng)時的美國總統(tǒng)里根對這些提案表示支持，并于1981年7月下令成立了一個17人組成的黃金委員會，專門研究在美國恢復(fù)金本位制的可能性。贊成實(shí)行金本位的人認(rèn)為對付通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的唯一辦法是恢復(fù)金本位制，只有恢復(fù)了紙幣與黃金之間的兌換關(guān)系，才能使人們相信持有的資產(chǎn)的購買力在將來是有保證的，從而達(dá)到增加儲蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目的。反對實(shí)行金本位制的主要論點(diǎn)是：①自70年代以來，金價起伏不定，很難確定準(zhǔn)確的金平價，金價過高會導(dǎo)致大量的人向政府出售黃金，從而使貨幣供應(yīng)量增長過快。金價過低則導(dǎo)致人們向政府大量購買黃金，使政府黃金儲備枯竭。②黃金生產(chǎn)量的不穩(wěn)定使其不能成為現(xiàn)代國際貨幣制度的基礎(chǔ)，并且世界經(jīng)濟(jì)的增長總是快于黃金產(chǎn)量的增長，有限的黃金存量將會成為制約世界經(jīng)濟(jì)增長的因素。如果總是隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長，不斷地調(diào)整金價，又會使金本位制簡單可靠的特點(diǎn)消失。(5)加強(qiáng)各國經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以穩(wěn)定匯率主要工業(yè)化國家貨幣之間匯率的劇烈波動對世界經(jīng)濟(jì)和國際金融的穩(wěn)定產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，引起了各國的普遍關(guān)注。1985年10月，西方五個主要工業(yè)化發(fā)達(dá)國家美國、日本、西德、法國和英國財政部長和中央銀行行長在美國紐約廣場飯店舉行的會議上提出了要協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)政策，以促進(jìn)匯率的穩(wěn)定。1986年，在東京召開的西方七國財長會議上，與會的七國財政部長提出了通過控制下列10項指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)各國政策的協(xié)調(diào)。這10項指標(biāo)是：GNP增長率、通貨膨脹率、利息率、失業(yè)率、財政赤字、經(jīng)常賬戶差額、貿(mào)易差額、貨幣供應(yīng)增長率、外匯儲備和匯。IMF同意對各國的這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督，并且將這些指標(biāo)又劃分為績效指標(biāo)、政策指標(biāo)和介于兩者之間的中間變量。績效指標(biāo)有衡量經(jīng)濟(jì)增長速度、通貨膨脹率、失業(yè)串和國際收支狀況的指標(biāo)。政策指標(biāo)有衡量貨幣供應(yīng)增長速度和財政赤字的指標(biāo)。中間變量則是利率和匯率等指標(biāo)。1987年，在威尼斯召開的西方七國首腦會議上，與會各國首腦再次強(qiáng)調(diào)要通過對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的監(jiān)控來實(shí)現(xiàn)各國之間的政策協(xié)調(diào)，并就此作出了具體規(guī)定，主要發(fā)達(dá)國家都應(yīng)為本國經(jīng)濟(jì)增長設(shè)定一個中期目標(biāo)或作出中期預(yù)測，在此基礎(chǔ)上各國再共同制定出一個相互協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或預(yù)測。并且，要使用績效指標(biāo)檢查和評估經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，衡量是否偏離了既定的目標(biāo)，進(jìn)而決定是否需要采取某種補(bǔ)救措施。西方工業(yè)國協(xié)調(diào)政策的建議得到各國官方和學(xué)術(shù)界的普遍歡迎。許多人認(rèn)為在現(xiàn)行國際貨幣制度下，匯率的大起大落是各國宏觀政策缺乏相互協(xié)調(diào)的結(jié)果。通過協(xié)調(diào)宏觀政策來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定匯率的建議盡管不能根本解決曰當(dāng)前國際貨幣制度內(nèi)在的不穩(wěn)定性，但是這個建議如果能夠有效地付諸實(shí)施仍然有助于匯率和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是要作到真正的政策協(xié)調(diào)絕非輕而易舉，因為協(xié)調(diào)宏觀政策會削弱各國政策的獨(dú)立性，損害某些國家的利益。另外，在經(jīng)濟(jì)衰遲時期，各國國內(nèi)的嚴(yán)峻形勢可能使政府無力顧及與其他國家的協(xié)調(diào)。(6)設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)這是近lo年來有關(guān)國際匯率制度改革的一項重要方案，其主要倡導(dǎo)者是美國國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員約翰·威廉森。所謂匯率目標(biāo)區(qū)是指有關(guān)國家的貨幣當(dāng)局選擇一組可調(diào)整的基本參考匯率，制定出一個圍繞其上下波動的幅度并加以維持。1983年，威廉森和伯格斯坦共同提出了設(shè)立目標(biāo)匯率區(qū)，使實(shí)際匯率對基本匯率的偏離幅度不超過10％的建議。此后威廉森又對設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的設(shè)想進(jìn)行了修改和補(bǔ)充，并于1987年與米勒一起提出了匯率目標(biāo)區(qū)的行動計劃。匯率目標(biāo)區(qū)的種類很多，但主要可以分為“硬目標(biāo)區(qū)”和“軟目標(biāo)區(qū)”。“硬目標(biāo)區(qū)”的匯率變動幅度很窄，不常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容也對外公開，—般是通過貨幣政策將匯率維持在目標(biāo)區(qū)?！败浤繕?biāo)區(qū)”的匯率變動幅度較寬，而且經(jīng)常修訂，目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容不對外公開，不要求必須通過貨幣政策加以維持。匯率目標(biāo)區(qū)與現(xiàn)行管理浮動匯率制的區(qū)別主要在于前者為一定時期內(nèi)匯率波動幅度設(shè)立了一個目標(biāo)范圍，并且根據(jù)匯率變動的情況，調(diào)整貨幣政策防止匯率波動超出目標(biāo)區(qū)。匯率目標(biāo)區(qū)與固定匯率制的區(qū)別在于實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)的國家當(dāng)局沒有干預(yù)外匯市場維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，也不需貨幣當(dāng)局作出任何形式的干預(yù)市場的承諾。并且目標(biāo)區(qū)本身也可以隨時根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化的需要進(jìn)行調(diào)整，設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的建議問世以來，各方面的褒貶不一。發(fā)展中國家希望通過實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)來實(shí)現(xiàn)匯率的穩(wěn)定。而美國等發(fā)達(dá)國家認(rèn)為匯率目標(biāo)區(qū)不現(xiàn)實(shí)。匯率目標(biāo)區(qū)的特點(diǎn)是綜合了浮動匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性，而且還能夠促進(jìn)各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。但實(shí)施起來也確有許多困難，如均衡參考匯率的確定，維持目標(biāo)的有效方法等等?？偟膩碚f，雖然這個方案不能徹底解決匯率不穩(wěn)定的問題，但是如果主要西方國家能在此基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)宏觀政策，那么這個方案還是有助于促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，并推動匯率制度的改革。