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貨幣基金平均久期越長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大嗎 　2005-08-15 13:53:45　來(lái)源: 證券時(shí)報(bào)　　　網(wǎng)友評(píng)論 0 條 上海李先生問：我注意到，“貨幣市場(chǎng)基金的加權(quán)平均期限為180天”，是平均久期越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大嗎？基金是否主要面對(duì)巨額贖回的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)？大成基金答：對(duì)固定收益證券而言，久期是度量利率風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)。從收益率曲線可以看出：久期越長(zhǎng)，到期收益率越高，也就是說(shuō)：1、投資者只有獲得較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，才愿意持有久期較長(zhǎng)的組合；2、基金管理人存在較長(zhǎng)久期提高收益傾向，對(duì)按攤余成本法計(jì)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，動(dòng)力會(huì)更強(qiáng)一些。 拉長(zhǎng)久期除了使投資者遭遇更高的利率風(fēng)險(xiǎn)外，對(duì)貨幣市場(chǎng)基金而言，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是不能低估的。

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固定收益證券而言，久期是度量利率風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)。從收益率曲線可以看出：久期越長(zhǎng)，到期收益率越高，也就是說(shuō)：1、投資者只有獲得較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，才愿意持有久期較長(zhǎng)的組合；2、基金管理人存在較長(zhǎng)久期提高收益傾向，對(duì)按攤余成本法計(jì)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，動(dòng)力會(huì)更強(qiáng)一些。拉長(zhǎng)久期除了使投資者遭遇更高的利率風(fēng)險(xiǎn)外，對(duì)貨幣市場(chǎng)基金而言，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是不能低估的。

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固定收益證券而言，久期是度量利率風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)。從收益率曲線可以看出：久期越長(zhǎng)，到期收益率越高，也就是說(shuō)：1、投資者只有獲得較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，才愿意持有久期較長(zhǎng)的組合；2、基金管理人存在較長(zhǎng)久期提高收益傾向，對(duì)按攤余成本法計(jì)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，動(dòng)力會(huì)更強(qiáng)一些。 拉長(zhǎng)久期除了使投資者遭遇更高的利率風(fēng)險(xiǎn)外，對(duì)貨幣市場(chǎng)基金而言，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是不能低估的。

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是平均久期越長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大