什么是基于EVA的股票期權計劃？

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EVA股票期權計劃就是根據EVA確定股票期權的行權價格和數量的一種激勵機制。EVA股票期權計劃是一種有效的長期激勵機制?；贓VA的股票期權計劃的特點1、以管理層創造的EVA作為分紅和股票期權的依據。EVA股票期權計劃將期權的授予和管理人員獲得的EVA分紅直接掛鉤，也就是和管理人員創造的經濟增加值直接掛鉤。這一特點在很大程度上解決中下層管理人員的“搭便車”行為。2、EVA股票期權計劃根據EVA對股票期權的行權價格和數量進行調整。 股票期權的授予數量根據當年經理人員所獲得的紅利而定，而經理人員的紅利又是和當年實現的EVA值線性相關。行權價格采用遞增的方式，而不是固定的行權價格。在授予時等于公司股票的市場價格或公允價值，授予日后每年的行權價格遞增，增加的比例為當年的加權平均資本成本減去股息率。遞增的行權價提高了期權計劃對管理人員的激勵效果。 3、解決了股票來源問題。國外的股票期權計劃所需的股票來源一般有三個途徑：一是通過留存股票賬戶回購股票，然后根據激勵計劃在未來時間再次出售；二是公司發行新股，即在公司發行的新股中預留一部分作為實施股票期權計劃的股票來源；三是由原大股東出讓一部分股權。但國內《公司法》規定，公司除非出于核銷股份的目的，否則不能買賣本公司的股票，因而這一方式在國內難以推行。而二、三兩個途徑，目前國內缺乏相應的政策支持，因而實施起來也有一定困難。而實行EVA股票期權，公司僅僅是在公司內部額外虛構出一部分股票并僅在賬面上反映而已。由于這種做法實際上并沒有涉及到公司股票的買賣運作，不要求公司擴充股本發行實際股票，也不需要在公司內部形成留存股或回購股票來保證計劃的實施，從而繞開了現實障礙，解決了股票的來源問題。4、適用于非上市公司和企業分部。國內大多數企業并非上市公司，并沒有現成的股票價格可以利用，期權市場也遠未發展起來，這些都決定了利用普通的股票期權解決國內企業經營者激勵問題的局限性。EVA股票期權由于不再以股價作為評價指標，因此其應用不再像普通的股票期權那樣局限于上市公司。實行EVA股票期權計劃只需獲得公司股東大會決議通過。因此，與傳統的股票期權相比，EVA股票期權的應用范圍擴大了。5、可避免現金行權帶來的問題。由于《公司法》中有關于高管持股在任期內不可轉讓的條款，因此國內一般的股票期權的行權方式只能是現金行權。在現金行權方式下，激勵對象必須為行權支付現金，企業經營者股票期權通常行權金額大、周期長，而因為歷史的原因國內的企業經營者一般并不具備大額股票期權的行權支付能力，另一方面由于國內資本市場的不夠成熟，使杠桿化股票期權計劃執行起來有很大的難度。雖然可由企業提供一定的財務支持，但也一定程度上加大了企業的財務負擔。而EVA股票期權是非現金行權的方式，一般不授予經營者購買股票或分紅的權力，也不要求他按照授予價支付相應現金來購買公司股票，因此可避免這一問題。。

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EVA股票期權計劃就是根據EVA確定股票期權的行權價格和數量的一種激勵機制。EVA股票期權計劃是一種有效的長期激勵機制?；贓VA的股票期權計劃的特點1、以管理層創造的EVA作為分紅和股票期權的依據。EVA股票期權計劃將期權的授予和管理人員獲得的EVA分紅直接掛鉤，也就是和管理人員創造的經濟增加值直接掛鉤。這一特點在很大程度上解決中下層管理人員的“搭便車”行為。2、EVA股票期權計劃根據EVA對股票期權的行權價格和數量進行調整。 股票期權的授予數量根據當年經理人員所獲得的紅利而定，而經理人員的紅利又是和當年實現的EVA值線性相關。行權價格采用遞增的方式，而不是固定的行權價格。在授予時等于公司股票的市場價格或公允價值，授予日后每年的行權價格遞增，增加的比例為當年的加權平均資本成本減去股息率。遞增的行權價提高了期權計劃對管理人員的激勵效果。 3、解決了股票來源問題。國外的股票期權計劃所需的股票來源一般有三個途徑：一是通過留存股票賬戶回購股票，然后根據激勵計劃在未來時間再次出售；二是公司發行新股，即在公司發行的新股中預留一部分作為實施股票期權計劃的股票來源；三是由原大股東出讓一部分股權。但國內《公司法》規定，公司除非出于核銷股份的目的，否則不能買賣本公司的股票，因而這一方式在國內難以推行。而二、三兩個途徑，目前國內缺乏相應的政策支持，因而實施起來也有一定困難。而實行EVA股票期權，公司僅僅是在公司內部額外虛構出一部分股票并僅在賬面上反映而已。由于這種做法實際上并沒有涉及到公司股票的買賣運作，不要求公司擴充股本發行實際股票，也不需要在公司內部形成留存股或回購股票來保證計劃的實施，從而繞開了現實障礙，解決了股票的來源問題。4、適用于非上市公司和企業分部。國內大多數企業并非上市公司，并沒有現成的股票價格可以利用，期權市場也遠未發展起來，這些都決定了利用普通的股票期權解決國內企業經營者激勵問題的局限性。EVA股票期權由于不再以股價作為評價指標，因此其應用不再像普通的股票期權那樣局限于上市公司。實行EVA股票期權計劃只需獲得公司股東大會決議通過。因此，與傳統的股票期權相比，EVA股票期權的應用范圍擴大了。5、可避免現金行權帶來的問題。由于《公司法》中有關于高管持股在任期內不可轉讓的條款，因此國內一般的股票期權的行權方式只能是現金行權。在現金行權方式下，激勵對象必須為行權支付現金，企業經營者股票期權通常行權金額大、周期長，而因為歷史的原因國內的企業經營者一般并不具備大額股票期權的行權支付能力，另一方面由于國內資本市場的不夠成熟，使杠桿化股票期權計劃執行起來有很大的難度。雖然可由企業提供一定的財務支持，但也一定程度上加大了企業的財務負擔。而EVA股票期權是非現金行權的方式，一般不授予經營者購買股票或分紅的權力，也不要求他按照授予價支付相應現金來購買公司股票，因此可避免這一問題。。

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EVA股票期權計劃就是根據EVA確定股票期權的行權價格和數量的一種激勵機制。EVA股票期權計劃是一種有效的長期激勵機制?；贓VA的股票期權計劃的特點1、以管理層創造的EVA作為分紅和股票期權的依據。EVA股票期權計劃將期權的授予和管理人員獲得的EVA分紅直接掛鉤，也就是和管理人員創造的經濟增加值直接掛鉤。這一特點在很大程度上解決中下層管理人員的“搭便車”行為。2、EVA股票期權計劃根據EVA對股票期權的行權價格和數量進行調整。 股票期權的授予數量根據當年經理人員所獲得的紅利而定，而經理人員的紅利又是和當年實現的EVA值線性相關。行權價格采用遞增的方式，而不是固定的行權價格。在授予時等于公司股票的市場價格或公允價值，授予日后每年的行權價格遞增，增加的比例為當年的加權平均資本成本減去股息率。遞增的行權價提高了期權計劃對管理人員的激勵效果。 3、解決了股票來源問題。國外的股票期權計劃所需的股票來源一般有三個途徑：一是通過留存股票賬戶回購股票，然后根據激勵計劃在未來時間再次出售；二是公司發行新股，即在公司發行的新股中預留一部分作為實施股票期權計劃的股票來源；三是由原大股東出讓一部分股權。但國內《公司法》規定，公司除非出于核銷股份的目的，否則不能買賣本公司的股票，因而這一方式在國內難以推行。而二、三兩個途徑，目前國內缺乏相應的政策支持，因而實施起來也有一定困難。而實行EVA股票期權，公司僅僅是在公司內部額外虛構出一部分股票并僅在賬面上反映而已。由于這種做法實際上并沒有涉及到公司股票的買賣運作，不要求公司擴充股本發行實際股票，也不需要在公司內部形成留存股或回購股票來保證計劃的實施，從而繞開了現實障礙，解決了股票的來源問題。4、適用于非上市公司和企業分部。國內大多數企業并非上市公司，并沒有現成的股票價格可以利用，期權市場也遠未發展起來，這些都決定了利用普通的股票期權解決國內企業經營者激勵問題的局限性。EVA股票期權由于不再以股價作為評價指標，因此其應用不再像普通的股票期權那樣局限于上市公司。實行EVA股票期權計劃只需獲得公司股東大會決議通過。因此，與傳統的股票期權相比，EVA股票期權的應用范圍擴大了。5、可避免現金行權帶來的問題。由于《公司法》中有關于高管持股在任期內不可轉讓的條款，因此國內一般的股票期權的行權方式只能是現金行權。在現金行權方式下，激勵對象必須為行權支付現金，企業經營者股票期權通常行權金額大、周期長，而因為歷史的原因國內的企業經營者一般并不具備大額股票期權的行權支付能力，另一方面由于國內資本市場的不夠成熟，使杠桿化股票期權計劃執行起來有很大的難度。雖然可由企業提供一定的財務支持，但也一定程度上加大了企業的財務負擔。而EVA股票期權是非現金行權的方式，一般不授予經營者購買股票或分紅的權力，也不要求他按照授予價支付相應現金來購買公司股票，因此可避免這一問題。。