VC行業(yè)是指什么行業(yè)?

熱心網(wǎng)友

VC指的是風(fēng)險(xiǎn)投資或者是創(chuàng)業(yè)投資。創(chuàng)業(yè)投資（venture capital investment）是以權(quán)益資本（equity capital）的方式存在的一種私募股權(quán)投資（private equity investment）形式，其投資運(yùn)作方式是投資公司（investor）投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)(venture companies)或高成長(zhǎng)型企業(yè)（growth orientated enterprises），占有被投資公司（investee）的股份，并在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候增值套現(xiàn)（cash out）。 創(chuàng)業(yè)投資公司只投資于還沒(méi)有公開(kāi)上市的企業(yè)，他們的興趣不在于擁有和經(jīng)營(yíng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，其興趣在于最后退出并實(shí)現(xiàn)投資收益。由于創(chuàng)業(yè)投資的資本叫公共股票市場(chǎng)投資資本流通性要低很多，所以其追求的回報(bào)率也相對(duì)高一些。大部分創(chuàng)業(yè)投資公司為了減少風(fēng)險(xiǎn)，不謀求在企業(yè)的控股地位，只有在投資公司謀求控制被投資公司的經(jīng)營(yíng)方向時(shí)才會(huì)刻意追求成為最大股東；投資公司管理人員一般也不參與被投資企業(yè)的日常管理，主要依賴于在投資前用一套詳細(xì)的項(xiàng)目可行性審查程序，評(píng)估投資的成功的可能性。分紅不是創(chuàng)業(yè)投資家經(jīng)營(yíng)運(yùn)作追求的目標(biāo)，創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是希望通過(guò)被投資企業(yè)的快速發(fā)展，來(lái)帶動(dòng)它的投資增值,并在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候套現(xiàn)退出。退出的方式可以是公開(kāi)上市（IPO）、出售股權(quán)給第三方（trade sale）、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家回購(gòu)（buy back）、或清盤(pán)結(jié)算（liquidation）。 資本投資市場(chǎng)可以分為四大塊： 公募債券 私募債權(quán) 公募股權(quán) 私募股權(quán) 創(chuàng)業(yè)投資是私募股權(quán)投資的一種，而私募股權(quán)是相對(duì)于共募股權(quán)（公眾股票市場(chǎng)）和私募債券（如銀行貸款）而言的。私募股權(quán)投資除了創(chuàng)業(yè)投資還有杠桿收購(gòu)、并購(gòu)、夾層投資（mezzanine）、和扭虧為盈（turn around）等形式。實(shí)際上創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資的區(qū)別并不那么明顯，和多創(chuàng)業(yè)投資基金也常常參與MBO/MBI和企業(yè)重組的投資。創(chuàng)業(yè)投資公司的投資對(duì)象(candidate)大多是初創(chuàng)或快速成長(zhǎng)的高科技企業(yè)，偶爾他們也會(huì)投資于市場(chǎng)前景廣闊的傳統(tǒng)行業(yè)、具有新的商業(yè)模式（business model）的零售業(yè)或某些特殊的消費(fèi)品行業(yè)。這些行業(yè)一般都提供高附加值的技術(shù)、產(chǎn)品或服務(wù)，并能獲得長(zhǎng)期而且有保障的贏利。本文里所指的創(chuàng)業(yè)(venture)是企業(yè)通過(guò)技術(shù)、產(chǎn)品或管理的創(chuàng)新，使企業(yè)迅速發(fā)展的過(guò)程。除了創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資公司也會(huì)對(duì)下面四種情況感興趣： 虧損企業(yè)（unprofitable company） 通過(guò)引入資金、管理和技術(shù)達(dá)到扭虧為盈（turn around） 管理層收購(gòu)（MBO/MBI/Bimbos） 幫助公司內(nèi)部的管理人員或(與)外部的管理團(tuán)隊(duì)買(mǎi)下公司 杠桿收購(gòu)（LBO/LBI） 內(nèi)部融資收購(gòu)或第三方融資收購(gòu) 資本結(jié)構(gòu)重組（refinancing） 股東變更、以股權(quán)置換債權(quán)以及股東部分套現(xiàn) 每一個(gè)創(chuàng)業(yè)投資公司都有自己的特點(diǎn)和定位（positioning），其區(qū)別在于投資規(guī)模、區(qū)域側(cè)重、行業(yè)偏好、投資交易種類和在企業(yè)發(fā)展的哪個(gè)階段（stage）進(jìn)行投資。專業(yè)的投資公司一般都有一個(gè)最小投資額的的限制，因?yàn)樗麄儧](méi)有那么多時(shí)間和精力去考慮和管理眾多的小項(xiàng)目。為了避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，他們同樣也有最高投資額的限制。 創(chuàng)業(yè)投資公司可以被看作資金的零售商，他們從大的基金（fund of fund）如退休基金、保險(xiǎn)基金、大銀行、型上市公司或政府機(jī)構(gòu)（我們可把這些基金看作資金的批發(fā)商）那里融來(lái)資金（raise fund）并成立創(chuàng)業(yè)投資基金，然后創(chuàng)業(yè)投資公司再把錢(qián)投給有潛力的、高速發(fā)展的成長(zhǎng)型企業(yè)（通常是高科技公司），并擁有這些被投資企業(yè)的股份。投入期一般在二到七年之間。 創(chuàng)業(yè)投資公司感興趣的是資金來(lái)源、有潛力的企業(yè)、和套現(xiàn)出路。創(chuàng)業(yè)投資公司的贏利方法（ways of making profit）主要是把先期投資的股權(quán)以高于原價(jià)的價(jià)錢(qián)售出。創(chuàng)業(yè)投資的退出主要有三種方式，就是股票上市、股份轉(zhuǎn)讓和清算。其中股份轉(zhuǎn)讓的接受方可以是其他投資公司、企業(yè)并購(gòu)的買(mǎi)方，或創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。 創(chuàng)業(yè)投資公司一般都有自己的投資資金，同時(shí)也代理其他基金的投資業(yè)務(wù)。對(duì)于代理投資業(yè)務(wù)，創(chuàng)業(yè)投資公司一般收取1。5-3%的代理費(fèi)，另外再收取資金增值部分的20-25%。創(chuàng)業(yè)投資公司的收入來(lái)源除了增值轉(zhuǎn)讓股權(quán)和投資管理代理費(fèi)外，可能還包括債券或債權(quán)的利息，股票投資收益，以及咨詢收入。 所以VC行業(yè)即為通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資公司或者創(chuàng)業(yè)投資公司資金注入而進(jìn)行發(fā)展的專業(yè)公司的類別統(tǒng)稱。