股改對轉(zhuǎn)債價值有什么影響？
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股改對轉(zhuǎn)債價值影響幾何？ 到目前為止股改已經(jīng)進(jìn)行了四批,在已經(jīng)進(jìn)行股改的上市公司中,萬科A、民生銀行、金牛能源、華西村、銅都銅業(yè)等公司都有轉(zhuǎn)債目前正在市場上流通。由于在股改過程中,非流通股僅對流通A股支付對價,可轉(zhuǎn)換債券雖 然具有債券和股票的雙重性質(zhì),但發(fā)行可轉(zhuǎn)債的幾家上市公司在進(jìn)行股改時均未考慮對轉(zhuǎn)債持有者進(jìn)行補(bǔ)償,從而造成可轉(zhuǎn)換債券價值的相對降低。 1、由于大部分上市公司的流通A股在股改過程中可以獲得一定比例的股份作為對價,造成股票價格具有下移的趨勢,而可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價并未作相應(yīng)調(diào)整,從而造成可轉(zhuǎn)債的投資價值降低。 在目前正在流通的轉(zhuǎn)債中,大部分轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票價格低于實際轉(zhuǎn)股價格,除去金牛能源外28只轉(zhuǎn)債的目前股票價格(10月12日)低于實際轉(zhuǎn)股價12。63%,如果按照平均對價10送3計算,完成股改后,若流通股的總價值保持不變,股票價格將有大約30%的降幅,轉(zhuǎn)債的股票價格與實際轉(zhuǎn)股價的差距將擴(kuò)大到40%左右,可轉(zhuǎn)債的投資價值將明顯降低。 2、股改過程中,流通A股由于獲得一定比例的對價,使其實際價值具有一定程度的提升,引起流通A股價值與可轉(zhuǎn)債的價值相對發(fā)生變化,從而造成可轉(zhuǎn)債的相對價值降低。 在股權(quán)分置改革中,由于流通A股可以獲得一定比例的對價,而股票價格的下降幅度一般沒有這個比例高,甚至有不少上市公司股改完成后,股票的價格還有一定幅度的上漲,使得流通A股的總價值相對提高,但可轉(zhuǎn)債的價值卻沒有提升,這樣一來,可轉(zhuǎn)債的相對價值就降低。從股改開始以來可轉(zhuǎn)債和它對應(yīng)股票的市場表現(xiàn)可以明顯地看出這一點。 在股改試點階段,正在流通的29只轉(zhuǎn)債中,有2只轉(zhuǎn)債的價格具有一定幅度的下跌,29只轉(zhuǎn)債的平均漲幅也僅有5。95%。而29只與轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票卻全部上漲,平均漲幅為19。12%,明顯高于轉(zhuǎn)債的平均漲幅。在股改正式實施以后,正在流通的29只轉(zhuǎn)債中,有8只轉(zhuǎn)債的價格具有一定幅度的下跌,29只轉(zhuǎn)債的平均漲幅為4。87%。而29只與轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票只有2只具有小幅下跌,平均漲幅為19。12%,高于轉(zhuǎn)債的平均漲幅。 股改開始以來,轉(zhuǎn)債的市場表現(xiàn)明顯弱于對應(yīng)股票的市場表現(xiàn),這固然與轉(zhuǎn)債自身的特點有關(guān),但與轉(zhuǎn)債的相對價值降低也有非常大的關(guān)系。 3、由于轉(zhuǎn)債具有股票的性質(zhì),投資者可以通過轉(zhuǎn)股的方式來回避轉(zhuǎn)債價值的降低,這可能是上市公司不調(diào)整轉(zhuǎn)股價格的原因之一。 雖然在股改過程中,轉(zhuǎn)債的價值相對有所降低,但對一個穩(wěn)健的投資者來說,轉(zhuǎn)債仍然是一個比較好的投資品種。 。
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到目前為止股改已經(jīng)進(jìn)行了四批,在已經(jīng)進(jìn)行股改的上市公司中,萬科A、民生銀行、金牛能源、華西村、銅都銅業(yè)等公司都有轉(zhuǎn)債目前正在市場上流通。由于在股改過程中,非流通股僅對流通A股支付對價,可轉(zhuǎn)換債券雖 然具有債券和股票的雙重性質(zhì),但發(fā)行可轉(zhuǎn)債的幾家上市公司在進(jìn)行股改時均未考慮對轉(zhuǎn)債持有者進(jìn)行補(bǔ)償,從而造成可轉(zhuǎn)換債券價值的相對降低。 1、由于大部分上市公司的流通A股在股改過程中可以獲得一定比例的股份作為對價,造成股票價格具有下移的趨勢,而可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價并未作相應(yīng)調(diào)整,從而造成可轉(zhuǎn)債的投資價值降低。 在目前正在流通的轉(zhuǎn)債中,大部分轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票價格低于實際轉(zhuǎn)股價格,除去金牛能源外28只轉(zhuǎn)債的目前股票價格(10月12日)低于實際轉(zhuǎn)股價12。63%,如果按照平均對價10送3計算,完成股改后,若流通股的總價值保持不變,股票價格將有大約30%的降幅,轉(zhuǎn)債的股票價格與實際轉(zhuǎn)股價的差距將擴(kuò)大到40%左右,可轉(zhuǎn)債的投資價值將明顯降低。 2、股改過程中,流通A股由于獲得一定比例的對價,使其實際價值具有一定程度的提升,引起流通A股價值與可轉(zhuǎn)債的價值相對發(fā)生變化,從而造成可轉(zhuǎn)債的相對價值降低。 在股權(quán)分置改革中,由于流通A股可以獲得一定比例的對價,而股票價格的下降幅度一般沒有這個比例高,甚至有不少上市公司股改完成后,股票的價格還有一定幅度的上漲,使得流通A股的總價值相對提高,但可轉(zhuǎn)債的價值卻沒有提升,這樣一來,可轉(zhuǎn)債的相對價值就降低。從股改開始以來可轉(zhuǎn)債和它對應(yīng)股票的市場表現(xiàn)可以明顯地看出這一點。 在股改試點階段,正在流通的29只轉(zhuǎn)債中,有2只轉(zhuǎn)債的價格具有一定幅度的下跌,29只轉(zhuǎn)債的平均漲幅也僅有5。95%。而29只與轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票卻全部上漲,平均漲幅為19。12%,明顯高于轉(zhuǎn)債的平均漲幅。在股改正式實施以后,正在流通的29只轉(zhuǎn)債中,有8只轉(zhuǎn)債的價格具有一定幅度的下跌,29只轉(zhuǎn)債的平均漲幅為4。87%。而29只與轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票只有2只具有小幅下跌,平均漲幅為19。12%,高于轉(zhuǎn)債的平均漲幅。 股改開始以來,轉(zhuǎn)債的市場表現(xiàn)明顯弱于對應(yīng)股票的市場表現(xiàn),這固然與轉(zhuǎn)債自身的特點有關(guān),但與轉(zhuǎn)債的相對價值降低也有非常大的關(guān)系。 3、由于轉(zhuǎn)債具有股票的性質(zhì),投資者可以通過轉(zhuǎn)股的方式來回避轉(zhuǎn)債價值的降低,這可能是上市公司不調(diào)整轉(zhuǎn)股價格的原因之一。 雖然在股改過程中,轉(zhuǎn)債的價值相對有所降低,但對一個穩(wěn)健的投資者來說,轉(zhuǎn)債仍然是一個比較好的投資品種。 。
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股改對轉(zhuǎn)債價值影響幾何？ 到目前為止股改已經(jīng)進(jìn)行了四批,在已經(jīng)進(jìn)行股改的上市公司中,萬科A、民生銀行、金牛能源、華西村、銅都銅業(yè)等公司都有轉(zhuǎn)債目前正在市場上流通。由于在股改過程中,非流通股僅對流通A股支付對價,可轉(zhuǎn)換債券雖 然具有債券和股票的雙重性質(zhì),但發(fā)行可轉(zhuǎn)債的幾家上市公司在進(jìn)行股改時均未考慮對轉(zhuǎn)債持有者進(jìn)行補(bǔ)償,從而造成可轉(zhuǎn)換債券價值的相對降低。 1、由于大部分上市公司的流通A股在股改過程中可以獲得一定比例的股份作為對價,造成股票價格具有下移的趨勢,而可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價并未作相應(yīng)調(diào)整,從而造成可轉(zhuǎn)債的投資價值降低。 在目前正在流通的轉(zhuǎn)債中,大部分轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票價格低于實際轉(zhuǎn)股價格,除去金牛能源外28只轉(zhuǎn)債的目前股票價格(10月12日)低于實際轉(zhuǎn)股價12。63%,如果按照平均對價10送3計算,完成股改后,若流通股的總價值保持不變,股票價格將有大約30%的降幅,轉(zhuǎn)債的股票價格與實際轉(zhuǎn)股價的差距將擴(kuò)大到40%左右,可轉(zhuǎn)債的投資價值將明顯降低。 2、股改過程中,流通A股由于獲得一定比例的對價,使其實際價值具有一定程度的提升,引起流通A股價值與可轉(zhuǎn)債的價值相對發(fā)生變化,從而造成可轉(zhuǎn)債的相對價值降低。 在股權(quán)分置改革中,由于流通A股可以獲得一定比例的對價,而股票價格的下降幅度一般沒有這個比例高,甚至有不少上市公司股改完成后,股票的價格還有一定幅度的上漲,使得流通A股的總價值相對提高,但可轉(zhuǎn)債的價值卻沒有提升,這樣一來,可轉(zhuǎn)債的相對價值就降低。從股改開始以來可轉(zhuǎn)債和它對應(yīng)股票的市場表現(xiàn)可以明顯地看出這一點。 在股改試點階段,正在流通的29只轉(zhuǎn)債中,有2只轉(zhuǎn)債的價格具有一定幅度的下跌,29只轉(zhuǎn)債的平均漲幅也僅有5。95%。而29只與轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票卻全部上漲,平均漲幅為19。12%,明顯高于轉(zhuǎn)債的平均漲幅。在股改正式實施以后,正在流通的29只轉(zhuǎn)債中,有8只轉(zhuǎn)債的價格具有一定幅度的下跌,29只轉(zhuǎn)債的平均漲幅為4。87%。而29只與轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票只有2只具有小幅下跌,平均漲幅為19。12%,高于轉(zhuǎn)債的平均漲幅。 股改開始以來,轉(zhuǎn)債的市場表現(xiàn)明顯弱于對應(yīng)股票的市場表現(xiàn),這固然與轉(zhuǎn)債自身的特點有關(guān),但與轉(zhuǎn)債的相對價值降低也有非常大的關(guān)系。 3、由于轉(zhuǎn)債具有股票的性質(zhì),投資者可以通過轉(zhuǎn)股的方式來回避轉(zhuǎn)債價值的降低,這可能是上市公司不調(diào)整轉(zhuǎn)股價格的原因之一。 雖然在股改過程中,轉(zhuǎn)債的價值相對有所降低,但對一個穩(wěn)健的投資者來說,轉(zhuǎn)債仍然是一個比較好的投資品種。 。