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掩護其它大部隊行動，基金裕元充當“敢死隊”？ 作者： 日期：2004。07。22 10:40 中天網 2004年上半年，基金裕元（500016）以-14。77%的凈值增長率位居博時旗下所有基金中倒數第一。而基金裕元2003年度的凈值增長率在博時旗下五只封閉式基金中居第二。 博時基金管理公司旗下的基金對于同一只股票存在大量的同向增倉或減倉行為，但基金裕元不僅極少參與這種同向行動，反而進行反向操作，成了博時旗下最另類的基金。 有分析人士稱不排除犧牲一只基金，讓其充當“敢死隊”，掩護其它大部隊行動的可能。 基金裕元：凈值增長率倒數第一 2004年上半年，基金裕元以-14。77%的凈值增長率位居博時旗下所有基金中倒數第一。 從凈值增長率看，博時旗下的開放式基金凈值增長率高于封閉式基金，開放式基金博時價值增長和博時裕富的凈值增長率分別為-3。96%，-5。72%。 而封閉式基金基金裕元、基金裕隆、基金裕華、基金裕澤和基金裕陽的凈值增長率分別為-14。77%、-14。75%、-14。13%、-12。27%和-11。54%。 而2003年度，基金裕元的凈值增長率高達27。63%，在博時旗下的封閉式基金僅次于基金裕澤的30。69%位居第二。 基金裕元的凈值增長率為何會出現如此劇烈的變化，從第二下降至倒數第一？可能與反向操作有關。 基金裕元：反向操作成另類 博時基金管理公司旗下的五只封閉式基金分別為基金裕隆、基金裕華、基金裕澤、基金裕陽、基金裕元，運作半年以上的股票型開放式基金有博時價值增長和博時裕富。 在重倉股票的操作上，博時旗下基金存在共性行為，經常一致行動。表現如下：基金裕隆、基金裕華和基金裕澤減倉上海汽車；基金裕華、基金裕澤和基金裕陽減倉福耀玻璃；基金裕澤和博時價值增長減倉萬科A；基金裕華和博時價值增長減倉伊利股份；基金裕澤和博時裕富減倉寶鋼股份。 基金裕隆和基金裕陽增倉中國石化；基金裕華和基金裕澤增倉長江電力。 博時旗下的基金裕元無疑是最有個性的基金，它不僅不參與大部隊的共同行動，同向對某只股票增倉或者減倉，甚至大量出現與大部隊方向相反的舉動，兄弟基金進行增倉的股票它卻減倉，兄弟基金進行減倉的股票它卻增倉，成了博時旗下的另類基金。 其反向行為表現如下：基金裕隆、基金裕華和基金裕澤減倉上海汽車，基金裕元增倉上海汽車；基金裕華和基金裕澤增倉長江電力，基金裕元減倉長江電力；基金裕澤和博時價值增長減倉萬科A，基金裕元卻增倉萬科A；基金裕陽減倉威孚高科，基金裕元增倉威孚高科。博時價值增長增倉南方航空，基金裕元減倉南方航空。 這些反向操作，雖然僅憑公開數據不能計算其收益水平，但卻可以判斷其方向是否正確。五次反向操作，其中四次屬于增倉，增倉對象上海汽車、萬科A和威孚高科都出現較大幅度的下跌，二季度的股票下跌幅度分別為24%、17%和24%，長江電力下跌幅度相對較小，下跌了4。83%。 基金裕元：充當敢死隊，掩護大部隊？ 博時基金的重倉股反向操作行為主要集中在基金裕元，可以肯定的是，五只重倉股的反向操作不是個別行為。 在其它基金管理公司旗下的基金中也存在類似的行為。如在易方達基金管理公司旗下的基金中，基金科訊、基金科翔和易方達策略成長減倉中興通訊，而基金科瑞卻增倉中興通訊；基金科匯和基金科翔增倉士蘭微，而易方達平穩增長減倉士蘭微；易方達策略成長減倉雙匯發展，而易方達平穩增長卻增倉雙匯發展。說明這種反向操作不是孤立事件。 對于同家基金公司旗下基金的同盟行為，我們是容易理解的，因為本身基金交叉持股的現象從2003年以來就較為常見，而且同一基金公司其對行業和上市公司的研究及判斷必然較為統一，對相同的股票做出近似的操作也就不足為奇。 是什么原因造成這種反向操作行為呢？ 我們采訪了一位基金領域的權威人士，該人士認為這種做法，雖然從理論上也說得過去，每個基金具有獨立性，對于同一只股票，不同的基金有不同的判斷也屬正常。但畢竟是同一管理公司旗下的基金，一般比較忌諱這種做法，因為容易引起輸送利潤、活躍交易等猜疑。 該人士認為，對于這種反向操作，基金管理公司應該是知曉和認可的，投資總監不可能不知道，如果基金管理公司不認可這種做法，就不會出現如此多的反向操作行為。 對于讓基金裕元充當敢死隊的說法，他認為不能排除這一嫌疑，因為通過反向操作在客觀上可以達到活跌交易行為，有利于其它基金的操作。 如果為了活躍交易而進行反向操作，類似于做莊。但這種行為是否屬于違規不好輕易下結論。 如果是這樣，基金裕元無疑是博時旗下最勇敢的基金，它充當了一次又一次“敢死隊”。 對于這種行為對基金業績的影響，該人士認為這種反向操作對基金的業績肯定存在影響，但究竟有多大影響并不容易判斷，因為基金同時有其它大量的投資行為。 該人士認為，由于基金裕元以-14。77%凈值增長率位居博時旗下所有基金倒數第一的事實，被市場質疑實屬正常。（全景網絡） 。
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有分析人士稱不排除犧牲一只基金，讓其充當“敢死隊”，掩護其它大部隊行動的可能。
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2004年上半年，基金裕元（500016）以-14。77%的凈值增長率位居博時旗下所有基金中倒數第一。而基金裕元2003年度的凈值增長率在博時旗下五只封閉式基金中居第二。 博時基金管理公司旗下的基金對于同一只股票存在大量的同向增倉或減倉行為，但基金裕元不僅極少參與這種同向行動，反而進行反向操作，成了博時旗下最另類的基金。 有分析人士稱不排除犧牲一只基金，讓其充當“敢死隊”，掩護其它大部隊行動的可能。 基金裕元：凈值增長率倒數第一 2004年上半年，基金裕元以-14。77%的凈值增長率位居博時旗下所有基金中倒數第一。 從凈值增長率看，博時旗下的開放式基金凈值增長率高于封閉式基金，開放式基金博時價值增長和博時裕富的凈值增長率分別為-3。96%，-5。72%。 而封閉式基金基金裕元、基金裕隆、基金裕華、基金裕澤和基金裕陽的凈值增長率分別為-14。77%、-14。75%、-14。13%、-12。27%和-11。54%。 而2003年度，基金裕元的凈值增長率高達27。63%，在博時旗下的封閉式基金僅次于基金裕澤的30。69%位居第二。 基金裕元的凈值增長率為何會出現如此劇烈的變化，從第二下降至倒數第一？可能與反向操作有關。 基金裕元：反向操作成另類 博時基金管理公司旗下的五只封閉式基金分別為基金裕隆、基金裕華、基金裕澤、基金裕陽、基金裕元，運作半年以上的股票型開放式基金有博時價值增長和博時裕富。 在重倉股票的操作上，博時旗下基金存在共性行為，經常一致行動。表現如下：基金裕隆、基金裕華和基金裕澤減倉上海汽車；基金裕華、基金裕澤和基金裕陽減倉福耀玻璃；基金裕澤和博時價值增長減倉萬科A；基金裕華和博時價值增長減倉伊利股份；基金裕澤和博時裕富減倉寶鋼股份。 基金裕隆和基金裕陽增倉中國石化；基金裕華和基金裕澤增倉長江電力。 博時旗下的基金裕元無疑是最有個性的基金，它不僅不參與大部隊的共同行動，同向對某只股票增倉或者減倉，甚至大量出現與大部隊方向相反的舉動，兄弟基金進行增倉的股票它卻減倉，兄弟基金進行減倉的股票它卻增倉，成了博時旗下的另類基金。 其反向行為表現如下：基金裕隆、基金裕華和基金裕澤減倉上海汽車，基金裕元增倉上海汽車；基金裕華和基金裕澤增倉長江電力，基金裕元減倉長江電力；基金裕澤和博時價值增長減倉萬科A，基金裕元卻增倉萬科A；基金裕陽減倉威孚高科，基金裕元增倉威孚高科。博時價值增長增倉南方航空，基金裕元減倉南方航空。 這些反向操作，雖然僅憑公開數據不能計算其收益水平，但卻可以判斷其方向是否正確。五次反向操作，其中四次屬于增倉，增倉對象上海汽車、萬科A和威孚高科都出現較大幅度的下跌，二季度的股票下跌幅度分別為24%、17%和24%，長江電力下跌幅度相對較小，下跌了4。83%。 基金裕元：充當敢死隊，掩護大部隊？ 博時基金的重倉股反向操作行為主要集中在基金裕元，可以肯定的是，五只重倉股的反向操作不是個別行為。 在其它基金管理公司旗下的基金中也存在類似的行為。如在易方達基金管理公司旗下的基金中，基金科訊、基金科翔和易方達策略成長減倉中興通訊，而基金科瑞卻增倉中興通訊；基金科匯和基金科翔增倉士蘭微，而易方達平穩增長減倉士蘭微；易方達策略成長減倉雙匯發展，而易方達平穩增長卻增倉雙匯發展。說明這種反向操作不是孤立事件。 對于同家基金公司旗下基金的同盟行為，我們是容易理解的，因為本身基金交叉持股的現象從2003年以來就較為常見，而且同一基金公司其對行業和上市公司的研究及判斷必然較為統一，對相同的股票做出近似的操作也就不足為奇。 是什么原因造成這種反向操作行為呢？ 我們采訪了一位基金領域的權威人士，該人士認為這種做法，雖然從理論上也說得過去，每個基金具有獨立性，對于同一只股票，不同的基金有不同的判斷也屬正常。但畢竟是同一管理公司旗下的基金，一般比較忌諱這種做法，因為容易引起輸送利潤、活躍交易等猜疑。 該人士認為，對于這種反向操作，基金管理公司應該是知曉和認可的，投資總監不可能不知道，如果基金管理公司不認可這種做法，就不會出現如此多的反向操作行為。 對于讓基金裕元充當敢死隊的說法，他認為不能排除這一嫌疑，因為通過反向操作在客觀上可以達到活跌交易行為，有利于其它基金的操作。 如果為了活躍交易而進行反向操作，類似于做莊。但這種行為是否屬于違規不好輕易下結論。 如果是這樣，基金裕元無疑是博時旗下最勇敢的基金，它充當了一次又一次“敢死隊”。 對于這種行為對基金業績的影響，該人士認為這種反向操作對基金的業績肯定存在影響，但究竟有多大影響并不容易判斷，因為基金同時有其它大量的投資行為。 該人士認為，由于基金裕元以-14。77%凈值增長率位居博時旗下所有基金倒數第一的事實，被市場質疑實屬正常。
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