熱心網友
美貿易赤字不斷躥高 可借"東風"美元多頭或拋空 2005-11-10 06:18:11 來源: 國際金融報(北京) 網友評論 0 條 美元從2004年12月起，到目前已經持續上漲了近11個月。2002年初，由于美國經濟衰退的滯后反應和市場對貿易赤字的關注，美元一路下跌到近10年的低點。 而昨天晚上公布的9月美國貿易赤字可能會為近期做多美元的部分投資者提供一個獲利平倉的借口。 美貿易赤字不斷躥高 20世紀80年代中后期到90年代初期，美國貿易赤字逐步減少，占GDP的比重從3。5％減少到0；90年代初期，美國的貿易赤字開始擴大，一直持續到當前的歷史記錄水平，貿易赤字占GDP總額的比例也由1990的0躍居為2005年上個季度的5。8%。 從圖上可以看出，1997-2002年以前，雖然美國貿易赤字一直在擴大，但市場并沒有把貿易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年貿易赤字則成了市場做空美元的理由。 反過來看，美元大幅走弱時，美國貿易赤字卻不斷創出歷史新高。2004年貿易赤字達到創記錄的6659億美元，較2003年增長1352億美元。也就是說，在美元持續貶值的背景下，美國貿易赤字不僅沒有改善，反而不斷走向失衡。這與美元匯率貶值應該有助于美國貿易赤字恢復平衡的經典理論是相矛盾的。對這種反常現象的解釋很多，有人認為美國貿易赤字是由經濟強勁增長造成的，也有人認為美國貿易赤字是因美國過低的儲蓄率和過高的消費造成的。但這些解釋都很難全面解釋美國歷史上多次出現的貿易赤字和美元貶值。因此，這種爭論局面還會繼續，并且會成為多空分歧的焦點之一。 美財長斯諾近期表示，布什政府在余下3年任期內，首要任務是控制聯邦支出增長和減少美國預算赤字。布什當選時提出的目標是在任期結束前將預算赤字減少一半。按照他的目標，預算赤字占GDP的比例將降至2%以下，處于歷史較低水平。如果這個目標真的實現，對美元將是一個長期的利多。 流入美國資金遠超赤字 雖然貿易赤字一直在歷史高位徘徊，但流入美國的資金比赤字的金額更大，完全可以彌補這種資金方面的流失。比較歷史流入美國的資金（該數據現在也越來越受到投資者注意），可以看到其長期趨勢是增長的。 近兩年部分看空美元的投資者普遍有一種看法，即如果外國私人投資者由于美國赤字問題失去對美國經濟的信心，或外國央行不再愿意購買大量美元債券，或兩種情況同時發生，那么美元將會貶值。2004年，韓國、中國、日本和其他一些國家都曾表示會減少對美國債券的持有，導致了市場對美元的拋售。 但總體而言，外國政府并沒有大量減持美國債券。雖然，亞洲一些國家確實減少了持有比重，但因油價上漲而暴富的中東地區國家持有的美國債券卻增加得更多。最新的數據表明，外國政府不僅沒有減少美國債券的持有，反而增加了持有量。這也是美元沒有如部分分析師預測的那樣繼續下跌甚至崩盤的主要原因之一。 目前，大概美國國債的45％、公司債券的35％、公司股票的12％均由外國投資者持有，其中政府是這些債券的主要持有者。在全球經濟結構沒有發生大的改變之前，美元將仍然是各國政府樂于大比重持有的國外資產。 總體而言，美國貿易赤字目前占GDP的5%以上，仍然處于歷史高位，其主要原因是美國的大量需求和全球經濟發展不平衡導致的其他國家的需求不足，短期內這種局面將難以改變。 同時，流入美國的資金在持續增加，國外政府也將繼續通過買入美國債券和股票保值他們的資產。 因此，美國年底消費旺季導致的大量進口短期內會給美元造成壓力，但長期看，由于美國經濟增長率高于歐洲日本，利率差加大后美元相對更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投資組合，做空美元仍然需要謹慎。。
熱心網友
是的
熱心網友
是的
熱心網友
美貿易赤字不斷躥高 可借"東風"美元多頭或拋空 2005-11-10 06:18:11 來源: 國際金融報(北京) 網友評論 0 條 美元從2004年12月起，到目前已經持續上漲了近11個月。2002年初，由于美國經濟衰退的滯后反應和市場對貿易赤字的關注，美元一路下跌到近10年的低點。 而昨天晚上公布的9月美國貿易赤字可能會為近期做多美元的部分投資者提供一個獲利平倉的借口。 美貿易赤字不斷躥高 20世紀80年代中后期到90年代初期，美國貿易赤字逐步減少，占GDP的比重從3。5％減少到0；90年代初期，美國的貿易赤字開始擴大，一直持續到當前的歷史記錄水平，貿易赤字占GDP總額的比例也由1990的0躍居為2005年上個季度的5。8%。 從圖上可以看出，1997-2002年以前，雖然美國貿易赤字一直在擴大，但市場并沒有把貿易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年貿易赤字則成了市場做空美元的理由。 反過來看，美元大幅走弱時，美國貿易赤字卻不斷創出歷史新高。2004年貿易赤字達到創記錄的6659億美元，較2003年增長1352億美元。也就是說，在美元持續貶值的背景下，美國貿易赤字不僅沒有改善，反而不斷走向失衡。這與美元匯率貶值應該有助于美國貿易赤字恢復平衡的經典理論是相矛盾的。對這種反常現象的解釋很多，有人認為美國貿易赤字是由經濟強勁增長造成的，也有人認為美國貿易赤字是因美國過低的儲蓄率和過高的消費造成的。但這些解釋都很難全面解釋美國歷史上多次出現的貿易赤字和美元貶值。因此，這種爭論局面還會繼續，并且會成為多空分歧的焦點之一。 美財長斯諾近期表示，布什政府在余下3年任期內，首要任務是控制聯邦支出增長和減少美國預算赤字。布什當選時提出的目標是在任期結束前將預算赤字減少一半。按照他的目標，預算赤字占GDP的比例將降至2%以下，處于歷史較低水平。如果這個目標真的實現，對美元將是一個長期的利多。 流入美國資金遠超赤字 雖然貿易赤字一直在歷史高位徘徊，但流入美國的資金比赤字的金額更大，完全可以彌補這種資金方面的流失。比較歷史流入美國的資金（該數據現在也越來越受到投資者注意），可以看到其長期趨勢是增長的。 近兩年部分看空美元的投資者普遍有一種看法，即如果外國私人投資者由于美國赤字問題失去對美國經濟的信心，或外國央行不再愿意購買大量美元債券，或兩種情況同時發生，那么美元將會貶值。2004年，韓國、中國、日本和其他一些國家都曾表示會減少對美國債券的持有，導致了市場對美元的拋售。 但總體而言，外國政府并沒有大量減持美國債券。雖然，亞洲一些國家確實減少了持有比重，但因油價上漲而暴富的中東地區國家持有的美國債券卻增加得更多。最新的數據表明，外國政府不僅沒有減少美國債券的持有，反而增加了持有量。這也是美元沒有如部分分析師預測的那樣繼續下跌甚至崩盤的主要原因之一。 目前，大概美國國債的45％、公司債券的35％、公司股票的12％均由外國投資者持有，其中政府是這些債券的主要持有者。在全球經濟結構沒有發生大的改變之前，美元將仍然是各國政府樂于大比重持有的國外資產。 總體而言，美國貿易赤字目前占GDP的5%以上，仍然處于歷史高位，其主要原因是美國的大量需求和全球經濟發展不平衡導致的其他國家的需求不足，短期內這種局面將難以改變。 同時，流入美國的資金在持續增加，國外政府也將繼續通過買入美國債券和股票保值他們的資產。 因此，美國年底消費旺季導致的大量進口短期內會給美元造成壓力，但長期看，由于美國經濟增長率高于歐洲日本，利率差加大后美元相對更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投資組合，做空美元仍然需要謹慎。。
熱心網友
美元從2004年12月起，到目前已經持續上漲了近11個月。2002年初，由于美國經濟衰退的滯后反應和市場對貿易赤字的關注，美元一路下跌到近10年的低點。 而昨天晚上公布的9月美國貿易赤字可能會為近期做多美元的部分投資者提供一個獲利平倉的借口。 美貿易赤字不斷躥高 20世紀80年代中后期到90年代初期，美國貿易赤字逐步減少，占GDP的比重從3。5％減少到0；90年代初期，美國的貿易赤字開始擴大，一直持續到當前的歷史記錄水平，貿易赤字占GDP總額的比例也由1990的0躍居為2005年上個季度的5。8%。 從圖上可以看出，1997-2002年以前，雖然美國貿易赤字一直在擴大，但市場并沒有把貿易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年貿易赤字則成了市場做空美元的理由。 反過來看，美元大幅走弱時，美國貿易赤字卻不斷創出歷史新高。2004年貿易赤字達到創記錄的6659億美元，較2003年增長1352億美元。也就是說，在美元持續貶值的背景下，美國貿易赤字不僅沒有改善，反而不斷走向失衡。這與美元匯率貶值應該有助于美國貿易赤字恢復平衡的經典理論是相矛盾的。對這種反常現象的解釋很多，有人認為美國貿易赤字是由經濟強勁增長造成的，也有人認為美國貿易赤字是因美國過低的儲蓄率和過高的消費造成的。但這些解釋都很難全面解釋美國歷史上多次出現的貿易赤字和美元貶值。因此，這種爭論局面還會繼續，并且會成為多空分歧的焦點之一。 美財長斯諾近期表示，布什政府在余下3年任期內，首要任務是控制聯邦支出增長和減少美國預算赤字。布什當選時提出的目標是在任期結束前將預算赤字減少一半。按照他的目標，預算赤字占GDP的比例將降至2%以下，處于歷史較低水平。如果這個目標真的實現，對美元將是一個長期的利多。 流入美國資金遠超赤字 雖然貿易赤字一直在歷史高位徘徊，但流入美國的資金比赤字的金額更大，完全可以彌補這種資金方面的流失。比較歷史流入美國的資金（該數據現在也越來越受到投資者注意），可以看到其長期趨勢是增長的。 近兩年部分看空美元的投資者普遍有一種看法，即如果外國私人投資者由于美國赤字問題失去對美國經濟的信心，或外國央行不再愿意購買大量美元債券，或兩種情況同時發生，那么美元將會貶值。2004年，韓國、中國、日本和其他一些國家都曾表示會減少對美國債券的持有，導致了市場對美元的拋售。 但總體而言，外國政府并沒有大量減持美國債券。雖然，亞洲一些國家確實減少了持有比重，但因油價上漲而暴富的中東地區國家持有的美國債券卻增加得更多。最新的數據表明，外國政府不僅沒有減少美國債券的持有，反而增加了持有量。這也是美元沒有如部分分析師預測的那樣繼續下跌甚至崩盤的主要原因之一。 目前，大概美國國債的45％、公司債券的35％、公司股票的12％均由外國投資者持有，其中政府是這些債券的主要持有者。在全球經濟結構沒有發生大的改變之前，美元將仍然是各國政府樂于大比重持有的國外資產。 總體而言，美國貿易赤字目前占GDP的5%以上，仍然處于歷史高位，其主要原因是美國的大量需求和全球經濟發展不平衡導致的其他國家的需求不足，短期內這種局面將難以改變。 同時，流入美國的資金在持續增加，國外政府也將繼續通過買入美國債券和股票保值他們的資產。 因此，美國年底消費旺季導致的大量進口短期內會給美元造成壓力，但長期看，由于美國經濟增長率高于歐洲日本，利率差加大后美元相對更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投資組合，做空美元仍然需要謹慎。
熱心網友
美元從2004年12月起，到目前已經持續上漲了近11個月。2002年初，由于美國經濟衰退的滯后反應和市場對貿易赤字的關注，美元一路下跌到近10年的低點。 而昨天晚上公布的9月美國貿易赤字可能會為近期做多美元的部分投資者提供一個獲利平倉的借口。 美貿易赤字不斷躥高 20世紀80年代中后期到90年代初期，美國貿易赤字逐步減少，占GDP的比重從3。5％減少到0；90年代初期，美國的貿易赤字開始擴大，一直持續到當前的歷史記錄水平，貿易赤字占GDP總額的比例也由1990的0躍居為2005年上個季度的5。8%。 從圖上可以看出，1997-2002年以前，雖然美國貿易赤字一直在擴大，但市場并沒有把貿易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年貿易赤字則成了市場做空美元的理由。 反過來看，美元大幅走弱時，美國貿易赤字卻不斷創出歷史新高。2004年貿易赤字達到創記錄的6659億美元，較2003年增長1352億美元。也就是說，在美元持續貶值的背景下，美國貿易赤字不僅沒有改善，反而不斷走向失衡。這與美元匯率貶值應該有助于美國貿易赤字恢復平衡的經典理論是相矛盾的。對這種反常現象的解釋很多，有人認為美國貿易赤字是由經濟強勁增長造成的，也有人認為美國貿易赤字是因美國過低的儲蓄率和過高的消費造成的。但這些解釋都很難全面解釋美國歷史上多次出現的貿易赤字和美元貶值。因此，這種爭論局面還會繼續，并且會成為多空分歧的焦點之一。 美財長斯諾近期表示，布什政府在余下3年任期內，首要任務是控制聯邦支出增長和減少美國預算赤字。布什當選時提出的目標是在任期結束前將預算赤字減少一半。按照他的目標，預算赤字占GDP的比例將降至2%以下，處于歷史較低水平。如果這個目標真的實現，對美元將是一個長期的利多。 流入美國資金遠超赤字 雖然貿易赤字一直在歷史高位徘徊，但流入美國的資金比赤字的金額更大，完全可以彌補這種資金方面的流失。比較歷史流入美國的資金（該數據現在也越來越受到投資者注意），可以看到其長期趨勢是增長的。 近兩年部分看空美元的投資者普遍有一種看法，即如果外國私人投資者由于美國赤字問題失去對美國經濟的信心，或外國央行不再愿意購買大量美元債券，或兩種情況同時發生，那么美元將會貶值。2004年，韓國、中國、日本和其他一些國家都曾表示會減少對美國債券的持有，導致了市場對美元的拋售。 但總體而言，外國政府并沒有大量減持美國債券。雖然，亞洲一些國家確實減少了持有比重，但因油價上漲而暴富的中東地區國家持有的美國債券卻增加得更多。最新的數據表明，外國政府不僅沒有減少美國債券的持有，反而增加了持有量。這也是美元沒有如部分分析師預測的那樣繼續下跌甚至崩盤的主要原因之一。 目前，大概美國國債的45％、公司債券的35％、公司股票的12％均由外國投資者持有，其中政府是這些債券的主要持有者。在全球經濟結構沒有發生大的改變之前，美元將仍然是各國政府樂于大比重持有的國外資產。 總體而言，美國貿易赤字目前占GDP的5%以上，仍然處于歷史高位，其主要原因是美國的大量需求和全球經濟發展不平衡導致的其他國家的需求不足，短期內這種局面將難以改變。 同時，流入美國的資金在持續增加，國外政府也將繼續通過買入美國債券和股票保值他們的資產。 因此，美國年底消費旺季導致的大量進口短期內會給美元造成壓力，但長期看，由于美國經濟增長率高于歐洲日本，利率差加大后美元相對更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投資組合，做空美元仍然需要謹慎。 。
熱心網友
美貿易赤字不斷躥高 可借"東風"美元多頭或拋空 2005-11-10 06:18:11 來源: 國際金融報(北京) 網友評論 0 條 美元從2004年12月起，到目前已經持續上漲了近11個月。2002年初，由于美國經濟衰退的滯后反應和市場對貿易赤字的關注，美元一路下跌到近10年的低點。 而昨天晚上公布的9月美國貿易赤字可能會為近期做多美元的部分投資者提供一個獲利平倉的借口。 美貿易赤字不斷躥高 20世紀80年代中后期到90年代初期，美國貿易赤字逐步減少，占GDP的比重從3。5％減少到0；90年代初期，美國的貿易赤字開始擴大，一直持續到當前的歷史記錄水平，貿易赤字占GDP總額的比例也由1990的0躍居為2005年上個季度的5。8%。 從圖上可以看出，1997-2002年以前，雖然美國貿易赤字一直在擴大，但市場并沒有把貿易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年貿易赤字則成了市場做空美元的理由。 反過來看，美元大幅走弱時，美國貿易赤字卻不斷創出歷史新高。2004年貿易赤字達到創記錄的6659億美元，較2003年增長1352億美元。也就是說，在美元持續貶值的背景下，美國貿易赤字不僅沒有改善，反而不斷走向失衡。這與美元匯率貶值應該有助于美國貿易赤字恢復平衡的經典理論是相矛盾的。對這種反常現象的解釋很多，有人認為美國貿易赤字是由經濟強勁增長造成的，也有人認為美國貿易赤字是因美國過低的儲蓄率和過高的消費造成的。但這些解釋都很難全面解釋美國歷史上多次出現的貿易赤字和美元貶值。因此，這種爭論局面還會繼續，并且會成為多空分歧的焦點之一。 美財長斯諾近期表示，布什政府在余下3年任期內，首要任務是控制聯邦支出增長和減少美國預算赤字。布什當選時提出的目標是在任期結束前將預算赤字減少一半。按照他的目標，預算赤字占GDP的比例將降至2%以下，處于歷史較低水平。如果這個目標真的實現，對美元將是一個長期的利多。 流入美國資金遠超赤字 雖然貿易赤字一直在歷史高位徘徊，但流入美國的資金比赤字的金額更大，完全可以彌補這種資金方面的流失。比較歷史流入美國的資金（該數據現在也越來越受到投資者注意），可以看到其長期趨勢是增長的。 近兩年部分看空美元的投資者普遍有一種看法，即如果外國私人投資者由于美國赤字問題失去對美國經濟的信心，或外國央行不再愿意購買大量美元債券，或兩種情況同時發生，那么美元將會貶值。2004年，韓國、中國、日本和其他一些國家都曾表示會減少對美國債券的持有，導致了市場對美元的拋售。 但總體而言，外國政府并沒有大量減持美國債券。雖然，亞洲一些國家確實減少了持有比重，但因油價上漲而暴富的中東地區國家持有的美國債券卻增加得更多。最新的數據表明，外國政府不僅沒有減少美國債券的持有，反而增加了持有量。這也是美元沒有如部分分析師預測的那樣繼續下跌甚至崩盤的主要原因之一。 目前，大概美國國債的45％、公司債券的35％、公司股票的12％均由外國投資者持有，其中政府是這些債券的主要持有者。在全球經濟結構沒有發生大的改變之前，美元將仍然是各國政府樂于大比重持有的國外資產。 總體而言，美國貿易赤字目前占GDP的5%以上，仍然處于歷史高位，其主要原因是美國的大量需求和全球經濟發展不平衡導致的其他國家的需求不足，短期內這種局面將難以改變。 同時，流入美國的資金在持續增加，國外政府也將繼續通過買入美國債券和股票保值他們的資產。 因此，美國年底消費旺季導致的大量進口短期內會給美元造成壓力，但長期看，由于美國經濟增長率高于歐洲日本，利率差加大后美元相對更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投資組合，做空美元仍然需要謹慎。。
熱心網友
美貿易赤字不斷躥高 可借"東風"美元多頭或拋空 2005-11-10 06:18:11 來源: 國際金融報(北京) 網友評論 0 條 美元從2004年12月起，到目前已經持續上漲了近11個月。2002年初，由于美國經濟衰退的滯后反應和市場對貿易赤字的關注，美元一路下跌到近10年的低點。 而昨天晚上公布的9月美國貿易赤字可能會為近期做多美元的部分投資者提供一個獲利平倉的借口。 美貿易赤字不斷躥高 20世紀80年代中后期到90年代初期，美國貿易赤字逐步減少，占GDP的比重從3。5％減少到0；90年代初期，美國的貿易赤字開始擴大，一直持續到當前的歷史記錄水平，貿易赤字占GDP總額的比例也由1990的0躍居為2005年上個季度的5。8%。 從圖上可以看出，1997-2002年以前，雖然美國貿易赤字一直在擴大，但市場并沒有把貿易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年貿易赤字則成了市場做空美元的理由。 反過來看，美元大幅走弱時，美國貿易赤字卻不斷創出歷史新高。2004年貿易赤字達到創記錄的6659億美元，較2003年增長1352億美元。也就是說，在美元持續貶值的背景下，美國貿易赤字不僅沒有改善，反而不斷走向失衡。這與美元匯率貶值應該有助于美國貿易赤字恢復平衡的經典理論是相矛盾的。對這種反常現象的解釋很多，有人認為美國貿易赤字是由經濟強勁增長造成的，也有人認為美國貿易赤字是因美國過低的儲蓄率和過高的消費造成的。但這些解釋都很難全面解釋美國歷史上多次出現的貿易赤字和美元貶值。因此，這種爭論局面還會繼續，并且會成為多空分歧的焦點之一。 美財長斯諾近期表示，布什政府在余下3年任期內，首要任務是控制聯邦支出增長和減少美國預算赤字。布什當選時提出的目標是在任期結束前將預算赤字減少一半。按照他的目標，預算赤字占GDP的比例將降至2%以下，處于歷史較低水平。如果這個目標真的實現，對美元將是一個長期的利多。 流入美國資金遠超赤字 雖然貿易赤字一直在歷史高位徘徊，但流入美國的資金比赤字的金額更大，完全可以彌補這種資金方面的流失。比較歷史流入美國的資金（該數據現在也越來越受到投資者注意），可以看到其長期趨勢是增長的。 近兩年部分看空美元的投資者普遍有一種看法，即如果外國私人投資者由于美國赤字問題失去對美國經濟的信心，或外國央行不再愿意購買大量美元債券，或兩種情況同時發生，那么美元將會貶值。2004年，韓國、中國、日本和其他一些國家都曾表示會減少對美國債券的持有，導致了市場對美元的拋售。 但總體而言，外國政府并沒有大量減持美國債券。雖然，亞洲一些國家確實減少了持有比重，但因油價上漲而暴富的中東地區國家持有的美國債券卻增加得更多。最新的數據表明，外國政府不僅沒有減少美國債券的持有，反而增加了持有量。這也是美元沒有如部分分析師預測的那樣繼續下跌甚至崩盤的主要原因之一。 目前，大概美國國債的45％、公司債券的35％、公司股票的12％均由外國投資者持有，其中政府是這些債券的主要持有者。在全球經濟結構沒有發生大的改變之前，美元將仍然是各國政府樂于大比重持有的國外資產。 總體而言，美國貿易赤字目前占GDP的5%以上，仍然處于歷史高位，其主要原因是美國的大量需求和全球經濟發展不平衡導致的其他國家的需求不足，短期內這種局面將難以改變。 同時，流入美國的資金在持續增加，國外政府也將繼續通過買入美國債券和股票保值他們的資產。 因此，美國年底消費旺季導致的大量進口短期內會給美元造成壓力，但長期看，由于美國經濟增長率高于歐洲日本，利率差加大后美元相對更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投資組合，做空美元仍然需要謹慎。 。