熱心網友

一般理論上來說，利率下降時，股票的價格就上漲；利率上升時，股票的價格就會下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關系，也成為股票投資者據以買進和賣出股票的重要依據。利率對于股票市場的影響主要有三種途徑:　　1、利率變動造成的資產組合替代效應。　　利率變動通過影響存款收益率，投資者就會對股票和儲蓄以及債券之間做出選擇，實現資本的保值增值。通過資產重新組合進而影響資金流向和流量，最終必然會影響到股票市場的資金供求和股票價格。利率上升，一部分資金可能從股市轉向銀行儲蓄和債券，從而會減少市場上的資金供應量，減少股票需求，股票價格下降；反之，利率下降，股市資金供應增加，股票價格將上升。　　2、利率對上市公司經營的影響，進而影響公司未來的估值水平。　　貸款利率提高會加重企業利息負擔，從而減少企業的盈利，進而減少企業的股票分紅派息，受利率的提高和股票分紅派息降低的雙重影響，股票價格必然會下降。相反，貸款利率下調將減輕企業利息負擔，降低企業生產經營成本，提高企業盈利能力，使企業可以增加股票的分紅派息。受利率的降低和股票分紅派息增加的雙重影響，股票價格將大幅上升。　　3、利率變動對股票內在價值的影響。　　股票資產的內在價值是由資產在未來時期中所接受的現金流決定的，股票的內在價值與一定風險下的貼現率呈反比關系，如果將銀行間拆借、銀行間債券與證券交易所的債券回購利率作為參考的貼現率，則貼現率的上揚必然導致股票內在價值的降低，從而也會使股票價格相應下降。股指的變化與市場的貼現率呈反向變化，貼現率上升，股票的內在價值下降，股指將下降；反之，貼現率下降，股價指數上升。以上的傳導途徑應該是較長的一個時期才能體現出來的，利率調整與股價變動之間通常有一個時滯效應，因為利率下調首先引起儲蓄分流，增加股市的資金供給，更多的資金追逐同樣多的股票，才能引起股價上漲，利率下調到股價上漲之間有一個過程。另外，利率對于企業的經營成本影響同樣需要一個生產和銷售的資本運轉過程，短時間內，難以體現出來。因此，利率和股票市場的相關性要從長期來把握。。

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購買股票的機會成本當你購買證券或者股票的時候你的預期效益應該不會低于存銀行的收益所以當利率上升的時候股票會跌當利率下降的時候股票會漲