在債市上,什么叫做套做?

熱心網友

對樓上觀點的幾點看法：首先國債回購制度不是我國特有，說難聽一點我們是抄襲美國的做法，所以探討國債回購制度是否有缺陷不是我們這樣層次的人可以說清楚的問題。其次，標準券已經被解送到中央登記結算公司如何被賣空？欠庫是因為原折算比例比較高，國債一跌了，按照新的國債折算比例，需要補國債，但持有國債一方沒有能力再補國債形成了欠庫。最后，希望你搞清楚，標準券不是虛擬意義上的，如果沒有債券是無法做回購的，所以不存在你理解意義上的可以空手套白狼。債市套做實際上是利用國債可以做抵押的原理。如果你買了憑證式國債，急需要錢最好的方式是用該國債到銀行去辦抵押貸款。同樣，機構有記帳式國債需要用錢最好的方式是在債券市場做國債回購，用該國債作為抵押進行融資（由于國債本身所具有的安全性，使資金出借方能夠接受該抵押品）。所以國債回購是機構融通資金最好方式的一種。但有機構利用國債可以做回購的特性，采取買國債——抵押，獲得資金——再買國債——再抵押，又獲得資金——這樣循環往復的方式放大資金持有國債的數量，當國債持續上漲時這樣做可以賺大錢，但國債一跌就比較麻煩。最著名的案例是“美國的馬塞諸塞州基金破產案例”，就是通過國債放大業務操作不當，最終破產的。所以沒有很專業的知識是不能夠做的。。