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股指期貨與股票有著聯系與區別。二者的聯系在于股指期貨合約的現貨基礎是股票價格指數,實際上是現貨與期貨的聯系。股指期貨有著自己鮮明的特點:(l)股指期貨交易的對象不是股票,而是以經過統計處理的股價指數為基礎而設計的期貨合約;(2)股指期貨采取保證金交易制度即期貨交易制度,而不是股票的現貨交易制度;(3)股票指數期貨有交割時間,而且以現金作為交割手段,而非股票以過戶方式完成交易;(4)股指期貨有賣空機制,即不持有股票可以拋出股指期貨合約,并且不像股票有限定的數量,它可以隨著交易雙方的成交而無限地生成持倉量,沒有限量。
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股指期貨與股票有著聯系與區別。二者的聯系在于股指期貨合約的現貨基礎是股票價格指數,實際上是現貨與期貨的聯系。股指期貨有著自己鮮明的特點:(l)股指期貨交易的對象不是股票,而是以經過統計處理的股價指數為基礎而設計的期貨合約;(2)股指期貨采取保證金交易制度即期貨交易制度,而不是股票的現貨交易制度;(3)股票指數期貨有交割時間,而且以現金作為交割手段,而非股票以過戶方式完成交易;(4)股指期貨有賣空機制,即不持有股票可以拋出股指期貨合約,并且不像股票有限定的數量,它可以隨著交易雙方的成交而無限地生成持倉量,沒有限量。
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股指期貨與股票有著聯系與區別。二者的聯系在于股指期貨合約的現貨基礎是股票價格指數,實際上是現貨與期貨的聯系。股指期貨有著自己鮮明的特點:(l)股指期貨交易的對象不是股票,而是以經過統計處理的股價指數為基礎而設計的期貨合約;(2)股指期貨采取保證金交易制度即期貨交易制度,而不是股票的現貨交易制度;(3)股票指數期貨有交割時間,而且以現金作為交割手段,而非股票以過戶方式完成交易;(4)股指期貨有賣空機制,即不持有股票可以拋出股指期貨合約,并且不像股票有限定的數量,它可以隨著交易雙方的成交而無限地生成持倉量,沒有限量。
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股指期貨與股票有著聯系與區別。二者的聯系在于股指期貨合約的現貨基礎是股票價格指數,實際上是現貨與期貨的聯系。股指期貨有著自己鮮明的特點:(l)股指期貨交易的對象不是股票,而是以經過統計處理的股價指數為基礎而設計的期貨合約;(2)股指期貨采取保證金交易制度即期貨交易制度,而不是股票的現貨交易制度;(3)股票指數期貨有交割時間,而且以現金作為交割手段,而非股票以過戶方式完成交易;(4)股指期貨有賣空機制,即不持有股票可以拋出股指期貨合約,并且不像股票有限定的數量,它可以隨著交易雙方的成交而無限地生成持倉量,沒有限量。
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從我國期貨市場的實踐來看,根本不存在這個問題。我國股票現貨市場經過90年代下半期的長足發展,已經是一個較為發達的現貨市場,而這個市場又在大力發展的過程當中,非常需要股指期貨的上市。目前認為現貨條件不具備的人認為市場還存在“莊家”,有國有股減持的問題上,沒有統一的股票指數。我認為,這種看法是沒有道理的:(1)目前股票市場上的確存在著“莊家”,但這正是我們要推出股指期貨、股票期貨的理由,因為有了期貨,會形成誰也左右不了的價格,“莊家”時代會終結。(2)股市上有無“莊家”,個別股價是否合理,不影響股指期貨的交易,它們并不存在必然的聯系。(3)統一編制股票現貨指數,只是一個技術性問題。(4)國有股減持,影響個股的價格和大盤的漲跌,的確是一個現貨市場的健全問題,但是,它并不是上市股指期貨的一個必要條件,相反,有了股指期貨,也可以為政策的調整提供回避風險的手段。(5)從歷史上看,有了期貨市場之后,現貨市場才會真正地健全化、秩序化,如有色金屬市場,沒有期貨市場之前,價格欺詐、流通環節多、秩序亂等問題難以根除,有了期貨市場,長期供銷合同方式由于有了基準價格而發展起來,流通渠道順暢、環節少,根除了價格欺詐等問題。。
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從我國期貨市場的實踐來看,根本不存在這個問題。我國股票現貨市場經過90年代下半期的長足發展,已經是一個較為發達的現貨市場,而這個市場又在大力發展的過程當中,非常需要股指期貨的上市。目前認為現貨條件不具備的人認為市場還存在“莊家”,有國有股減持的問題上,沒有統一的股票指數。我認為,這種看法是沒有道理的:(1)目前股票市場上的確存在著“莊家”,但這正是我們要推出股指期貨、股票期貨的理由,因為有了期貨,會形成誰也左右不了的價格,“莊家”時代會終結。(2)股市上有無“莊家”,個別股價是否合理,不影響股指期貨的交易,它們并不存在必然的聯系。(3)統一編制股票現貨指數,只是一個技術性問題。(4)國有股減持,影響個股的價格和大盤的漲跌,的確是一個現貨市場的健全問題,但是,它并不是上市股指期貨的一個必要條件,相反,有了股指期貨,也可以為政策的調整提供回避風險的手段。(5)從歷史上看,有了期貨市場之后,現貨市場才會真正地健全化、秩序化,如有色金屬市場,沒有期貨市場之前,價格欺詐、流通環節多、秩序亂等問題難以根除,有了期貨市場,長期供銷合同方式由于有了基準價格而發展起來,流通渠道順暢、環節少,根除了價格欺詐等問題。。
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規避風險
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股指期貨與股票有著聯系與區別。二者的聯系在于股指期貨合約的現貨基礎是股票價格指數,實際上是現貨與期貨的聯系。股指期貨有著自己鮮明的特點:(l)股指期貨交易的對象不是股票,而是以經過統計處理的股價指數為基礎而設計的期貨合約;(2)股指期貨采取保證金交易制度即期貨交易制度,而不是股票的現貨交易制度;(3)股票指數期貨有交割時間,而且以現金作為交割手段,而非股票以過戶方式完成交易;(4)股指期貨有賣空機制,即不持有股票可以拋出股指期貨合約,并且不像股票有限定的數量,它可以隨著交易雙方的成交而無限地生成持倉量,沒有限量。
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股指期貨與股票有著聯系與區別。二者的聯系在于股指期貨合約的現貨基礎是股票價格指數,實際上是現貨與期貨的聯系。股指期貨有著自己鮮明的特點:(l)股指期貨交易的對象不是股票,而是以經過統計處理的股價指數為基礎而設計的期貨合約;(2)股指期貨采取保證金交易制度即期貨交易制度,而不是股票的現貨交易制度;(3)股票指數期貨有交割時間,而且以現金作為交割手段,而非股票以過戶方式完成交易;(4)股指期貨有賣空機制,即不持有股票可以拋出股指期貨合約,并且不像股票有限定的數量,它可以隨著交易雙方的成交而無限地生成持倉量,沒有限量。
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在許多文章討論中,我覺得有一個關于事物本質的爭論隱含在背后,即股指期貨是現貨還是期貨,它屬于證券的范疇還是期貨的范疇的問題。許多文章簡單地把它當成了證券現貨的范疇來研究,是有問題的。 股指期貨屬于期貨市場中的一個交易品種,是以某一類股票指數為現貨背景的指數期貨合約的一種期貨產品。 股指期貨與股票有著聯系與區別。二者的聯系在于股指期貨合約的現貨基礎是股票價格指數,實際上是現貨與期貨的聯系。股指期貨有著自己鮮明的特點:(1)股指期貨交易的對象不是股票,而是以經過統計處理的股價指數為基礎而設計的期貨合約;(2)股指期貨采取保證金交易制度,及期貨交易制度,而不是股票的現貨交易制度;(3)股票指數期貨是有交割時間,而且以現金作為交割手段,而非股票以過戶方式完成交易;(4)股指期貨有賣空機制,即不持有股票可以拋出股指期貨合約,并且不像股票有限定的數量,它可以隨著交易雙方的成交而無限地生成持倉量,沒有限量。 需要特別指出的是,單只股票的期貨往往使許多人混淆了現貨和期貨的概念。單只股票期貨是以單只股票的價格為標準而設計的期貨交易品種,是為該只股票的長期投資者提供風險管理服務的一種新生金融商品。但是,它和股票的區別仍然是一目了然的,是兩個不同性質的事物。 。
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股指期貨與股票有著聯系與區別。二者的聯系在于股指期貨合約的現貨基礎是股票價格指數,實際上是現貨與期貨的聯系。股指期貨有著自己鮮明的特點:(1) 股指期貨交易的對象不是股票,而是以經過統計處理的股價指數為基礎而設計的期貨合約;(2)股指期貨采取保證金交易制度,及期貨交易制度,而不是股票的現貨交易制度;(3)股票指數期貨是有交割時間,而且以現金作為交割手段,而非股票以過戶方式完成交易;(4)股指期貨有賣空機制,即不持有股票可以拋出股指期貨合約,并且不像股票有限定的數量,它可以隨著交易雙方的成交而無限地生成持倉量,沒有限量。