中央銀行的政策工具是什么？如何操作？

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中央銀行的政策工具是什么?如何操作? 　 中央銀行貨幣政策工具一般可分為四類： (1)一般性信用控制工具 主要包括法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。 ①法定存款準(zhǔn)備率。法定存款準(zhǔn)備率是指由中央銀行確定，并以法律形式固定下來(lái)的，用于各類金融機(jī)構(gòu)按所接受存款提存一定數(shù)額存款準(zhǔn)備金的一定比率。根據(jù)法定存款準(zhǔn)備率計(jì)算出來(lái)的金額為法定存款準(zhǔn)備，法定存款準(zhǔn)備金建立的最初目的，是保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高銀行的清償能力，保證存款人的利益和本身的安全，防止銀行倒閉。 法定存款準(zhǔn)備率變動(dòng)同銀行現(xiàn)有準(zhǔn)備金、市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)成反比例關(guān)系，同聯(lián)邦基金利率、市場(chǎng)上短期利率的變動(dòng)成正比例關(guān)系。因此，中央銀行可以針對(duì)經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退以及銀根的松緊情況來(lái)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率，發(fā)揮調(diào)節(jié)金融的作用。 ②再貼現(xiàn)政策。是指中央銀行對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)請(qǐng)求再貼現(xiàn)(或貼現(xiàn))或請(qǐng)求給予轉(zhuǎn)貸款的票據(jù)、有價(jià)證券等，規(guī)定一定的標(biāo)準(zhǔn)和條件，影響取得信貸的數(shù)額，達(dá)到緊縮或擴(kuò)張信用的目的，這就是所謂的再貼現(xiàn)政策(或貼現(xiàn)政策)。 再貼現(xiàn)政策的作用，主要是掌握貸款條件的松緊程度和影響信貸的成本。當(dāng)提高再貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本增加，將減少信貸的需求額，造成市場(chǎng)信貸和貨幣供給的緊縮，當(dāng)降低貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本減少，這會(huì)促使信貸的需求額增加，出現(xiàn)市場(chǎng)信用的擴(kuò)張。 ③公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券和銀行承兌票據(jù)等，從而起到調(diào)節(jié)信用與貨幣供給作用的一種業(yè)務(wù)活動(dòng)。 按照公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍，可區(qū)分為廣義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和狹義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。廣義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較廣泛，包括政府債券、公司債券、銀行承兌票據(jù)、甚至外匯黃金等。狹義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)則指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較窄，主要指政府債券，尤指國(guó)庫(kù)券。 中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的政策效應(yīng)主要有：第一，調(diào)節(jié)銀行準(zhǔn)備金從而影響銀行提供信貸的規(guī)模。第二，對(duì)直接買賣的證券價(jià)格與收益產(chǎn)生影響。第三，影響人們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，從而影響一般證券的價(jià)格和收益。第四，對(duì)政府的財(cái)政收支的影響。中央銀行購(gòu)買政府債券，就是向政府提供資金融通的方便，當(dāng)政府發(fā)行新債券時(shí)，中央銀行大量購(gòu)入，就可使公債的收益率下降，減少政府的利息支出，中央銀行還可采取“換券活動(dòng)”推遲政府在公債方面的財(cái)政支出。 (2)選擇性信用管制手段 選擇性信用管制主要對(duì)某一部門所能使用的信貸有很大影響。主要有以下幾類： ①證券投機(jī)的信用管理。為了防止證券投機(jī)，中央銀行對(duì)各商業(yè)區(qū)銀行辦理的以證券為擔(dān)保的貸款，有權(quán)隨時(shí)規(guī)定保證金比率，例如，保證金比率規(guī)定為60％，證券購(gòu)買者就得付出60％的現(xiàn)款，其余40％才能向銀行借款。保證金比率愈高，付現(xiàn)款的比重愈大，可以向銀行貸款的比重則愈小。當(dāng)證券價(jià)格上漲，中央認(rèn)為有出現(xiàn)危機(jī)的可能性時(shí)，就提高保證金比率，反之，則降低保證金比率。 ②消費(fèi)者信用管理。銀行可采取措施，干預(yù)消費(fèi)者用分期付款方式購(gòu)買消費(fèi)品的條件。由于大部分消費(fèi)信用是直接或間接由銀行貸款支持的，它不僅擴(kuò)大企業(yè)的商品銷售，而且直接增加銀行存款，增加貨幣供應(yīng)量。因此，也屬政策調(diào)節(jié)范圍。 ③不動(dòng)產(chǎn)信用管理。與管理消費(fèi)者信用的方法基本相同。例如，中央銀行為了減輕通貨膨脹的壓力，防止商業(yè)銀行對(duì)建筑業(yè)過(guò)多貸款，規(guī)定不動(dòng)產(chǎn)信用每次貸款限額，以及每次最低的償還條件等。 (3)直接信用管制 是指中央銀行不定期對(duì)商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸活動(dòng)進(jìn)行直接干涉。主要方法有以下幾種： ①信用分配。是指中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為避免信用過(guò)度擴(kuò)張，同時(shí)也為了使有限資金用于最能發(fā)揮效能的用途上，對(duì)商業(yè)銀行的資金用途進(jìn)行合理的分配，限制其信貸活動(dòng)。限制信用方法，主要是對(duì)商業(yè)銀行向中央銀行提出的貸款申請(qǐng)，以各種理由拒絕，或者雖給予貸款，但規(guī)定不得使用于某些用途等。 ②直接行動(dòng)。是指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的信貸活動(dòng)直接進(jìn)行干預(yù)和控制。具體方式有：1)直接限制貸款額度。2)直接干涉銀行對(duì)活期存款的吸收。3)中央銀行對(duì)業(yè)務(wù)活動(dòng)不當(dāng)?shù)纳虡I(yè)銀行，認(rèn)為它違背信貸政策時(shí)，可拒絕提供貸款，拒絕融通資金的要求；或者給予貸款，但采取高于一般利息的懲罰性利率。4)規(guī)定各銀行放款及投資的方針，分兩類：一類是資產(chǎn)項(xiàng)目的限制，如規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資的限制；一類是貸款額度的限制，如對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放的中期貸款規(guī)定最高額度，對(duì)儲(chǔ)蓄銀行的股票投資、住宅融資規(guī)定最高的限制等。 ③流動(dòng)比率。是指中央銀行為了限制商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的能力，除規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金外，還規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)其資產(chǎn)維持某種程度的流動(dòng)性。流動(dòng)性資產(chǎn)包括：超額準(zhǔn)備、銀行互助拆借、國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、經(jīng)短期期票交易商或銀行保證的商業(yè)本票、公債及其他經(jīng)中央銀行核準(zhǔn)的證券。 ④利率上限。這種辦法是限制商業(yè)銀行竟相以高利吸收存款。多年來(lái)，對(duì)這個(gè)辦法爭(zhēng)論很大。直到1980年4月美國(guó)制定《存款機(jī)構(gòu)解除管制及貨幣控制法案》，進(jìn)行多項(xiàng)金融改革，其中有一項(xiàng)是利率自由化，利率高限規(guī)定失去效用。 (4)間接信用管制 間接信用管制主要有以下四種： ①道義說(shuō)服，日本叫“窗口指導(dǎo)”。主要是中央銀行向各家銀行說(shuō)明立場(chǎng)，加以勸勉，希望借道義的影響和說(shuō)服力量，達(dá)到干涉和控制各銀行業(yè)務(wù)的目的。 ②金融檢查。是指中央代表政府從事金融管理，可以使中央銀行不用管制措施而達(dá)到管制金融的要求。中央銀行經(jīng)常檢查各銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，一方面有利于維護(hù)銀行的安全，另一方面也有利于加強(qiáng)對(duì)金融時(shí)控制。 ③自動(dòng)合作。這是指通過(guò)道義說(shuō)服方式，要求主要金融機(jī)構(gòu)能夠自動(dòng)合作，以影響信貸活動(dòng)。例如，美國(guó)在1951年3月因侵朝戰(zhàn)爭(zhēng)造成國(guó)內(nèi)通貨膨脹，實(shí)行了“自動(dòng)信用限制方案”，要求主要金融機(jī)構(gòu)支持重要生產(chǎn)事業(yè)，減少投機(jī)活動(dòng)和非生產(chǎn)性的貸款等。 ④公開宣傳。這是指中央銀行利用各種機(jī)會(huì)向金融界及全國(guó)各界說(shuō)明其金融政策的內(nèi)容和意義，求得各方面的理解和支持，從而使金融活動(dòng)按照中央銀行預(yù)期的方向發(fā)展。 。

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貨幣政策是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的基本手段之一。由于社會(huì)總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成。因而宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控之重點(diǎn)必然立足于貨幣供給量。貨幣政策主要針對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)和控制展開，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)諸如穩(wěn)定貨幣、增加就業(yè)、平衡國(guó)際收支、發(fā)展經(jīng)濟(jì)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

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③自動(dòng)合作。這是指通過(guò)道義說(shuō)服方式，要求主要金融機(jī)構(gòu)能夠自動(dòng)合作，以影響信貸活動(dòng)。例如，美國(guó)在1951年3月因侵朝戰(zhàn)爭(zhēng)造成國(guó)內(nèi)通貨膨脹，實(shí)行了“自動(dòng)信用限制方案”，要求主要金融機(jī)構(gòu)支持重要生產(chǎn)事業(yè)，減少投機(jī)活動(dòng)和非生產(chǎn)性的貸款等。④公開宣傳。這是指中央銀行利用各種機(jī)會(huì)向金融界及全國(guó)各界說(shuō)明其金融政策的內(nèi)容和意義，求得各方面的理解和支持，從而使金融活動(dòng)按照中央銀行預(yù)期的方向發(fā)展。

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中央銀行貨幣政策工具一般可分為四類：(1)一般性信用控制工具主要包括法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。①法定存款準(zhǔn)備率。法定存款準(zhǔn)備率是指由中央銀行確定，并以法律形式固定下來(lái)的，用于各類金融機(jī)構(gòu)按所接受存款提存一定數(shù)額存款準(zhǔn)備金的一定比率。根據(jù)法定存款準(zhǔn)備率計(jì)算出來(lái)的金額為法定存款準(zhǔn)備，法定存款準(zhǔn)備金建立的最初目的，是保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高銀行的清償能力，保證存款人的利益和本身的安全，防止銀行倒閉。法定存款準(zhǔn)備率變動(dòng)同銀行現(xiàn)有準(zhǔn)備金、市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)成反比例關(guān)系，同聯(lián)邦基金利率、市場(chǎng)上短期利率的變動(dòng)成正比例關(guān)系。因此，中央銀行可以針對(duì)經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退以及銀根的松緊情況來(lái)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率，發(fā)揮調(diào)節(jié)金融的作用。②再貼現(xiàn)政策。是指中央銀行對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)請(qǐng)求再貼現(xiàn)(或貼現(xiàn))或請(qǐng)求給予轉(zhuǎn)貸款的票據(jù)、有價(jià)證券等，規(guī)定一定的標(biāo)準(zhǔn)和條件，影響取得信貸的數(shù)額，達(dá)到緊縮或擴(kuò)張信用的目的，這就是所謂的再貼現(xiàn)政策(或貼現(xiàn)政策)。再貼現(xiàn)政策的作用，主要是掌握貸款條件的松緊程度和影響信貸的成本。當(dāng)提高再貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本增加，將減少信貸的需求額，造成市場(chǎng)信貸和貨幣供給的緊縮，當(dāng)降低貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本減少，這會(huì)促使信貸的需求額增加，出現(xiàn)市場(chǎng)信用的擴(kuò)張。③公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券和銀行承兌票據(jù)等，從而起到調(diào)節(jié)信用與貨幣供給作用的一種業(yè)務(wù)活動(dòng)。按照公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍，可區(qū)分為廣義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和狹義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。廣義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較廣泛，包括政府債券、公司債券、銀行承兌票據(jù)、甚至外匯黃金等。狹義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)則指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較窄，主要指政府債券，尤指國(guó)庫(kù)券。中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的政策效應(yīng)主要有：第一，調(diào)節(jié)銀行準(zhǔn)備金從而影響銀行提供信貸的規(guī)模。第二，對(duì)直接買賣的證券價(jià)格與收益產(chǎn)生影響。第三，影響人們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，從而影響一般證券的價(jià)格和收益。第四，對(duì)政府的財(cái)政收支的影響。中央銀行購(gòu)買政府債券，就是向政府提供資金融通的方便，當(dāng)政府發(fā)行新債券時(shí)，中央銀行大量購(gòu)入，就可使公債的收益率下降，減少政府的利息支出，中央銀行還可采取“換券活動(dòng)”推遲政府在公債方面的財(cái)政支出。(2)選擇性信用管制手段選擇性信用管制主要對(duì)某一部門所能使用的信貸有很大影響。主要有以下幾類：①證券投機(jī)的信用管理。為了防止證券投機(jī)，中央銀行對(duì)各商業(yè)區(qū)銀行辦理的以證券為擔(dān)保的貸款，有權(quán)隨時(shí)規(guī)定保證金比率，例如，保證金比率規(guī)定為60％，證券購(gòu)買者就得付出60％的現(xiàn)款，其余40％才能向銀行借款。保證金比率愈高，付現(xiàn)款的比重愈大，可以向銀行貸款的比重則愈小。當(dāng)證券價(jià)格上漲，中央認(rèn)為有出現(xiàn)危機(jī)的可能性時(shí)，就提高保證金比率，反之，則降低保證金比率。 ②消費(fèi)者信用管理。銀行可采取措施，干預(yù)消費(fèi)者用分期付款方式購(gòu)買消費(fèi)品的條件。由于大部分消費(fèi)信用是直接或間接由銀行貸款支持的，它不僅擴(kuò)大企業(yè)的商品銷售，而且直接增加銀行存款，增加貨幣供應(yīng)量。因此，也屬政策調(diào)節(jié)范圍。③不動(dòng)產(chǎn)信用管理。與管理消費(fèi)者信用的方法基本相同。例如，中央銀行為了減輕通貨膨脹的壓力，防止商業(yè)銀行對(duì)建筑業(yè)過(guò)多貸款，規(guī)定不動(dòng)產(chǎn)信用每次貸款限額，以及每次最低的償還條件等。(3)直接信用管制是指中央銀行不定期對(duì)商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸活動(dòng)進(jìn)行直接干涉。主要方法有以下幾種：①信用分配。是指中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為避免信用過(guò)度擴(kuò)張，同時(shí)也為了使有限資金用于最能發(fā)揮效能的用途上，對(duì)商業(yè)銀行的資金用途進(jìn)行合理的分配，限制其信貸活動(dòng)。限制信用方法，主要是對(duì)商業(yè)銀行向中央銀行提出的貸款申請(qǐng)，以各種理由拒絕，或者雖給予貸款，但規(guī)定不得使用于某些用途等。②直接行動(dòng)。是指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的信貸活動(dòng)直接進(jìn)行干預(yù)和控制。具體方式有：1)直接限制貸款額度。2)直接干涉銀行對(duì)活期存款的吸收。3)中央銀行對(duì)業(yè)務(wù)活動(dòng)不當(dāng)?shù)纳虡I(yè)銀行，認(rèn)為它違背信貸政策時(shí)，可拒絕提供貸款，拒絕融通資金的要求；或者給予貸款，但采取高于一般利息的懲罰性利率。4)規(guī)定各銀行放款及投資的方針，分兩類：一類是資產(chǎn)項(xiàng)目的限制，如規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資的限制；一類是貸款額度的限制，如對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放的中期貸款規(guī)定最高額度，對(duì)儲(chǔ)蓄銀行的股票投資、住宅融資規(guī)定最高的限制等。③流動(dòng)比率。是指中央銀行為了限制商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的能力，除規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金外，還規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)其資產(chǎn)維持某種程度的流動(dòng)性。流動(dòng)性資產(chǎn)包括：超額準(zhǔn)備、銀行互助拆借、國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、經(jīng)短期期票交易商或銀行保證的商業(yè)本票、公債及其他經(jīng)中央銀行核準(zhǔn)的證券。④利率上限。這種辦法是限制商業(yè)銀行竟相以高利吸收存款。多年來(lái)，對(duì)這個(gè)辦法爭(zhēng)論很大。直到1980年4月美國(guó)制定《存款機(jī)構(gòu)解除管制及貨幣控制法案》，進(jìn)行多項(xiàng)金融改革，其中有一項(xiàng)是利率自由化，利率高限規(guī)定失去效用。(4)間接信用管制間接信用管制主要有以下四種：①道義說(shuō)服，日本叫“窗口指導(dǎo)”。主要是中央銀行向各家銀行說(shuō)明立場(chǎng)，加以勸勉，希望借道義的影響和說(shuō)服力量，達(dá)到干涉和控制各銀行業(yè)務(wù)的目的。②金融檢查。是指中央代表政府從事金融管理，可以使中央銀行不用管制措施而達(dá)到管制金融的要求。中央銀行經(jīng)常檢查各銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，一方面有利于維護(hù)銀行的安全，另一方面也有利于加強(qiáng)對(duì)金融時(shí)控制。③自動(dòng)合作。這是指通過(guò)道義說(shuō)服方式，要求主要金融機(jī)構(gòu)能夠自動(dòng)合作，以影響信貸活動(dòng)。例如，美國(guó)在1951年3月因侵朝戰(zhàn)爭(zhēng)造成國(guó)內(nèi)通貨膨脹，實(shí)行了“自動(dòng)信用限制方案”，要求主要金融機(jī)構(gòu)支持重要生產(chǎn)事業(yè)，減少投機(jī)活動(dòng)和非生產(chǎn)性的貸款等。④公開宣傳。這是指中央銀行利用各種機(jī)會(huì)向金融界及全國(guó)各界說(shuō)明其金融政策的內(nèi)容和意義，求得各方面的理解和支持，從而使金融活動(dòng)按照中央銀行預(yù)期的方向發(fā)展。。

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中央銀行貨幣政策工具一般可分為四類：(1)一般性信用控制工具主要包括法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。①法定存款準(zhǔn)備率。法定存款準(zhǔn)備率是指由中央銀行確定，并以法律形式固定下來(lái)的，用于各類金融機(jī)構(gòu)按所接受存款提存一定數(shù)額存款準(zhǔn)備金的一定比率。根據(jù)法定存款準(zhǔn)備率計(jì)算出來(lái)的金額為法定存款準(zhǔn)備，法定存款準(zhǔn)備金建立的最初目的，是保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高銀行的清償能力，保證存款人的利益和本身的安全，防止銀行倒閉。法定存款準(zhǔn)備率變動(dòng)同銀行現(xiàn)有準(zhǔn)備金、市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)成反比例關(guān)系，同聯(lián)邦基金利率、市場(chǎng)上短期利率的變動(dòng)成正比例關(guān)系。因此，中央銀行可以針對(duì)經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退以及銀根的松緊情況來(lái)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率，發(fā)揮調(diào)節(jié)金融的作用。②再貼現(xiàn)政策。是指中央銀行對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)請(qǐng)求再貼現(xiàn)(或貼現(xiàn))或請(qǐng)求給予轉(zhuǎn)貸款的票據(jù)、有價(jià)證券等，規(guī)定一定的標(biāo)準(zhǔn)和條件，影響取得信貸的數(shù)額，達(dá)到緊縮或擴(kuò)張信用的目的，這就是所謂的再貼現(xiàn)政策(或貼現(xiàn)政策)。再貼現(xiàn)政策的作用，主要是掌握貸款條件的松緊程度和影響信貸的成本。當(dāng)提高再貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本增加，將減少信貸的需求額，造成市場(chǎng)信貸和貨幣供給的緊縮，當(dāng)降低貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本減少，這會(huì)促使信貸的需求額增加，出現(xiàn)市場(chǎng)信用的擴(kuò)張。③公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券和銀行承兌票據(jù)等，從而起到調(diào)節(jié)信用與貨幣供給作用的一種業(yè)務(wù)活動(dòng)。按照公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍，可區(qū)分為廣義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和狹義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。廣義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較廣泛，包括政府債券、公司債券、銀行承兌票據(jù)、甚至外匯黃金等。狹義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)則指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較窄，主要指政府債券，尤指國(guó)庫(kù)券。中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的政策效應(yīng)主要有：第一，調(diào)節(jié)銀行準(zhǔn)備金從而影響銀行提供信貸的規(guī)模。第二，對(duì)直接買賣的證券價(jià)格與收益產(chǎn)生影響。第三，影響人們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，從而影響一般證券的價(jià)格和收益。第四，對(duì)政府的財(cái)政收支的影響。中央銀行購(gòu)買政府債券，就是向政府提供資金融通的方便，當(dāng)政府發(fā)行新債券時(shí)，中央銀行大量購(gòu)入，就可使公債的收益率下降，減少政府的利息支出，中央銀行還可采取“換券活動(dòng)”推遲政府在公債方面的財(cái)政支出。(2)選擇性信用管制手段選擇性信用管制主要對(duì)某一部門所能使用的信貸有很大影響。主要有以下幾類：①證券投機(jī)的信用管理。為了防止證券投機(jī)，中央銀行對(duì)各商業(yè)區(qū)銀行辦理的以證券為擔(dān)保的貸款，有權(quán)隨時(shí)規(guī)定保證金比率，例如，保證金比率規(guī)定為60％，證券購(gòu)買者就得付出60％的現(xiàn)款，其余40％才能向銀行借款。保證金比率愈高，付現(xiàn)款的比重愈大，可以向銀行貸款的比重則愈小。當(dāng)證券價(jià)格上漲，中央認(rèn)為有出現(xiàn)危機(jī)的可能性時(shí)，就提高保證金比率，反之，則降低保證金比率。 ②消費(fèi)者信用管理。銀行可采取措施，干預(yù)消費(fèi)者用分期付款方式購(gòu)買消費(fèi)品的條件。由于大部分消費(fèi)信用是直接或間接由銀行貸款支持的，它不僅擴(kuò)大企業(yè)的商品銷售，而且直接增加銀行存款，增加貨幣供應(yīng)量。因此，也屬政策調(diào)節(jié)范圍。③不動(dòng)產(chǎn)信用管理。與管理消費(fèi)者信用的方法基本相同。例如，中央銀行為了減輕通貨膨脹的壓力，防止商業(yè)銀行對(duì)建筑業(yè)過(guò)多貸款，規(guī)定不動(dòng)產(chǎn)信用每次貸款限額，以及每次最低的償還條件等。(3)直接信用管制是指中央銀行不定期對(duì)商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸活動(dòng)進(jìn)行直接干涉。主要方法有以下幾種：①信用分配。是指中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為避免信用過(guò)度擴(kuò)張，同時(shí)也為了使有限資金用于最能發(fā)揮效能的用途上，對(duì)商業(yè)銀行的資金用途進(jìn)行合理的分配，限制其信貸活動(dòng)。限制信用方法，主要是對(duì)商業(yè)銀行向中央銀行提出的貸款申請(qǐng)，以各種理由拒絕，或者雖給予貸款，但規(guī)定不得使用于某些用途等。②直接行動(dòng)。是指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的信貸活動(dòng)直接進(jìn)行干預(yù)和控制。具體方式有：1)直接限制貸款額度。2)直接干涉銀行對(duì)活期存款的吸收。3)中央銀行對(duì)業(yè)務(wù)活動(dòng)不當(dāng)?shù)纳虡I(yè)銀行，認(rèn)為它違背信貸政策時(shí)，可拒絕提供貸款，拒絕融通資金的要求；或者給予貸款，但采取高于一般利息的懲罰性利率。4)規(guī)定各銀行放款及投資的方針，分兩類：一類是資產(chǎn)項(xiàng)目的限制，如規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資的限制；一類是貸款額度的限制，如對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放的中期貸款規(guī)定最高額度，對(duì)儲(chǔ)蓄銀行的股票投資、住宅融資規(guī)定最高的限制等。③流動(dòng)比率。是指中央銀行為了限制商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的能力，除規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金外，還規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)其資產(chǎn)維持某種程度的流動(dòng)性。流動(dòng)性資產(chǎn)包括：超額準(zhǔn)備、銀行互助拆借、國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、經(jīng)短期期票交易商或銀行保證的商業(yè)本票、公債及其他經(jīng)中央銀行核準(zhǔn)的證券。④利率上限。這種辦法是限制商業(yè)銀行竟相以高利吸收存款。多年來(lái)，對(duì)這個(gè)辦法爭(zhēng)論很大。直到1980年4月美國(guó)制定《存款機(jī)構(gòu)解除管制及貨幣控制法案》，進(jìn)行多項(xiàng)金融改革，其中有一項(xiàng)是利率自由化，利率高限規(guī)定失去效用。(4)間接信用管制間接信用管制主要有以下四種：①道義說(shuō)服，日本叫“窗口指導(dǎo)”。主要是中央銀行向各家銀行說(shuō)明立場(chǎng)，加以勸勉，希望借道義的影響和說(shuō)服力量，達(dá)到干涉和控制各銀行業(yè)務(wù)的目的。②金融檢查。是指中央代表政府從事金融管理，可以使中央銀行不用管制措施而達(dá)到管制金融的要求。中央銀行經(jīng)常檢查各銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，一方面有利于維護(hù)銀行的安全，另一方面也有利于加強(qiáng)對(duì)金融時(shí)控制。③自動(dòng)合作。這是指通過(guò)道義說(shuō)服方式，要求主要金融機(jī)構(gòu)能夠自動(dòng)合作，以影響信貸活動(dòng)。例如，美國(guó)在1951年3月因侵朝戰(zhàn)爭(zhēng)造成國(guó)內(nèi)通貨膨脹，實(shí)行了“自動(dòng)信用限制方案”，要求主要金融機(jī)構(gòu)支持重要生產(chǎn)事業(yè)，減少投機(jī)活動(dòng)和非生產(chǎn)性的貸款等。④公開宣傳。這是指中央銀行利用各種機(jī)會(huì)向金融界及全國(guó)各界說(shuō)明其金融政策的內(nèi)容和意義，求得各方面的理解和支持，從而使金融活動(dòng)按照中央銀行預(yù)期的方向發(fā)展。。

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中央銀行貨幣政策工具一般可分為四類：(1)一般性信用控制工具主要包括法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。①法定存款準(zhǔn)備率。法定存款準(zhǔn)備率是指由中央銀行確定，并以法律形式固定下來(lái)的，用于各類金融機(jī)構(gòu)按所接受存款提存一定數(shù)額存款準(zhǔn)備金的一定比率。根據(jù)法定存款準(zhǔn)備率計(jì)算出來(lái)的金額為法定存款準(zhǔn)備，法定存款準(zhǔn)備金建立的最初目的，是保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高銀行的清償能力，保證存款人的利益和本身的安全，防止銀行倒閉。法定存款準(zhǔn)備率變動(dòng)同銀行現(xiàn)有準(zhǔn)備金、市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)成反比例關(guān)系，同聯(lián)邦基金利率、市場(chǎng)上短期利率的變動(dòng)成正比例關(guān)系。因此，中央銀行可以針對(duì)經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退以及銀根的松緊情況來(lái)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率，發(fā)揮調(diào)節(jié)金融的作用。②再貼現(xiàn)政策。是指中央銀行對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)請(qǐng)求再貼現(xiàn)(或貼現(xiàn))或請(qǐng)求給予轉(zhuǎn)貸款的票據(jù)、有價(jià)證券等，規(guī)定一定的標(biāo)準(zhǔn)和條件，影響取得信貸的數(shù)額，達(dá)到緊縮或擴(kuò)張信用的目的，這就是所謂的再貼現(xiàn)政策(或貼現(xiàn)政策)。再貼現(xiàn)政策的作用，主要是掌握貸款條件的松緊程度和影響信貸的成本。當(dāng)提高再貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本增加，將減少信貸的需求額，造成市場(chǎng)信貸和貨幣供給的緊縮，當(dāng)降低貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本減少，這會(huì)促使信貸的需求額增加，出現(xiàn)市場(chǎng)信用的擴(kuò)張。③公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券和銀行承兌票據(jù)等，從而起到調(diào)節(jié)信用與貨幣供給作用的一種業(yè)務(wù)活動(dòng)。按照公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍，可區(qū)分為廣義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和狹義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。廣義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較廣泛，包括政府債券、公司債券、銀行承兌票據(jù)、甚至外匯黃金等。狹義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)則指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較窄，主要指政府債券，尤指國(guó)庫(kù)券。中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的政策效應(yīng)主要有：第一，調(diào)節(jié)銀行準(zhǔn)備金從而影響銀行提供信貸的規(guī)模。第二，對(duì)直接買賣的證券價(jià)格與收益產(chǎn)生影響。第三，影響人們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，從而影響一般證券的價(jià)格和收益。第四，對(duì)政府的財(cái)政收支的影響。中央銀行購(gòu)買政府債券，就是向政府提供資金融通的方便，當(dāng)政府發(fā)行新債券時(shí)，中央銀行大量購(gòu)入，就可使公債的收益率下降，減少政府的利息支出，中央銀行還可采取“換券活動(dòng)”推遲政府在公債方面的財(cái)政支出。(2)選擇性信用管制手段選擇性信用管制主要對(duì)某一部門所能使用的信貸有很大影響。主要有以下幾類：①證券投機(jī)的信用管理。為了防止證券投機(jī)，中央銀行對(duì)各商業(yè)區(qū)銀行辦理的以證券為擔(dān)保的貸款，有權(quán)隨時(shí)規(guī)定保證金比率，例如，保證金比率規(guī)定為60％，證券購(gòu)買者就得付出60％的現(xiàn)款，其余40％才能向銀行借款。保證金比率愈高，付現(xiàn)款的比重愈大，可以向銀行貸款的比重則愈小。當(dāng)證券價(jià)格上漲，中央認(rèn)為有出現(xiàn)危機(jī)的可能性時(shí)，就提高保證金比率，反之，則降低保證金比率。 ②消費(fèi)者信用管理。銀行可采取措施，干預(yù)消費(fèi)者用分期付款方式購(gòu)買消費(fèi)品的條件。由于大部分消費(fèi)信用是直接或間接由銀行貸款支持的，它不僅擴(kuò)大企業(yè)的商品銷售，而且直接增加銀行存款，增加貨幣供應(yīng)量。因此，也屬政策調(diào)節(jié)范圍。③不動(dòng)產(chǎn)信用管理。與管理消費(fèi)者信用的方法基本相同。例如，中央銀行為了減輕通貨膨脹的壓力，防止商業(yè)銀行對(duì)建筑業(yè)過(guò)多貸款，規(guī)定不動(dòng)產(chǎn)信用每次貸款限額，以及每次最低的償還條件等。(3)直接信用管制是指中央銀行不定期對(duì)商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸活動(dòng)進(jìn)行直接干涉。主要方法有以下幾種：①信用分配。是指中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為避免信用過(guò)度擴(kuò)張，同時(shí)也為了使有限資金用于最能發(fā)揮效能的用途上，對(duì)商業(yè)銀行的資金用途進(jìn)行合理的分配，限制其信貸活動(dòng)。限制信用方法，主要是對(duì)商業(yè)銀行向中央銀行提出的貸款申請(qǐng)，以各種理由拒絕，或者雖給予貸款，但規(guī)定不得使用于某些用途等。②直接行動(dòng)。是指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的信貸活動(dòng)直接進(jìn)行干預(yù)和控制。具體方式有：1)直接限制貸款額度。2)直接干涉銀行對(duì)活期存款的吸收。3)中央銀行對(duì)業(yè)務(wù)活動(dòng)不當(dāng)?shù)纳虡I(yè)銀行，認(rèn)為它違背信貸政策時(shí)，可拒絕提供貸款，拒絕融通資金的要求；或者給予貸款，但采取高于一般利息的懲罰性利率。4)規(guī)定各銀行放款及投資的方針，分兩類：一類是資產(chǎn)項(xiàng)目的限制，如規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資的限制；一類是貸款額度的限制，如對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放的中期貸款規(guī)定最高額度，對(duì)儲(chǔ)蓄銀行的股票投資、住宅融資規(guī)定最高的限制等。③流動(dòng)比率。是指中央銀行為了限制商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的能力，除規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金外，還規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)其資產(chǎn)維持某種程度的流動(dòng)性。流動(dòng)性資產(chǎn)包括：超額準(zhǔn)備、銀行互助拆借、國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、經(jīng)短期期票交易商或銀行保證的商業(yè)本票、公債及其他經(jīng)中央銀行核準(zhǔn)的證券。④利率上限。這種辦法是限制商業(yè)銀行竟相以高利吸收存款。多年來(lái)，對(duì)這個(gè)辦法爭(zhēng)論很大。直到1980年4月美國(guó)制定《存款機(jī)構(gòu)解除管制及貨幣控制法案》，進(jìn)行多項(xiàng)金融改革，其中有一項(xiàng)是利率自由化，利率高限規(guī)定失去效用。(4)間接信用管制間接信用管制主要有以下四種：①道義說(shuō)服，日本叫“窗口指導(dǎo)”。主要是中央銀行向各家銀行說(shuō)明立場(chǎng)，加以勸勉，希望借道義的影響和說(shuō)服力量，達(dá)到干涉和控制各銀行業(yè)務(wù)的目的。②金融檢查。是指中央代表政府從事金融管理，可以使中央銀行不用管制措施而達(dá)到管制金融的要求。中央銀行經(jīng)常檢查各銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，一方面有利于維護(hù)銀行的安全，另一方面也有利于加強(qiáng)對(duì)金融時(shí)控制。③自動(dòng)合作。這是指通過(guò)道義說(shuō)服方式，要求主要金融機(jī)構(gòu)能夠自動(dòng)合作，以影響信貸活動(dòng)。例如，美國(guó)在1951年3月因侵朝戰(zhàn)爭(zhēng)造成國(guó)內(nèi)通貨膨脹，實(shí)行了“自動(dòng)信用限制方案”，要求主要金融機(jī)構(gòu)支持重要生產(chǎn)事業(yè)，減少投機(jī)活動(dòng)和非生產(chǎn)性的貸款等。④公開宣傳。這是指中央銀行利用各種機(jī)會(huì)向金融界及全國(guó)各界說(shuō)明其金融政策的內(nèi)容和意義，求得各方面的理解和支持，從而使金融活動(dòng)按照中央銀行預(yù)期的方向。

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央行一般性政策工具的實(shí)施效果經(jīng)檢驗(yàn)是有效的，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展就是例證，否則，人民幣怎么會(huì)有升值壓力呢。央行一般性政策工具的實(shí)施效果不是一蹴而就的，短期內(nèi)不明顯，是均衡的調(diào)控。

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中央銀行貨幣政策工具一般可分為四類： (1)一般性信用控制工具 主要包括法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。 ①法定存款準(zhǔn)備率。法定存款準(zhǔn)備率是指由中央銀行確定，并以法律形式固定下來(lái)的，用于各類金融機(jī)構(gòu)按所接受存款提存一定數(shù)額存款準(zhǔn)備金的一定比率。根據(jù)法定存款準(zhǔn)備率計(jì)算出來(lái)的金額為法定存款準(zhǔn)備，法定存款準(zhǔn)備金建立的最初目的，是保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高銀行的清償能力，保證存款人的利益和本身的安全，防止銀行倒閉。 法定存款準(zhǔn)備率變動(dòng)同銀行現(xiàn)有準(zhǔn)備金、市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)成反比例關(guān)系，同聯(lián)邦基金利率、市場(chǎng)上短期利率的變動(dòng)成正比例關(guān)系。因此，中央銀行可以針對(duì)經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退以及銀根的松緊情況來(lái)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率，發(fā)揮調(diào)節(jié)金融的作用。 ②再貼現(xiàn)政策。是指中央銀行對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)請(qǐng)求再貼現(xiàn)(或貼現(xiàn))或請(qǐng)求給予轉(zhuǎn)貸款的票據(jù)、有價(jià)證券等，規(guī)定一定的標(biāo)準(zhǔn)和條件，影響取得信貸的數(shù)額，達(dá)到緊縮或擴(kuò)張信用的目的，這就是所謂的再貼現(xiàn)政策(或貼現(xiàn)政策)。 再貼現(xiàn)政策的作用，主要是掌握貸款條件的松緊程度和影響信貸的成本。當(dāng)提高再貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本增加，將減少信貸的需求額，造成市場(chǎng)信貸和貨幣供給的緊縮，當(dāng)降低貼現(xiàn)率時(shí)，表明取得信貸的成本減少，這會(huì)促使信貸的需求額增加，出現(xiàn)市場(chǎng)信用的擴(kuò)張。 ③公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券和銀行承兌票據(jù)等，從而起到調(diào)節(jié)信用與貨幣供給作用的一種業(yè)務(wù)活動(dòng)。 按照公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍，可區(qū)分為廣義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和狹義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。廣義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較廣泛，包括政府債券、公司債券、銀行承兌票據(jù)、甚至外匯黃金等。狹義的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)則指公開市場(chǎng)上買賣對(duì)象的范圍較窄，主要指政府債券，尤指國(guó)庫(kù)券。 中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的政策效應(yīng)主要有：第一，調(diào)節(jié)銀行準(zhǔn)備金從而影響銀行提供信貸的規(guī)模。第二，對(duì)直接買賣的證券價(jià)格與收益產(chǎn)生影響。第三，影響人們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，從而影響一般證券的價(jià)格和收益。第四，對(duì)政府的財(cái)政收支的影響。中央銀行購(gòu)買政府債券，就是向政府提供資金融通的方便，當(dāng)政府發(fā)行新債券時(shí)，中央銀行大量購(gòu)入，就可使公債的收益率下降，減少政府的利息支出，中央銀行還可采取“換券活動(dòng)”推遲政府在公債方面的財(cái)政支出。 (2)選擇性信用管制手段 選擇性信用管制主要對(duì)某一部門所能使用的信貸有很大影響。主要有以下幾類： ①證券投機(jī)的信用管理。為了防止證券投機(jī)，中央銀行對(duì)各商業(yè)區(qū)銀行辦理的以證券為擔(dān)保的貸款，有權(quán)隨時(shí)規(guī)定保證金比率，例如，保證金比率規(guī)定為60％，證券購(gòu)買者就得付出60％的現(xiàn)款，其余40％才能向銀行借款。保證金比率愈高，付現(xiàn)款的比重愈大，可以向銀行貸款的比重則愈小。當(dāng)證券價(jià)格上漲，中央認(rèn)為有出現(xiàn)危機(jī)的可能性時(shí)，就提高保證金比率，反之，則降低保證金比率。 ②消費(fèi)者信用管理。銀行可采取措施，干預(yù)消費(fèi)者用分期付款方式購(gòu)買消費(fèi)品的條件。由于大部分消費(fèi)信用是直接或間接由銀行貸款支持的，它不僅擴(kuò)大企業(yè)的商品銷售，而且直接增加銀行存款，增加貨幣供應(yīng)量。因此，也屬政策調(diào)節(jié)范圍。 ③不動(dòng)產(chǎn)信用管理。與管理消費(fèi)者信用的方法基本相同。例如，中央銀行為了減輕通貨膨脹的壓力，防止商業(yè)銀行對(duì)建筑業(yè)過(guò)多貸款，規(guī)定不動(dòng)產(chǎn)信用每次貸款限額，以及每次最低的償還條件等。 (3)直接信用管制 是指中央銀行不定期對(duì)商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸活動(dòng)進(jìn)行直接干涉。主要方法有以下幾種： ①信用分配。是指中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為避免信用過(guò)度擴(kuò)張，同時(shí)也為了使有限資金用于最能發(fā)揮效能的用途上，對(duì)商業(yè)銀行的資金用途進(jìn)行合理的分配，限制其信貸活動(dòng)。限制信用方法，主要是對(duì)商業(yè)銀行向中央銀行提出的貸款申請(qǐng)，以各種理由拒絕，或者雖給予貸款，但規(guī)定不得使用于某些用途等。 ②直接行動(dòng)。是指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的信貸活動(dòng)直接進(jìn)行干預(yù)和控制。具體方式有：1)直接限制貸款額度。2)直接干涉銀行對(duì)活期存款的吸收。3)中央銀行對(duì)業(yè)務(wù)活動(dòng)不當(dāng)?shù)纳虡I(yè)銀行，認(rèn)為它違背信貸政策時(shí)，可拒絕提供貸款，拒絕融通資金的要求；或者給予貸款，但采取高于一般利息的懲罰性利率。4)規(guī)定各銀行放款及投資的方針，分兩類：一類是資產(chǎn)項(xiàng)目的限制，如規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資的限制；一類是貸款額度的限制，如對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放的中期貸款規(guī)定最高額度，對(duì)儲(chǔ)蓄銀行的股票投資、住宅融資規(guī)定最高的限制等。 ③流動(dòng)比率。是指中央銀行為了限制商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的能力，除規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金外，還規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)其資產(chǎn)維持某種程度的流動(dòng)性。流動(dòng)性資產(chǎn)包括：超額準(zhǔn)備、銀行互助拆借、國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、經(jīng)短期期票交易商或銀行保證的商業(yè)本票、公債及其他經(jīng)中央銀行核準(zhǔn)的證券。 ④利率上限。這種辦法是限制商業(yè)銀行竟相以高利吸收存款。多年來(lái)，對(duì)這個(gè)辦法爭(zhēng)論很大。直到1980年4月美國(guó)制定《存款機(jī)構(gòu)解除管制及貨幣控制法案》，進(jìn)行多項(xiàng)金融改革，其中有一項(xiàng)是利率自由化，利率高限規(guī)定失去效用。 (4)間接信用管制 間接信用管制主要有以下四種： ①道義說(shuō)服，日本叫“窗口指導(dǎo)”。主要是中央銀行向各家銀行說(shuō)明立場(chǎng)，加以勸勉，希望借道義的影響和說(shuō)服力量，達(dá)到干涉和控制各銀行業(yè)務(wù)的目的。 ②金融檢查。是指中央代表政府從事金融管理，可以使中央銀行不用管制措施而達(dá)到管制金融的要求。中央銀行經(jīng)常檢查各銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，一方面有利于維護(hù)銀行的安全，另一方面也有利于加強(qiáng)對(duì)金融時(shí)控制。 ③自動(dòng)合作。這是指通過(guò)道義說(shuō)服方式，要求主要金融機(jī)構(gòu)能夠自動(dòng)合作，以影響信貸活動(dòng)。例如，美國(guó)在1951年3月因侵朝戰(zhàn)爭(zhēng)造成國(guó)內(nèi)通貨膨脹，實(shí)行了“自動(dòng)信用限制方案”，要求主要金融機(jī)構(gòu)支持重要生產(chǎn)事業(yè)，減少投機(jī)活動(dòng)和非生產(chǎn)性的貸款等。 ④公開宣傳。這是指中央銀行利用各種機(jī)會(huì)向金融界及全國(guó)各界說(shuō)明其金融政策的內(nèi)容和意義，求得各方面的理解和支持，從而使金融活動(dòng)按照中央銀行預(yù)期的方向發(fā)展。。

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央行一般性政策工具的實(shí)施效果經(jīng)檢驗(yàn)是有效的，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展就是例證，否則，人民幣怎么會(huì)有升值壓力呢。央行一般性政策工具的實(shí)施效果不是一蹴而就的，短期內(nèi)不明顯，是均衡的調(diào)控。