從2005年基金公司投資策略報(bào)告來(lái)看，南方、景順長(zhǎng)城、大成、易方達(dá)、寶盈等多家基金公司對(duì)2005年的行業(yè)配置看法各異?！ 纱笮袠I(yè)得寵 2005年，港口、機(jī)場(chǎng)、高速公路這些交通運(yùn)輸類基礎(chǔ)設(shè)施依舊扮演了“傳統(tǒng)的朝陽(yáng)行業(yè)”這一角色，即使宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，這些基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)依然會(huì)有良好的表現(xiàn)。這是幾家基金公司在投資策略報(bào)告中的一致觀點(diǎn)。 交通運(yùn)輸行業(yè)良好的議價(jià)能力和穩(wěn)健的增長(zhǎng)性是行業(yè)的最大特點(diǎn)和共性，而且由于不斷增長(zhǎng)的物流需求和相對(duì)不足的基礎(chǔ)設(shè)施的矛盾在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在。 在高速公路方面，在政策的推動(dòng)下，高速公路存量大幅增加，網(wǎng)絡(luò)化效應(yīng)得到明顯顯現(xiàn)。工業(yè)化帶來(lái)的汽車保有量將會(huì)迅速增加，直接增長(zhǎng)車流量。從短期看，交通運(yùn)輸行業(yè)是經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的四大瓶頸之一，在鐵路運(yùn)輸過(guò)于飽和且短期內(nèi)尚不可能大量新建的情況下，大部分的新增陸上運(yùn)輸量將轉(zhuǎn)移至公路，使得未來(lái)兩三年公路車流量將會(huì)獲得快速增長(zhǎng)?！ ?004年，主干線上的高速公路車流量及收入出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。上市公司經(jīng)營(yíng)路段的車流量增長(zhǎng)率基本上都在20％以上，遠(yuǎn)高于2003年的水平，預(yù)計(jì)2005年還將維持較高增幅。在投資上，大成基金建議增持具有地方性壟斷特點(diǎn)的高速公路公司。 各基金分析員對(duì)機(jī)場(chǎng)類公司持有共同的結(jié)論，即認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較小、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2005年中美航權(quán)開(kāi)放和中港航權(quán)的開(kāi)放對(duì)于國(guó)內(nèi)航空行業(yè)的發(fā)展具有競(jìng)爭(zhēng)上的不確定性因素，但是對(duì)于機(jī)場(chǎng)而言卻是直接構(gòu)成業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的積極因素，且行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較小?？墒菍?duì)于航空公司的分析存在較大分歧，部分基金公司認(rèn)為航空公司客座率上升、人民幣升值因而業(yè)績(jī)會(huì)大幅提高，值得投資。而另一些認(rèn)為，航空公司仍面臨包括油價(jià)上升、加息、航權(quán)開(kāi)放等較多不確定性，業(yè)績(jī)不會(huì)有較大的增長(zhǎng)?！ 「劭诩八\(yùn)服務(wù)業(yè)仍然能保持業(yè)績(jī)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，保持很高的行業(yè)景氣度。2004年，大型港口深圳港、上海港以及寧波港吞吐量增長(zhǎng)率位于前列。港口建設(shè)在今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都是中國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)之一，在產(chǎn)能擴(kuò)張后，龍頭公司能享受到行業(yè)的高速增長(zhǎng)帶來(lái)的收益。因此，南方基金建議關(guān)注上港集箱、中海發(fā)展、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中集集團(tuán)?！ ×硗?，多家基金一致看好零售業(yè)發(fā)展，它們認(rèn)為，居民收入水平、城市化水平、物流效率水平和中產(chǎn)階級(jí)的形成等是中國(guó)零售行業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)因素。雖然在行業(yè)全面對(duì)外開(kāi)放的大背景下，公司間競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但是通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的步伐逐漸加快，穩(wěn)中趨暖是行業(yè)的基調(diào)。另外，人民幣升值預(yù)期也將在一定程度上刺激人們的消費(fèi)心理。因此，在對(duì)該行業(yè)2005年的投資建議中，基本上是建議增持重點(diǎn)公司股票?！ ⌒袠I(yè)看法分歧 在能源及大宗原材料行業(yè)，各家基金公司的觀點(diǎn)分歧較大?！ 【绊橀L(zhǎng)城認(rèn)為，2005年原油價(jià)格仍將維持高位，擁有原油資源的企業(yè)受益顯著。而石化產(chǎn)品處于行業(yè)景氣末期，國(guó)內(nèi)油品價(jià)格國(guó)際接軌的速度加快，下游石化企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境受到負(fù)面影響。不過(guò)，景順長(zhǎng)城繼續(xù)看好并持有經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的中國(guó)石化(600028)，其理由為：擁有戰(zhàn)略性原油資源；產(chǎn)業(yè)鏈完整，能充分消化油價(jià)上漲的不利影響；遍布南中國(guó)的分銷網(wǎng)絡(luò)充分受益于國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)量的快速增長(zhǎng)；估值合理。還將密切關(guān)注年內(nèi)可能在A股上市的中國(guó)石油，尋求其IPO過(guò)程中的盈利機(jī)遇，并作為資源類品種戰(zhàn)略持有?！ ≡诿禾啃袠I(yè)，大成認(rèn)為，2005年煤炭市場(chǎng)外部環(huán)境將繼續(xù)趨好，全年煤炭資源總量略低于需求總量。但由于在建產(chǎn)能尚未完全發(fā)揮，而與2004年相比產(chǎn)量增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，從而導(dǎo)致煤炭偏緊仍會(huì)在2005年上半年出現(xiàn)。而景順長(zhǎng)城認(rèn)為一些關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的問(wèn)題沒(méi)有解決、公司治理結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)使板塊的整體估值水平應(yīng)有一定折價(jià)。因此一些基金公司對(duì)電煤2005年下半年價(jià)格走勢(shì)有分歧，有人認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。但相比較而言，價(jià)格上漲潛力更大的焦煤上市公司西山煤電(000983)、兗州煤業(yè)(600188)可能較受基金追捧。 在電力行業(yè)，一些基金公司繼續(xù)看好龍頭企業(yè)長(zhǎng)江電力(600900)，認(rèn)為其公司通過(guò)資產(chǎn)收購(gòu)，可獲得裝機(jī)容量以及收益的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，其獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)模式難以復(fù)制；看淡火電行業(yè)。在2004年，基金對(duì)電力設(shè)備保持過(guò)高度關(guān)注，調(diào)研了行業(yè)內(nèi)較多公司。 從目前來(lái)看，各分析員對(duì)2005年行業(yè)的景氣度看法普遍樂(lè)觀。但對(duì)具體公司的看法有很大不同。部分人對(duì)電力設(shè)備行業(yè)中較多的公司持買入建議，另一部分人只對(duì)少數(shù)公司提出投資建議。南方基金認(rèn)為，大部分電力設(shè)備公司估值過(guò)高，因此不具備投資價(jià)值?！ ≡诮鹑跇I(yè)方面，南方基金認(rèn)為優(yōu)質(zhì)銀行股還將會(huì)有不俗的表現(xiàn)，建議增持，除招商銀行外，也建議對(duì)浦發(fā)銀行加強(qiáng)關(guān)注。而另外有些基金公司認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)增速趨緩、信貸緊縮狀況有所改善、資產(chǎn)質(zhì)量下降帶來(lái)的壞帳上升都給銀行業(yè)帶來(lái)顯著的負(fù)面影響；另外，銀行上市公司再融資后的信貸擴(kuò)張帶來(lái)的資產(chǎn)質(zhì)量的變化以及利率調(diào)整會(huì)帶來(lái)不確定性，因此表示看淡。
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謝謝老余，很多時(shí)間沒(méi)有看你的長(zhǎng)文了。那樣看來(lái)，買股票還不如買基金，可惜，這些個(gè)基金啊..........
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公用事業(yè)
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我看好銀行股，和房地產(chǎn)股，還有公用事業(yè)股！
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基金眼光獨(dú)到,也有假的;高速公路希望不大.
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我就想問(wèn)一句.老余.你是山東人嗎.
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當(dāng)我們看到基金組合時(shí)，已經(jīng)有了不少變化。散戶與基金相比，進(jìn)場(chǎng)時(shí)間不同，持股成本要比基金高，總是處于弱勢(shì)。
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基金經(jīng)理都說(shuō)，謹(jǐn)逞，樂(lè)觀，股評(píng)說(shuō)到底了，我的久聯(lián)發(fā)展，羅加說(shuō)好，就跌到6.5元，害人的股評(píng)哦??！
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不要碰基金重倉(cāng)股，宰你沒(méi)商量，