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(1)公開(kāi)宣布調(diào)高或降低指標(biāo)利率?! 。?)創(chuàng)造合適的流動(dòng)性條件來(lái)支持所欲達(dá)到的利率水準(zhǔn)?! ?舉例來(lái)說(shuō),美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行為了提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)而須降低利率時(shí),他會(huì): (1)正式宣告調(diào)低拆款利率,亦即把在銀行間隔夜交易的聯(lián)邦資金利率降低。 (2)把錢貨放給銀行體系,也就是增加市場(chǎng)的貨幣供給,藉此引導(dǎo)利率下降。 必須注意的是,公開(kāi)市場(chǎng)操作在本質(zhì)上可以比較精確地達(dá)到央行的政策目標(biāo),但是利用調(diào)整利率的方式則具高度的宣示效果;此外,并不是所有的公開(kāi)市場(chǎng)操作都與政策有關(guān),央行從市場(chǎng)上回收或放出準(zhǔn)備金也可能只是每天例行性工作之一?! ?現(xiàn)在您已經(jīng)知道央行如何在市場(chǎng)上發(fā)揮功能,市場(chǎng)在產(chǎn)生某一特定到期日利率時(shí),通常會(huì)把下列因素列入考量: (1)該特定貨幣國(guó)家目前的經(jīng)濟(jì)狀況 ?。?)該國(guó)目前的通貨膨脹率 ?。?)市場(chǎng)上放款人與借款人數(shù)的比較 ?。?)市場(chǎng)預(yù)期央行會(huì)提高利率或降低利率? 3。利率是各國(guó)央行藉以完成貨幣政策目標(biāo)的重要工具之一。 ?。?)降低利率可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),但往往也會(huì)增加通貨膨脹的壓力?! 。?)提升利率會(huì)使借款人認(rèn)為資金太貴而不愿再借錢投資,舉導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)受到抑制。消費(fèi)者支出對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體而言亦極為重要,如果消費(fèi)者支出能力降低,那么經(jīng)濟(jì)活動(dòng)便會(huì)遲滯或畏縮不前?! ?央行的任何動(dòng)作都會(huì)對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生極大的影響,因此,央行一舉一動(dòng),其背后的政治意涵就格外引人注目。如果央行的施政內(nèi)容被市場(chǎng)認(rèn)定為僅顧及國(guó)家短期利益,而非著眼于整體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展,將會(huì)造成市場(chǎng)對(duì)這個(gè)國(guó)家失去信心,這種信心的喪失將會(huì)導(dǎo)致資金外流,最后引起國(guó)內(nèi)利率上漲?! ?近年來(lái),各國(guó)政府都已逐漸讓央行所扮演的角色更為明確,尤其經(jīng)常向市場(chǎng)宣告央行是否有獨(dú)立的力量來(lái)設(shè)定利率水準(zhǔn),或者是否這次工作仍由政府負(fù)責(zé)執(zhí)行。 。
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1)公開(kāi)宣布調(diào)高或降低指標(biāo)利率?! 。?)創(chuàng)造合適的流動(dòng)性條件來(lái)支持所欲達(dá)到的利率水準(zhǔn)?! ?舉例來(lái)說(shuō),美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行為了提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)而須降低利率時(shí),他會(huì): (1)正式宣告調(diào)低拆款利率,亦即把在銀行間隔夜交易的聯(lián)邦資金利率降低?! 。?)把錢貨放給銀行體系,也就是增加市場(chǎng)的貨幣供給,藉此引導(dǎo)利率下降?! ?必須注意的是,公開(kāi)市場(chǎng)操作在本質(zhì)上可以比較精確地達(dá)到央行的政策目標(biāo),但是利用調(diào)整利率的方式則具高度的宣示效果;此外,并不是所有的公開(kāi)市場(chǎng)操作都與政策有關(guān),央行從市場(chǎng)上回收或放出準(zhǔn)備金也可能只是每天例行性工作之一?! ?現(xiàn)在您已經(jīng)知道央行如何在市場(chǎng)上發(fā)揮功能,市場(chǎng)在產(chǎn)生某一特定到期日利率時(shí),通常會(huì)把下列因素列入考量: (1)該特定貨幣國(guó)家目前的經(jīng)濟(jì)狀況 ?。?)該國(guó)目前的通貨膨脹率 ?。?)市場(chǎng)上放款人與借款人數(shù)的比較 ?。?)市場(chǎng)預(yù)期央行會(huì)提高利率或降低利率? 3。利率是各國(guó)央行藉以完成貨幣政策目標(biāo)的重要工具之一?! 。?)降低利率可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),但往往也會(huì)增加通貨膨脹的壓力。 (2)提升利率會(huì)使借款人認(rèn)為資金太貴而不愿再借錢投資,舉導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)受到抑制。消費(fèi)者支出對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體而言亦極為重要,如果消費(fèi)者支出能力降低,那么經(jīng)濟(jì)活動(dòng)便會(huì)遲滯或畏縮不前?! ?央行的任何動(dòng)作都會(huì)對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生極大的影響,因此,央行一舉一動(dòng),其背后的政治意涵就格外引人注目。如果央行的施政內(nèi)容被市場(chǎng)認(rèn)定為僅顧及國(guó)家短期利益,而非著眼于整體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展,將會(huì)造成市場(chǎng)對(duì)這個(gè)國(guó)家失去信心,這種信心的喪失將會(huì)導(dǎo)致資金外流,最后引起國(guó)內(nèi)利率上漲?! ?近年來(lái),各國(guó)政府都已逐漸讓央行所扮演的角色更為明確,尤其經(jīng)常向市場(chǎng)宣告央行是否有獨(dú)立的力量來(lái)設(shè)定利率水準(zhǔn),或者是否這次工作仍由政府負(fù)責(zé)執(zhí)行。 。
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由央行根據(jù)國(guó)際行情制定
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(1)公開(kāi)宣布調(diào)高或降低指標(biāo)利率?! 。?)創(chuàng)造合適的流動(dòng)性條件來(lái)支持所欲達(dá)到的利率水準(zhǔn)?! ?舉例來(lái)說(shuō),美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行為了提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)而須降低利率時(shí),他會(huì): (1)正式宣告調(diào)低拆款利率,亦即把在銀行間隔夜交易的聯(lián)邦資金利率降低?! 。?)把錢貨放給銀行體系,也就是增加市場(chǎng)的貨幣供給,藉此引導(dǎo)利率下降?! ?必須注意的是,公開(kāi)市場(chǎng)操作在本質(zhì)上可以比較精確地達(dá)到央行的政策目標(biāo),但是利用調(diào)整利率的方式則具高度的宣示效果;此外,并不是所有的公開(kāi)市場(chǎng)操作都與政策有關(guān),央行從市場(chǎng)上回收或放出準(zhǔn)備金也可能只是每天例行性工作之一?! ?現(xiàn)在您已經(jīng)知道央行如何在市場(chǎng)上發(fā)揮功能,市場(chǎng)在產(chǎn)生某一特定到期日利率時(shí),通常會(huì)把下列因素列入考量: ?。?)該特定貨幣國(guó)家目前的經(jīng)濟(jì)狀況 (2)該國(guó)目前的通貨膨脹率 ?。?)市場(chǎng)上放款人與借款人數(shù)的比較 (4)市場(chǎng)預(yù)期央行會(huì)提高利率或降低利率? 3。利率是各國(guó)央行藉以完成貨幣政策目標(biāo)的重要工具之一?! 。?)降低利率可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),但往往也會(huì)增加通貨膨脹的壓力?! 。?)提升利率會(huì)使借款人認(rèn)為資金太貴而不愿再借錢投資,舉導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)受到抑制。消費(fèi)者支出對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體而言亦極為重要,如果消費(fèi)者支出能力降低,那么經(jīng)濟(jì)活動(dòng)便會(huì)遲滯或畏縮不前。 央行的任何動(dòng)作都會(huì)對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生極大的影響,因此,央行一舉一動(dòng),其背后的政治意涵就格外引人注目。如果央行的施政內(nèi)容被市場(chǎng)認(rèn)定為僅顧及國(guó)家短期利益,而非著眼于整體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展,將會(huì)造成市場(chǎng)對(duì)這個(gè)國(guó)家失去信心,這種信心的喪失將會(huì)導(dǎo)致資金外流,最后引起國(guó)內(nèi)利率上漲。 近年來(lái),各國(guó)政府都已逐漸讓央行所扮演的角色更為明確,尤其經(jīng)常向市場(chǎng)宣告央行是否有獨(dú)立的力量來(lái)設(shè)定利率水準(zhǔn),或者是否這次工作仍由政府負(fù)責(zé)執(zhí)行。 。
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