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相對(duì)于人民幣匯率改革的漫漫征程，一天時(shí)間似乎完全可以忽略。但從8月9日晚至8月10日不到24小時(shí)內(nèi)，作為7月21日人民幣匯率制度開始調(diào)整的配套措施，中國(guó)人民銀行接連公布了兩項(xiàng)外匯市場(chǎng)改革的重大舉措，諸多長(zhǎng)期被視為禁區(qū)的外匯交易業(yè)務(wù)大門洞開。　　更具象征意義的，當(dāng)然還有央行第二總部8月10日在上海揭牌。一些與貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)關(guān)系密切的央行監(jiān)管部門，由此終于南遷至市場(chǎng)一線，直接推進(jìn)上海多層次金融市場(chǎng)體 系趨于完善；央行行長(zhǎng)周小川還借機(jī)解密，首次披露了人民幣匯率形成參考“一籃子貨幣”的組成原則和主要貨幣。這些重要?jiǎng)酉颍饾u清晰展現(xiàn)出人民幣匯率改革的具體思路和方向。　　在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，人民幣匯率形成機(jī)制和外匯市場(chǎng)交易，僅限于銀行等極少數(shù)金融機(jī)構(gòu)；反映在成立逾11年的中國(guó)外匯交易中心，就是其職能和業(yè)務(wù)構(gòu)成的種種欠缺。隨著該中心第四任總裁謝多8月10日就職，這個(gè)“全國(guó)統(tǒng)一的、面向所有金融機(jī)構(gòu)的多層次銀行間貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)交易平臺(tái)”，也正在迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新全面提速的新時(shí)代。　　為此，我們異常關(guān)注央行改革銀行間外匯市場(chǎng)的各項(xiàng)重大舉措。即期外匯市場(chǎng)打開“綠燈”，歡迎首批合格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)場(chǎng)；首次引入的詢價(jià)交易方式，顯然也更符合外匯市場(chǎng)公平、透明競(jìng)爭(zhēng)的屬性；而更重要的，則是首次允許在銀行間外匯市場(chǎng)開展遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易，這是市場(chǎng)參與者期盼多年的重要避險(xiǎn)工具，只要運(yùn)用得當(dāng)，必將有利于這些金融機(jī)構(gòu)審慎應(yīng)對(duì)匯率浮動(dòng)所帶來的新風(fēng)險(xiǎn)。　　縱向看，上述重大舉措的確堪稱中國(guó)外匯市場(chǎng)的變革破冰，而整個(gè)匯率制度改革與外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提速，顯然才剛剛開始。對(duì)此，央行在上周公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告時(shí)，曾有非常確切的預(yù)示。在展望今年下半年的重點(diǎn)工作時(shí)，該報(bào)告明確提出，要加快發(fā)展各種外匯衍生產(chǎn)品、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、推出人民幣對(duì)外幣掉期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。　　隨著貨幣監(jiān)管當(dāng)局政策層面的改革舉措迭出，更大的挑戰(zhàn)也正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)參與各方。我們注意到，央行在宣布外匯市場(chǎng)改革新政策時(shí)，一再?gòu)?qiáng)調(diào)要“配套”，這無(wú)疑極其關(guān)鍵。實(shí)際上，無(wú)論是央行現(xiàn)行監(jiān)管體系，還是外匯市場(chǎng)既有結(jié)構(gòu)，以及各類金融和非金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與者自身資質(zhì)，其實(shí)都需要盡快調(diào)整、適應(yīng)。全球外匯市場(chǎng)的發(fā)展變遷表明，這也許是最深不可測(cè)但又牽一發(fā)而動(dòng)全身的基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)之一，它要求參與者必須對(duì)全球和本國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、安全、外交、社會(huì)等諸多方面，均要有全面而深入的了解和分析，這樣才有可能把握外匯市場(chǎng)變遷趨勢(shì)，從而在動(dòng)態(tài)環(huán)境中盡可能規(guī)避不確定風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取最大收益。　　這就要求中國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)，特別是率先進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易的各銀行，必須加快提升業(yè)務(wù)創(chuàng)新、估值定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的能力。在人民幣匯率單一盯住美元的時(shí)代，銀行也許可以把部分匯率風(fēng)險(xiǎn)分給國(guó)家承擔(dān)；而在人民幣參考“一籃子貨幣”浮動(dòng)的新時(shí)代，銀行則必須做好承擔(dān)大額風(fēng)險(xiǎn)損失的準(zhǔn)備。　　站在整個(gè)中國(guó)金融改革的高度，我們充分肯定這些改革舉措的積極意義。如果說人民幣匯率市場(chǎng)化是既定的改革方向，那么任何有利于激活匯率制度和外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以及有利于提高市場(chǎng)公平性和透明度的改革，都應(yīng)在可承受范圍內(nèi)予以充分鼓勵(lì)。也唯有堅(jiān)持這一改革方向，我們才有可能在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展與和平崛起的大背景下，推進(jìn)人民幣穩(wěn)步國(guó)際化。　　很多人因此還注意到，周小川8月10日特別談及外貿(mào)結(jié)算方式的重要變化：盡管中國(guó)內(nèi)地的多數(shù)貿(mào)易伙伴，仍習(xí)慣以美元結(jié)算，但從央行的傾向上看，更多采用人民幣結(jié)算雙邊貿(mào)易，將會(huì)得到鼓勵(lì)。我們認(rèn)為，這并不是央行一廂情愿，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力壯大和人民幣逐漸在國(guó)際上趨于強(qiáng)勢(shì)的必然結(jié)果。特別是在中國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷增加的情況下，人民幣的確已到了可以發(fā)揮更多區(qū)域性甚至全球性影響的時(shí)候，比如歐洲央行就證實(shí)，歐元在其匯率形成機(jī)制中，已開始考慮人民幣的影響因素，而這當(dāng)然也只是一個(gè)開端。一個(gè)大國(guó)或經(jīng)濟(jì)體的崛起，必然會(huì)伴生一種強(qiáng)勢(shì)貨幣。想想英國(guó)和英鎊、美國(guó)和美元、日本與日元、歐盟和歐元，我們當(dāng)然也有理由暢想，現(xiàn)在是不是輪到中國(guó)和人民幣了？ 。

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上述重大舉措的確堪稱中國(guó)外匯市場(chǎng)的變革破冰，而整個(gè)匯率制度改革與外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提速，顯然才剛剛開始。對(duì)此，央行在上周公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告時(shí)，曾有非常確切的預(yù)示。在展望今年下半年的重點(diǎn)工作時(shí)，該報(bào)告明確提出，要加快發(fā)展各種外匯衍生產(chǎn)品、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、推出人民幣對(duì)外幣掉期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。隨著貨幣監(jiān)管當(dāng)局政策層面的改革舉措迭出，更大的挑戰(zhàn)也正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)參與

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相對(duì)于人民幣匯率改革的漫漫征程，一天時(shí)間似乎完全可以忽略。但從8月9日晚至8月10日不到24小時(shí)內(nèi)，作為7月21日人民幣匯率制度開始調(diào)整的配套措施，中國(guó)人民銀行接連公布了兩項(xiàng)外匯市場(chǎng)改革的重大舉措，諸多長(zhǎng)期被視為禁區(qū)的外匯交易業(yè)務(wù)大門洞開。 更具象征意義的，當(dāng)然還有央行第二總部8月10日在上海揭牌。一些與貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)關(guān)系密切的央行監(jiān)管部門，由此終于南遷至市場(chǎng)一線，直接推進(jìn)上海多層次金融市場(chǎng)體系趨于完善；央行行長(zhǎng)周小川還借機(jī)解密，首次披露了人民幣匯率形成參考“一籃子貨幣”的組成原則和主要貨幣。這些重要?jiǎng)酉颍饾u清晰展現(xiàn)出人民幣匯率改革的具體思路和方向。 在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，人民幣匯率形成機(jī)制和外匯市場(chǎng)交易，僅限于銀行等極少數(shù)金融機(jī)構(gòu)；反映在成立逾11年的中國(guó)外匯交易中心，就是其職能和業(yè)務(wù)構(gòu)成的種種欠缺。隨著該中心第四任總裁謝多8月10日就職，這個(gè)“全國(guó)統(tǒng)一的、面向所有金融機(jī)構(gòu)的多層次銀行間貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)交易平臺(tái)”，也正在迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新全面提速的新時(shí)代。 為此，我們異常關(guān)注央行改革銀行間外匯市場(chǎng)的各項(xiàng)重大舉措。即期外匯市場(chǎng)打開“綠燈”，歡迎首批合格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)場(chǎng)；首次引入的詢價(jià)交易方式，顯然也更符合外匯市場(chǎng)公平、透明競(jìng)爭(zhēng)的屬性；而更重要的，則是首次允許在銀行間外匯市場(chǎng)開展遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易，這是市場(chǎng)參與者期盼多年的重要避險(xiǎn)工具，只要運(yùn)用得當(dāng)，必將有利于這些金融機(jī)構(gòu)審慎應(yīng)對(duì)匯率浮動(dòng)所帶來的新風(fēng)險(xiǎn)。 縱向看，上述重大舉措的確堪稱中國(guó)外匯市場(chǎng)的變革破冰，而整個(gè)匯率制度改革與外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提速，顯然才剛剛開始。對(duì)此，央行在上周公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告時(shí)，曾有非常確切的預(yù)示。在展望今年下半年的重點(diǎn)工作時(shí)，該報(bào)告明確提出，要加快發(fā)展各種外匯衍生產(chǎn)品、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、推出人民幣對(duì)外幣掉期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。隨著貨幣監(jiān)管當(dāng)局政策層面的改革舉措迭出，更大的挑戰(zhàn)也正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)參與 責(zé)任編輯：富人網(wǎng)資訊中 。

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人民幣匯率改革：破冰后棋局漸展 -------------------------------------------------------------------------------- 來源：全景網(wǎng) 2005-08-12 15:45:30 相對(duì)于人民幣匯率改革的漫漫征程，一天時(shí)間似乎完全可以忽略。但從8月9日晚至8月10日不到24小時(shí)內(nèi)，作為7月21日人民幣匯率制度開始調(diào)整的配套措施，中國(guó)人民銀行接連公布了兩項(xiàng)外匯市場(chǎng)改革的重大舉措，諸多長(zhǎng)期被視為禁區(qū)的外匯交易業(yè)務(wù)大門洞開。 更具象征意義的，當(dāng)然還有央行第二總部8月10日在上海揭牌。一些與貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)關(guān)系密切的央行監(jiān)管部門，由此終于南遷至市場(chǎng)一線，直接推進(jìn)上海多層次金融市場(chǎng)體系趨于完善；央行行長(zhǎng)周小川還借機(jī)解密，首次披露了人民幣匯率形成參考“一籃子貨幣”的組成原則和主要貨幣。這些重要?jiǎng)酉颍饾u清晰展現(xiàn)出人民幣匯率改革的具體思路和方向。 在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，人民幣匯率形成機(jī)制和外匯市場(chǎng)交易，僅限于銀行等極少數(shù)金融機(jī)構(gòu)；反映在成立逾11年的中國(guó)外匯交易中心，就是其職能和業(yè)務(wù)構(gòu)成的種種欠缺。隨著該中心第四任總裁謝多8月10日就職，這個(gè)“全國(guó)統(tǒng)一的、面向所有金融機(jī)構(gòu)的多層次銀行間貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)交易平臺(tái)”，也正在迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新全面提速的新時(shí)代。 為此，我們異常關(guān)注央行改革銀行間外匯市場(chǎng)的各項(xiàng)重大舉措。即期外匯市場(chǎng)打開“綠燈”，歡迎首批合格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)場(chǎng)；首次引入的詢價(jià)交易方式，顯然也更符合外匯市場(chǎng)公平、透明競(jìng)爭(zhēng)的屬性；而更重要的，則是首次允許在銀行間外匯市場(chǎng)開展遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易，這是市場(chǎng)參與者期盼多年的重要避險(xiǎn)工具，只要運(yùn)用得當(dāng)，必將有利于這些金融機(jī)構(gòu)審慎應(yīng)對(duì)匯率浮動(dòng)所帶來的新風(fēng)險(xiǎn)。 縱向看，上述重大舉措的確堪稱中國(guó)外匯市場(chǎng)的變革破冰，而整個(gè)匯率制度改革與外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提速，顯然才剛剛開始。對(duì)此，央行在上周公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告時(shí)，曾有非常確切的預(yù)示。在展望今年下半年的重點(diǎn)工作時(shí)，該報(bào)告明確提出，要加快發(fā)展各種外匯衍生產(chǎn)品、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、推出人民幣對(duì)外幣掉期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。隨著貨幣監(jiān)管當(dāng)局政策層面的改革舉措迭出，更大的挑戰(zhàn)也正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)參與 責(zé)任編輯：富人網(wǎng)資訊中 。

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相對(duì)于人民幣匯率改革的漫漫征程，一天時(shí)間似乎完全可以忽略。但從8月9日晚至8月10日不到24小時(shí)內(nèi)，作為7月21日人民幣匯率制度開始調(diào)整的配套措施，中國(guó)人民銀行接連公布了兩項(xiàng)外匯市場(chǎng)改革的重大舉措，諸多長(zhǎng)期被視為禁區(qū)的外匯交易業(yè)務(wù)大門洞開。　　更具象征意義的，當(dāng)然還有央行第二總部8月10日在上海揭牌。一些與貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)關(guān)系密切的央行監(jiān)管部門，由此終于南遷至市場(chǎng)一線，直接推進(jìn)上海多層次金融市場(chǎng)體 系趨于完善；央行行長(zhǎng)周小川還借機(jī)解密，首次披露了人民幣匯率形成參考“一籃子貨幣”的組成原則和主要貨幣。這些重要?jiǎng)酉颍饾u清晰展現(xiàn)出人民幣匯率改革的具體思路和方向。　　在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，人民幣匯率形成機(jī)制和外匯市場(chǎng)交易，僅限于銀行等極少數(shù)金融機(jī)構(gòu)；反映在成立逾11年的中國(guó)外匯交易中心，就是其職能和業(yè)務(wù)構(gòu)成的種種欠缺。隨著該中心第四任總裁謝多8月10日就職，這個(gè)“全國(guó)統(tǒng)一的、面向所有金融機(jī)構(gòu)的多層次銀行間貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)交易平臺(tái)”，也正在迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新全面提速的新時(shí)代。　　為此，我們異常關(guān)注央行改革銀行間外匯市場(chǎng)的各項(xiàng)重大舉措。即期外匯市場(chǎng)打開“綠燈”，歡迎首批合格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)場(chǎng)；首次引入的詢價(jià)交易方式，顯然也更符合外匯市場(chǎng)公平、透明競(jìng)爭(zhēng)的屬性；而更重要的，則是首次允許在銀行間外匯市場(chǎng)開展遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易，這是市場(chǎng)參與者期盼多年的重要避險(xiǎn)工具，只要運(yùn)用得當(dāng)，必將有利于這些金融機(jī)構(gòu)審慎應(yīng)對(duì)匯率浮動(dòng)所帶來的新風(fēng)險(xiǎn)。　　縱向看，上述重大舉措的確堪稱中國(guó)外匯市場(chǎng)的變革破冰，而整個(gè)匯率制度改革與外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提速，顯然才剛剛開始。對(duì)此，央行在上周公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告時(shí)，曾有非常確切的預(yù)示。在展望今年下半年的重點(diǎn)工作時(shí)，該報(bào)告明確提出，要加快發(fā)展各種外匯衍生產(chǎn)品、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、推出人民幣對(duì)外幣掉期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。　　隨著貨幣監(jiān)管當(dāng)局政策層面的改革舉措迭出，更大的挑戰(zhàn)也正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)參與各方。我們注意到，央行在宣布外匯市場(chǎng)改革新政策時(shí)，一再?gòu)?qiáng)調(diào)要“配套”，這無(wú)疑極其關(guān)鍵。實(shí)際上，無(wú)論是央行現(xiàn)行監(jiān)管體系，還是外匯市場(chǎng)既有結(jié)構(gòu)，以及各類金融和非金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與者自身資質(zhì)，其實(shí)都需要盡快調(diào)整、適應(yīng)。全球外匯市場(chǎng)的發(fā)展變遷表明，這也許是最深不可測(cè)但又牽一發(fā)而動(dòng)全身的基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)之一，它要求參與者必須對(duì)全球和本國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、安全、外交、社會(huì)等諸多方面，均要有全面而深入的了解和分析，這樣才有可能把握外匯市場(chǎng)變遷趨勢(shì)，從而在動(dòng)態(tài)環(huán)境中盡可能規(guī)避不確定風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取最大收益。　　這就要求中國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)，特別是率先進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易的各銀行，必須加快提升業(yè)務(wù)創(chuàng)新、估值定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的能力。在人民幣匯率單一盯住美元的時(shí)代，銀行也許可以把部分匯率風(fēng)險(xiǎn)分給國(guó)家承擔(dān)；而在人民幣參考“一籃子貨幣”浮動(dòng)的新時(shí)代，銀行則必須做好承擔(dān)大額風(fēng)險(xiǎn)損失的準(zhǔn)備。　　站在整個(gè)中國(guó)金融改革的高度，我們充分肯定這些改革舉措的積極意義。如果說人民幣匯率市場(chǎng)化是既定的改革方向，那么任何有利于激活匯率制度和外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以及有利于提高市場(chǎng)公平性和透明度的改革，都應(yīng)在可承受范圍內(nèi)予以充分鼓勵(lì)。也唯有堅(jiān)持這一改革方向，我們才有可能在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展與和平崛起的大背景下，推進(jìn)人民幣穩(wěn)步國(guó)際化。　　很多人因此還注意到，周小川8月10日特別談及外貿(mào)結(jié)算方式的重要變化：盡管中國(guó)內(nèi)地的多數(shù)貿(mào)易伙伴，仍習(xí)慣以美元結(jié)算，但從央行的傾向上看，更多采用人民幣結(jié)算雙邊貿(mào)易，將會(huì)得到鼓勵(lì)。我們認(rèn)為，這并不是央行一廂情愿，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力壯大和人民幣逐漸在國(guó)際上趨于強(qiáng)勢(shì)的必然結(jié)果。特別是在中國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷增加的情況下，人民幣的確已到了可以發(fā)揮更多區(qū)域性甚至全球性影響的時(shí)候，比如歐洲央行就證實(shí)，歐元在其匯率形成機(jī)制中，已開始考慮人民幣的影響因素，而這當(dāng)然也只是一個(gè)開端。一個(gè)大國(guó)或經(jīng)濟(jì)體的崛起，必然會(huì)伴生一種強(qiáng)勢(shì)貨幣。想想英國(guó)和英鎊、美國(guó)和美元、日本與日元、歐盟和歐元，我們當(dāng)然也有理由暢想，現(xiàn)在是不是輪到中國(guó)和人民幣了？ 。

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相對(duì)于人民幣匯率改革的漫漫征程，一天時(shí)間似乎完全可以忽略。但從8月9日晚至8月10日不到24小時(shí)內(nèi)，作為7月21日人民幣匯率制度開始調(diào)整的配套措施，中國(guó)人民銀行接連公布了兩項(xiàng)外匯市場(chǎng)改革的重大舉措，諸多長(zhǎng)期被視為禁區(qū)的外匯交易業(yè)務(wù)大門洞開。　　更具象征意義的，當(dāng)然還有央行第二總部8月10日在上海揭牌。一些與貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)關(guān)系密切的央行監(jiān)管部門，由此終于南遷至市場(chǎng)一線，直接推進(jìn)上海多層次金融市場(chǎng)體 系趨于完善；央行行長(zhǎng)周小川還借機(jī)解密，首次披露了人民幣匯率形成參考“一籃子貨幣”的組成原則和主要貨幣。這些重要?jiǎng)酉颍饾u清晰展現(xiàn)出人民幣匯率改革的具體思路和方向。　　在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，人民幣匯率形成機(jī)制和外匯市場(chǎng)交易，僅限于銀行等極少數(shù)金融機(jī)構(gòu)；反映在成立逾11年的中國(guó)外匯交易中心，就是其職能和業(yè)務(wù)構(gòu)成的種種欠缺。隨著該中心第四任總裁謝多8月10日就職，這個(gè)“全國(guó)統(tǒng)一的、面向所有金融機(jī)構(gòu)的多層次銀行間貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)交易平臺(tái)”，也正在迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新全面提速的新時(shí)代。　　為此，我們異常關(guān)注央行改革銀行間外匯市場(chǎng)的各項(xiàng)重大舉措。即期外匯市場(chǎng)打開“綠燈”，歡迎首批合格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)場(chǎng)；首次引入的詢價(jià)交易方式，顯然也更符合外匯市場(chǎng)公平、透明競(jìng)爭(zhēng)的屬性；而更重要的，則是首次允許在銀行間外匯市場(chǎng)開展遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易，這是市場(chǎng)參與者期盼多年的重要避險(xiǎn)工具，只要運(yùn)用得當(dāng)，必將有利于這些金融機(jī)構(gòu)審慎應(yīng)對(duì)匯率浮動(dòng)所帶來的新風(fēng)險(xiǎn)。　　縱向看，上述重大舉措的確堪稱中國(guó)外匯市場(chǎng)的變革破冰，而整個(gè)匯率制度改革與外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提速，顯然才剛剛開始。對(duì)此，央行在上周公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告時(shí)，曾有非常確切的預(yù)示。在展望今年下半年的重點(diǎn)工作時(shí)，該報(bào)告明確提出，要加快發(fā)展各種外匯衍生產(chǎn)品、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、推出人民幣對(duì)外幣掉期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。　　隨著貨幣監(jiān)管當(dāng)局政策層面的改革舉措迭出，更大的挑戰(zhàn)也正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)參與各方。我們注意到，央行在宣布外匯市場(chǎng)改革新政策時(shí)，一再?gòu)?qiáng)調(diào)要“配套”，這無(wú)疑極其關(guān)鍵。實(shí)際上，無(wú)論是央行現(xiàn)行監(jiān)管體系，還是外匯市場(chǎng)既有結(jié)構(gòu)，以及各類金融和非金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與者自身資質(zhì)，其實(shí)都需要盡快調(diào)整、適應(yīng)。全球外匯市場(chǎng)的發(fā)展變遷表明，這也許是最深不可測(cè)但又牽一發(fā)而動(dòng)全身的基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)之一，它要求參與者必須對(duì)全球和本國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、安全、外交、社會(huì)等諸多方面，均要有全面而深入的了解和分析，這樣才有可能把握外匯市場(chǎng)變遷趨勢(shì)，從而在動(dòng)態(tài)環(huán)境中盡可能規(guī)避不確定風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取最大收益。　　這就要求中國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)，特別是率先進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易的各銀行，必須加快提升業(yè)務(wù)創(chuàng)新、估值定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的能力。在人民幣匯率單一盯住美元的時(shí)代，銀行也許可以把部分匯率風(fēng)險(xiǎn)分給國(guó)家承擔(dān)；而在人民幣參考“一籃子貨幣”浮動(dòng)的新時(shí)代，銀行則必須做好承擔(dān)大額風(fēng)險(xiǎn)損失的準(zhǔn)備。　　站在整個(gè)中國(guó)金融改革的高度，我們充分肯定這些改革舉措的積極意義。如果說人民幣匯率市場(chǎng)化是既定的改革方向，那么任何有利于激活匯率制度和外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以及有利于提高市場(chǎng)公平性和透明度的改革，都應(yīng)在可承受范圍內(nèi)予以充分鼓勵(lì)。也唯有堅(jiān)持這一改革方向，我們才有可能在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展與和平崛起的大背景下，推進(jìn)人民幣穩(wěn)步國(guó)際化。　　很多人因此還注意到，周小川8月10日特別談及外貿(mào)結(jié)算方式的重要變化：盡管中國(guó)內(nèi)地的多數(shù)貿(mào)易伙伴，仍習(xí)慣以美元結(jié)算，但從央行的傾向上看，更多采用人民幣結(jié)算雙邊貿(mào)易，將會(huì)得到鼓勵(lì)。我們認(rèn)為，這并不是央行一廂情愿，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力壯大和人民幣逐漸在國(guó)際上趨于強(qiáng)勢(shì)的必然結(jié)果。特別是在中國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷增加的情況下，人民幣的確已到了可以發(fā)揮更多區(qū)域性甚至全球性影響的時(shí)候，比如歐洲央行就證實(shí)，歐元在其匯率形成機(jī)制中，已開始考慮人民幣的影響因素，而這當(dāng)然也只是一個(gè)開端。一個(gè)大國(guó)或經(jīng)濟(jì)體的崛起，必然會(huì)伴生一種強(qiáng)勢(shì)貨幣。想想英國(guó)和英鎊、美國(guó)和美元、日本與日元、歐盟和歐元，我們當(dāng)然也有理由暢想，現(xiàn)在是不是輪到中國(guó)和人民幣了？ 。

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相對(duì)于人民幣匯率改革的漫漫征程，一天時(shí)間似乎完全可以忽略。但從8月9日晚至8月10日不到24小時(shí)內(nèi)，作為7月21日人民幣匯率制度開始調(diào)整的配套措施，中國(guó)人民銀行接連公布了兩項(xiàng)外匯市場(chǎng)改革的重大舉措，諸多長(zhǎng)期被視為禁區(qū)的外匯交易業(yè)務(wù)大門洞開。 更具象征意義的，當(dāng)然還有央行第二總部8月10日在上海揭牌。一些與貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)關(guān)系密切的央行監(jiān)管部門，由此終于南遷至市場(chǎng)一線，直接推進(jìn)上海多層次金融市場(chǎng)體系趨于完善；央行行長(zhǎng)周小川還借機(jī)解密，首次披露了人民幣匯率形成參考“一籃子貨幣”的組成原則和主要貨幣。這些重要?jiǎng)酉颍饾u清晰展現(xiàn)出人民幣匯率改革的具體思路和方向。 在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，人民幣匯率形成機(jī)制和外匯市場(chǎng)交易，僅限于銀行等極少數(shù)金融機(jī)構(gòu)；反映在成立逾11年的中國(guó)外匯交易中心，就是其職能和業(yè)務(wù)構(gòu)成的種種欠缺。隨著該中心第四任總裁謝多8月10日就職，這個(gè)“全國(guó)統(tǒng)一的、面向所有金融機(jī)構(gòu)的多層次銀行間貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)交易平臺(tái)”，也正在迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新全面提速的新時(shí)代。 為此，我們異常關(guān)注央行改革銀行間外匯市場(chǎng)的各項(xiàng)重大舉措。即期外匯市場(chǎng)打開“綠燈”，歡迎首批合格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)場(chǎng)；首次引入的詢價(jià)交易方式，顯然也更符合外匯市場(chǎng)公平、透明競(jìng)爭(zhēng)的屬性；而更重要的，則是首次允許在銀行間外匯市場(chǎng)開展遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易，這是市場(chǎng)參與者期盼多年的重要避險(xiǎn)工具，只要運(yùn)用得當(dāng)，必將有利于這些金融機(jī)構(gòu)審慎應(yīng)對(duì)匯率浮動(dòng)所帶來的新風(fēng)險(xiǎn)。 縱向看，上述重大舉措的確堪稱中國(guó)外匯市場(chǎng)的變革破冰，而整個(gè)匯率制度改革與外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提速，顯然才剛剛開始。對(duì)此，央行在上周公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告時(shí)，曾有非常確切的預(yù)示。在展望今年下半年的重點(diǎn)工作時(shí)，該報(bào)告明確提出，要加快發(fā)展各種外匯衍生產(chǎn)品、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、推出人民幣對(duì)外幣掉期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。隨著貨幣監(jiān)管當(dāng)局政策層面的改革舉措迭出，更大的挑戰(zhàn)也正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)參與 。

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相對(duì)于人民幣匯率改革的漫漫征程，一天時(shí)間似乎完全可以忽略。但從8月9日晚至8月10日不到24小時(shí)內(nèi)，作為7月21日人民幣匯率制度開始調(diào)整的配套措施，中國(guó)人民銀行接連公布了兩項(xiàng)外匯市場(chǎng)改革的重大舉措，諸多長(zhǎng)期被視為禁區(qū)的外匯交易業(yè)務(wù)大門洞開。　　更具象征意義的，當(dāng)然還有央行第二總部8月10日在上海揭牌。一些與貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)關(guān)系密切的央行監(jiān)管部門，由此終于南遷至市場(chǎng)一線，直接推進(jìn)上海多層次金融市場(chǎng)體 系趨于完善；央行行長(zhǎng)周小川還借機(jī)解密，首次披露了人民幣匯率形成參考“一籃子貨幣”的組成原則和主要貨幣。這些重要?jiǎng)酉颍饾u清晰展現(xiàn)出人民幣匯率改革的具體思路和方向。　　在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，人民幣匯率形成機(jī)制和外匯市場(chǎng)交易，僅限于銀行等極少數(shù)金融機(jī)構(gòu)；反映在成立逾11年的中國(guó)外匯交易中心，就是其職能和業(yè)務(wù)構(gòu)成的種種欠缺。隨著該中心第四任總裁謝多8月10日就職，這個(gè)“全國(guó)統(tǒng)一的、面向所有金融機(jī)構(gòu)的多層次銀行間貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)交易平臺(tái)”，也正在迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新全面提速的新時(shí)代。　　為此，我們異常關(guān)注央行改革銀行間外匯市場(chǎng)的各項(xiàng)重大舉措。即期外匯市場(chǎng)打開“綠燈”，歡迎首批合格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)場(chǎng)；首次引入的詢價(jià)交易方式，顯然也更符合外匯市場(chǎng)公平、透明競(jìng)爭(zhēng)的屬性；而更重要的，則是首次允許在銀行間外匯市場(chǎng)開展遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易，這是市場(chǎng)參與者期盼多年的重要避險(xiǎn)工具，只要運(yùn)用得當(dāng)，必將有利于這些金融機(jī)構(gòu)審慎應(yīng)對(duì)匯率浮動(dòng)所帶來的新風(fēng)險(xiǎn)。　　縱向看，上述重大舉措的確堪稱中國(guó)外匯市場(chǎng)的變革破冰，而整個(gè)匯率制度改革與外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提速，顯然才剛剛開始。對(duì)此，央行在上周公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告時(shí)，曾有非常確切的預(yù)示。在展望今年下半年的重點(diǎn)工作時(shí)，該報(bào)告明確提出，要加快發(fā)展各種外匯衍生產(chǎn)品、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、推出人民幣對(duì)外幣掉期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。　　隨著貨幣監(jiān)管當(dāng)局政策層面的改革舉措迭出，更大的挑戰(zhàn)也正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)參與各方。我們注意到，央行在宣布外匯市場(chǎng)改革新政策時(shí)，一再?gòu)?qiáng)調(diào)要“配套”，這無(wú)疑極其關(guān)鍵。實(shí)際上，無(wú)論是央行現(xiàn)行監(jiān)管體系，還是外匯市場(chǎng)既有結(jié)構(gòu)，以及各類金融和非金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與者自身資質(zhì)，其實(shí)都需要盡快調(diào)整、適應(yīng)。全球外匯市場(chǎng)的發(fā)展變遷表明，這也許是最深不可測(cè)但又牽一發(fā)而動(dòng)全身的基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)之一，它要求參與者必須對(duì)全球和本國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、安全、外交、社會(huì)等諸多方面，均要有全面而深入的了解和分析，這樣才有可能把握外匯市場(chǎng)變遷趨勢(shì)，從而在動(dòng)態(tài)環(huán)境中盡可能規(guī)避不確定風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取最大收益。　　這就要求中國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)，特別是率先進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易的各銀行，必須加快提升業(yè)務(wù)創(chuàng)新、估值定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的能力。在人民幣匯率單一盯住美元的時(shí)代，銀行也許可以把部分匯率風(fēng)險(xiǎn)分給國(guó)家承擔(dān)；而在人民幣參考“一籃子貨幣”浮動(dòng)的新時(shí)代，銀行則必須做好承擔(dān)大額風(fēng)險(xiǎn)損失的準(zhǔn)備。　　站在整個(gè)中國(guó)金融改革的高度，我們充分肯定這些改革舉措的積極意義。如果說人民幣匯率市場(chǎng)化是既定的改革方向，那么任何有利于激活匯率制度和外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以及有利于提高市場(chǎng)公平性和透明度的改革，都應(yīng)在可承受范圍內(nèi)予以充分鼓勵(lì)。也唯有堅(jiān)持這一改革方向，我們才有可能在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展與和平崛起的大背景下，推進(jìn)人民幣穩(wěn)步國(guó)際化。　　很多人因此還注意到，周小川8月10日特別談及外貿(mào)結(jié)算方式的重要變化：盡管中國(guó)內(nèi)地的多數(shù)貿(mào)易伙伴，仍習(xí)慣以美元結(jié)算，但從央行的傾向上看，更多采用人民幣結(jié)算雙邊貿(mào)易，將會(huì)得到鼓勵(lì)。我們認(rèn)為，這并不是央行一廂情愿，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力壯大和人民幣逐漸在國(guó)際上趨于強(qiáng)勢(shì)的必然結(jié)果。特別是在中國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷增加的情況下，人民幣的確已到了可以發(fā)揮更多區(qū)域性甚至全球性影響的時(shí)候，比如歐洲央行就證實(shí)，歐元在其匯率形成機(jī)制中，已開始考慮人民幣的影響因素，而這當(dāng)然也只是一個(gè)開端。一個(gè)大國(guó)或經(jīng)濟(jì)體的崛起，必然會(huì)伴生一種強(qiáng)勢(shì)貨幣。想想英國(guó)和英鎊、美國(guó)和美元、日本與日元、歐盟和歐元，我們當(dāng)然也有理由暢想，現(xiàn)在是不是輪到中國(guó)和人民幣了？ 。