如何確定某種股票的期望報酬率？
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假定投資者將無風險的資產和一個風險證券組合再構成一個新的證券組合，投資者可以在資本市場上將以不變的無風險的資產報酬率借入或貸出資金。在這種情況下，如何計算新的證券組合的期望報酬率和標準差？假設投資于風險證券組合的比例（投資風險證券組合的資金/自有資金）為Q，那么1-Q為投資于無風險資產的比例。無風險資產報酬率和標準差分別用r無 、σ無 表示，風險證券組合報酬率和標準差分別用r風 、σ風 表示，因為無風險資產報酬率是不變的，所以其標準差應等于0，而無風險的報酬率和風險證券組合的報酬率不存在相關性，即相關系數等于0。那么新的證券組合的期望報酬率和標準差公式分別為： rP = Qr風 +（1-Q）r無
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如果我們假設股票價格是公平的市場價格，證券市場處于均衡狀態，在任一時點證券價格都能完全反映有關該公司的任何可獲得的公開信息，而且證券價格對新信息能迅速作出反應。在這種假設條件下，股票的期望收益率等于其必要的收益率。那么，如何計算股票價值與股票預期收益率呢？下面舉例說明?！ ±海凉善睘楣潭ǔ砷L股票，股利增長率為５％，預計一年后的股利為６元，現行國庫券的收益率１１％，平均風險股票的必要收益率等于是１６％，而股票的貝他系數為１．２，那么該股票的價值為多少？Ｂ種股票當前的市場價格是４０元，每股股利為２元，預計的股利增長率為５％，則其由市場決定的預期收益率為多少？ 解：Ａ股票的必要報酬率＝１１％＋１．２×（１６％－１１％）＝１７％ Ａ股票的價值＝Ｄ／（Ｒ－ｇ）＝６／（１７％－５％）＝５０元 ?。鹿善钡念A期收益率＝Ｄ×（１＋ｇ）／Ｐ＝２×（１＋５％）／４０＝５．２５％
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假定投資者將無風險的資產和一個風險證券組合再構成一個新的證券組合，投資者可以在資本市場上將以不變的無風險的資產報酬率借入或貸出資金。在這種情況下，如何計算新的證券組合的期望報酬率和標準差？假設投資于風險證券組合的比例（投資風險證券組合的資金/自有資金）為Q，那么1-Q為投資于無風險資產的比例。無風險資產報酬率和標準差分別用r無 、σ無 表示，風險證券組合報酬率和標準差分別用r風 、σ風 表示，因為無風險資產報酬率是不變的，所以其標準差應等于0，而無風險的報酬率和風險證券組合的報酬率不存在相關性，即相關系數等于0。那么新的證券組合的期望報酬率和標準差公式分別為： rP = Qr風 +（1-Q）r無