熱心網友

使用遠期利率曲線能避免到期收益率分析的缺陷。在升息周期中,到期收益率定價方法低估了真實的投資收益 　　市場人士對于債券投資價值的分析經常只以到期收益率為判斷依據,但簡單地以到期收益率的高低,作為比較不同債券價值的高低是不盡合理的。因為在到期收益率這個指標中,隱含的假設是定價利率曲線為一條水平線,并且沒有考慮到再投資風險。而實際上,這兩點對債券的收益計算有比較大的影響。本文即試圖分析以上因素對債券定價的影響,不過我們的分析暫不考慮不同票面利率而導致的不同稅收效應,多因素混合在一起將使問題的處理相當困難。

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使用遠期利率曲線能避免到期收益率分析的缺陷。在升息周期中,到期收益率定價方法低估了真實的投資收益 　　市場人士對于債券投資價值的分析經常只以到期收益率為判斷依據,但簡單地以到期收益率的高低,作為比較不同債券價值的高低是不盡合理的。因為在到期收益率這個指標中,隱含的假設是定價利率曲線為一條水平線,并且沒有考慮到再投資風險。而實際上,這兩點對債券的收益計算有比較大的影響。本文即試圖分析以上因素對債券定價的影響,不過我們的分析暫不考慮不同票面利率而導致的不同稅收效應,多因素混合在一起將使問題的處理相當困難。