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什么是金融深化論?其主要特點是什么? E．S．肖和R。1．麥金農在分析“金融壓制論”的同時，又提出“金融深化論”，主要研究如何加快一國金融發展。麥金農從發展中國家貨幣與資本間的關系入手提出了如下貨幣需求函數： (M／P)。＝L(Y，I／Y，d—P’) 其中，(M／P)。為實際貨幣需求；Y代表收人，I指投資，I／Y為投資占收人的比；d為各類存款利率的加權平均數，P‘為預期的未來通貨膨脹率，d—P‘為貨幣的實際收益率。 該理論有兩大特點： (1)麥金農強調I／Y變量，并認為它與實際貨幣需求是正相關關系。原因是在經濟相對落后的發展中國家，大都是“分割”經濟，即企業、政府機構和居民戶等經濟單位相互隔絕。在這種情況下，土地、勞動力和資本品等方面，不存在統一的共同價格，各部門也難以獲得同等水平的生產技術。由于資本市場極為落后，間接金融的機能也比較軟弱。因此，眾多的小企業要進行投資和技術改革，只有通過內源融資，即依靠自身積累貨幣的辦法來解決。 在投資不可細分的情況下，投資者在投資前必須積累很大一部分貨幣。計劃投資規模越大，所需積累的實際貨幣余額就越多。因此，I／Y對貨幣需求不僅影響很大，而且是正相關關系。 (2)還強調變量d—P’，即以貨幣存款形態保存收入的實際收益與對貨幣的需求自然是正相關關系。如果d—p‘正，就會引致實際現金積累不斷增長，企業自源融資條件下的資本形成也會增多，這是一種良性循環。但是，假如貨幣的實質收益率超過某一限度，許多人就會以現金的形式保有貨幣。而不原將其轉化為投資或實際資本，這樣投資率反而會下降。 因此，貨幣需求函數的結論是：實際貨幣余額M／P大量地、迅速地增長，會有助于投資和總產出的迅速增長。但是在發展中國家，由于金融壓制使M／P的增長相當有限，解決的途徑則是金融的自由化。其具體內容是：政府放棄對金融市場和金融體系的過度干預，放松對利率和匯率的嚴格管制，使利率和匯率成為反映資金供求和外匯供求對比變化的信號，從而有利于增加儲蓄和投資，促進經濟增長。 。

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什么是金融深化論?其主要特點是什么? E．S．肖和R。1．麥金農在分析“金融壓制論”的同時，又提出“金融深化論”，主要研究如何加快一國金融發展。麥金農從發展中國家貨幣與資本間的關系入手提出了如下貨幣需求函數：(M／P)。＝L(Y，I／Y，d—P’)其中，(M／P)。為實際貨幣需求；Y代表收人，I指投資，I／Y為投資占收人的比；d為各類存款利率的加權平均數，P‘為預期的未來通貨膨脹率，d—P‘為貨幣的實際收益率。該理論有兩大特點：(1)麥金農強調I／Y變量，并認為它與實際貨幣需求是正相關關系。原因是在經濟相對落后的發展中國家，大都是“分割”經濟，即企業、政府機構和居民戶等經濟單位相互隔絕。在這種情況下，土地、勞動力和資本品等方面，不存在統一的共同價格，各部門也難以獲得同等水平的生產技術。由于資本市場極為落后，間接金融的機能也比較軟弱。因此，眾多的小企業要進行投資和技術改革，只有通過內源融資，即依靠自身積累貨幣的辦法來解決。在投資不可細分的情況下，投資者在投資前必須積累很大一部分貨幣。計劃投資規模越大，所需積累的實際貨幣余額就越多。因此，I／Y對貨幣需求不僅影響很大，而且是正相關關系。(2)還強調變量d—P’，即以貨幣存款形態保存收入的實際收益與對貨幣的需求自然是正相關關系。如果d—p‘正，就會引致實際現金積累不斷增長，企業自源融資條件下的資本形成也會增多，這是一種良性循環。但是，假如貨幣的實質收益率超過某一限度，許多人就會以現金的形式保有貨幣。而不原將其轉化為投資或實際資本，這樣投資率反而會下降。因此，貨幣需求函數的結論是：實際貨幣余額M／P大量地、迅速地增長，會有助于投資和總產出的迅速增長。但是在發展中國家，由于金融壓制使M／P的增長相當有限，解決的途徑則是金融的自由化。其具體內容是：政府放棄對金融市場和金融體系的過度干預，放松對利率和匯率的嚴格管制，使利率和匯率成為反映資金供求和外匯供求對比變化的信號，從而有利于增加儲蓄和投資，促進經濟增長。 。