存托憑證是什么意思？它有什么用？
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存托憑證是指在一國證券市場(chǎng)上發(fā)行并流通的代表外國發(fā)行公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。持有存托憑證等于擁有外國公司的有價(jià)證券（包括股票和債券），而存托憑證所代表的證券（Underlyingsecurities，又稱為基礎(chǔ)證券）則由外國發(fā)行公司所屬國的保管機(jī)構(gòu)保管。作為一種在國際資本市場(chǎng)上蓬勃發(fā)展的投資工具，存托憑證是基于一般信托制度演變而成的。信托是委托人將財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，受托人依據(jù)信托文件為受益人管理信托財(cái)產(chǎn)的法律行為。信托的基本構(gòu)造是：由委托人通過提供信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立或因法院推定設(shè)立，受托人執(zhí)行即管理信托財(cái)產(chǎn)與處理信托事務(wù)，受益人獲得信托利益即在信托之下過程中產(chǎn)生的收益。因此，從本質(zhì)上說，存托憑證是一種由存托銀行和保管機(jī)構(gòu)作為共同受托人，外國發(fā)行公司作為委托人，存托銀行取得基礎(chǔ)證券的所有權(quán)后發(fā)行的證券化的受益憑證。存托憑證通過擴(kuò)大發(fā)行公司的有價(jià)證券市場(chǎng)，增加其在國外的股東，大大擴(kuò)展了其國外融資的渠道。另一方面，存托憑證所涉及的法律關(guān)系必然具備涉外因素。具體表現(xiàn)在：（1）存托憑證法律關(guān)系的主體中，存托銀行和投資者相對(duì)發(fā)行公司來說，一個(gè)是名義股東，一個(gè)是真正股東，但都是外國股東；（2）存托憑證法律關(guān)系的客體是存托憑證，但存托憑證代表的基礎(chǔ)證券在另一國保管；（3）存托憑證法律關(guān)系的產(chǎn)生、變更和消滅的法律事實(shí)也涉及兩個(gè)以上的國家。因此，研究存托憑證的司法管轄和法律適用問題不容忽視。雖然存托憑證法律關(guān)系從本質(zhì)上來說是一種信托關(guān)系，但又與一般的信托關(guān)系有差異：存托銀行和保管機(jī)構(gòu)同為受托人，是兩個(gè)法人，且分處兩個(gè)國家，這使得傳統(tǒng)英美法中以信托財(cái)產(chǎn)地、信托管理地、受托人營業(yè)所在地等為管轄根據(jù)的做法難以適用于存托憑證法律關(guān)系——受托人存托銀行和作為信托財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)證券分處兩國；信托管理地究竟是指保管機(jī)構(gòu)所在國，還是指存托銀行所在國，亦難以確定。這就使存托憑證的管轄和法律適用成為一個(gè)需要研究的新問題。。
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存托憑證是指在一國證券市場(chǎng)上發(fā)行并流通的代表外國發(fā)行公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。持有存托憑證等于擁有外國公司的有價(jià)證券（包括股票和債券），而存托憑證所代表的證券（Underlyingsecurities，又稱為基礎(chǔ)證券）則由外國發(fā)行公司所屬國的保管機(jī)構(gòu)保管。作為一種在國際資本市場(chǎng)上蓬勃發(fā)展的投資工具，存托憑證是基于一般信托制度演變而成的。信托是委托人將財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，受托人依據(jù)信托文件為受益人管理信托財(cái)產(chǎn)的法律行為。信托的基本構(gòu)造是：由委托人通過提供信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立或因法院推定設(shè)立，受托人執(zhí)行即管理信托財(cái)產(chǎn)與處理信托事務(wù)，受益人獲得信托利益即在信托之下過程中產(chǎn)生的收益。因此，從本質(zhì)上說，存托憑證是一種由存托銀行和保管機(jī)構(gòu)作為共同受托人，外國發(fā)行公司作為委托人，存托銀行取得基礎(chǔ)證券的所有權(quán)后發(fā)行的證券化的受益憑證。存托憑證通過擴(kuò)大發(fā)行公司的有價(jià)證券市場(chǎng)，增加其在國外的股東，大大擴(kuò)展了其國外融資的渠道。另一方面，存托憑證所涉及的法律關(guān)系必然具備涉外因素。具體表現(xiàn)在：（1）存托憑證法律關(guān)系的主體中，存托銀行和投資者相對(duì)發(fā)行公司來說，一個(gè)是名義股東，一個(gè)是真正股東，但都是外國股東；（2）存托憑證法律關(guān)系的客體是存托憑證，但存托憑證代表的基礎(chǔ)證券在另一國保管；（3）存托憑證法律關(guān)系的產(chǎn)生、變更和消滅的法律事實(shí)也涉及兩個(gè)以上的國家。因此，研究存托憑證的司法管轄和法律適用問題不容忽視。雖然存托憑證法律關(guān)系從本質(zhì)上來說是一種信托關(guān)系，但又與一般的信托關(guān)系有差異：存托銀行和保管機(jī)構(gòu)同為受托人，是兩個(gè)法人，且分處兩個(gè)國家，這使得傳統(tǒng)英美法中以信托財(cái)產(chǎn)地、信托管理地、受托人營業(yè)所在地等為管轄根據(jù)的做法難以適用于存托憑證法律關(guān)系——受托人存托銀行和作為信托財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)證券分處兩國；信托管理地究竟是指保管機(jī)構(gòu)所在國，還是指存托銀行所在國，亦難以確定。這就使存托憑證的管轄和法律適用成為一個(gè)需要研究的新問題。。
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存托憑證是指在一國證券市場(chǎng)上發(fā)行并流通的代表外國發(fā)行公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。持有存托憑證等于擁有外國公司的有價(jià)證券（包括股票和債券），而存托憑證所代表的證券（Underlyingsecurities，又稱為基礎(chǔ)證券）則由外國發(fā)行公司所屬國的保管機(jī)構(gòu)保管。作為一種在國際資本市場(chǎng)上蓬勃發(fā)展的投資工具，存托憑證是基于一般信托制度演變而成的。信托是委托人將財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，受托人依據(jù)信托文件為受益人管理信托財(cái)產(chǎn)的法律行為。信托的基本構(gòu)造是：由委托人通過提供信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立或因法院推定設(shè)立，受托人執(zhí)行即管理信托財(cái)產(chǎn)與處理信托事務(wù)，受益人獲得信托利益即在信托之下過程中產(chǎn)生的收益。因此，從本質(zhì)上說，存托憑證是一種由存托銀行和保管機(jī)構(gòu)作為共同受托人，外國發(fā)行公司作為委托人，存托銀行取得基礎(chǔ)證券的所有權(quán)后發(fā)行的證券化的受益憑證。存托憑證通過擴(kuò)大發(fā)行公司的有價(jià)證券市場(chǎng)，增加其在國外的股東，大大擴(kuò)展了其國外融資的渠道。另一方面，存托憑證所涉及的法律關(guān)系必然具備涉外因素。具體表現(xiàn)在：（1）存托憑證法律關(guān)系的主體中，存托銀行和投資者相對(duì)發(fā)行公司來說，一個(gè)是名義股東，一個(gè)是真正股東，但都是外國股東；（2）存托憑證法律關(guān)系的客體是存托憑證，但存托憑證代表的基礎(chǔ)證券在另一國保管；（3）存托憑證法律關(guān)系的產(chǎn)生、變更和消滅的法律事實(shí)也涉及兩個(gè)以上的國家。因此，研究存托憑證的司法管轄和法律適用問題不容忽視。雖然存托憑證法律關(guān)系從本質(zhì)上來說是一種信托關(guān)系，但又與一般的信托關(guān)系有差異：存托銀行和保管機(jī)構(gòu)同為受托人，是兩個(gè)法人，且分處兩個(gè)國家，這使得傳統(tǒng)英美法中以信托財(cái)產(chǎn)地、信托管理地、受托人營業(yè)所在地等為管轄根據(jù)的做法難以適用于存托憑證法律關(guān)系——受托人存托銀行和作為信托財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)證券分處兩國；信托管理地究竟是指保管機(jī)構(gòu)所在國，還是指存托銀行所在國，亦難以確定。這就使存托憑證的管轄和法律適用成為一個(gè)需要研究的新問題。。
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存托憑證（Ｄｅｐｏｓｉｔｏｒｙ Ｒｅｃｅｉｐｔｓ，簡(jiǎn)稱ＤＲ），又稱存券收據(jù)或存股證。是指在一國證券市場(chǎng)流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生工具。以股票為例，存托憑證是這樣產(chǎn)生的：某國的上市公司為使其股票在外國流通，就將一定數(shù)額的股票，委托某一中間機(jī)構(gòu)（通常為一銀行，稱為保管銀行或受托銀行）保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代表該股份的存托憑證，之后存托憑證便開始在外國證券交易所或柜臺(tái)市場(chǎng)交易。存托憑證的當(dāng)事人，在國內(nèi)有發(fā)行公司、保管機(jī)構(gòu)，在國外有存托銀行、證券承銷商及投資人。從投資人的角度來說，存托憑證是由存托銀行所簽發(fā)的一種可轉(zhuǎn)讓股票憑證，證明一定數(shù)額的某外國公司股票已寄存在該銀行在外國的保管機(jī)構(gòu)，而憑證的持有人實(shí)際上是寄存股票的所有人，其所有的權(quán)力與原股票持有人相同。存托憑證一般代表公司股票，但有時(shí)也代表債券?！ ∶绹嫱袘{證（ＡＤＲ）是面向美國投資者發(fā)行并在美國證券市場(chǎng)交易的存托憑證。面向新加坡投資者發(fā)行并在新加坡證券市場(chǎng)交易的存托憑證叫新加坡存托憑證（ＳＤＲ）。如果發(fā)行范圍不止一個(gè)國家，就叫全球存托憑證（ＧＤＲ）。但從本質(zhì)上講ＧＤＲ與ＡＤＲ是一回事。兩者都以美元標(biāo)價(jià)、都以同樣標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易和交割，兩者股息都以美元支付，而且存托銀行提供的服務(wù)及有關(guān)協(xié)議的條款與保證都是一樣的，“全球”一詞取代“美國”一詞，只是出于營銷方面的考慮。ＡＤＲ解決了美國與國外證券交易制度、慣例、語言、外匯管理等不盡相同所造成的交易上的困難，是外國公司在美國市場(chǎng)上籌資的重要金融工具。同時(shí)也是美國投資者最廣泛接受的外國證券形式。美國法律為了保護(hù)國內(nèi)投資者的利益，規(guī)定法人機(jī)構(gòu)以及私人企業(yè)的退休基金（其資金仍來源于老百姓）不能投資美國以外的公司股票，但對(duì)于外國企業(yè)在美國發(fā)行的ＤＲ則視同美國的證券，可以投資?！ 〈嫱袘{證有以下幾大優(yōu)點(diǎn)： 一、市場(chǎng)容量大、籌資能力強(qiáng)。以美國存托憑證為例。在美國發(fā)行ＡＤＲ的公司能在短期內(nèi)籌集到大量的外匯資金，有利于拓寬公司的股東基礎(chǔ)，提高其長(zhǎng)期籌資能力，提高證券的流動(dòng)性并分散風(fēng)險(xiǎn)。 二、發(fā)行一級(jí)ＡＤＲ的手續(xù)簡(jiǎn)單、發(fā)行成本低。對(duì)股份公司而言，采用一級(jí)ＡＤＲ和１４４Ａ規(guī)則發(fā)行的一級(jí)ＡＤＲ方式無需到ＳＥＣ登記注冊(cè)，不受發(fā)行地嚴(yán)格的上市要求的限制，也無需按美國ＧＡＰ要求進(jìn)行審計(jì)。 三、提高公司知名度、為日后在國外上市奠定基礎(chǔ)。通過在國外發(fā)行一級(jí)ＡＤＲ，公司可以擴(kuò)大其在國外市場(chǎng)上的知名度，提高公司產(chǎn)品和服務(wù)的形象，從而增加股東對(duì)公司的信任和興趣，為日后直接在外國市場(chǎng)上發(fā)行證券奠定基礎(chǔ)。
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存托憑證是指在一國證券市場(chǎng)上發(fā)行并流通的代表外國發(fā)行公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。持有存托憑證等于擁有外國公司的有價(jià)證券（包括股票和債券），而存托憑證所代表的證券（Underlyingsecurities，又稱為基礎(chǔ)證券）則由外國發(fā)行公司所屬國的保管機(jī)構(gòu)保管。作為一種在國際資本市場(chǎng)上蓬勃發(fā)展的投資工具，存托憑證是基于一般信托制度演變而成的。信托是委托人將財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，受托人依據(jù)信托文件為受益人管理信托財(cái)產(chǎn)的法律行為。信托的基本構(gòu)造是：由委托人通過提供信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立或因法院推定設(shè)立，受托人執(zhí)行即管理信托財(cái)產(chǎn)與處理信托事務(wù)，受益人獲得信托利益即在信托之下過程中產(chǎn)生的收益。因此，從本質(zhì)上說，存托憑證是一種由存托銀行和保管機(jī)構(gòu)作為共同受托人，外國發(fā)行公司作為委托人，存托銀行取得基礎(chǔ)證券的所有權(quán)后發(fā)行的證券化的受益憑證。存托憑證通過擴(kuò)大發(fā)行公司的有價(jià)證券市場(chǎng)，增加其在國外的股東，大大擴(kuò)展了其國外融資的渠道。另一方面，存托憑證所涉及的法律關(guān)系必然具備涉外因素。具體表現(xiàn)在：（1）存托憑證法律關(guān)系的主體中，存托銀行和投資者相對(duì)發(fā)行公司來說，一個(gè)是名義股東，一個(gè)是真正股東，但都是外國股東；（2）存托憑證法律關(guān)系的客體是存托憑證，但存托憑證代表的基礎(chǔ)證券在另一國保管；（3）存托憑證法律關(guān)系的產(chǎn)生、變更和消滅的法律事實(shí)也涉及兩個(gè)以上的國家。因此，研究存托憑證的司法管轄和法律適用問題不容忽視。雖然存托憑證法律關(guān)系從本質(zhì)上來說是一種信托關(guān)系，但又與一般的信托關(guān)系有差異：存托銀行和保管機(jī)構(gòu)同為受托人，是兩個(gè)法人，且分處兩個(gè)國家，這使得傳統(tǒng)英美法中以信托財(cái)產(chǎn)地、信托管理地、受托人營業(yè)所在地等為管轄根據(jù)的做法難以適用于存托憑證法律關(guān)系——受托人存托銀行和作為信托財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)證券分處兩國；信托管理地究竟是指保管機(jī)構(gòu)所在國，還是指存托銀行所在國，亦難以確定。這就使存托憑證的管轄和法律適用成為一個(gè)需要研究的新問題。。