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LOF下周將破繭而出 -------------------------------------------------------------------------------- 記者日前從有關(guān)人士處了解到，業(yè)內(nèi)關(guān)注已久的 LOF（上市型開(kāi)放式基金）下周推出，南方基金管理公司將拔得頭籌。目前各方都已做好了推出前的準(zhǔn)備，只等待正式消息的發(fā)布。 所謂上市型開(kāi)放式基金，即投資者既可以通過(guò)基金的代銷(xiāo)或直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行一般開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回，也可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)已存在的基金份額。 有業(yè)內(nèi)人士指出，由于 L OF主要投資者將是中小投資者，所以這一品種將呈現(xiàn)十分活躍的特征，在股票行情好時(shí)，投資者可以利用其更快的交割制度，從基金投資轉(zhuǎn)到股票投資，提高資金使用效率。而在行情難以把握的情況下，投資者可退而投資基金。從實(shí)際作用的角度分析，大量?jī)?chǔ)戶目前構(gòu)成了開(kāi)放式基金的投資者主體。因此 L OF將間接推動(dòng)這部分投資者將資金投入股市，為股市帶來(lái)增量資金。 一基金公司研究員認(rèn)為， L OF出臺(tái)后，有效打通了基金銷(xiāo)售一、二級(jí)市場(chǎng)間的通道，并使得未來(lái)發(fā)行的基金可能同時(shí)回避封閉式基金巨額折價(jià)和開(kāi)放式基金銷(xiāo)售成本較高的弊端，應(yīng)該會(huì)受到基金投資者的青睞。 這位研究員表示，當(dāng)前開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)總和約為2。3％，而買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的手續(xù)費(fèi)只有約千分之六。這樣的差價(jià)，對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)存在著較大的套利空間。哪怕申購(gòu)贖回費(fèi)降得再多，可能也會(huì)存在微薄的差價(jià)，這對(duì)于大機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)已經(jīng)足夠了，因此 L OF的出現(xiàn)為機(jī)構(gòu)套利帶來(lái)了機(jī)會(huì)。就沖著這一點(diǎn)，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該對(duì)認(rèn)購(gòu) L OF有著充足的動(dòng)力。因此，該研究員指出， L OF的推出，會(huì)極大鼓舞市場(chǎng)對(duì)于基金品種創(chuàng)新的信心，將會(huì)使目前低迷的基金市場(chǎng)被有效地激活。業(yè)內(nèi)人士指出， L OF推出后，使得開(kāi)放式基金的自由贖回規(guī)則與封閉式基金可交易性規(guī)則在此背景下結(jié)合，封閉式基金持有人在“封轉(zhuǎn)開(kāi)”后可利用 L OF帶來(lái)的套利功能實(shí)現(xiàn)基金凈值與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的對(duì)接；而交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)無(wú)須轉(zhuǎn)換、投資者的交易習(xí)慣也無(wú)須更改。這無(wú)疑建立起了封閉式基金向開(kāi)放式基金轉(zhuǎn)換的橋梁。中財(cái) 。
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記者日前從有關(guān)人士處了解到，業(yè)內(nèi)關(guān)注已久的LOF(上市型開(kāi)放式基金)下周推出，南方基金管理公司將拔得頭籌。目前各方都已做好了推出前的準(zhǔn)備，只等待正式消息的發(fā)布。 所謂上市型開(kāi)放式基金，即投資者既可以通過(guò)基金的代銷(xiāo)或直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行一般開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回，也可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)已存在的基金份額。 有業(yè)內(nèi)人士指出，由于LOF主要投資者將是中小投資者，所以這一品種將呈現(xiàn)十分活躍的特征，在股票行情好時(shí)，投資者可以利用其更快的交割制度，從基金投資轉(zhuǎn)到股票投資，提高資金使用效率。而在行情難以把握的情況下，投資者可退而投資基金。從實(shí)際作用的角度分析，由于大量?jī)?chǔ)戶目前構(gòu)成了開(kāi)放式基金的投資者主體，因此LOF將間接推動(dòng)這部分投資者將資金投入股市，為股市帶來(lái)增量資金。 一基金公司研究員認(rèn)為，LOF出臺(tái)后，有效打通了基金銷(xiāo)售一、二級(jí)市場(chǎng)間的通道，并使得未來(lái)發(fā)行的基金可能同時(shí)回避封閉式基金巨額折價(jià)和開(kāi)放式基金銷(xiāo)售成本較高的弊端，應(yīng)該會(huì)受到基金投資者的青睞。 這位研究員表示，當(dāng)前開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)總和約為2。3%，而買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的手續(xù)費(fèi)只有約千分之六。這樣的差價(jià)，對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)存在著較大的套利空間。哪怕申購(gòu)贖回費(fèi)降得再多，可能也會(huì)存在微薄的差價(jià)，這對(duì)于大機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)已經(jīng)足夠了，因此LOF的出現(xiàn)為機(jī)構(gòu)套利帶來(lái)了機(jī)會(huì)。就沖著這一點(diǎn)，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該對(duì)于認(rèn)購(gòu)LOF會(huì)有著充足的動(dòng)力。 因此，該研究員指出，LOF的推出，會(huì)極大鼓舞市場(chǎng)對(duì)于基金品種創(chuàng)新的信心，將會(huì)使目前低迷的基金市場(chǎng)被有效地激活。 另外，多數(shù)基金業(yè)人士都認(rèn)為，LOF方案的推出，對(duì)解決我國(guó)目前存在的“封閉式基金轉(zhuǎn)開(kāi)放式基金”問(wèn)題有著實(shí)質(zhì)性的推動(dòng)意義。 據(jù)了解，目前我國(guó)總共有54只封閉式基金。其中，基金興業(yè)將于2006年11月14日率先到期，另外將有19只基金在2008年前到期，涉及110億份基金單位。這些基金都面臨到期清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)，留給基金公司的時(shí)間已經(jīng)不多了。 業(yè)內(nèi)人士指出，LOF推出后，使得開(kāi)放式基金的自由贖回規(guī)則與封閉式基金可交易性規(guī)則在此背景下結(jié)合，封閉式基金持有人在“封轉(zhuǎn)開(kāi)”后可利用LOF帶來(lái)的套利功能實(shí)現(xiàn)基金凈值與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的對(duì)接；而交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)無(wú)須轉(zhuǎn)換、投資者的交易習(xí)慣也無(wú)須更改。這無(wú)疑建立起了封閉式基金向開(kāi)放式基金轉(zhuǎn)換的橋梁。。
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